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| 正丹股份(300641)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
（一）所处行业现状和发展趋势
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和《上市公司行业分类指引》（2012年修订），本公司所在行业属于“化学原料和化学制品制造业”（C26）。本公司主营业务为特种精细化学品和高端环保新材料的研发、生产和销售，
所属行业为化工行业中的精细化工子行业。近年来，国家对精细化工行业的发展高度重视，相关政策法规密集出台，对化工行业绿色转型和高质量发展提出明确要求和科学指导，为我国精细化工发展提供了新的机遇。《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展指导意见》提出，加快推进传统产业改造提升，大力发展化工新材料和精细化学品，到2025年，石化化工行业基本形成高质量发展格局，高端产品保障能力大幅提高，核心竞争能力明显增强。《中国精细化工百强评选报告》指出，“十四五”是原材料工业高质量发展的关键期，是精细化工行业向 2.0时代发展的机遇期，随着我国精细化工产业调整升级，发展层次向高端延伸，发展方式转向质量效率型，精细化工企业产生了新的发展需求。2023年2月，国务院发布《质量强国建设纲要》，内容强调强化企业创新主体地位，引导企业加大质量技术创新投入，推动新技术、新工艺、新材料应用，促进品种开发和品质升级。国内在环保材料、增塑剂、改性剂、催化剂、新能源化学品、电子化学品、农药医药中间体、工程胶粘剂等新兴领域的精细化工相关子行业具有较好的发展前景。
2023年以来，国家发改委等部门陆续出台《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》等多项政策，对行业节能降碳技术改造、淘汰落后产能、产品结构调整、稳定增长等方面明确了标准和要求，并进一步扩大工业重点领域节能降碳改造升级范围，有望加速淘汰部分落后产能，减轻产能投放压力，有利于提升行业集中度和竞争格局的改善。
2023年全球经济下行压力加大，在国内基建投资疲软、经济增长动能不足的大背景下，我国化工行业继续周期筑底，呈现弱需求态势，行业整体盈利不佳。随着国内经济的稳步恢复，国家稳增长政策全面发力，2024年化工行业景气度有望触底回升。
（二）主要产品细分行业情况
公司主营业务涉及精细化工行业和环保新材料行业，目前主要产品包括偏苯三酸酐（TMA）、偏苯三酸三辛酯（TOTM）、乙烯基甲苯（VT）、均四甲苯等，公司主要产品的细分行业情况如下： 1、偏苯三酸酐（TMA）
TMA是一种重要的高分子有机化合物，属于精细化工行业细分领域的高端产品，被广泛应用于环保增塑剂、高端粉末涂料、高级绝缘漆、高级润滑油及高温固化剂等，提升其耐热性、耐候性、耐迁移性、耐腐蚀性、抗挥发性、耐高温等性能。TMA主要用途之一是用于生产偏苯三酸三辛酯（TOTM）。TOTM是一种无毒环保增塑剂，具有优良的耐热性、耐迁移性以及绝缘性，主要用作高等级 PVC电线电缆的增塑剂、高级润滑油调和剂。随着人们对环保要求的逐年提高，以及电线电缆标准的提高，TOTM在增塑剂行业的占比不断提升。TMA的第二个用途是用于生产粉末喷涂树脂。TMA生产的粉末涂料，具有附着力强、经久耐用、耐腐蚀、流平性好、少污染且涂覆方便、固化迅速等特点，主要应用于空调、冰箱、洗衣机等家用电器以及室内装饰。TMA的第三个用途是用于生产聚酰胺酰亚胺绝缘漆。由TMA 制成的聚酰胺-酰亚胺漆，具有优异的耐高温、抗老化和耐磨性能，主要用作 F级、H级高端电机绝缘材料，用于高档的防爆电机、超重电机、空调以及电冰箱的电机、风力发电机及新能源汽车驱动电机等。此外，由TMA制成的偏苯三酸酯（TMT）具有优良的耐高低温性能，高温蒸发小、结焦量低，与各种添加剂具有良好的相容性，是合成高温链条油、高粘度压缩机油以及调和高级润滑油理想的新材料。目前，国内TMA生产企业主要包括：正丹股份8.5万吨/年，百川股份4万吨/年，泰达新材3万吨/年。国外TMA生2、偏苯三酸三辛酯（TOTM）TOTM产品是一种无毒环保型增塑剂，具有优良的耐热性、耐迁移性、耐腐蚀性以及绝缘性能，主要用作高等级 PVC电线电缆的增塑剂。随着我国电线电缆正与国际标准接轨，根据国际 ISO标准，电讯行业的电缆耐温等级都将提高到105℃。TOTM因其增塑效率高、加工性能好、相容性好、塑化性能优的特点，目前在耐105℃电线电缆主增塑剂方面有着不可替代的优势，具有更广阔的市场空间。
