苏州银行(002966):业绩增速维稳 资产质量保持优异
事件:苏州银行发布2024 半年报,营业收入64 亿元,同比增1.9%,归母利润30 亿元,同比增12.1%,不良率0.84%,环比持平,中期分红比例尚未确定。
业绩:收入、利润增速较Q1 稳定。
苏州银行2024 上半年收入、利润增速分别为1.9%、12.1%,较一季度均基本持平,拆分来看:
1)利息净收入:2024H1 同比增长-3.0%,较24Q1 下降2.2pc,上半年净息差为1.48%,环比24Q1 继续下降4bps,与去年同期降幅基本一致(3bps):
A、资产端:上半年生息资产利率、贷款利率分别较去年下降28bps、31bps至3.73%、3.98%,其中企业贷款和个人贷款利率分别下降21bps、44bps至3.82%、4.35%,零售贷款因需求不足、竞争激烈等因素利率下降更多,与同业趋势一致。
B、负债端:上半年存款利率下降10bps 至2.11%,其中定期存款下降24bps 至2.68%,但一方面活期存款利率提升9bps 至0.70%((要是公司活期提升12bps),另一方面定期存款占比也较年初继续提升2pc 至71%(日均余额口径),均对总存款成本降幅有一定拖累。
2)手续费及佣金收入:上半年同比下滑20%,降幅较24Q1 收窄9.6pc,银行卡、结算、代理类业务均呈负增长,仅投融资业务略增5.1%,整体需求仍偏弱。
3)其他非息收入:上半年同比高增36.2%,其中投资收益+ 允价值变动损益合计15.1 亿元,同比增长52%,上半年债市投资表现较优,与同业趋势一致。
资产质量:继续保持稳健优异。
1、静态来看,6 月末不良率0.84%,环比继续持平,关注率0.88%,环比提升11bps。上半年不良生成率(考虑核销和收回)0.38%,较去年提升15bps,预计要是公零售端不良生成增多。但整体看,当前苏州银行各项指标仍处于同业较低水平,资产质量仍然较为优异。
拆分来看,6 月末对 贷款不良率继续下降11bps 至0.64%,其中地产贷款继续改善96bps 至1.64%,个人贷款不良率提升31bps 至1.33%,要是公经营贷不良率提升76bps 至2.27%(经营贷占总贷款12%左右),按揭不良率上升10bps 至0.27%,但仍处较低水平,消费贷则下降6bps 至1.38%。
2、拨备少提释放利润:6 月末拨备覆盖率为487%,环比下降4.9pc,拨贷比约4.10%,环比下降0.03pc。上半年 司资产质量保持稳定的情况下, 司拨备少提释放利润,上半年计提减值损失5 亿,同比少4.2 亿,其中贷款计提7.7 亿,同比少0.3 亿,非信贷转回2.7 亿,同比少4.0 亿。
资产负债:存贷规模环比略增。
1)资产端:6 月末苏州银行总资产达到6595 亿(环比+1.8%),贷款达到3251 亿(环比+1.0%)。上半年整体看,全行贷款增长317 亿元,其中 对 贷款增长336 亿,零售贷款则净减少26 亿,要是公经营贷资产质量波动较大,对其规模增长有一定控制,上半年经营贷净减少53 亿,消费贷、按揭贷则稳步增19 亿、7 亿。
2)负债端:6 月末,存款达到4152 亿,较年初增514 亿,其中定期存款增加354 亿(要是来自个人定期),活期存款增加160 亿(要是来自对活期),定期存款占比70%,较年初基本持平。
投资建议:苏州银行作为优质区域的优质城商行,资产质量处于行业前列,利润增速保持同业领先,具有较强“安全边际”。中长期看, 司作为年轻、成长性较强的优质城商行,业务牌照不断完善,未来有望继续快速、高质量发展,给予“买入”评级。
风险提示:宏观经济下行;消费复苏不及预期;资产质量进一步恶化。
□.马.婷.婷./.倪.安.峰 .国.盛.证.券.有.限.责.任.公.司
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