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| 晨鸣纸业(000488)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第四节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司所处行业为造纸及纸制品业。
造纸业作为重要的基础原材料产业，在国民经济各领域发挥着重要的作用。中国造纸工业历经近30年的加速前进，创
造了骄人的“战绩”，取得了里程碑式的发展，但迈入新征程的中国造纸也面临着新的考验。报告期内，受下游需求不振、原材料价格波动及供给增多等因素影响，造纸行业整体盈利情况虽有所改善，但稍显动力不足。据工信部数据，2023年1-12月，全国规模以上造纸和纸制品企业营业收入13,926亿元，同比下降2.4%；营业成本12,228亿元，同比下降3.1%；利润总额508.4亿元，同比增长4.4%。供给端，内外叠加的供应量增长对纸品价格波动产生了较大影响。从内部情况看，近两年，国内造纸产能集中释放；从外部情况看，受“零关税”政策驱动，机制纸及纸板进口数量同比增加，两者共同助推机制纸供给扩大。据国家统计局数据显示，2023年1-12月，全国机制纸及纸板产量14405.53万吨，首次突破14000万吨大关，创历史新高。报告期内，文化纸和白卡纸价格表现不一。价格端，白卡纸价格除10-11月出现小幅反弹，整体呈波动下行态势；文化纸价格则走出了上半年波动下行，下半年浮动向上的“V”字型行情。在成本端，2023年以来，造纸原材料价格以及能源价格整体呈现波动下行态势，但由于价格基数较高且成本传导具有延时性，导致2023年纸企生产成本仍处于较高水平，叠加产品需求疲软，企业盈利压力较大。短期内，在供给较为宽松的局面下，纸制品价格的回归仍面临一定阻力。但激烈的竞争一方面将促使头部企业升级赛道，发挥规模和成本优势；另一方面，将促使中小企加速出清，提升行业运行效率，助推行业集中度进一步提升。长期看，我国造纸行业市场集中度仍处于较低水平。数据显示，2022年国内造纸行业CR10维持在45%左右，相较于美国CR10的90%左右，行业集中度仍有较大提升空间。
四、主营业务分析
1、概述
本报告期内，由于造纸行业下游需求疲软，公司机制纸销量同比下降；同时，叠加新增产能集中投放影响，机制纸的
价格特别是白卡纸价格同比大幅下滑，而木片、原煤、化工等原材料价格仍高位运行，挤压了公司盈利空间。2023年，公司完成机制纸产量478万吨、销量474万吨，实现营业收入人民币266.09亿元，实现归属于母公司所有者的净利润为人民币-12.81亿元。造纸行业作为典型的顺周期行业，其景气程度与宏观经济走势呈现正相关关系。当前我国经济发展呈向好态势，随着国家宏观经济政策持续发力，造纸行业下游需求将逐步回暖，短期的供需矛盾将得到一定缓解，行业景气度有望提升；同时，公司将积极通过调整产品结构、扩大出口、提高生产效率、控制生产成本以及处置非主业资产等措施提质增效，进一步提高公司盈利能力。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2023年2022年 同比增减
相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
本年度新成立子公司 1家，为寿光坤和贸易有限公司；注销子公司 1家，为北京晨鸣融资租赁有限公司；转让部分股
权处置子公司 2家，为武汉晨鸣汉阳纸业股份有限公司、武汉晨鸣乾能热电有限责任公司；并购子公司 1家，为江西晨鸣港务有限责任公司。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
销售费用 230,999,637.43 242,181,274.09 -4.62% 报告期内销售人员工资同比减少。
管理费用 690,319,782.01 750,546,703.34 -8.02% 报告期内剩余限售股无法满足解锁条件，冲回前期确认的费用影响。财务费用 2,009,666,708.14 2,146,556,149.06 -6.38% 报告期内公司利息支出同比减少。
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
手提袋白卡纸技术开发 增加产品功能或提高性能 试生产阶段 国内领先 提升客户产品使用满意度，增加市场占有率。无荧光白卡纸技术开发 增加产品功能或提高性能 小试阶段 国内领先 提升客户产品使用满意度，增加市场占有率。热敏纸显色敏感性关键技术开发 增加产品功能或提高性能 中试阶段 国内领先 提升客户产品使用满意度，增加市场占有率。高结合力涂料配方技术研究及开发 增加产品功能或提高性能 试生产阶段 国内领先 提升客户产品使用满意度，增加市场占有率。文化纸湿部加填新技术开发 增加产品功能或提高性能 试生产阶段 国内领先 提升客户产品使用满意度，增加市场占有率。硫酸盐制浆低温蒸煮技术研究 减少能源消耗或提高能源使用效率 中试阶段 国内领先 提高产品质量，降低生产成本，提高公司经济效益。阔叶木硫酸盐制浆深度脱木素技术研究 节约原材料 中试阶段 国内领先 提高产品质量，降低生产成本，提高公司经济效益。
5、现金流
（1）投资活动产生的现金流量净额较去年同期增加 102.38%，主要原因是去年同期为盘活融资租赁业务资产，整合优化资
源配置，子公司江西晨鸣参与成立了合伙企业影响投资活动现金流出增加。
（2）筹资活动产生的现金流量净额较去年同期减少 191.95%，主要原因是报告期内偿还到期债务，压缩债务规模。
□适用 不适用
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
权，应收股权款增加。
入固定资产。
投入增加。
付货款的比例。
一年内到期的非流
的长期借款和应付债券。
融资租赁。
境外资产占比较高
□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
（2） 衍生品投资情况
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
适用 □不适用
交易对
方 被出售
股权 出售日 交易价
格（万
元） 本期初
起至出
售日该
股权为
上市公
司贡献
的净利
润（万
元） 出售对
公司的
影响 股权出售
为上市公
司贡献的
净利润占
净利润总
额的比例 股权出
售定价
原则 是否
为关
联交
易 与交易
对方的
关联关
系 所涉及
的股权
是否已
全部过
户 是否按计划
如期实施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引武汉垣丰隐虎产业投资合伙企业（有限合伙） 武汉晨鸣汉阳纸业股份有限公司2023年9月30日 48,000.0金。 -27.07% 评估价值 否 不适用 是 是 2023年9月9日 http://www.cninfon参股司净利 司分析寿光坤和贸易有限公司 新设成立 影响净利润减少 5.61万元。江西晨鸣港务有限责任公司 收购 影响净利润减少 123.45万元。北京晨鸣融资租赁有限公司 注销 影响净利润减少 0.39万元。武汉晨鸣汉阳纸业股份有限公司 转让部分股权至丧失控制权 影响净利润增加 3.59亿元。武汉晨鸣乾能热电有限责任公司主要控股参股公司情况说明
1、报告期内，供给增加、需求不足导致白卡纸价格大幅下滑，湛江晨鸣盈利空间受到挤压。
2、报告期内，寿光美伦的主要产品文化纸、铜版纸相对刚需，受宏观经济环境影响较小。
3、报告期内，受供给增加影响，黄冈晨鸣的主要产品化学浆价格下滑，盈利水平同比下降。
公司具有浆纸一体化、规模大、产品齐全、产业布局合理、技术装备先进等优势，随着机制纸售价逐步回升以及成本
端持续优化，公司盈利能力将得到有效修复。
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