3、乙烯基甲苯（VT）
VT是生产高端绝缘浸渍漆的原料之一，是一种高性能环保新材料。用 VT生产的高端绝缘浸渍漆，可用于风力发电机、轨道交通牵引电机、工业高压电机、新能源汽车驱动电机、空调电机等领域。
4、均四甲苯
均四甲苯是生产均苯四甲酸和均苯四甲酸二酐的主要原料，而均苯四甲酸二酐则是生产聚酰亚胺聚合物（Polyimides，简称 PI）的主要原料。由均四甲苯氧化得到均苯四甲酸二酐（二元酸），与二元胺缩聚得到的聚酰亚胺
分子中含有十分稳定的芳杂环结构单元。聚酰亚胺作为一种特种工程材料，具有其他高分子材料所无法比拟的耐高温特性、优良的机械性能和电性能等，在航空航天、电气绝缘、原子能工业、卫星、核潜艇、微电子等方面具有非常广泛的用途。
（三）公司未来应对措施
“ 十四五”是我国化工行业实现高质量发展的关键时期，创新驱动和绿色发展继续引领行业转型升级，产品向差异化、
高端化和特色化方向发展。在国家“双碳”等政策背景下，节能减排、提高能源效率和产业结构调整成为我国化工行业可持续发展的重要方向。公司将在聚焦主业发展的前提下继续保持自主创新能力，培育和提升核心竞争力，实施科技兴业、规模经营、产品差异化、纵向一体化等竞争策略，在公司的研发能力、产品质量与客户群体等方面构建独特的核心竞争力，力争成为国际领先的精细化工细分龙头企业。
四、主营业务分析
1、概述
2023年，百年变局加速演进，全球经济复苏乏力，产业链供应链重构加速，大国博弈、区域动荡加剧，外部环境的
复杂性、严峻性、不确定性上升。在国内基建投资疲软、消费弱复苏的宏观环境下，化工品价差和盈利能力未有明显好转，化工行业整体盈利仍然不佳。根据国家统计局数据，2023年我国化工板块实现利润4862.6亿元，同比下降31.2%。在此背景下，报告期内公司实现营业总收入 153,781.66万元，较上年同期下降20.09%；实现归属于母公司所有者的净利润987.51万元，较上年同期下降82.31%。报告期内，公司实现营业总收入 1,537,816,590.44元，较上年同期下降20.09%，主要原因是报告期高沸点芳烃溶剂产品销量下降；营业成本为 1,478,644,234.56元，较上年同期下降18.11%，主要原因是报告期高沸点芳烃溶剂产品产量下降，芳烃混合物加工量减少；研发费用为22,419,917.33元，较上年同期增加31.35%，主要原因是2023年研发项目费用化投入增加； 其他收益为 1,902,770.03元，较上年同期增加 97.52%，主要原因是收到的与收益相关的政府补助较上一年度增加；投资收益为 1,034,855.53元，较上年同期增加 320.3%，主要原因是票据贴现利息减少，其冲减的投资收益相应减少；信用减值损失为 2,718,928.11元，较上年同期增加245.01%，主要原因是主要是期末营业收入增加，当期应收账款余额增加，相应计提的应收账款减值准备增加。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用平，四季度开始逐步上升 市场行情影响高沸点芳烃溶剂 5.97万吨 6.04万吨 408,353,038.71 三季度价格最高，四季度价格回落 市场行情影响境外业务产生的营业收入或净利润占公司最近一个会计年度经审计营业收入或净利润10%以上 □是 否
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2023年2022年 同比增减
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
