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| 民士达(833394)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
2024年上半年，公司坚持“人才引领、创新驱动”发展战略，紧紧围绕五年规划和经营指标，整合营销资源，优化市场布局，保持了新能源汽车领域和航空蜂窝领域高质量增长；推进产品优化升级，加速闪蒸无纺布等新产品验证进度，提升公司的整体创新能力；如期完成募投项目的土建工作，设备交付与安装工作有序推进，保证项目如期交付。另外，上半年还获得授权发明专利2项，实用新型专利2项；发布实施团体标准2项。公司的各项经营指标均实现了较快的增长，行业地位得到进一步巩固和提升。
（二） 行业情况
公司主要产品芳纶纸是一种由制纸级芳纶纤维经纤维分散、湿法成形、高温整饰等工艺技术制成的高性能新材料，具有高强度、耐高温、本质阻燃、绝缘、抗腐蚀、耐辐射等诸多特性，广泛应用于电力电气、航空航天、轨道交通、新能源、电子通讯、国防军工等重要领域，是制造业产业升级过程中的一种关键战略材料。根据工业和信息化部发布的《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》（2019年首次发布，2023年修订），公司主要产品芳纶纸属于该目录中“重点新材料”之“关键战略材料”之“高性能纤维及复合材料”。芳纶纸的早期市场应用主要由美国杜邦公司开发，并引领行业发展。随着国内芳纶纸生产企业技术水平的不断提高，以及对下游应用理解的不断深入，国内芳纶纸生产企业在相对滞后的领域正在补齐短板，与国外竞争对手的差距正逐步缩小，同时在部分领域的开发上已经能够与国外公司同台竞技，并在某些领域处于领先位置。随着新能源汽车、风力发电、光伏发电、5G通信等芳纶纸新兴应用领域的出现，芳纶纸的市场需求逐步扩大。此外，高速列车、地铁轻轨及电网改造的进程加快，机车大功率牵引变压器、电机及智能电网新型输变电设备需求将会大幅度增长，变压器等设备用芳纶绝缘纸的市场将迎来新的增长点。
国产大飞机对蜂窝芯材芳纶纸的需求也将带动国内芳纶纸行业的发展。同时，叠加价格与供应周期的优势，国产芳纶绝缘纸、芳纶蜂窝纸将会不断提高整体市场份额，并进一步实现高端领域的应用。一些细分领域产品需求会在一定程度上受到下游的行业影响，存在一定的波动性，总体市场需求受单个下游的行业周期性波动影响较小，没有明显的周期性、区域性和季节性特征。
（三） 财务分析
1、 资产负债结构分析
1．应收票据本期期末较上年期末增加557.66万元，增长13.70%，主要系公司本期销售规模增长，以承兑汇票结算的货款回收金额增加所致。2.应收账款本期期末较上年期末增加2,456.91万元，增长103.48%，主要系报告期内航空蜂窝领域销量增长拉动销售收入增长，公司客户享受不同信用政策，本报告期内销售商品产生的应收账款截至2024年6月30日尚未到合同约定付款期限的情形增加，导致本期期末应收账款增加。3.在建工程本期期末较上年期末增加1,731.27万元，增长60.46%，主要系新型功能纸基材料产业化项目增加导致。4.交易性金融资产系公司为提高公司闲置自有资金的使用效率，使用暂时闲置自有资金购买的结构性存款，本期期末未到期金额较上年年末减少300.42万元，下降20.02%。5.应收款项融资本期期末较上年期末增加220.54万元，增长13.47%，主要系应收银行承兑汇票中，应收信用等级较高的银行（6家大型商业银行和10家上市股份制商业银行）承兑汇票增加所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1．报告期内，公司营业收入、营业成本较上年同期分别增长6.86%、5.36%，主要原因系航空蜂窝领域高端产品销量增长带动营业收入和营业成本增长。另外，受原料成本较去年同期下降影响，收入增长大于成本增长。2. 报告期内，研发费用较上年同期增长10.26%，主要原因系本期内子公司开展的优化生产工艺技术、开展新产品研发活动而产生的费用。3.报告期内，财务费用较上年同期增长29.22%，主要原因系本期内汇率变动与去年同期汇率趋势不一致影响汇兑损益所致。4.报告期内，资产减值损失较上年同期下降49.64%，主要原因系上期对3000吨高性能芳纶纸基材料产业化工程投产初期产品计提减值影响，本期内生产运行稳定，在产品减值减少。
（2） 收入构成
1、报告期内，公司主营业务收入较上年同期增长6.81%，主要原因系销量同比增长影响。国内市场方面，航空蜂窝领域市场销量增加、新能源汽车电机领域需求旺盛，该两个领域销量的增长影响营业收入同比增长；海外市场方面，主要受亚太区、俄语区客户出货量同比下降影响。国内市场的销售增加量高于海外市场的销售减少量，综合影响销量总体增长。
2、报告期内，公司主营业务成本较上年同期增长5.30%，主要原因系销量增长影响；另外，受原料成本较去年同期下降影响，导致收入增长大于成本增长。
3、报告期内，公司其他业务收入较上年同期增长74.80%，主要原因系本期销售芳纶纸边角料产生收入14.90万元。
3、 现金流量状况
1.本期经营活动产生的现金净流量减少1,427.62万元，下降37.54%，主要系本期子公司产生经营活动现金流出1,047.21万元。2.本年投资活动产生的现金净流量增加671.33万元，增长35.55%，主要系：（1）本期银行结构性存款现金净流入300万元，去年同期无该项业务发生，银行结构性存款本金影响现金净流量较上年同期增加300.00万元；（2）本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少351.36万元。3.本年筹资活动产生的现金净流量减少27,680.31万元，下降111.82%，主要系：（1）去年同期公司收到上市募集资金24,672.87万元；（2）本期公司支付股利2,925.00万元。
4、 理财产品投资情况
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