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| 南山智尚(300918)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（二）公司主要产品
1、精纺呢绒面料产品
公司精纺呢绒面料产品选用澳大利亚牧场的美利奴羊毛，采用生态环保的先进工艺将其制成柔软温暖且易于护理的高品质产品，呈现从牧场到都市、从自然到生活的舒适品质感。通过研发创新赋予面料抗皱、抗菌、抗污耐脏、瞬时凉感等功能，提高服装品质及舒适性，增加产品适用场景。主要包括精纺双面羊毛面料、超细羊毛、OPTIM羊毛面料、3D肌理羊毛面料等一系列产品，不仅继承了羊毛的自然优质属性，还通过科技手段大幅提升了面料的功能性。
未来，公司精纺呢绒面料业务还将继续深耕功能性研发，结合超高分子量聚乙烯纤维、锦纶等不同类型的新材料，采用混纺、交织等先进技术，充分发挥一体化产业链优势，不断落地新品，以顺应市场发展，满足不同消费者需求。2、服装产品作为中国职业装领军企业，公司服装业务已形成集成衣研发、设计、制造、品牌运营于一体的服装业务体系，可满足不同类型机构客户的团购定制需求。公司成衣业务实施自主品牌与ODM/OEM并进的战略，运营了中国职业装领军品牌“缔尔玛”、高定品牌“织尚”；同时依托公司“面料+服装”完整产业链一体化研发优势，开展服装个性化需求高级定制业务，及职业装定制业务，为众多国内外一线品牌客户提供优质产品研发、生产服务。职业装凭借着不断改良与创新的意大利时尚趋势、强劲的技术工艺实力、精湛的生产制作水平，已成为国内中高端职业装市场上的领先品牌。3、超高分子量聚乙烯纤维产品公司拥有超高分子量聚乙烯纤维3600吨产能，12条生产线，位居行业第一梯队。产品定位高端，产品质量及规格对标国际超高巨头企业，采用先进的生产设备及拉伸工艺，实现纤维品质、强度、质量等多维度差异化竞争。
公司超高分子量聚乙烯纤维产品主要分为特种防护纤维和民用纤维，包括400D、800D及以上特种防护系列纤维、1000D-1600D海洋绳网系列纤维、色丝、细旦丝等超高分子量聚乙烯纤维全品类产品。
（1）防弹系列纤维：800D及以上防弹系列纤维产品，该系列产品超高分子量聚乙烯
纤维强度范围在30-46cN/dtex之间，由于超高分子量聚乙烯纤维复合材料的冲击韧性好，与目前国内现有的复合材料相比，其单位体积冲击吸收能量较高，且单位质量较轻，适用于制作防弹衣、头盔等轻型防弹装备。
（2）海洋绳网系列纤维：1000D-1600D海洋绳网系列纤维产品，该系列产品超高
分子量聚乙烯纤维强度范围在26-36cN/dtex之间，产品物理化学性能优异，具备良好的耐磨损、耐切割、耐腐蚀性和耐紫外线辐射照射等性能；用其制作的海上用缆绳和网箱类产品，重量轻，挂污少，操作清洁简便，使用寿命相对较长。
（3）防切割手套系列：400D防切割手套系列产品，该系列产品超高分子量聚乙烯纤
维强度范围在30-34cN/dtex之间，产品通常由超高分子量聚乙烯纤维混合氨纶、涤纶等化学纤维经针织工艺制作而成，具有良好的耐磨和防切割性能。
（4）家用纺织品系列：家用纺织品的主流应用规格为300-350D，强度要求在
32g/d（29cN/dtex）以上，在凉感面料品中应用广泛。功能性方面，利用超高分子量聚乙烯纤维耐磨、耐切割、耐低温等特性，普遍将其开发应用于牛仔布、滑雪服、滑冰、自行车赛服等功能性面料领域。（三）报告期内行业情况分析
1、纺织服装行业
2024年上半年，在国家宏观政策效应持续释放、国内外市场需求逐步恢复等积极因素支撑下，上半年纺织行业供需两端延续平稳增长态势，效益水平持续改善，发展信心有所巩固，经济运行态势基本平稳。
（1）毛纺行业市场情况
根据中研普华产业研究院研究报告分析，国内毛纺行业的内销占比长期以来稳定在大约60%的水平，随着受不可抗力因素影响后消费场景的复苏和消费者需求的多样化，毛纺产品内销比例显著提升。特别是羊毛服饰在户外运动等功能性场景中的应用增加，为行业带来了新的增长点。
美国、欧盟和东盟依然是毛纺产品的主要出口目的地。根据中国海关统计数据，今年1~6月毛纺原料与制品进口出口总额共计71.9亿美元，同比下跌2.6%。其中，出口额共52.1亿美元，同比下跌3.9%，进口额19.9亿美元，同比增长0.9%。其中，羊毛衫、羊绒衫等针织类产品出口呈现增长态势，而羊毛条、毛纱线等传统产品出口下滑。表明毛纺行业在产品结构上正在发生调整，以适应市场需求的变化。
（2）服装行业市场情况
