上纬新材(688585):业绩略超预期 新领域打开未来增长空间
8 月7 日,上纬新材发布2024 年半年度报告:2024 年上半年,公司实现营收6.97 亿元,同比增加7.19%;实现归属于上市公司股东的净利润为4456.92 万元,同比增加39.26%;扣非净利润为4134.89 万元,同比增加34.92%。
投资要点
汇兑收益增加叠加坏账计提减少,净利润高增公司2024H1 实现营收6.97 亿元,同比增加7.19%;实现归属于上市公司股东的净利润为4456.92 万元,同比增加39.26%;扣非净利润为4134.89 万元,同比增加34.92%。其中2024Q2 实现营收3.63 亿元,环比增加8.9%,实现归母净利润2612.47 万元,环比增加41.64%。汇率的波动致公司汇兑收益增加,同时,得益于对客户坏账风险的有效管控,公司坏账计提减少,公司2024Q2 净利润实现高增。
乙烯基酯树脂市场份额领先,风电行业增速较快公司目前主营业务包括环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料以及新型复合材料。在国内乙烯基酯树脂产品市场,公司的产量及销量多年来处于领先地位,具有较高的市场份额,是国内行业的领先者。
2024H1,公司环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料和新型复合材料分别实现3.29 亿元、2.79 亿元和8846.96 万元,其中风电叶片材料增速较快,同比增长29%。
循环经济材料与低空经济打开发展空间
公司紧扣国家发展战略,持续丰富产品线、不断拓展下游应用。当前,公司已从节能环保、新能源领域等纵深扩展至循环经济材料、低空经济、储能等领域。作为全球循环经济材料领域的领导厂商,2024 年初,公司已与金风科技、中材达成合作进行全叶片试制;3 月,公司与西门子歌美飒签署合作意向书,协议规定自2026 年起,公司供应给西门子歌美飒 的树脂将全部为可回收体系系列产品。
2023 年12 月,我国正式将“低空经济”作为国家战略新兴产业进行定调,无人机及eVTOL 为引领的新通航将成为我国低空经济发展的主要形态。作为底蕴深厚的新材料公司,公司通过持续加大研发投入,目前产品已成功应用到小飞机上。
盈利预测
我们看好公司后续在新的应用领域持续开拓, 预测公司2024-2026 年收入分别为15.7、17.9、20.5 亿元,EPS 分别为0.2、0.23、0.26 元,当前股价对应PE 分别为26.4、23.0、19.9 倍,首次覆盖,给予“增持”投资评级。
风险提示
大盘系统性风险;原材料价格波动;市场竞争加剧;新领域进展不及预期等。
□.傅.鸿.浩./.臧.天.律 .华.鑫.证.券.有.限.责.任.公.司
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