国际医学(000516)：2024Q2收入稳健 利润环比减亏 经营向好

事件概览


　　7 月9 日，公司发布2024 年半年度业绩预告：预计2024H1 收入24-24.5 亿元，同比增长8.61%-10.87%，归母亏损1.76-1.68 亿元，同比减亏0.46-0.54 亿元，扣非亏损1.42-1.32 亿元，同比减亏1.13-1.23 亿元；对应2024Q2 收入12.27-12.77 亿元，同比增长6.64%-10.98%，环比增长4.62%-8.88%，归母亏损0.71-0.63 亿元，同比减亏0.76-0.84 亿元，环比减亏0.34-0.42 亿元，扣非亏损0.52-0.42亿元，同比减亏0.99-1.09 亿元，环比减亏0.38-0.48 亿元，亏损明显缩窄且接近盈亏平衡。


　　淡季平均日住院床位保持平稳，诊疗需求持续扩容公司6 月平均床位数为中心医院约3500-3600，高新医院约1500-1600（保持满负荷），中心医院在2024 年3 月平均日在院患者3611人，此为上半年峰值月份，但6 月和其差距不大，我们认为主要和以下因素有关：（1）高新三期周边住宅陆续交房下周边诊疗需求持续扩容（高新三十一小、十一初等一批学校落成招生，中海、招商、天地源、新希望等一批房地产开发商住宅项目正在建成交付期）；（2）医院品牌影响力持续提升，其在区域内医疗服务的辐射作用不断增强（外地患者占比由刚开诊的不足10%提升至38%）。综合来看，中心医院经营更为稳健。


　　盈利预测


　　我们预计公司2024-2026 年收入分别为58.81/71.25/84.00 亿元，归母净利润分别为0.29/2.15/5.12 亿元，当前最新收盘价对应PS 分别为1.78/1.47/1.24 倍，维持“买入”评级。


　　风险提示：


　　医保控费趋严，住院量爬坡速度不如预期。

□.蔡.明.子./.古.意.涵    .中.邮.证.券.有.限.责.任.公.司