行业和产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响均四甲苯冷冻结晶分离连续法工艺及其工业化研究 生产出高纯度的均四甲苯产品 验收完成 （1）均四甲苯成品含量≥97%；（2）均四甲苯收率≥60%；（3）申请专利1-2件。 建成均四甲苯新装置，增加企业产品种类，提高企业销售收入及利润，提高企业抗风险能力。偏三甲苯与甲醇烷基化合成均四甲苯新工艺 生产出高纯度的均四甲苯产品 验收完成 （1）均四甲苯选择性：75%-95%；（2）均四甲苯收率：60%-75%；（3）均四甲苯含量≥95%；（4）申请专利1-2件。 提高均四甲苯收率，提高企业利润。高沸点芳烃溶剂异构化合成均三甲苯联产均四甲苯新工艺研究 开发绿色高产高纯度均三甲苯、均四甲苯工艺 小试阶段 （1）异构化催化剂下，均三甲苯转化率15%-25% ，同时联产均四甲苯；（2）均三甲苯产品纯度达98% ，均四甲苯产品纯度达96%。 增加了新产品，提高了企业经济效益，丰富了企业的产品结构，提高了企业的抗风险能力与综合实力。连续法合成增塑剂对苯二甲酸二异辛酯的研究 开发连续法工艺合成对苯二甲酸二异辛酯 中试阶段 （1）对苯二甲酸二异辛酯产品质量达到HG/T 2423-2022标准优等品规格，产品转化率92-94%和收率63-65%；（2）单位能耗降低10-20%，产品收率提高5-10%；
（3）申请与本项目研
究相关专利1-2件。 优化了对苯二甲酸二异辛酯的产品品质，降低产品能耗，提升了产品的市场竞争力。乙苯与乙烯烷基化合成混二乙苯新催化剂研究 开发环保型烷基化反应催化体系，合成新产品混二乙苯 小试阶段 （1）乙苯转化率：
15%-40%；
（2）混二乙苯选择
性：80%-95%；（3）混二乙苯收率：65%-80%；（4）撰写混二乙苯相关专利。 增加了新产品，丰富了企业的产品结构，提高了企业的抗风险能力与综合实力。偏苯三酸三辛酯连续纯化新工艺的研究 设计一种偏苯三酸三辛酯连续纯化工艺 中试阶段 （1）采用连续纯化新工艺，产品质量达到HG/T 3874-2006标准优等品规格，产品转化率93-94%和收率64-65%；（2）采用连续纯化新工艺，可将单位能耗降低10-20%，产品收率提高5-10%。 降低能耗，提高连续纯化效率，提高产品质量，增强了产品市场竞争力。偏苯三酸酐二元醇酯 开发偏苯三酸酐二元 小试阶段 （1）设计偏苯三酸酐 扩展了偏苯三酸酐的的工艺开发 醇酯 与二元醇（或二酚）制备偏苯三酸酐二元醇（或酚）酯的合成工艺路线；（2）申请发明专利1-2件。 用途，提升偏苯三酸酐的产品价值。偏三甲苯液相空气氧化新催化剂的研究 设计一种偏苯三酸酐连续氧化新催化剂体系 中试阶段 （1）偏苯三甲酸含量提升2-3%；（2）偏苯三酸酐产量提升4-5%。 新催化剂体系应用于偏苯三酸酐工艺中，减少反应时间，提高了反应转化率，提高产品质量与市场竞争力，提高利润。环保型无萘高沸点芳烃溶剂制取新方法的研究 设计一种无奈高沸点芳烃溶剂的制备工艺 小试阶段 （1）设计一种环保型无奈高沸点芳烃溶剂的合成工艺；（2）成品中芳烃含量≥99.5%，奈含量≤1ppm；（3）申请相关专利。 提升了高沸点芳烃溶剂的产品质量，在经济效益、环保等方面都得到了提升。新型脱氢催化剂的技术与工艺开发项目 合成二乙烯基苯、对甲基苯乙烯、对叔丁基苯乙烯等特种树脂单体 小试阶段 （1）合成二乙烯基苯、对甲基苯乙烯、对叔丁基苯乙烯等特种树脂单体；（2）原料转化率≥40%，特种树脂单体选择性≥98%；（3）申请相关脱氢催化剂专利。 增加了二乙烯基苯、对甲基苯乙烯、对叔丁基苯乙烯等特种树脂单体新产品，丰富了公司产业链。C8-13醇苯多元酸酯合成新工艺研究 合成邻/间/对苯二酸酯、偏苯三酸酯和均苯四酸酯等新产品 小试阶段 （1）合成邻/间/对苯二酸酯、偏苯三酸酯和均苯四酸酯等；
（2）产品酯含量
≥99%，酸值≤0.1mgKOH/g。 增加了合成邻/间/对苯二酸酯、偏苯三酸酯和均苯四酸酯等新产品，丰富公司产业链，提高经济效益。
5、现金流
1、经营活动产生的现金流入和现金流出减少，主要原因是高沸点芳烃产销量下降，经营活动规模减少；经营活动产生的
现金流量净额增加，主要原因是存款利息收入增加，支付的各项税费减少； 2、投资活动产生的现金流入和现金流出减少，主要原因是闲置资金用于购买理财产品金额减少；投资活动产生的现金流量净额增加，主要系本期收回的理财资金大于购买理财产品的资金所致； 3、筹资活动产生的现金流入和现金流出减少，主要原因是银行借款减少，取得借款收到的现金、偿还借款及利息支付的现金减少。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
