彩讯股份(300634)：业绩稳健增长 研发投入加大

投资要点


业绩稳健增长，继续加大研发投入


业绩取得稳健增长。2024Q1 公司实现营收4.24 亿元，同比增长10.64%，归母净利润0.84 亿元，同比增长38.10%，扣非归母净利润0.70 亿元，同比增长25.23%。


2024Q1 业务毛利率为40.95%，相较去年同期提升1.89Pcts，毛利率提升明显。


管理/销售/研发费用率为3.23%/1.56%/19.12%，管理费用率同去年同期持平，销售费用率同比下降0.87Pcts，研发费用率提升3.68Pcts，公司继续加大研发项目投入。


社保基金持股增加，陆股通新进为前十大股东2024Q1 共有5 个股东持股数量发生变动，1 个股东新进为前十大股东。其中，全国社保基金一零四组合持股数量有所增加，增持134.43 万股，增持后持股数量为315.08 万股。香港中央结算有限公司(陆股通)新进为前十大股东，持股数量为341.49 万股。


与华为正式签约，积极布局鸿蒙生态


4 月18 日，在鸿蒙原生应用合作交流推介会上，公司与华为正式签约，达成鸿蒙合作。


公司已构建一套完善的鸿蒙App 开发集成框架，涵盖开发、测试、运维、运营、监控等多个维度，以确保移动端技术架构的稳固。在案例方面，公司帮助客户开发了多款鸿蒙版手机APP，如某省手机营业厅鸿蒙系统2.0 原生应用、某音乐车机鸿蒙版应用、某个人邮箱鸿蒙版APP 等研发项目。


作为华为鸿蒙生态的坚定支持者和重要的合作伙伴，公司将继续加大在鸿蒙生态方面的技术投入，与华为携手共同推动鸿蒙生态的繁荣发展。


盈利预测与估值


预计公司2024-2026 年营业收入为18.48、22.87 和28.28 亿元，归母净利润为3.68、4.41、5.40 亿元，EPS 为0.82、0.98、1.21 元/股，维持“买入”评级。


风险提示


市场竞争风险、AI 产品落地不及预期、劳动力成本上升及人才流失风险。

□.刘.雯.蜀./.叶.光.亮    .浙.商.证.券.股.份.有.限.公.司