今年上半年，在居民收入及消费信心逐步趋稳、品牌企业数实融合加快推进、“大健康”“国潮”等消费热点及假日经济及国家促消费政策共同发力支撑下，我国纺织品服装内销实现平稳增长。根据国家统计局数据，今年上半年全国居民人均衣着消费支出同比增长8.1%，增速较上年同期提高2.7个百分点；1~6月我国限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长1.3%。
根据中国海关统计数据，1~6月我国纺织品服装出口总额为1431.8亿美元，同比增长1.5%。其中，纺织品出口金额为693.5亿美元，同比增长3.3%；服装出口金额为738.3亿美元，与上年同期持平。我国对主要市场纺织品服装出口整体延续修复态势，1~6月对美国、英国、越南、孟加拉国、哈萨克斯坦等主要贸易伙伴出口额均实现正增长。
传统纺织服装行业在经历了一系列挑战与变革后，正逐步迈向更加成熟与稳健的发展阶段。随着科技创新的推动、绿色环保理念的深入人心以及市场需求的多元化发展，毛纺行业将迎来更加广阔的发展空间。2024年公司在面临挑战的同时，也拥有广阔的发展机遇。公司将遵循新发展理念，持续优化生产要素配置，通过实施数智化工程，提升运营效率和运营能力，推动质量变革、效率变革、动力变革，提升敏捷柔性能力、快速反应能力和价值创造能力，并依托强大的面料服装一体化全产业链优势，不断前行，引领行业发展。
2、新材料行业
新材料产业是国民经济发展的重要基础，加快培养和发展新材料产业，对于促进产业共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议》中，明确了新材料产业是未来发展战略性新兴产业。
（1）超高分子量聚乙烯纤维
UHMWPE产品具有高比强度、高比模量的优异特性，其耐磨性、耐冲击性能好，在防护领域上可以制成防护衣料、头盔、防弹材料，如直升飞机、坦克和舰船的装甲防护板、雷达的防护外壳罩、导弹罩、防弹衣、防刺衣、盾牌等，其中以防弹衣的应用最为引人注目。另外超高分子量聚乙烯纤维复合材料的比弹击载荷值U/p是钢的10倍，是玻璃纤维和芳纶的2倍多。得益于优异的材料特性，在军民用不同场景中应用十分广泛。但UHMWPE高端纤维的整体技术难度较高，且相关技术长期被欧美等国家垄断。因此国内UHMWPE产业也在不断加强高端纤维的研发，近几年陆续也有厂家实现了高端纤维的技术突破，逐渐实现了高端纤维的产业化生产。
2024年5月30日，中国商务部、海关总署、中央军委装备发展部发布了关于对超高分子量聚乙烯纤维相关物项实施出口管制的公告。对特种纤维材料等相关物项实施出口管制系国际通行做法，中国借鉴国际做法并根据自身需要，对有关物项实施出口管制，旨在更好维护国家安全、履行防扩散等国际义务。也使得超高分子量聚乙烯纤维相关物项，成为中国高端新材料的主要代表之一。
随着产业规模增长，得益于材料的优异性及高端纤维的产业化，对于高端新材料的应用领域及使用需求在快速增长。相关产品或将在未来5-10年时间内改善国内外供需格局。
公司超高分子量聚乙烯纤维业务通过前期的大量自主研发，已具备技术领先优势，纤维品质及强度也属于国内第一梯队。且依托于一体化产业链优势，公司将持续提高体内高端产品品质及类别的占比，使产品在未来的国际市场竞争中更具有竞争力。
（2）锦纶纤维
锦纶纤维在强度和耐磨性、吸湿性等方面具有突出特点，因而由锦纶纤维制成的面料在户外、运动、防寒、休闲服装等领域具有较大优势，被广泛应用在民用领域，如防晒衣、超轻风衣、冲锋衣、羽绒服、速干衣、防寒服等；锦纶纤维同时还被应用于航空航天等工业领域，如用于制作特种防护安全用品、安全气囊、安全带、降落伞等，市场空间广阔。
经过前期对锦纶市场的充分调研与论证，近两年锦纶丝需求增长强劲，内需旺盛，锦纶纤维出口也呈持续增长态势。产能方面，锦纶产能连续低速增长，为良好供需结构奠定了基础。高需求负荷，低产能库存将利好行业。
在良好基本面加持下，目前公司正在积极推进第二个新材料产品锦纶长丝项目的落地。
得益于丰富的下游需求，盈利未来可期。
公司的超高分子量聚乙烯纤维与锦纶长丝业务都是向纺织服装产业链上游的延伸。在夯实公司主业的同时，进一步丰富了公司的纺织纤维产品矩阵、助力公司实现产业升级。
（四）所处行业地位2024年上半年，我国纺织行业面临的国内外宏观环境复杂性、不确定性仍然较多，经济运行保持稳中向好态势还面临诸多困难挑战。国际政经环境更趋错综复杂，全球货币政策分化、地缘政治环境趋紧、贸易保护主义抬头等不稳定不确定因素均将制约国际市场需求改善；国内宏观经济整体仍将延续恢复向好态势，但短期内有效需求不足、市场预期偏弱等问题与中长期结构转型压力相互交织，经济稳增长、防风险压力依然存在，居民的消费能力和消费信心仍待进一步提升。
