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| 海信视像(600060)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | 三、经营情况的讨论与分析
报告期内，国际形势严峻多变，主要原材料成本阶段性上涨，国际航运费用显著提高，国际货币汇率持续波动，外部压力明显上行。公司聚焦长期竞争力提升，推进全球化品牌和高端化结构升级战略；以世界顶级赛事营销为契机加快推进产品结构升级；升级关键器部件、平台服务、系统方案三大板块，为穿越周期，步入新质发展阶段，向世界一流的“多场景系统显示解决方案提供商”进阶夯实基础。
报告期内，公司聚焦“治理质效、产业质态、竞争质量、服务品质”四项新质调整蓄力，通过“数字化变革提高治理质效”，“优化产业结构提升产业质态”，“升级产品结构增强竞争质量”，“聚焦用户增值提高服务品质”，为有序步入以科技属性、新质生产力为主导的新发展阶段奠定基础。
（一）提升治理质效，保障稳健有序发展
2024年是公司新三年战略期的导入期，公司坚持“先质后量”的节奏策略有序调整，提高治理质量和效率，进一步优化下属核心产业公司的治理结构，为进阶新质发展期蓄力强基。
报告期内，公司实现营业收入254.61亿元，同比增长2.36%；主营业务收入237.33亿元，同比增长7.14%；85英寸及以上大屏智慧显示终端的收入增量贡献持续提高；中国内地智慧显示1
终端出货均价同比增长14.62%，中国内地海信牌电视的品牌价格指数同比增长7个单位至134。报告期内，公司持续提升流程数字化水平，提高运营效率，销售费用率同比降低0.80个百分2点，管理费用率同比降低 0.24个百分点；主要原材料成本阶段性上涨，全球航运价格短期显著波动，对公司盈利形成短期影响；经营活动产生的现金流量净额 12.12亿元，同比增加 79.23%，为净利润的1.16倍，保障公司在不确定性的环境中拥有确定的发展韧性、把握发展机遇的能力和股东回报能力。
（二）提升产业质态，激活产业结构活力
报告期内，公司立足“多场景大显示”战略，以“智慧显示终端”为基石，以“激光显示、商用显示、芯片、云服务”为四大新核心，向N项新型显示等领域持续延伸，优化“1+(4+N)”产业布局，创新贯穿上游器部件、云端服务、终端产品的垂直一体化发展模式。
1.产业结构持续升级，市场结构不断优化
报告期内，各产业的协同及独立发展能力持续增强，在技术复用、场景拓展、品质提升方面系统性协同发展，产业质态稳健升级。产业结构方面，报告期内，公司主营业务收入中，智慧显示终端业务同比增长6.30%至201.46亿元；新显示新业务同比增长14.61%至33.62亿元。市场结构方面，报告期内，产品结构和品牌力进一步升级，欧洲杯营销有效推动海外市场发展，欧洲市场主营业务收入同比增长20.06%，成为公司海外发展的重要驱动力；东南亚市场东芝品牌快速发展，东芝品牌主营业务收入同比增长23.68%；根据GfK统计，日本海信系电视零售量市占率增至36.6%，蝉联第一；公司持续拓展一带一路市场，积极布局亚太、中东非及中南美等区域，推进本土化发展，将新兴市场培育为未来增量市场。2.智慧显示终端深化结构升级，为未来高质量发展蓄力全球电视市场正经历结构性增长，行业更新换代周期缩短，大屏化、高端化、新型显示技术的进步共同推动行业结构持续升级。报告期内，公司全球市场85英寸及以上和100英寸及以上智慧显示终端销量分别同比增长62.34%和 641.36%；Mini LED电视销量同比增长超过 1倍；采用ULED和ULED X技术的自主品牌电视销量同比延续两位数增长趋势。
来源：奥维云网监测数据；中国内地电视市场海信品牌价格指数 134指海信品牌零售均价比行业高 34% （1）全球份额稳步提高，百吋大屏份额率先实现全球第一
报告期内，公司智慧显示终端（不含激光电视和商用显示业务）销量为1,289万台；根据奥维睿沃统计，海信系电视的全球出货量份额为 14.12%，稳居全球第二；根据Omdia统计，海信系电视在全球 100英寸及以上市场出货量份额增至 58.5%，以明显优势蝉联全球第一；海信牌电视3
