长安汽车(000625):1&2月销量同比持续增长 全球化步伐加速

时间:2024年03月06日 中财网
投资要点


  公告要点:2024 年2 月,长安汽车实现合计批发销量为152704 辆,同环比分别-20.05%/-45.53%。其中合肥长安批发销量为10381 辆,同比-26.59%;重庆长安批发销量为65403 辆,同比-28.11%;河北长安批发销量6897 辆,同比-18.41%;长安福特批发销量13171 辆,同环比分别-7.97%/-37.15%。2024 年2 月自主品牌海外销量29041 辆,同环比分别+54.64%/-37.71%;自主乘用车销量83732 辆,同环比分别-28.81%/-57.43%。


  2 月集团销量15.27 万辆,新能源渗透率18.3%,出口率22.9%,出口占比进一步提高。1)国内:长安汽车2 月批发销量152704 辆,同环比分别-20.05%/-45.53%;整体来看,2024 年1-2 月,自主品牌累计销量368088 辆,同比+18.96%,2 月自主品牌销量126603 辆,同环比分别-22.40%/-47.57%,其中乘用车销售83732 辆,同环比分别-28.81%/-57.43%;重点车型来看,深蓝汽车和阿维塔系列交付量同比翻倍,长安启源累计销量突破5.5 万辆,长安福特销量13171 辆,长安马自达销量3956 辆。2)海外:公司2 月自主品牌出口销量为29041 辆,同环比分别+54.64%/-37.71% , 出口占集团销量22.9% , 同环比分别+11.43/+3.63pct。3)新能源:2 月长安自主品牌新能源汽车销量23226辆,同环比分别+12.89%/-55.83%,新能源渗透率为18.3%,同环比分别+5.74/-3.43pct。


  跟进降价,多车型扩充产品矩阵提升竞争力。新车维度,第二代长安X5PLUS 和X7 PLUS 换新上市,起售价分别7.39/8.39 万元;全球首款超级增程皮卡长安猎手正式上市,官方指导价13.99 万元起;同时,公司计划推出长安启源A07 真香版,纯电续航710km,扩充中大型高级数智轿车产品矩阵。价格维度,长安汽车跟进降价,其中长安起源A05 起售价下降1.1 万元至7.89 万元。


  盈利预测与投资评级:我们维持长安汽车2023~2025 年归母净利润为109/93/116 亿元,对应EPS 为1.10/0.93/1.17 元/股,对应PE 为17/21/16倍,维持长安汽车“买入”评级。


  风险提示:乘用车价格战超预期,终端消费恢复低于预期。
□.黄.细.里./.杨.惠.冰    .东.吴.证.券.股.份.有.限.公.司
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