天德钰(688252)：新品份额持续提升 业绩增长强势

事件


　　公司发布2024 年第三季度业绩预告，预计24 年前三季度实现营收14.8 亿元，同比增加79.57%；归母净利润1.9 亿元，同比+156.32%，Q3 单季度实现营收6.4 亿元，同比增加97.94%，归母净利润0.9 亿元，同比增加222.05%。


　　投资要点


　　业绩增长强势，新品份额持续提升。公司不断地加大产品技术创新，加快产品迭代速度，扩充产品品类，显示驱动芯片产品线中穿戴类出口产品出货持续向好，公司穿戴新产品的迭代更好地赢得了市场，手机TDDI 高刷新产品和qHD 新产品以及平板TDDI 新产品陆续开始出货。随着新品份额持续提升叠加销售旺季，预计24 年前三季度实现营收14.8 亿元，同比增加79.57%；归母净利润1.9 亿元，同比+156.32%，单季度来看，预计Q3 实现营业收入6.4 亿元，同比增加97.94%，归母净利润0.9 亿元，同比增加222.05%。


　　四色电子价签需求旺盛，营收贡献突出。随着传统连锁商超门店数字化转型需求提升，电子价签市场迎来良好发展机遇，2017 年至2022 年间，市场规模显著扩大，预计2024 年全球电子价签市场规模将超过100 亿元人民币。公司的四色电子价签驱动新品从一季度开始市场需求持续向上，且四色新产品公司整体布局较早，产品齐全，技术领先，带动营收快速提升。


　　投资建议：


　　我们预计公司2024-2026 年归母净利润3.0/4.4/6.9 亿元，维持“买入”评级。


　　风险提示：


　　市场复苏不及预期；竞争格局加剧风险；产品研发及技术创新不及预期；客户导入不及预期。

□.吴.文.吉./.万.玮    .中.邮.证.券.有.限.责.任.公.司