国能日新(301162):新能源发电规模持续提升 市场扩容驱动业绩增长

时间:2024年08月28日 中财网
事件:2024 年8 月23 日公司发布2024 年半年度报告。2024 年上半年,公司实现营业收入2.24 亿元,同比增长18.67%;归母净利润为0.35 亿元,同比增长4.69%;扣非归母净利润为0.28 亿元,同比增长12.23%。


  可再生能源装机规模持续提升,下游市场景气度有望提升。根据国家能源局2024 年三季度新闻发布会公布的相关数据,截至2024 年6 月底,全国可再生能源发电装机达到16.53 亿千瓦,同比增长25%,约占我国发电总装机的53.8%,其中,太阳能发电装机7.14 亿千瓦,同比增长高达51.6%;风电装机4.67 亿千瓦,同比增长19.9%。根据中国电力企业联合会发布的《2023-2024 年度全国电力供需形势分析预测报告》显示,2024 年底,并网风电预计达到5.3 亿千瓦、并网光伏发电预计达到7.8 亿千瓦,合计装机规模将超过煤电装机。同时,国家能源局发布的《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》提出,“部分资源条件较好的地区可适当放宽新能源利用率目标,原则上不低于90%”。


  2024 年我国可再生能源装机规模有望实现较快增长,叠加新能源利用率目标的适度下降,在一定程度上有望提升公司下游市场的景气度。


  传统业务保持稳定增长,多头布局打造全新增长点。1)新能源发电功率预测:公司积极把握新增装机市场机会,在存量装机市场保持积极的推广及替换策略,具有高毛利水平的功率预测服务规模得以持续提升;2024 年上半年,该业务实现营业收入1.32 亿元,同比增长3.27%,占公司整体营收的59.02%,毛利率同比增长1.61 个百分点。2)新能源并网智能控制:日臻完善产品功能,持续推进分布式融合终端产品的升级推广;受益于行业保持良好的市场景气程度;2024 年上半年,该业务实现营业收入0.53 亿元,同比增长43.60%,占公司整体营收的23.86%。3)电网新能源管理系统:随着新能源装机容量的持续提升,尤其是分布式的高速增长,有源配电网持续深入发展,电网公司对新能源的管控将持续加强;2024年上半年,该业务实现营业收入0.13亿元,同比增长82.43%,占整体营收的5.82%。4)创新类产品线:在电力交易、储能、虚拟电厂、微电网能源管理产品等领域持续跟踪,深入布局;战略投资“萨纳斯智维(青岛)电力有限公司”等公司。


  投资建议:公司主要面向电力市场主体提供新能源信息化产品及相关服务。


  随着“双碳”目标下新能源电力消纳目标的逐步推进,公司新能源发电功率预测产品等传统业务有望长期收益;同时,随着我国电力市场化交易制度的持续推进,公司战略布局电力交易、虚拟电厂等创新业务,来满足电力交易等新兴市场的需求,打造长期增长曲线。预计2024-2026 年归母净利润分别为1.14/1.53/1.93亿元,对应PE 分别为28X、21X、17X,维持“推荐”评级。


  风险提示:新技术推进不及预期;同业竞争加剧的风险。
□.吕.伟./.郭.新.宇    .民.生.证.券.股.份.有.限.公.司
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