宏川智慧(002930):并购扩大主业规模业绩同比提升

时间:2024年04月25日 中财网
业绩简评


  2024 年4 月24 日,宏川智慧发布2023 年年度报告。2023 年,公司实现营收15.47 亿元,同比增长22.5%;实现归母净利润2.96亿元,同比增长32.0%。其中,Q4 公司实现营收3.87 亿元,同比增长18.6%;实现归母净利润0.56 亿元,同比增长36.4%。


  经营分析


  收购持续推进,营收同比增加。2023 年公司实现营收15.47 亿元,同比增加 22.48%,主要系公司继续采取收并购的发展战略及福建港能项目产能爬坡。2023 年,公司子公司南通阳鸿收购南通御顺及南通御盛100%股权,两个公司及其下属全资子公司江苏易联、南通宏智纳入合并范围,公司运营罐容增加约62 万平方米。截至2023 年末,公司运营罐容规模达到500.31 万立方米,同比增长14.1%。公司码头储罐综合服务业务实现营收13.67 亿元,同比增加22.96%。


  毛利率同比增长,归母净利率小幅上升。2023 年公司实现毛利率57.65%,同比增长1.43pct。费用率方面,2023 年期间公司费用率为32.27%,同比减少2.62pct。其中销售费用率为2.53%,同比下降0.37 pct;管理费用率为9.41%,同比下降1.86 pct;研发费用率为3.35%,同比增长1.47pct,主要系公司扩大研发主体范围,进一步增强信息化管理平台建设;财务费用率为16.98%,同比下降1.86pct。毛利率同比增长,期间费用率同比下降,2023 年公司归母净利率为19.15%,同比增长1.44pct。


  继续聚焦双主业,并购扩大主业规模。展望2024 年,公司继续坚持并购发展战略,通过行业并购路径推动规模化发展。公司坚持差异化竞争战略,推动构建智慧仓储体系、创新型服务管理模式,致力于为客户提供“全过程个性化优质服务”。 2023 年公司顺利完成南通御顺及南通御盛等项目的并购及建设工作。公司具有区位布局优势,立足于自有码头和仓储规模优势和长期、稳定的经营计划,为未来公司收益指明方向和提供有力保障。


  盈利预测、估值与评级


  考虑到危化品市场景气度下降带来仓储需求下滑,调整公司2024-2025 年净利润预测至3.9 亿元、4.7 亿元,新增2026 年净利润预测5.8 亿元,维持“买入”评级。


  风险提示


  新项目业绩不达预期、安全经营风险、股票质押风险、商誉减值风险。
□.郑.树.明./.王.凯.婕    .国.金.证.券.股.份.有.限.公.司
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