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| 巨化股份(600160)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | 三、经营情况的讨论与分析
报告期，国民经济延续恢复向好态势，运行总体平稳、稳中有进。公司所处的化学原料及化学品制造业效益企稳回升，行业规模以上企业利润总额在连续两年大幅下降后，2024年上半年利润总额同比增长2.3%，低于同期的营业收入同比增长5.4%。行业产能持续释放，“供强需弱”矛盾进一步显现，同期行业产品出厂价格沿袭2023年的下跌趋势，同比下跌 4.8%。在此环境下，公司产品市场、原材料市场结构分化，公司业务盈利状况分化。
产品市场方面，呈现“供强需弱”，结构性矛盾突出，总体竞争激烈的特征。受供给充裕、需求疲软影响，公司氟聚合物材料、食品包装材料、基础化工产品价格（均价，下同）比上年同期（以下称“同比”）分别下跌23.78%、15.06%、20.66%，对公司盈利带来不利影响。同时，由于公司核心产品第二代氟制冷剂（HCFCs）、第三代氟制冷剂（HFCs）按国家核定的配额生产，产品价格上行，支撑公司盈利增长。其中：第二代氟制冷剂（HCFCs）生产配额将于2025年进一步削减，在供给削减和需求相对刚性等预期下，HCFCs 产品价格上行；第三代氟制冷剂（HFCs）于2024年1月1日开始实行生产配额制，原有的产能严重过剩、市场激烈竞争的矛盾得到有效缓解，HFCs 产品价格恢复性上行。但由于今年是HFCs实行配额制的第一年，前期存在产品库存积累，除家用空调需求明显改善外，其他下游市场需求较弱，尤其是出口市场较为疲软，导致供给总量（配额+库存）较为充裕、部分产品市场竞争仍较为激烈，价格从原非理性下跌向上回归缓慢，品种差异较大。
原材料市场方面，受经济回升和产业链内供需状况不均衡影响，价格涨跌互现。公司主要原材料萤石、无水氟化氢（外购）、甲醇、苯、液氯（外购）、丙酮、环己酮(外购)等资源属性较强或相对产业链上游原材料同比上涨，且部分涨幅较大，推动公司产品生产成本上行；主要工业盐、电石、四氯乙烷、VCM、烟煤、甘油、双氧水等原材料价格同比下行，虽利于降低产品生产成本，但亦反映下游产品市场较为疲软（具体产品价格、原材料价格走势分析详见本报告前文分析）。
在产品市场、原材料市场严重分化下，公司产品盈利结构不均衡较为突出，经营复杂性和高水平运行难度增大。
面对复杂严峻市场环境，公司按照年度经营总体工作思路，坚持稳中求进、稳进提质、提质增效，保持生产经营灵活性针对性和主动性，高效统筹安全稳定和发展，有效统筹供应链价值链平衡，统筹谋划产品市场布局，发挥氟制冷剂市场竞争地位优势和产业链一体化集约经营优势，强管理、稳运行，突出安全经营、制冷剂产业生态培育和新质生产力建设，全面落实公司年度经营目标任务，扎实推进《公司2024年“提质增效重回报”专项行动方案》（以下简称《专项行动方案》）落地见效，实现营业收入稳定增长，经营业绩和市场价值“双提升”。
报告期，实现营业收入120.80亿元，同比增长19.65%；实现利润总额10.54亿元，同比增长88.26%；实现归母净利润8.34亿元，同比增长70.31%，实施现金分红2.97亿元；公司6月末股票收盘价较去年末上涨47.31%。
（一）增减利因素分析
报告期，公司实现利润总额同比增加4.94亿元。其中：增利因素15.21亿元；减利因素10.27亿元。
1、主要增利因素15.21亿元。包括：
（1）产品价格上升增利 7.61亿元，主要是氟制冷剂产品6.4亿元、石化材料产品1.21亿元；
（2）主要产品销售成本中的主要原料和动力价格下跌增利 2.28亿元。其中：蒸汽 0.77亿元、电价0.65亿元、烟煤0.2亿元、甘油0.14亿元、电石0.14亿元、甲烷及天然气0.12亿元、四氯乙烷0.1亿元、VCM 0.07亿元、双氧水0.05亿元、工业盐0.04亿元； （3）主要产品销量增加增利0.71亿元。其中：基础化工产品0.44亿元、石化材料0.26亿元、食品包装材料0.01亿元；
