华测检测(300012)：收入同比增长5.21% 持续推进战略并购

单三季度收入同比增长5.21%，扣非归母净利润同比增长1.14%。公司2024 年前三季度实现营业收入43.96 亿元，同比增长7.71%，归母净利润7.47 亿元，同比增长0.79%，扣非归母净利润7.01 亿元，同比增长3.18%。单季度看，第三季度实现营业收入16.05 亿元，同比增长5.21%，归母净利润3.10 亿元，同比下降0.82%，扣非归母净利润2.98 亿元，同比增长1.14%，业绩增速不及收入增速主要系财务费用、研发费用等有所增长，研发/财务费用分别为9.86%/0.94%，同比增长1.81/0.91 个百分点，其中财务费用增长主要系受汇率波动影响汇兑收益同比减少。


　　公司积极推进战略并购，投资深圳建设服务基地。报告期内，公司收购中国台湾广益，完善灯具测试行业布局；收购合肥众鑫体检，加速推进长三角地区健康管理服务布局；通过《关于收购Naias100%股权的议案》，加码全球航运绿色能源技术服务大战略；签署投资入股常州红海的《增资协议》，布局电动自行车检测赛道，进一步完善电子科技产业布局。


　　另10 月24 日公司公告拟投资2.8 亿元于深圳宝安区建设综合检测服务基地，以降低运营成本，提升公司管理效能和资源整合能力，进一步满足公司产能布局扩张、未来业务发展和市场拓展的需要。


　　公司持续回购股票，提升投资者信心。2024 年10 月8 日公司公告回购股份进展，截至2024 年9 月30 日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施股份回购，回购股份数量1,000,000 股，占目前总股本的0.0594%，最高成交价10.49 元/股，最低成交价10.13 元/股，成交总金额为1,032.19万元（不含交易费用）。此前公司于2024 年7 月2 日召开董事会审议通过《关于回购公司股份方案的议案》，拟回购股份数量200-300 万股，回购价格不超过16.83 元，回购金额不超过5,049 万元，用于员工持股计划或股权激励，占公司目前总股本0.12%-0.18%。


　　投资建议：公司是第三方综合性检测龙头，二/三季度业绩在高基数上企稳回升，呈现了较强的经营韧性，我们下调盈利预测，预计2024-2026 年归母净利润为9.69/10.85/12.42 亿元（前值10.03/11.48/13.16 亿元），对应PE 26/23/20 倍，维持“优于大市”评级。


　　风险提示：宏观经济下行；公信力受不利事件影响；利润增速不及预期。

□.吴.双./.王.鼎    .国.信.证.券.股.份.有.限.公.司