杰瑞股份(002353)：与伊拉克中部石油公司签署气田开发协议 中东市场拓展提速

初步签署伊拉克曼苏里亚项目开发生产合同，中东市场再获突破根据公司5 月22 日公告，杰瑞集团与伊拉克中部石油公司（Midland Oil Companyof Iraq，简称“MdOC”）初步签署开发生产合同，双方将在获得伊拉克及中国相关部门审批后签署正式协议，共同开发曼苏里亚天然气田。 MdOC 是伊拉克石油部所属国有企业，曼苏里亚气田是伊拉克第二大气田，气田长20 公里，宽3-4 公里，预估储量高达 4.5 万亿立方英尺。


　　合同签署方： 伊拉克石油部中部石油公司（代表伊拉克石油部）和烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司、伊拉克油田开发有限公司（统称“承包商”）。其中MdOC 持51%的权益，承包商共同持有 49%权益，杰瑞同时为本项目的作业方，代表各方承担项目开发和运营的作业职责。


　　履行期限： 自生效之日起 25 年，最多可延长 5 年，且仅可延长一次。


　　项目商业生产后，按合同约定，伊拉克石油部将回购所有天然气、液化石油气和凝析油产品，以保证杰瑞预期的成本回收和权益分配。


　　此次合作是公司气田开发生产业务在伊拉克市场的重要突破，该项目的落地和实施将有效提升公司在中东市场的品牌影响力，若得以顺利实施和投产，有望对公司业绩持续产生积极影响，提升和巩固公司在油气领域的影响力和竞争力。


　　全球油气资本开支稳健增长，公司积极推进大海外市场战略根据标普全球（S&P Global）《全球上游资本支出研究报告》预测，2023 年全球上游勘探开发资本开支为 5678 亿美元，同比增长10.6%；2024 年全球石油需求持续增加，油公司将持续加大油气开发力度，尤其是超深水油田开发和非常规油气开发，预计全球上游勘探开发资本支出约6079 亿美元，同比增长5.7%。


　　北美：公司在北美高端市场成功实现柴驱压裂、涡轮压裂、电驱压裂、发电机组的全系列高端装备突围，推动多个油服客户试用电驱压裂设备并获客户认可，实现中国电驱压裂装备首次售往北美市场。


　　中东：公司业务布局最全的市场。公司与沙特阿美、阿布扎比国家石油公司(ADNOC)、 科威特国家石油公司(KOC)等战略客户建立长期合作关系。公司高端装备在中东地区市场占有率逐年提升。


　　公司是我国民营油服装备龙头，2023 年海外收入实现65.18 亿元，同比增长60.57%，占比由2022 年的35.58%提升至46.85%。2023 年海外新增订单占比约36.78%，同比保持增长。


　　盈利预测及估值


　　预计公司2024-2026 年归母净利润分别为28.9、33.1、37.7 亿元，同比增长17.9%、14.5%、13.8%，对应PE 分别为 12、11、9 倍，维持 “买入”评级。


　　风险提示：油价大跌风险；海外汇率波动；行业竞争加剧

□.邱.世.梁./.王.华.君./.陈.姝.姝    .浙.商.证.券.股.份.有.限.公.司