（4）其他产品结构变动增利0.72亿元；
（5）主要产品产量变动增利0.36亿元、单耗下降增利0.39亿元，合计0.75亿元； （6）吸收合并飞源化工公司增利2亿元；
（7）其它收益增加增利0.54亿元；
（8）营业费用减少、其他业务利润增加、税金及附加减少、营业外收入增加、信用减值损失减少等增利0.6亿元。
2、主要减利因素10.27亿元。包括：
（1）主要产品价格下跌减利 4.13亿元。其中：基础化工产品 1.54亿元、含氟聚合物产品1.77亿元、食品包装材料产品0.46亿元、氟化工原料0.22亿元、含氟精细化学品0.14亿元； （2）主要产品销售成本中的主要原料价格上升减利 2.63亿元。其中：无水氢氟酸 0.54亿元、丙酮0.48亿元、石油苯0.46亿元、萤石粉0.35亿元、液氯0.34亿元、丙烯0.14亿元、甲醇0.12亿元、环已酮0.09亿元、二氯乙烷0.08亿元、硫磺0.03亿元； （3）主要产品销量减销减利0.49亿元。其中：含氟聚合物0.29亿元、致冷剂0.1亿元、氟化工原料0.08亿元、含氟精细化学品0.02亿元；
（4）主要产品成本中的制造费用上升减利1亿元、副产品变动减利0.45亿元，合计1.45亿元；
（5）投资收益下降减利0.58亿元；
（6）财务费用增加减利0.38亿元；
（7）研发费用增加减利0.23亿元；
（8）管理费用增加减利0.22亿元；
（9）公允价值变动净收益下降资产处置收益减少、营业外支出增加等减利0.16亿元。
（二）主要工作特点：
1、坚持高质量运行，保安全、稳生产、拓市场、优结构，实现增产增销增效 以安全生产和安全经营底线，产业链效益最优化为目标，全面落实安全环保责任制，深化“三零”（零手动、零备机、零距离）工程，推广应用先进安全技术、清洁生产技术，实施产业链运行周例会分析协调机制，充分发挥产业链一体化、集约经营优势，围绕市场，保持生产经营的灵活性针对性，强化产业链运行动态平衡，精心组织生产运营，积极开拓产品市场，动态优化产出结构，根据市场及时优化销售策略，确保了主链高负荷稳定运行，产业链高质量运行，实现主要产品产销、收入增长，取得较好的增量效益、结构优化和降本效益（详见前文公司“公司主营业务情况”、“增减利因素分析”）。
2、坚持产业生态建设，加强氟制冷剂谋篇布局
针对 HFCs第一年实施配额制所带来的新情况、新挑战，围绕做好“后半篇文章”，在 HFCs配额期内创新经营模式、培育新品种，提升品牌价值、配额商业价值，在未来更新换代进程中巩固和提升公司制冷剂龙头地位这一新命题，积极谋划、主动优化。一是针对内部主体多、口子多、区域多的“三多”局面等，推进氟制冷剂产业链产销分离、集约经营模式，以形成集约效应，掌握市场主动。二是优化空间布局，加强淄博飞源化工有限公司控股后的文化融合、管理融合和经营协同，建好建强北方基地，加快公司阿联酋基地项目建设，实现三地协同互补的空间布局。三是发挥龙头企业作用，强化市场生态谋划，积极营造行业健康运行秩序，行业内部竞争生态、供需合作生态积极改善，公司的市场领导力明显增强。四是加强氟制冷剂终端品牌布局，提升品牌价值，“巨化”品牌市场影响力明显增强。五是面向未来未雨绸缪，加快第四代制冷剂技术提升和绿色低碳制冷剂新产品创新培育，启动新建一套9kt/a R1336装置及其配套设施项目，新开发的一种新型低GWP混配制冷剂，成功通过ASHRAE SSPC34制冷剂安全分级和认证，获得新型混配制冷剂认证ASHRAE编码“R-495A”。
3、坚持创新驱动，产业高端化智能化绿色化发展，加快发展新质生产力 坚定发展信心与定力，按照公司发展战略要求，以打造高性能氟氯化工材料制造业基地、一流核心竞争力为目标，以技术创新为主要驱动力，以产业高端化智能化绿色化发展为方向，抓紧抓实公司年度科技创新计划和固定资产投资计划实施，保持产业创新升级力度和强度，强化产业布局，积蓄发展动能和势能，不断推进产业创新升级、核心竞争力水平提升。
