北方华创(002371)：3Q24业绩维持高增速 符合预期

结论与建议：


　　公司发布3Q24 业绩预告，得益于精研客户需求，公司产品矩阵进一步丰富，带动主营业务继续保持良好发展态势，市场占有率稳步攀升，3Q24 单季度营收将超过74 亿元，有望再创历史新高，同时净利润增长44%-65%，继续保持高速增长态势。


　　维持全年盈利预估，目前股价对应2025、2026 年PE 26 倍和22 倍，维持买进的评级。


　　3Q24 营收端有望再创历史新高，净利润增长超4 成：公司发布业绩预告，预计前三季实现营收188 亿元-217 亿元，YOY 增长29%-49%，实现净利润41 亿元-48 亿元，YOY 增长43%-65%，实现扣非后净利润40 亿元-45 亿元，YOY 增长50%-72%。其中，第3 季度单季公司实现营收74亿元-85 亿元,YOY 增长20%-39%，QOQ 增长15%-32%，公司单季营收有望再创历史新高。3Q24 公司实现净利润15.6 亿元-17.9 亿元，YOY 增长44%-65%，实现扣非后净利润15 亿元-17 亿元，YOY 增长45%-68%。


　　公司3Q24 业绩继续维持此前的高速增长态势，符合预期。


　　盈利预测：长远来看，预计中国大陆半导体制造端产能持续扩张，公司作为国内设备领域的龙头，在多个细分领域均处于国内领先地位，将持续受益于国内晶圆厂扩产需求的增长。预计公司2024-26 年净利润58亿元、74.8 亿元和90.5 亿元，YOY 增长49%、29%和增长21%，EPS10.96 元、14.12 元和17.07 元，目前股价对应2024-26 年PE 分别为34 倍、26 倍和22 倍，给予买进的评级。


　　风险提示：科技摩擦加剧致使晶圆厂需求下降

□.朱.吉.翔    .群.益.证.券.(.香.港.).有.限.公.司