在德国、意大利、美国100英寸及以上市场的零售量份额均位居第一；大屏产品提升公司竞争力的同时，持续拉动产品结构升级。
（2）中国在大屏化、高端化、前沿技术方面引领全球
报告期内，奥维云网推总显示，中国内地电视行业85英寸及以上零售量份额同比提升3个百分点至12.2%；10000元及以上市场零售额份额同比提升3.1个百分点至23.5%，大屏化及高端化趋势愈发显著。
报告期内，根据奥维云网监测数据统计，在中国内地市场，海信系电视在大屏及高端电视市场零售额均排名第一；在 85英寸及以上和 100英寸及以上市场的零售额份额分别为 32.94%和47.59%，在线下和线上高端市场的零售额份额分别为40.11%和27.69%。
公司中国内地智慧显示终端业务呈现结构性增长，高端化升级和前沿技术创新共同驱动大屏化。报告期内，公司中国内地智慧显示终端平均尺寸段同比扩大2.17英寸，其中85英寸及以上和100英寸及以上销量分别同比增长41.60%和220.44%。
受益于引领全球的ULED X 感芯光屏技术和AI画质芯片技术，公司在大屏、高端和前沿技术领域的竞争力将持续推动海外市场高质量拓展。
（3）境外在赛事推动下进入大屏化结构性增长新阶段
在德国欧洲杯、法国奥运会等赛事的助力下，境外大屏消费持续升级。报告期内，公司境外85英寸及以上智慧显示终端销量同比增长153.43%，平均尺寸段同比持续扩大。
报告期内，公司在全球主推的欧洲杯主题产品——U7系列的境外销量同比增长74.20%；随着高端ULED和ULED X在海外得到更多认可，根据GfK数据，海信牌电视在德国98英寸及以上电视市场的零售量份额为 39.2%，位居第一，在意大利 98英寸及以上电视市场的零售量份额提升至34.9%。
3.新显示新业务稳步突破，为持续发展注入新动能
新显示新业务实现阶段性突破。激光显示作为公司第一大战略产业，在推进国际化及百吋领航战略的过程中，取得阶段性新进展。报告期内，公司激光显示境外销量同比增长56%；海信牌家用激光电视和激光影院中 100英寸及以上销量的结构占比提升至 46%；根据奥维云网监测数据统计，海信牌激光电视在中国内地线下 100英寸及以上市场零售额份额为 24.8%。报告期内，公司高端智能激光投影全球销量同比增长133%，Vidda智能投影均价同比增长11%至5240元，为产业发展注入新活力。德国、意大利数据来源为 GfK，美国数据来源为 Circana
（三）增强竞争质量，系统优化竞争能力
1.品牌国际化和年轻化拓宽圈层，品牌力在全球持续提升 海信品牌连续8年位居BrandZ™中国全球化品牌10强。世界杯、欧洲杯等世界级赛事营销持续提升海信全球品牌力，益普索调研显示，2024年欧洲杯赛后较赛前，海信电视在德国、英国、法国、意大利、西班牙五国市场认知度提升4个百分点，海信品牌海外品牌资产指数提升6个单位。报告期内，海信成为王者荣耀职业联赛官方合作伙伴，拓展Z世代主力消费人群，推进品牌年轻化；海信电视作为3A游戏大作《黑神话：悟空》的全球官方合作伙伴，与游戏科学团队深度技术合作，共同研发了海信电视“黑神话：悟空专属模式”，包括XDR色彩调优、暗场细节增强、游戏声效校准以及操作界面中《黑神话：悟空》定制元素设计。截至本报告披露日，海信《黑神话：悟空》官方定制电视U8、U7、E8、E7系列以及官方合作显示器27G7K Pro已推向市场。 2.聚焦场景化拓展品类，产品力获国际市场认可公司聚焦用户洞察细分场景，不断创新驱动显示消费升级换代的科技要素，持续迭代和拓展新型品类，培育结构性增长空间。在家用显示场景拓展的基础上，公司顺利向车载场景拓展，并已开始向车企客户批量交付驾舱显示和座舱显示产品。在欧洲，海信中高端电视产品 100E7NQ Pro、65U8NQ和 65U7NQ分别荣获欧洲影音协会（EISA） 2024-2025 “最佳大屏幕电视”、“最佳高端 Mini LED电视”和“最佳推荐 Mini LED电视”奖，海信激光产品 C1、PL2和 PX3 Pro分别荣获 EISA 2024-2025 “最佳智能微投”和“最佳激光影院”奖以及法国科技媒体 Mondoprojode双金奖。