宏川智慧(002930)：Q3归母净利润-52.14% 景气度阶段性承压

事件：宏川智慧 （002930.SZ）发布 2024年第三季度报告。


　　营收情况：2024 年前三季度实现10.88 亿元，同比下滑6.29%；2024年第一季度、第二季度、第三季度分别实现3.80、3.56、3.51 亿元，同比增速分别为1.07%、-10.40%、-9.20%。


　　归母净利润情况：2024 年前三季度实现1.71 亿元，同比下滑28.81%；2024 年第一季度、第二季度、第三季度分别实现0.60、0.73、0.39 亿元，同比增速分别为-12.75%、-20.30%、-52.14%。


　　投资收益情况：2024 年前三季度实现0.28 亿元，同比增长18.76%；2024 年第一季度、第二季度、第三季度分别实现0.09、0.09、0.10 亿元，同比增速分别为46.35%、4.67%、13.16%。


　　分红情况：公司拟派发现金0.46 亿元，每股0.1 元，占公司2024 年前三季度归母净利润的26.71%，基于2024 年11 月1 日收盘价，对应股息率0.89%。


　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2024～2026 年实现营业收入14.46、16.72、19.42 亿元，同比增速分别为-6.53%、15.60%、16.17%，实现归母净利润1.88、2.42、3.14 亿元，同比增速分别为-36.59%、28.95%、29.48%，对应EPS 为0.41、0.53、0.69 元，2024 年11 月1 日收盘价对应PE 为27.25、21.13、16.32 倍，维持“增持”评级。


　　风险因素：出租率不及预期；并购推进不及预期；商誉减值风险；服务能力市场竞争力不及预期。

□.匡.培.钦    .信.达.证.券.股.份.有.限.公.司