报告期，完成研发投入5.41亿元。POE项目进入中试装置建设阶段，电子封装用ETFE树脂中试试制出产品，已进入制膜应用研究。技术专利受理46件（其中PCT申请3件），获得专利授权44件。截止目前，11家重点子公司通过国家高新技术企业认证。积极推动公司JX系列浸没式冷却液的商业应用，控股股东承建的全国产化单相“浸没式液冷数据中心”项目入选了国家发改委联合十个部委发布的《绿色低碳先进技术示范项目清单（第一批）》；子公司巨圣氟化公司“耐介质过氧硫化全氟醚橡胶”和“建筑膜用ETFE树脂”通过了省级工业新产品的专家评审，该两项技术成果分别荣获中国氟硅行业科技创新奖特等奖、一等奖；“耐介质过氧化物硫化氟橡胶”产品被浙江省经济和信息化厅认定为2023年度“浙江制造精品”；子公司技术中心公司《储能液流电池用高性能全氟磺酸树脂开发》项目获首届“领航者杯”浙江国资国企创新大赛一等奖；公司“水性防腐涂料用PVDC乳液”被浙江省经济和信息化厅认定为2023年度“浙江制造精品”，“己内酰胺产业化生产中氨肟化合成技术”入选浙江省优秀工业新产品（新技术）名单。
报告期，完成固定资产投资 8.92亿元。4000t/aTFE下游高端含氟精细品技改项目、44kt/a高端含氟聚合物项目（新增5000t/a焚烧炉）等项目建成，新增10000t/a高品质可熔氟树脂及配套项目等项目开工建设。
推行数智化变革。持续以数字智造推进“零手动、零距离、零备机”工程，以数智化变革推动管理变革、流程再造、壁垒打通，构建数字化大平台支撑下的赋能型变革组织，推动公司转型升级。“零手动”方面，公司已基本完成全部核心生产装置的改造，装置自动化率达到99%以上，系统平稳率提升10%—15%。公司以“零手动”为标志的未来工厂，成功入选浙江省未来工厂培育试点和2021年浙江省数字经济“五新”优秀案例。报告期，子公司巨圣氟化公司被认定为“浙江巨圣PTFE智能工厂”、巨塑化工公司被认定为“浙江巨塑PVDC数字化车间”(浙经信技术〔2024〕24号)。截至目前，公司拥有 1家省级未来工厂（巨化含氟新材料未来工厂）、4家省级智能工厂、1家省级数字化车间。与 IBM公司合作开发的公司客户关系管理（CRM）系统建设项目上线。
4、坚持以投资者为本，积极实施《公司2024年“提质增效重回报”专项行动方案》，提升投资者获得感
上半年，公司以“创造价值，回报社会”为宗旨，坚持“在高质量发展中创造价值，实现好发展好投资者利益”为目标，稳中求进、积极作为，在努力提升经营与发展质效的基础上，完善股东回报机制、投资者沟通渠道，提升信息披露质量，加强投资者关系管理、市值管理，扎实推进《公司2024年“提质增效重回报”专项行动方案》落地见效，实现经营质效和投资者获得感“双提升”（详见公司同日披露的《公司2024年“提质增效重回报”专项行动方案执行情况的报告（半年度）》）。展望下半年，公司外部经营环境的复杂性严峻性不确定性仍然较高，产品市场需求疲软、产品盈利结构分化的矛盾短期尚难以消除，对公司提出了新的挑战。随着我国加力系列“稳增长”政策措施，我国经济仍将保持回稳向好趋势。公司氟制冷剂在生产配额约束下，行业供需格局、竞争格局不断优化，产品市场竞争秩序逐步回归理性有序，同时随着国家实施汽车家电以旧换新政策的逐步落地，利于HFCs产品需求改善和价格合理回归上行。面对新挑战、新机遇和广大投资者的期待，公司将坚定信心，坚持稳中求进、积极作为，咬定年度目标，强化经营谋划、统筹布局、结构优化，提升市场应变能力，深化提质增效、创新发展，全面落实公司年度经营目标任务，扎实推进《公司2024年“提质增效重回报”专项行动方案》落地见效，努力提升公司业绩、核心竞争力，不断创造价值回报社会、回报股东。报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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