规模扩大，应收账款余额增加存货 270,274,534.固定资产 560,974,369.总资产的比重增加在建工程 131,903,253.本期投入显著增加短期借款 137,131,000.境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
报告期内，公司使用募集资金投入募投项目 5232.03万元。截至2023年12月31日，本公司募集资金累计投入募投项目 82518.75万元，尚未使用的募集资金总额为 16324.33万元（含理财收益及利息收入净额）。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(3)＝
(2)/(1
) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 截止报
告期末
累计实
现的效
益 是否达
到预计
效益 项目可
行性是
否发生
重大变
化
承诺投资项目
10万吨
/年碳
九芳烃
高效萃
取精馏
分离项 否 13,651
目
4万吨/
年偏苯
三酸酐
他项目提供原料支持，无法单独核算效益。
2、“10万吨/年环保型特种增塑剂系列产品项目”报告期内尚未完全达产，故暂未达到预计效益。
3、因乙烯基甲苯产品受外部市场环境变化的影响，国内外市场需求增长速度不及预期，公司决定终止使用首次公开发行股票募集资金投入“2万吨/年乙烯基甲苯项目”，并将剩余募集资金投入公开发行可转换公司债券募投项目“反应尾气综合利用制氮项目”，相关议案已经公司于2023年4月24日召开的第四届董事会第十四次会议和第四届监事会第十次会议审议通过，并于2023年6月8日召开的2022年年度股东大会审议通过。
4、报告期内，由于公司对偏苯三酸酐装置实施了技术改进，反应尾气中的微量杂质有所变化，使得“反应尾气综合利用制氮项目”中所使用的催化剂需随之优化改进，导致项目实施进度不及预期。经公司于2024年4月23日召开的第四届董事会第二十二次会议和第四届监事会第十四次会议审议通过，将“反应尾气综合利用制氮项目”延期至2024年12月31日。
5、“工程技术研发中心建设项目”为研发项目，不直接产生经济效益，故无法单独核算效益。
6、“1万吨/年均四甲苯项目”于2022年12月完成安全生产竣工验收，报告期内受市场因素影响，产销量较低，尚未达到预期收益。项目可行性发生重大变化的情况说明 “2万吨/年乙烯基甲苯项目”因乙烯基甲苯产品受外部市场环境变化的影响，国内外市场需求增长速度不及预期，基于目前的市场需求增长速度判断，其下游应用市场发展缓慢，预期市场培育期相对较长，不确定性较大。为了提高募集资金的使用效益，公司决定终止使用首次公开发行股票募集资金投入“2万吨/年乙烯基甲苯项目”，并将剩余募集资金投入公开发行可转换公司债券募投项目“反应尾气综合利用制氮项目”，相关议案已经公司于2023年4月24日召开的第四届董事会第十四次会议和第四届监事会第十次会议审议通过，并于2023年6月8日召开的2022年年度股东大会审议通过。超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 不适用用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 适用
1、公司于2023年4月24日召开第四届董事会第十四次会议和第四届监事会第十次会议，审议通过了《关于
部分首次公开发行股票募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》，并经2023年6月8日召开的2022年度股东大会批准，同意公司对首次公开发行募集资金项目中的10万吨/年碳九芳烃高效萃取精馏分离项目、工程技术研发中心建设项目予以结项，并将节余募集资金永久补充流动资金。截止2023年12月31日，公司已将上述募投项目结项后的节余募集资金7,881.24万元（含理财收益、利息收入及尚未支付的合同尾款）转入自有资金账户。
