长城汽车(601633)：出口销量保持高增 多款新车即将上市

事件:公司发布2024 年5 月产销数据，5 月份公司共销售车辆9.1 万台（-9.5%），海外市场销售3.4 万台（+37.2%），新能源车销售2.5 万台（+3.8%）。


　　出口销量保持高增，国内销量有所波动。5 月公司共销售新车9.1 万台（-9.5%），海外市场销售3.4 万台（+37.2%），新能源车销售2.5 万台（+3.8%）。


　　1-5 月公司累计销售46.2 万台，同比增长11.4%，海外市场累计销售16.3 万台，同比增长65.2%，新能源车累计销售10.6 万台，同比增长60.0%，海外市场和新能源市场同比表现良好。从各品牌的销售情况来看，5 月哈弗品牌销售4.7 万台（-15.4%），WEY 品牌2862 台（-50.4%），坦克品牌2.0 万台（+94.9%），欧拉品牌6005 台（-43.4%），长城皮卡1.5 万台（-18.8%）。


　　其中，长城皮卡车型销量第一，国内终端市占率近50%，硬派越野车型销量第一，越野新能源车型销量第一。长城汽车秉持长期主义，高效推进“量质提升”，市场影响力不断增强。


　　持续完善海外布局，加速生态出海。5 月31 日，长城汽车召开“赢战海外”国际组织暨机制变革大会，重组裂变十大战区，各区域业务单元直接对接市场和用户，以区域为单位，统一调配研、产、供、销、服系列资源，保障国际市场健康发展，高质量运营，持续推动全球化战略布局。长城汽车已拥有1400 万+全球用户，拥有全品类、全动力、全档次的产品矩阵，以服务全球市场用户需求为发展目标。


　　多款车型上市升级，产品矩阵持续焕新。新一代哈弗H6 预订已火热开启，采用“星河美学”设计，实现设计、动力、智能、舒适四大维度全新进化，重塑家用SUV 标杆；大五座旗舰电动SUV 魏牌新摩卡Hi4 正式上市，四挡电四驱四秒级加速；2024 款欧拉好猫、2024 款欧拉好猫GT 木兰版正式上市；2.4T 乘用皮卡与2.4T 商用皮卡正式上市。5 月28 日，魏牌咖啡系列全系车型开启新一轮OTA 升级，迎来Coffee OS 迄今为止最大的OTA 版本迭代，高山、蓝山有252 项功能迭代/优化，摩卡、拿铁、玛奇朵153 项。坦克500获澳洲ANCAP 五星安全评级，坦克700 Hi4-T 搭载自研3.0T V6 发动机和用于越野的大扭矩纵置9HAT 变速器。


　　维持“强烈推荐”投资评级。依托森林生态体系，长城汽车正通过持续性创新与产品结构调整，深化全场景、全品类覆盖，为实现“量质提升”再飞跃奠定基础。面向未来，长城汽车将继续坚持长期主义，发力全球化战略，锁定智能新能源赛道，构建更为显著的全球核心竞争力。凭借持续性创新突破，为用户提供更高价值的产品和服务，进一步实现高质量发展。预计24-26 年归母净利润分别为105.3/133.4/165.2 亿元，维持“强烈推荐”投资评级。


　　风险提示：国内行业销量不及预期；原材料价格波动风险；海外销量不及预期风险等。

□.汪.刘.胜./.杨.献.宇    .招.商.证.券.股.份.有.限.公.司