宝信软件(600845)：自研SCADA多行业成功应用 自主可控加速推进

自研全新SCADA 产品 iPlat-BA 成功应用，维持“买入”评级


根据中国宝武官方公众号文章，宝信软件自主研发的全新一代SCADA 软件产品iPlat-BA 在宝钢股份热镀锌、重庆钢铁炼铁集控等成功应用，实现了对国外工控产品的国产化替代。iPlat-BA 历经20 多年研发，创新融合AI 等新技术，集成自研PLC 高性能数据采集技术，有效解决了生产制造现场异构设备互联互通难题，其性能足以与国外工控巨头产品相媲美。iPlat-BA 已在钢铁、有色、能源环保、轨道交通、石化、半导体、水务、医药、桥隧等多个行业应用，已发放授权千余套，成功实施几百个智慧制造项目。我们维持预计公司2024-2026 年归母净利润预测分别为30.7/40.1/52.9 亿元，当前股价对应PE 为28.1/21.5/16.3 倍，维持“买入”评级。


　　公司自研大型PLC 助力重点客户宏旺集团进入2024 年财富中国500 强


宏旺集团是专业生产冷轧不锈钢、硅钢和配套精加工产品的民营企业，以77.7亿美元的年营收进入2024 年《财富》中国500 强，位列第313 位。湖南宏旺基地是宝信软件自研PLC 产品实现全厂冷轧工序一次性全覆盖的规模性示范应用场景。湖南宏旺硅钢项目从签约到启动建设历时仅三个月、启动建设到正式投产仅一年，成功下线全省第一块取向硅钢。宏旺集团与公司在国产化方面保持紧密合作，湖南宏旺基地、广西宏旺基地等基地多次采用宝信全栈国产化PLC 产品，充分体现了宝信软件国产化产品的强劲实力。


　　国内稀缺的自主可控大央企，国产替代空间大


宝信软件是国内稀缺的国产大型PLC 龙头。大型PLC 工业软件在工控领域至关重要，我国大型PLC 市场份额长期由外资垄断，大型PLC 竞争壁垒主要为“核心工艺算法+客户认证”。公司经过近10 年积累与沉淀，形成核心工艺算法超200项，目前正逐步迈入大型PLC 市占率从0 到1 提升的高速发展期。以大型PLC为抓手，公司目前已形成以国产大型PLC& SCADA 工控软件、信息化软件、AI大模型、机器人、AIDC 等为核心的国产智造产品布局，长期成长空间大。


　　风险提示：大型PLC 控制系统推广应用低于预期、宝武并购重组低于预期。

□.蒋.颖    .开.源.证.券.股.份.有.限.公.司