奥特维(688516)：获头部客户10+GW超高速0BB串焊机订单 0BB有望迎来规模量产

投资要点


事件：近日奥特维成功获得某龙头企业10+GW 超高速0BB 串焊设备大额采购订单。


0BB 串焊机持续优化，产业化进程加速：奥特维于2024 年年初推出TOPCon 0BB 串焊设备，半年时间内又成功研发超高速0BB 串焊设备，并在多家龙头企业完成了工艺验证。该产品通过平台技术可实现多种工艺兼容，适用于TOPCon、HJT、BC 等，并具备精准控温（高/中/低温）能力，不仅可兼容先印胶再固化（电池片印胶）或先焊接再施胶固化（电池串印胶）等多种焊接工艺，也可适用于UV 胶或其他不同体系胶水工艺。从前期的工艺验证和技术定型，到此次的大批量设备采购，体现了客户对奥特维0BB 串焊设备的高度认可，也进一步验证了0BB 工艺在技术和经济性上的突出优势。


0BB 产业化进程加速，有望复制SMBB 的放量节奏：目前0BB 在HJT、TOPCon、BC 三大技术路线均有突破。（1）HJT+0BB：东方日升已实现量产，华晟新能源处于批量测试阶段，天合光能、通威股份处于方案验证阶段；在2024 SNEC 上，0BB 成为HJT 组件标配，多数厂商均推出0BB HJT 组件产品。（2）TOPCon+0BB：正泰新能已经完成GW 级量产，晶科能源已具备GW 级产能，天合光能、一道新能处于方案验证阶段。（3）BC+0BB：爱旭股份和天合光能于2024 SNEC 分别推出导入0BB 技术的ABC 组件和HBC 组件，效率均突破25%。组件大厂对于0BB 推动更有效，参考SMBB 放量仅一年时间，我们认为0BB 放量速度同样会很快。


奥特维0BB 串焊机先发优势明显，龙头地位稳固：奥特维从2020 年中开始分别结合PERC、TOPCon 和HJT 电池预研0BB 焊接技术，涉及多种0BB 串焊工艺，随着研究深入，已完成相关专利申请120 余项，目前已在TOPCon 上真正突破技术瓶颈——单片银耗降低>10%、组件功率提升≥5W。上半年公司推出超高速0BB 串焊设备，并在多家龙头企业完成工艺验证，产能可达10800 半片/小时（G12），且兼容多种焊接工艺和电池技术，有望充分受益于本轮0BB 量产。


盈利预测与投资评级：随着组件设备持续景气+新领域拓展顺利，我们维持公司2024-2026 年归母净利润为18.4/23.5/29.9 亿元，对应PE 6/5/4倍，维持“买入”评级。


风险提示：新品拓展不及预期，下游扩产不及预期。

□.周.尔.双./.李.文.意    .东.吴.证.券.股.份.有.限.公.司