公司面对诸多不利的外部因素，通过聚焦传统主业，加快培育壮大新质生产力，积极调整发展策略，充分利用自身的产业链优势、产品优势、研发优势及客户优势，其中传统业务通过不断优化产品结构，拓宽销售渠道，推动数字化智能化转型升级，实现降本提质增效，持续贡献稳定增长业绩。公司超高业务立足当下放眼未来，持续打造自身硬实力，随着产品品质爬坡结束，超高纤维实现提档升级，高端纤维占比不断增加，在超高市场低迷的环境下，也能够给公司带来业绩贡献，未来伴随市场好转，将进一步提升公司的盈利能力。
报告期内，公司实现营业收入77,649.28万元，较上年同期增长6.89%；实现归属于上市公司股东的净利润8,226.68万元，同比增长6.50%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润7,598.58万元，同比增长1.57%。此外，公司报告期内精纺呢绒面料业务毛利率达37.81%，同比增长2.31%；服装业务毛利率达32.94%，同比增长4.05%。南山智尚是纺织技术创新示范企业、中国职业装领军企业、国家制造业单项冠军企业，是全球为数不多的毛纺织服装产业链一体化公司，拥有“国际羊毛创新中心”、“北服·南山中国职业装研究院”、“南山·西安工程大学毛纺织研究院”。自成立以来，公司大力开展行业前沿科技的研发，取得了丰硕的科研成果。目前，公司已形成多项专利，并多次获得各级科技进步奖、中国纺织行业专利奖。公司参与制定了多项纺织领域技术标准，多年来一直坚定不移走高质量发展之路，持续关注高端纤维发展方向，加大技术创新投入，建立了一套较为完善的管理与运行机制。公司坚持高端化、差异化发展战略，上游不断开拓高附加值的进口替代面料及功能性面料市场，下游持续拓展服装销售和个性化定制市场，实现了产业链的优化升级。通过智能化、自动化技术的应用，公司推进了ERP项目模块和MES项目模块建设，实现了对生产流程的有效控制和管理，提高了生产效率和产品质量。持续推动公司传统产业向智能化改造升级，更加快速地实现了产业“新质生产力”发展，提升市场竞争力，稳抓行业龙头位置。公司在保持纺织服饰产业链稳定增长的同时，以“高新技术和高附加值产品转型”为突破口，实现了向“传统毛纺服装+新材料纤维”全产业链协同新发展格局的跨越式转型。聚焦纺织服装业务的同时积极向产业链上游纺织纤维领域拓展，新型化纤新材料纤维项目的投建有利于公司充分利用现有业务的协同性，升级产业链，优化产品品类，增强竞争优势，开拓新的业绩增长来源，有效提升公司抗风险能力和盈利能力，助力可持续发展，为公司长远发展和业绩提升注入强劲动能，推动公司朝着新型化纤材料平台型企业目标稳步迈进。
（五）主要业绩驱动因素
1、以客户为中心，品牌、产品、服务三位一体的发展策略
目前市场需求不断向个性化、多样化方向发展，订单结构日益复杂化，精纺服装业务形成以客户为中心的营销理念，持续优化产品开发、智能制造、客户服务流程，不断提升定制化服务能力，实现一对一的产品开发、快速反应服务。同时，以产品和服务为支撑，以品牌为引领，充分发挥公司产业链优势，坚持原创设计，提升产品品质和服务质量，打造一流品牌，以品牌引领公司持续健康发展。
2、智能制造能力显著增强，持续打造产业新高地
服装业务智能制造能力显著增强，从个性化定制、智能化生产到网络化协同、服务型制造不断衍生出新业态、新模式，设计智能化、生产自动化、管理精益化水平明显提升，进一步提高产品质量和生产效率。
基本完成产品设计、工艺规划、计划控制、制造运营、生产跟踪等模块的信息化数据采集和可视化管理，正在向各系统的数据化集成和智能制造运营方向升级;实现了企业内部以及产业链供应链相关资源的优化配置与智能管控，逐步形成从研发设计、原材料采购、生产加工、品牌营销、仓储物流等全方位、全过程、全链路的数智化升级。3、专注产品品质提升，点燃高质量发展“新引擎”作为国内超高分子量聚乙烯纤维第一梯队生产商，公司采用全球先进的生产设备，利用成熟且稳定的生产工艺。公司借助一期的生产经验，二期的全线投产及品质爬坡尤为顺畅，立足生产全局，重点把控关键环节，不断提升创新工艺水平，高强力产品占比显著增加。公司不断进行技术创新和研发投入，推动产品不断升级和改进，以满足市场需求，不断提升自身核心竞争力。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求。
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