雷特科技(832110)：智能家居产品创收增长释放新动能 2024H1营收+27.18%

2024H1 实现营收9,322.24 万元、归母净利润1,810.01 万元智能照明“小巨人”雷特科技2024H1 实现营业收入9,322.24 万元（+27.18%），归母净利润1,810.01 万元（+17.31%），毛利率/净利率分别比为44.03%/19.42%。


　　营收增长主要是持续深耕智能照明领域，不断扩展全宅智能产品，链接生态，创新产品不断落地，实现技术与颜值的双向演绎。我们维持2024-2026 年盈利预测，看好公司智能照明发展方向，预计2024-2026 年归母净利润分别为36/42/46 百万元，EPS 分别为0.92/1.08/1.19 元，当前股价对应P/E 分别为16.3/14.0/12.7 倍，维持“增持”评级。


　　智能电源、智能家居等产品创收增幅较大，加强市场开拓境外营收+25.49%分产品看，2024H1 公司主营业务收入均有所增长。LED 控制器产品实现营收1779.59 万元，同比增长11.15%，毛利率为63.73%；智能电源实现收入6405.62万元，同比增长26.32%，毛利率为39.10%；智能家居实现收入1083.34 万元，同比增长77.17%，毛利率为42.94%。分区域看，2024H1，境内营业收入同比增长 28.37%，主要是公司加大市场开拓力度，持续推出新产品，加强与客户的交流；境外营业收入同比增长25.49%，主要是公司加强了与国外客户的交流，邀请国外主要客户到公司参观、交流，积极参加国外主要展会。


　　2024H1 研发投入持续增长，发布摩德纳超跑系列、迪拜系列等新品公司高度重视技术及新产品研发。2024H1，公司研发费用投入达827.01 万元，同比增长1.92%。2024 年1-6 月，公司共获得一项美国专利证书，八项中国发明专利证书。2024 年3 月，公司获得国家知识产权局颁发的“国家知识产权优势企业”牌匾。产品拓展方面，2024 年1 月华为上海前滩太古里旗舰店，北京王府井旗舰店均采用雷特DALI-2 DT8 色温电源，实现精准控制的调光效果。2024 年6 月公司参加广州国际照明展并发布摩德纳超跑系列，迪拜系列等新品。


　　风险提示：宏观经济波动风险、市场竞争加剧风险、境外销售风险

□.诸.海.滨    .开.源.证.券.股.份.有.限.公.司