宝信软件(600845)：中标重大IDC项目 推进宝之云算力中心建设

事件摘要：公司近日中标某互联网巨头IDC 项目，宝之云华北基地成为该项目承接方，目前已接收60MW IT 订单，同时预留60MW IT 且保障可短期交付。


　　中标重大IDC 项目，AIGC 有望带动IDC 业务增速回升。公司宝之云华北基地位于河北省张家口宣化区宣钢厂区内，位于国家“东数西算”的张家口集群，总规划2 万个8kw 机柜，总规模达到160MW IT。此次中标项目约占总规划规模的75%以上，将采用绿色可再生电源电力，目标在2030 年前实现100%可再生能源电力使用，助力公司IDC 业务在华北市场地位进一步巩固。公司是国内领先的第三方IDC 厂商，利用宝武集团资源发展IDC，立足上海宝之云基地，规划太仓、南京、北京周边等全国环都市圈节点布局，深耕存量客户，持续推进续签工作，拓展合作渠道，打造宝之云金融专区新业务，同时策划智算中心建设方案，不断完善AI 算力服务能力，支撑行业大模型及AI 应用建设发展，顺应IDC 向AIDC 升级行业趋势，业务板块有望迎来发展新机遇。


　　全栈自主可控PLC 首发，打造工控增长曲线。公司近期发布自主研发的工业控制系统核心部件PLC T3、T4 系列产品，在高端工业控制软件自研、国产化替代领域进一步突破。2021 年7 月公司发布自主研发大型PLC 产品，主要面向冶金高端装备工艺需求，此次推出的天行系列PLC 产品从操作系统、到运行时软件，再到编程环境实现全栈自主可控，具有高度的可靠性、稳定性和灵活性，可广泛应用于各行业自动化领域。天行IDE 是国内首套面向大型PLC 的云原生开发平台，独立于操作系统，易于跨平台快速部署，开放式平台架构可集成第三方应用。天行DSF 可让参与制造的各个系统在去中心化的环境中运行，以天行PLC 为核心的任意节点之间实时数据无缝交流，实现工业现场全域互通。公司作为国内首家拥有大型PLC 的硬件、Runtime 和组态软件全部自主知识产权的公司，产品性能指标对标欧美厂商高端系列，已与广西宏旺、港迪技术等签约合作，加速智能制造核心环节国产替代。


　　业绩稳步增长，PLC+机器人+AIDC 前景广阔。近期工信部印发《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南的通知》，提出围绕石化、钢铁等重点领域推动基础软件、CAD、CAE、MES、ERP 等工业软件，以及PLC、DCS、SCADA 等工业操作系统更新换代，目标到2027 年完成约200 万套工业软件和80 万台套工业操作系统更新换代。公司目前工业软件覆盖MES、ERP 等，品类齐全，具备全栈国产化工控软硬件产品矩阵，2024 年8 月自主研发的全新一代SCADA 软件产品iPlat-BA 在宝钢股份热镀锌、重庆钢铁炼铁集控等成功应用，实现对国外工控产品的国产化替代，已发放授权千余套，应用于钢铁、有色、能源环保、轨交、石化、医药等多个行业。机器人方面，公司拥有1kg-500kg 负载全系列自主研发工业机器人本体产品，覆盖工业六轴、SCARA、柔性协作机器人、移动机器人，2023 年底增资控股图灵智造机器人，切入高端重载机器人市场。2024H1 公司保持稳健经营，有望受益行业智能制造升级提速发展。


　　投资建议：宝信软件是国内钢铁信息化龙头，智慧制造企业，助力中国制造业转型升级，软件信息化维持高景气，拓展大型PLC 市场。依靠宝武集团稀缺资源优势和自身信息化能力发展IDC 业务，第三方数据中心份额领先。积极布局工业机器人、AI 等方向，有望打开新成长曲线。考虑钢铁行业价格下行对盈利能力影响，我们预计公司2024-2026 年净利润为30.21 亿/36.56 亿/46.64 亿元，EPS 分别为1.05 元/1.27 元/1.62 元，维持 “买入”评级。


　　风险提示：钢铁行业信息化投资建设不及预期；技术迭代不及预期；IDC 交付上架进度不及预期；研报信息更新不及时风险。

□.陈.宁.玉./.杨.雷./.佘.雨.晴    .中.泰.证.券.股.份.有.限.公.司