容知日新(688768)：单Q4净利实现正增长 业绩迎拐点

2 月21 日，公司发布23 年业绩快报，23 年公司实现收入4.98 亿元（同比-8.96%）、归母净利润0.63 亿元（同比-45%）；其中单四季度实现收入1.98 亿元（同比-12%）、实现归母净利润0.79 亿元（同比+11%），单季度归母净利润重回正增长。


　　多因素影响，23 全年业绩承压，但单四季度业绩已恢复增长。23年公司净利润下滑主要系：1）钢铁、石化行业景气度下行延续，订单需求承压，影响利润释放；2）研发、销售、管理投入加大，费用维持较高水平：根据公告23Q1-Q3 公司研发、销售、管理费用分别为0.98、1.05、0.41 亿元，同比+53%、20%、45%，短期费用提升影响业绩释放。根据公告，23Q4 公司实现归母净利0.79亿元，同比+11%、环比扭亏为盈，订单顺利交付有望助力公司24年业绩重回增长。


　　看护设备、故障案例数量稳步提升，积累长期核心竞争力。根据公司公告，截至23H1，公司累计远程监测的重要设备数量超过12万台，积累各行业故障案例超 1.6 万例；目前工业运维渗透率仍较低，远期成长空间较大，公司故障案例积累竞争优势显赫，下游新领域有望顺利拓展，享受高成长赛道带来的需求持续扩张。


　　发布“1+X+N”智能运维产品与解决方案，有望打开新增长点。23年9 月20 日公司在合肥世界制造业大会发布重磅发布“工业智眼RW820”和“灵雀RondsRobot S5”机器人。此外，公司针对多行业痛点提出专项场景解决方案，新产品发布后有望为公司提供新增长动力。


　　我们根据公告调整盈利预测，预计2023-2025 年公司营业收入为4.98/6.10/7.71 亿元，归母净利润为0.63/1.05/1.33 亿元，对应PE 为32/19/15X，给予“买入”评级。


风险提示


　　行业竞争加剧风险，应收账款回款不及预期风险，新领域业务拓展不及预期风险，限售股解禁风险。

□.满.在.朋    .国.金.证.券.股.份.有.限.公.司