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| 青松股份(300132)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业分类
公司主要从事面膜、护肤品、湿巾等化妆品的设计、研发与制造业务。报告期内，公司从事的主营业务未发生重大变
化。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司化妆品制造业务所属行业为化学原料和化学制品制造业（分类代码：C26），细分行业为化妆品制造（C2682）。
（三）公司所处行业的发展阶段及上下游产业链情况
1、国外化妆品行业发展概况
根据 Statista 数据，2023年全球美妆市场明显回暖，行业规模增长至 6,257亿美元。2024年市场规模预计将达到
6,462亿美元，同比增长3.28%。2018-2028全球美妆行业市场规模趋势见下图表： 2、国内化妆品行业发展概况随着中国消费者文化自信意识的觉醒以及数字化经济的加速演进，国产化妆品品牌初步具备了与国际化妆品品牌抗衡的规模。在消费结构升级、审美观念和悦己意识增强等多种因素的推动下，国内化妆品市场经历了近十年高速增长，目前已形成庞大的消费人群。根据国家统计局数据，2024年1-6月中国化妆品类零售总额为2,168亿元，同比增长1.0%。随着功效护肤理念的持续渗透，消费者护肤的需求稳健增长，国内化妆品消费持续攀升，未来中国化妆品行业将会迎来更多的创新和突破。2015-2024年上半年中国化妆品类零售总额数据见下图表：
3、我国化妆品行业发展趋势
（1）我国化妆品行业竞争状况
我国化妆品行业属于充分竞争行业，市场化程度极高。根据国家药品监督管理局发布的2023年《药品监督管理统计年
度数据》，化妆品生产企业总数达到了5,722 家，同比增长3.81%。根据青眼数据，2023年中国化妆品市场TOP10 品牌市场集中度为16.1%，相较于2022年下降2.2个百分点，市场竞争进一步加剧。与此同时，随着国内化妆品行业不断成长、消费理念逐步趋于理性、本土审美元素兴起以及近年来电商渠道的多元化发展，注重品牌策划、技术研发及市场运营的国内化妆品企业不断加大投入，依靠本土优势，逐步抢占跨国企业的市场份额。中国本土化妆品企业通过更好地贴近国内消费者需求，了解国内消费者的消费偏好，精准的品牌定位，灵活的供应链管理，以及与日化专营店、电商等渠道的默契配合，提升品牌知名度和信任度，本土化妆品品牌有望保持持续稳定增长。
（2）重视研发，构建差异化研发优势，夯实产品竞争力
消费者对化妆品的提亮美白、淡化痘印、抗初老、抗氧化等进阶功能性要求不断提高，对化妆品的核心研发能力提出
了更高的要求。相比较而言，国际品牌更加重视底层研发和专利原料或配方，这也是国产品牌重点关注和后续突破的方向。目前，国内化妆品集团的研发人员占比也达到了较高的规模，后续仍将持续提升研发实力，夯实产品力，以取得并保持在专业性细分赛道的竞争力。
（3）消费者结构更趋理性，产品品质、服务体验和品牌塑造日趋重要2024年上半年国内化妆品零售总额2,168亿元，同比上涨1.0%，低于社会消费品整体零售总额3.7%增速。中国化妆品
市场整体进入理性消费阶段，根据青眼数据，2023年中国奢侈品市场销售额下降了 10%，消费者对于高端市场的消费需求正在逐渐减弱。消费者由之前的冲动、激情消费，转变为当前的理性消费，刚需型消费，性价比更是成为了消费者最看重的因素之一。随着消费者整体素质和消费观念的提升，化妆品企业也在不断升级产品质量和服务水平，以满足消费者对高品质化妆品的需求。
（4）人群、渠道、品牌多元化，促进化妆品ODM/OEM企业增长
①化妆品新品牌持续涌现。近年来，化妆品产品品牌持续涌现，品牌对于用户需求定位更加精准，精耕细分人群，进
行差异化竞争。新品牌刚开始进入市场时，往往将更多的资源投入到品牌建设和营销，缺乏自主生产能力，因而促成对化妆品ODM/OEM代工需求的增长，进而给予具备竞争优势的代工企业发展机遇。②化妆品消费人群更加多元化，“男颜经济”与“银发抗衰”赛道升温。根据艾媒数据，2023年中国男性护肤品市场规模为 165.3亿元，同比增长30.0%，整体呈较快发展态势。当今社会，男性愈发注重个人护理和仪容仪表，不少男性已经开始使用彩妆修饰自己的面容。可以预见中国男性化妆品市场仍存在较大的发展空间。另外，国务院印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》指出，银发经济有望成为推动国内经济高质量发展的新支柱，并鼓励发展抗衰老产业，推动化妆品原料研发、配方和生产工艺设计开发。