在北美，海信 ULED X系列产品 110UX荣获美国消费者技术协会颁发的“CES创新奖”及家庭影音媒体《AVS Forum》颁发的“CES最佳产品”等多项国际权威大奖，海信 ULED系列产品 U8N和 U7N获得《Digital Trends》《Toms Guide》《PC Mag》颁发的十多项国际权威大奖。在日本，东芝（含 REGZA）电视荣获权威奖项“Visual Grand Prix（VGP）”金奖、企划奖、特别大奖项（VGP有日本影音界"奥斯卡"奖之称）。3.国际市场优化业务布局，海外渠道力进一步提升在成熟市场，公司聚焦产品及渠道结构升级，为未来实现高端品牌转型奠定基础；在新兴市场，公司因地制宜拓展渠道，培育增量空间。报告期内，高端化进展初见成效，海信牌电视品牌价格指数同比在德国提升7个单位，意大利提升8个单位，西班牙提升15个单位，澳大利亚提升5个单位，美国提升7个单位，加拿大提5升10个单位。
（1）欧洲市场品牌力、产品力、渠道力全面提升
报告期内，根据GfK统计，海信牌电视零售量份额同比在德国提升4.1个百分点，意大利提升3.9个百分点，葡萄牙提升2.4个百分点，法国提升1.5个百分点，英国提升1.7个百分点，斯洛文尼亚提升9.2个百分点。
海信与欧洲主流渠道持续深化战略合作关系，渠道覆盖度进一步提升。
（2）亚太市场品牌增量及渠道增量推动长期发展
在日本，报告期内，根据 GfK统计，海信系电视零售量份额为 36.6%，零售量及零售额份额均同比增长3.5个百分点，龙头优势持续扩大；东芝（含 REGZA）牌电视作为日本销量第一大的电视品牌，高端化水平持续提升，品牌价格指数同比提升4个单位。
在东南亚，海信和东芝（含REGZA）双品牌处于成长初期，分别聚焦中高端和高端市场协同发展。报告期内，根据 GfK 数据，在马来西亚和泰国，海信系电视零售量份额分别为11.1%和14.3%，均排名第三。
（3）北美市场加速品牌及产品结构升级
大屏化和高端化驱动北美市场产品结构高效升级。报告期内，根据Circana数据，在美国，海信牌电视品牌价格指数同比提升 7个单位，其中 75英寸及以上的品牌价格指数同比双位数提升；在加拿大，海信牌电视品牌价格指数同比提升10个单位，其中85英寸及以上的品牌价格指数同比提升36个单位且零售额市占率同比提升5.6个百分点。
公司品牌力和产品力共同引领大屏化发展，驱动渠道结构升级，提升长期发展能力。
（四）追求至臻品质，增强新一代技术优势
报告期内，公司持续升级LCD、LED和激光三大全球主流显示技术，提高在画质芯片及人工智能（AI）技术方面的核心竞争力，优化垂直一体化发展模式，为引领未来新一代显示技术潮流奠定基础。1.ULED X引领显示产业高端化升级ULED X 是公司的高端画质技术平台，推动显示产业升级换代，立足“人本科技”、“绿色节能”、“健康护眼”，引领行业从参数竞争转向用户关爱，推动行业向绿色健康消费升级。报告期末，中国内地在售的34款ULED X主推产品100%属于高效节能型（一二级），90%以上属于一级能效。 报告期内，公司ULED X技术平台进入全场景AI计算画质时代，基于“感芯光屏”一体化架构，实现场景和内容的全链路感知、计算处理和呈现，为用户带来全场景AI计算自适应的便捷舒适体验；新一代黑曜屏的屏幕反射率降低至1.2%，刷新率提升至165Hz，极大消除环境光对用户观影的干扰，为游戏用户提供更流畅的体验。2.星海大模型加快AI显示的产品应用星海大模型是海信自主研发的系列大模型，聚焦家庭场景需求，提升大屏观影、观赛、娱乐、艺术、教育、家居服务等细分智慧家庭场景的智能化水平，实现“视听越来越真实”、“交互越来越简单”、“运行越来越流畅”、“服务越来越多样”四大用户核心价值。海信通过星海大模型提升语音助手智慧水平，语音助手“小聚”能够自动识别23种方言，响应用户多条指令的输入，实现边听边说的自然交互，极大提升用户的交互体验。
（五） 打造第二曲线，稳健提升长期发展力
