宇通客车(600066)：出口销售持续推进 看好公司长期竞争力

事件：宇通客车发布6 月产销数据， 6 月份共销售车辆4,743 辆（+0.4%），累计销售20,555 辆（+35.8%）。


　　客车需求稳定，宇通大轻型销量持续高增。宇通客车6 月份销售车辆4,743辆（+0.4%），其中大型2,728 辆（+9.6%），中型1,433 辆（-17.6%），轻型582 辆（+16.6%），2024 年1-6 月累计销售车辆20,555 辆（+35.8%），大轻客销量保持较高增速，中型客车销量下降。此次销量增长主要受益于国内公交和海外市场需求的恢复，公司在大客出口方面持续发力，出口销量实现了大幅增长。


　　国内市场稳步推进，海外市场拓展迅猛。国内市场方面，交通运输部等十三个部门发布了《交通运输大规模设备更新行动方案》，鼓励老旧新能源公交车及动力电池更新，因地制宜制定新能源公交车及动力电池更新计划。促进交通能源动力系统清洁化、低碳化、高效化发展，有序推进行业绿色低碳转型。100 辆宇通客车交付攀枝花、又一批次99 辆纯电动再次交付南京、120辆宇通新能源公交发运邵东、80 辆宇通纯电动批量发运狮城。为构建完善绿色出行服务体系贡献宇通力量。海外市场方面，宇通客车不断刷新着中国客车出海的市场纪录。250 辆纯电动公交出口希腊，刷新了宇通在欧洲市场最大批量的新能源客车订单新纪录；214 辆宇通客车交付智利，刷新了宇通在智利乃至拉美市场单笔交付量最大的新能源客车订单纪录；46 辆宇通高端机场摆渡车批量出口西班牙，创下了中国出口最大批量新能源机场摆渡车订单新纪录截至目前，宇通新能源客车已在40 多个国家或地区形成批量销售并实现良好运营，以超18 万辆的销售规模保持绝对优势。


　　公司紧跟发展趋势，持续优化产品布局。公司紧跟低碳化、电动化、智能网联化、高端化、轻量化发展趋势，持续优化公司产品布局。（1）智能网联产品方面，自动驾驶客车产品已安全运营5 年，自动驾驶客车已累计运营超过300 万公里，产品竞争力持续提升。（2）宇通完成5-18 米全米段、全场景的新能源产品布局，并且针对不同的应用场景，建立起了包含宇威、宇光、宇萌、宇畅等重要车型的产品矩阵，能够满足城乡出行、城际出行、社区出行、城市出行、旅游观光出行、智慧出行等全场景出行需求。（3）整车技术方面，智能座舱域控制器、轻量化辊压纵梁异型材、电动转向系统等关键技术在主销车型上实现了批量应用。轻型混动系统、DMT 混动系统、电子制动踏板、主动降噪技术、第四代纯电空调、正碰安全气囊等关键技术的研发取得突破。


　　维持“强烈推荐”投资评级。随着全球经济的恢复、公共交通出行需求的改善及中国客车产品竞争力的不断提升，行业需求将持续恢复性增长。预计公司24-26 年归母公司净利润分别为29.0/36.1/42.2 亿元，维持“强烈推荐”投资评级。


　　风险提示：国内市场恢复不及预期；海外市场销量不及预期。

□.汪.刘.胜./.杨.献.宇    .招.商.证.券.股.份.有.限.公.司