奥特维(688516)：Q2业绩持续高增 加速平台化布局

Q2 业绩持续高增：公司预计2024 年上半年实现营业收入40.0-44.5 亿元，同比增长59%到77%，归母净利润6.9-7.7 亿元，同比增长33%到48%；Q2 单季度预计营业收入20.3-24.9 亿元，同比增长37%-68%，归母净利润3.6-4.4 亿元，同比增长19%-46%，中值为4 亿元，同比增长约30%。


　　0BB 量产在即，奥特维有望充分受益：0BB 取消电池片主栅，组件环节用焊带导出电流，能够降低银耗、提升功率，TOPCon 与HJT 均可使用0BB 方案。奥特维从2020 年中开始分别结合PERC、TOPCon 和HJT 电池预研0BB 焊接技术，涉及多种0BB 串焊工艺，随着研究深入，已完成相关专利申请120 多项，目前已在TOPCon 上真正突破技术瓶颈——单片银耗降低>10%、组件功率提升≥5W。


　　成长为横跨光伏&锂电&半导体的自动化平台公司：（1）光伏：a.硅片子公司松瓷机电低氧单晶炉已获晶科、天合等大单，合计 31.8 亿元；b.电池片：子公司旭睿科技负责丝印整线设备，收购普乐新能源负责LPCVD 镀膜设备，推出激光 LEM 设备；c.组件：主业串焊机龙头销售额市占率70%+，有望受益于 0BB 迭代。（2）半导体：封测端铝线键合机已获中芯绍兴、通富微电订单，AOI 设备获得小批量订单，划片机、装片机在客户端验证，引入日本团队成立合资公司布局 CMP 设备，单晶炉已获韩国客户订单。（3）锂电：目前主要产品为储能的模组 pack线，叠片机研发中。


　　盈利预测与投资评级：盈利预测与投资评级：随着组件设备持续景气+新领域拓展顺利， 我们维持公司2024-2026 年归母净利润为18.4/23.5/29.9 亿元，对应PE 为8/6/5 倍，维持“买入”评级。


　　风险提示：新品拓展不及预期，下游扩产不及预期。

□.周.尔.双./.李.文.意    .东.吴.证.券.股.份.有.限.公.司