2、公司于2023年12月21日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露《关于部分向不特定对象发行可转换
公司债券募集资金专户销户完成的公告》，鉴于公司“碳九芳烃综合利用生产特种精细化学品的产业链-1万吨/年均四甲苯项目”已建成并通过竣工验收，节余募集资金（包括利息收入）低于500万元且低于该项目募集资金净额的5%，公司决定将节余募集资金转入自有资金账户用于永久补充流动资金。截止2023年12月31日，公司已将该募投项目结项后的节余募集资金322.70万元（含理财收益、利息收入及尚未支付的合同尾款）转入自有资金账户。尚未使用的募集资金用途及去向 除经批准将使用部分闲置募集资金投资理财产品外，尚未使用的募集资金将按照募投项目计划实施专户管理。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 本公司按照相关法律、法规、规范性文件的规定和要求使用募集资金，并及时、真实、准确、完整对募集资金使用情况进行了披露，不存在募集资金使用及管理的违规情形。
（3） 募集资金变更项目情况
适用 □不适用
(2) 截至期末
投资进度
(3)=(2)/
(1) 项目达到
预定可使
用状态日
期 本报告期
实现的效
益 是否达到
预计效益 变更后的
项目可行
性是否发
生重大变
化
10万吨/
年环保型
特种增塑
剂系列产
品项目 3万吨/
年偏苯三
酸三辛酯
议，审议通过了《关于调整募集资金投资项目并以自有资金追加投资的议案》，同意在原募投项目“3万吨/年偏苯三酸三辛酯项目”的基础上，以自有资金追加投资，扩大建设规模，增加产品品种和生产能力，项目名称变更为“10万吨/年环保型特种增塑剂系列产品项目”，项目实施主体、实施地点不变，不增加占地面积，同时原募投项目已投入的募集资金继续有效，尚未使用的募集资金将继续投入变更后的募投项目，具体内容详见公司于2018年9月12日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于调整募集资金投资项目的公告》。上述变更募集资金投资项目已于2018年9月28日经公司2018年第二次临时股东大会审议通过。公司于2023年4月24日召开了第四届董事会第十四次会议和第四届监事会第十次会议，审议通过了《关于变更部分首次公开发行股票募集资金用途的议案》，同意公司终止使用首次公开发行股票募集资金投入“2万吨/年乙烯基甲苯项目”，并将剩余募集资金投入公开发行可转换公司债券募投项目“反应尾气综合利用制氮项目”，具体内容详见公司于2023年4月26日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于变更部分首次公开发行股票募集资金用途公告》。上述变更募集资金投资项目已于2023年6月8日经公司2022年年度股东大会审议通过。未达到计划进度或预计收益的情况和原因(分具体项目) 1、“10万吨/年环保型特种增塑剂系列产品项目”报告期项目尚未完全达产，故暂未达到预计效益。
2、报告期内，由于公司对偏苯三酸酐装置实施了技术改进，反应尾气中的微量杂质有所变化，使得“反应尾气综合利用制氮项目”中所使用的催化剂需随之优化改进，导致项目实施进度不及预期。经公司于2024年4月23日召开的第四届董事会第二十二次会议和第四届监事会第十四次会议审议通过，将“反应尾气综合利用制氮项目”延期至2024年12月31日。变更后的项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
□适用 不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2023年04月28日 微信小程序"正丹股份IR" 书面问询 其他 参加正丹股份2022年度网上业绩说明会的全体投资者2022年度网上业绩说明会，主要涉及2022年度经营情况、下游市场需求、募投项目建设进度及核心技术、专利保护情况等 投资者关系活动记录表（编号：2023-001）十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案。□是 否
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