古井贡酒(000596)：全国化顺利推进 剑指三百亿新征程

2024 年05 月29 日，古井贡酒召开2023 年度股东大会。


投资要点


“品牌”求美，“品质”求真


品牌端，公司以“品牌复兴工程”为指引，强化数字营销，抓好消费培育，资源整合，深化主品牌古井，及子品牌明光、黄鹤楼的一体化营销体系建设，坚持“品牌求美、高举高打、资源聚焦”的传播策略。生产端，公司持续优化酿造工艺。精益生产深入推进，供应链效率进一步提高。科学调度、高效协同，关键效率指标持续优化。


坚持高举高打，锚定“全国化、次高端”战略白酒行业进入品牌化发展已成为趋势，龙头的集中度在不断提高，品质表达在市场竞争中的重要性将会持续加强。公司继续坚持“高举高打”的战略，持续深化三通工程，不断优化产品结构和客户结构，加速推进全国化进程，做强省内、提速省外、做精重点市场。


盈利预测


公司计划2024 年实现营收、利润总额分别为244.5/79.5 亿元，分别同比+20.72%/+25.55%，省内龙头势能持续释放，省外扩张空间足，公司目标达成可期。预计2024-2026 年EPS分别为10.91/13.64/16.78 元，当前股价对应PE 分别为23/18/15 倍，维持“买入”投资评级。


风险提示


宏观经济下行风险、古8 及以上增长不及预期、黄鹤楼增长不及预期、省外扩张不及预期等。

□.孙.山.山./.廖.望.州    .华.鑫.证.券.有.限.责.任.公.司