针对老龄事业，重点开发生活护理等产品，满足老年人多元化、差异化、个性化需求。国家对银发经济的重视，为化妆品行业的发展奠定了一定的基础，提供了新的消费增长点。行业内品牌商需要不断推出新产品，通过多元化的产品组合以及健康时尚的设计理念来迎合消费者需求，以提升品牌整体的覆盖能力。对于不断更新的市场需求，较大部分品牌企业难以快速购建新产能，因而需要委托ODM/OEM企业进行生产。③化妆品电商渠道迅速崛起，线上线下渠道平分秋色。根据青眼数据，2024年上半年中国化妆品市场线上渠道销售额为2,411.1亿元，同比增长4.02%，占比50.31%；线下渠道销售额为2,381.4亿元，同比增长0.77%，占比49.69%。线上渠道化妆品市场持续保持增长态势。
（5）行业监管趋严，短期对行业有所冲击，长期将有利行业健康发展2020年起国务院及国家药品监督管理局等监管部门相继出台了一系列政策规定，全面规范和促进化妆品行业，使行业
营、监督管理、法律责任等进行规范，涉及化妆品原料、检测、代工、品牌等环节。
2022年7月1日，《化妆品生产质量管理规范》等化妆品行业规范性文件开始实施，对化妆品的物料采购、生产、检验、贮存、销售、召回等全过程进行控制和追溯，对化妆品企业的生产过程提出更高的要求。《化妆品生产质量管理规范》实施后难以达到生产质量要求及短期无法快速实现调整的品牌商将更多的依托代加工企业进行生产。
2023年3月1日，《企业落实化妆品质量安全主体责任监督管理规定》等化妆品法规实施，更加明确了作为化妆品注册人备案人、化妆品生产企业的责任，明确企业需要承担的化妆品质量安全责任。长期来看，化妆品行业监管政策有利于行业经营及竞争的规范化，为行业中优质企业的健康成长创造良好的环境。对于研发投入更大、成本控制更强的化妆品企业，有望分享政策红利，成长为具备多重优势的市场势力。随着监管不断完善，市场机制下的优胜劣汰，国内化妆品企业的综合素质和产品竞争力将不断增强，长期将有利化妆品行业健康发展。
4、公司所处行业与上下游行业的关联性
化妆品产业链可以分为原料供应商、制造商、品牌商、渠道商等环节。其中化妆品制造是整个产业链运营的基础，根
据不同的运营主体背景，制造商包括专业的ODM/OEM厂商和品牌自建厂商。
（1）与上游行业的关联性
上游原料供应商包括化工原料，无纺布及包装材料供应商。其中，化工原料包括甘油，丙二醇，油脂，硬脂酸，乳化
剂，功能性提取物，香精等，无纺布包括无纺布或其材料天然纤维素纤维、涤纶纤维和粘胶纤维，包装材料包括纸盒包装、注塑容器包装、软包装膜袋和玻璃包装等。上游化工原料及包装材料的价格波动对产品成本影响较大。
（2）与下游行业的关联性
下游行业主要是化妆品品牌商、渠道商。化妆品属于快速消费品，下游零售行业销售渠道主要包括线上电商平台、社
交平台，线下专营店、超市、商场、便利店、美容院等。近年来在抖音、快手、微信、小红书等社交平台带动下，居民化妆品消费意识增强，线上渠道交易规模持续提升。社交电商等线上渠道催生的新兴化妆品品牌，其轻资产的运营方式及快速推出产品的需求，在供应链环节将更加依赖于有较强研发实力、稳定生产能力的制造企业。下游终端流通市场的多元化健康发展有利于化妆品行业的发展并为其提供必要的渠道支撑。同时，激烈的竞争环境和渠道转化带来下游品牌商快速迭代，对化妆品ODM企业持续稳定发展带来更多挑战。
（四）经营情况分析
报告期内，公司实现营业收入 85,802.32万元，同比下降7.14%；营业成本72,849.42万元，同比下降14.65%；归属
于上市公司股东的净利润685.13万元，同比增长111.13%，实现扭亏为盈。报告期内影响公司业绩的主要因素有：
1、受宏观经济及行业环境等影响，化妆品行业整体增长放缓，公司部分客户订单需求有待复苏。报告期内公司营业收
入同比稍有下滑。
2、公司持续加强原材料采购管理工作，利用规模采购优势控制原材料采购成本，报告期内原材料采购成本同比进一步
下降。
3、报告期内公司通过进一步优化生产工序、减少生产损耗，并通过数字化工厂建设及推动数字化管理系统升级迭代，
提高了生产和管理效率，降低了生产成本。
4、报告期内公司资产折旧、摊销等成本同比下降。
综合以上措施及因素，公司报告期内产品毛利率提升至15.10%，同比增加7.48个百分点。
。
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
用减少及外币汇率变动所致。
