奥特维(688516)2024年中报点评：0BB获得采购大单 平台化布局加速

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奥特维8 月21 日发布2024 年中报：2024H1 公司实现收入44.18 亿元，同比增长75.48%；实现归母净利润7.69 亿元，同比增长47.19%；实现扣非归母净利润7.72 亿元，同比增长53.70%。


投资要点:


2024Q2 业绩稳健增长，在手订单充沛。2024Q2 公司实现收入24.53亿元，同比增长65.94%，环比增长24.89%；实现归母净利润4.36亿元，同比增长44.80%，环比增长31.08%；实现扣非归母净利润4.34 亿元，同比增长48.29%，环比增长28.11%。2024H1 公司新签订单62.85 亿元（含税），同比增长8.74%，截至2024 年6 月30日，公司在手订单143.41 亿元（含税），同比增长41.11%。


毛利率有所承压， 持续加大研发投入。2024H1 公司毛利率为33.81%，同比减少2.83pct，净利率为18.19%，同比减少2.27pct。


2024Q2 公司毛利率为33.24% ， 同比减少3.43pct ， 环比减少1.28pct，净利率为18.09%，同比减少2.12pct，环比减少0.22pct。


公司2024H1 期间费用率为9.66%，同比减少3.41pct，其中销售费用为0.79 亿元，同比减少7.02%；管理费用为1.58 亿元，同比增长44.05%；研发费用为1.78 亿元，同比增长37.01%；财务费用为0.12 亿元，同比增长135.04%。


0BB 串焊机获得10+GW 采购大单，平台化布局加速。串焊机：公司为全球超过600 个生产基地提供串焊机，市占率超过60%，根据公司公众号文章（2024/8/21），公司近日成功获得某龙头企业10+GW 超高速0BB 串焊设备的大额采购订单。模组PACK 生产线：


公司已取得中车株洲所、海博思创、海四达（美国）等客户订单。


半导体设备：2024H1 公司铝线键合机、AOI 检测设备已持续获得客户批量订单，上半年订单增量明显，客户复购率持续上升。


盈利预测和投资评级我们预计公司2024-2026 年实现收入95.03、125.16、146.26 亿元，实现归母净利润18.35、24.07、28.94 亿元，现价对应PE 分别为6、4、4 倍，公司串焊机行业地位稳固，新品 开拓持续推进，维持“买入”评级。


风险提示下游扩产不及预期；新技术渗透率不及预期；市场竞争加剧风险；研发布局与下游发展趋势不匹配；客户集中度较高；汇率波动风险；存货减值及应收账款等风险。

□.姚.健./.杜.先.康    .国.海.证.券.股.份.有.限.公.司