1.激光显示拓品扩容并延伸上游产业 激光显示为公司第一大新显示战略产业，持续拓品扩容，优化场景化产品矩阵，破圈服务边界，积极拓展上游产业。报告期内，激光电视、智能投影、光学引擎、商用投影四项成熟业务均实现多个领域技术升级；激光电视标配屏幕正式投产，激光显示迈入产业化和一体化阶段。报告期内，根据 Omdia统计，海信激光电视全球出货量份额为 58.4%，蝉联全球第一；公司在中国内地新上市的激光电视新品100%属于高效节能型（一二级）。截至报告期末，公司激光显示累计申请专利2,675件，保持全球行业前列。截至报告披露日，公司获得了全球电视行业唯一莱茵“0有害蓝光”权威认证；海信与微软知名游戏品牌Xbox签署合作协议，海信激光影院PX3-PRO产品取得“专为Xbox限定系列设计”认证，成为全球首款专为微软Xbox游戏主机设计的超短焦显示产品。报告期内，星光S1和S1 Pro系列激光电视上市，采用电影院同源技术，给用户提供沉浸观影体验；以屏幕可折叠技术彻底解决百吋及以上大尺寸电视入户难问题；缩小主机体积，降低投射比，优化用户安装问题；以激光光源技术实现节能环保。 智能投影技术正经历由LED向激光方向转型的技术迭代周期。洛图科技报告显示,报告期内,在中国内地市场，代表高画质和消费产业升级的激光投影销量同比增长51%，4K激光产品在线上激光投影市场的销量占比达到46.3%。Vidda投影产品持续引领投影的激光化趋势，报告期内发布第三代三色4K激光投影C2系列，将万元级的激光显示技术普及到家用智能投影中。根据洛图科技数据，报告期内,Vidda智能投影在中国内地线上4K DLP投影市场的零售额份额为22.6%，排名第三。2.商用显示持续发展自主品牌及国际市场商用显示聚焦教育、交通、零售等行业应用场景，提供交互式电子白板、智慧黑板、会议平板、数字标牌、LED一体机等显示终端产品；业务覆盖欧洲、北美、亚太和中东非四大区，实现了自主品牌国际化发展。报告期内，商用显示中国境外主营业务收入同比增长82.03%。未来，公司将持续推进Mini/Micro LED显示创新，为多元化场景提供专业显示解决方案。3.芯片持续升级增强显示产业竞争力报告期内，公司AI画质芯片提升了视频清晰度、对比度、颜色呈现等显示视觉效果,新一代画质芯片开发有序推进，同时“基于AI感知的8K画质处理芯片研发及产业化”项目获得山东省技术发明奖一等奖；公司背光用Mini LED芯片实现规模化生产和应用，Mini LED芯片产品矩阵覆盖高端、中端、入门级Mini LED电视。4.云服务提升技术及多场景服务能力聚好看持续升级云服务智能化能力，连续7年获评中国“独角兽”企业，并获评全球“独角兽”企业500强。报告期内，聚好看应用AI技术大幅提升用户体验，丰富家庭大屏用户的K歌、健身、儿童陪伴、教育等场景体验，并结合AIGC大模型技术、硬件能力及AI图像技术，升级终端智能交互系统（JUUI），给大屏用户提供更好的交互和视觉体验。报告期内，公司云平台技术服务于亿级规模的智能终端，并发布了DBdoctor数据库性能诊断产品，该产品于2024年7月12日获评由PostgreSQL中文社区颁发的“数据库最佳创新奖”。5.AI+虚拟现实显示助力公司迈向近眼显示新时代报告期内，公司持续突破AI手势识别等关键技术，推出MR眼镜V3 Pro，不断迭代沉浸体验的XR核心产品，优化XR虚拟现实显示产品布局，助力公司迈向近眼显示新时代。
（六）践行ESG理念，提高可持续发展水平
公司优化了高效协同的ESG治理架构，推动ESG管理体系的持续完善。在绿色低碳实践方面，公司积极响应国家“碳达峰”、“碳中和”战略要求，秉持绿色低碳发展理念，从绿色设计、绿色制造，到绿色装运、绿色回收，全方位进行产品生命周期绿色低碳实践。截至本报告披露日，公司获得Wind ESG评级体系的“AAA级”评价，综合得分位居中国行业第一。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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