所得税费用 -1,196,373.91 -9,383,680.83 87.25% 主要系本期利润总额同比增加所致。研发投入 28,896,815.11 34,860,993.09 -17.11%经营活动产生的现金流量净额 74,001,370.60 8,300,759.83 791.50% 主要系上半年当期采购付款同比减少及支付的各项税费减少所致。投资活动产生的现金流量净额 -90,424,991.70 404,704,453.17 -122.34% 主要系公司上期收回对青松化工的拆借款形成投资现金流入，本期购买理财产品导致现金流出。筹资活动产生的现金流量净额 -164,764,001.60 -453,482,663.20 63.67% 主要系偿还借款同比减少所致。现金及现金等价物净增加额 -181,192,282.58 -39,847,936.72 -354.71% 主要系本期回购股份支出增加、购买理财产品支出增加所致。税金及附加 4,633,417.24 3,209,290.62 44.38% 主要系以前年度收到增值税留抵退税额上期扣除而少缴附加税所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用 □不适用
投资收益 139,518.05 2.57% 主要系赎回理财产品获得的投资收益。 不可持续
公允价值变动损益 -769,075.11 -14.14% 主要系基金公允价值变动。 不可持续资产减值 -2,828,863.37 -52.03% 主要系计提存货跌价准备。 不可持续营业外支出 1,794,212.92 33.00% 主要系捐赠支出和固定资产报废损失。 不可持续其他收益 11,279,269.29 207.45% 主要系本期享受先进制造业企业增值税加计抵减和吸收重点群体创业就业扣减增值税优惠以及以前年度收到政府补助本期摊销。 不可持续信用减值损失 781,035.88 14.36% 主要系本期应收账款计提坏账准备。 不可持续资产处置收益 -745,233.41 -13.71% 主要系转卖二手设备损失。 不可持续
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
截止2024年6月30日，本公司除其他货币资金中大额存单10,165,638.89元及未到期应收利息中677,444.45元为子公司诺斯贝尔开立国内远期信用证提供质押之外，其他资产不存在权利受限情况。
六、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用 □不适用
注：其他 为理财产品，其他 为应收款项融资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1）委托理财情况
适用 □不适用
报告期内委托理财概况
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
（3）委托贷款情况
□适用 不适用
公司报告期不存在委托贷款。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
广东诺米佳 新设 新设公司，尚未产生经营收入。
广东可普睿 通过增资控股 合成生物技术研发平台，短期对公司营业收入不产生重大影响。主要控股参股公司情况说明公司全资子公司广州青航于2023年12月26日与广东可普睿及其股东国际可旺（香港）有限公司、广州塔望生物科技有限公司等主体签署《广东可普睿生物科技有限公司增资协议》，协议约定广州青航向广东可普睿增资 5,700万元。截至
2024年6月12日，广东可普睿已完成增资的工商登记手续，广州青航向广东可普睿支付了超过50%的增资款，取得广东可普睿 60%股权，成为广东可普睿控股股东。广州青航合并成本大于广东可普睿相关资产组可辨认净资产公允价值，形成商誉26,279,207.76元。广东可普睿主要从事合成生物技术研发及新材料技术研发，公司投资控股广东可普睿，有利于增强公司前沿生物技术创新能力，加快化妆品高端原料布局。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2024年05月13日 网络交流 网络平台线上交流 个人 通过价值在线参与本次活动的广大投资者2023年度网上业绩说明会2024年5月13日投资者关系活动记录表十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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