威胜信息(688100)2024H1业绩点评：业绩同比稳步增长 持续获得国际认证打开海外市场

事件：7 月29 日，威胜信息发布2024H1 业绩报告。2024H1，公司实现营业收入12.23 亿元，同比增长20.76%；归母净利润2.72 亿元，同比增长26.52%；扣非净利润2.65 亿元，同比增长15.86%。


　　业绩增长稳健，在手订单充裕助力国家新型电力系统建设：从公司整体业绩来看，公司2024H1 实现营业收入12.23 亿元，同比增长20.76%；归母净利润2.72 亿元，同比增长26.52%；扣非净利润2.65 亿元，同比增长15.86%；费用端，公司2024H1 销售费用、管理费用、研发费用同比均有所上升，三项费用分别为0.49、0.24、1.00亿元，同比分别增长12.72%、36.82%、5.08%，除股份支付费用增加因素之外，主要系公司销售增长带来市场投入增加、薪酬增长及建立长效激励机制以及持续加大研发投入所致。此外，截至2024H1，公司在手订单持续充盈，在手订单达到35.12 亿元，同比增长17.00%，报告期内新签合同15 亿元，2024 年7 月公司在南方电网2024 年招标项目中标3.12 亿元，为后续发展提供有利保障。整体2024 年上半年，公司业绩仍然表现稳健，在手订单助力公司持续赋能国家新型电力系统建设。


　　研发为基，持续参与标准制定：报告期内，公司研发费用9959.96 万元，同比增长5.08%，截至2024H1 报告期末，公司研发人员占比超过50%。同时，公司设立了多个专家工作站、研究院、实验室，对人工智能、半导体等进行持续深入研发，提供了良好的技术支撑。专利获取上，报告期内公司新增专利24 项，其中发明专利10 项；新增软件著作权71 项，截至2024 上半年，共获得有效专利713 项（其中发明专利159 项）、软件著作权969 项、集成电路布图设计专有权8 项；累计参与标准制定与修订71 项，其中国际标准1项、国家标准36 项、行业标准、地方标准、团体标准共34 项。公司持续以创新、研发为公司基础，持续参与行业标准制定的同时，也在不断深化自己的行业地位与话语权。我们认为公司可借助较强的研发实力，不断扩大产品市场，有望成为行业细分领域的优质企业。


　　与国际接轨，产品获得多项国际认证：在国际市场上，公司于2023 年设立香港、沙特子公司，2024 年上半年进一步新增墨西哥、印尼两家子公司，同时，启动实施沙特、印尼、墨西哥建厂规划，并拟向香港子公司增资至8 亿港元，用于国际市场拓展，进一步推进公司国际化战略。2024 年上半年，公司实现国际收入2.25 亿元，同比增长93%，国际业务占比从2023 年10%提升至18.5%。产品认证上，公司已取得亚洲、欧盟、北美等多项产品认证，并于2024 年新获得美国FCC 认证报告、CE-RED 欧盟无线电设备指令认证、MID/OIML 计量认证、STS 预付费产品认证等名类国际相关认证。在能源变革成为全球趋势的背景下，公司产品正在不断与国际深入接轨，并获取多项国际产品认证，有利于公司未来持续打开国际市场，拓展海外销售渠道。


　　盈利预测与投资评级：公司报告期内业绩稳健增长，并且在研发上持续进行投入，产品获得多项国际认证，海外市场拓展效果良好。我们看好公司的发展，预测公司2024-2026 年实现营收30.24 亿元、39.50 亿元、50.79 亿元；归母净利润6.67 亿元、8.33 亿元、10.42 亿元；EPS 1.33 元、1.67 元、2.08元，PE 26.7X、21.3X、17.1X，维持“增持”评级。


　　风险提示：行业竞争加剧；行业景气度不及预期；政策落地不及预期；技术创新进度不及预期。

□.侯.宾./.姚.久.花    .长.城.证.券.股.份.有.限.公.司