凯格精机(301338)2024年三季报点评：营收增长稳健 Q3业绩亮眼

事件：公司发布 2024年三季报点评：


　　公司营收增长稳健，Q3 业绩表现亮眼


　　2024Q1-3 公司实现营收5.77 亿元，同比+31.57%；实现归母净利润0.44亿元，同比+5.39%，扣非归母净利润0.39 亿元，同比+28.12%。单季度看，2024Q3，公司实现营收2.18 亿元，同比+43.93%，归母净利0.17 亿元，同比+143.76%，扣非归母净利0.15 亿元，同比+207.72%。


　　利润率有所下滑，费用率管控良好


　　2024Q1-3 公司实现销售毛利率32.38%，同比下滑4.04pct，销售费用率、管理费用率及研发费用率分别为13.56%/5.40%/9.35%，分别同比下降2.16/1.56/3.12 pct，公司期间费用率管控良好。


　　客户资源优质，渠道布局全球


　　凯格精机与国内外众多知名企业建立了良好的合作关系，获得了包括富士康、立讯精密、华为、鹏鼎控股、比亚迪、中国中车、海康威视、京东方、木林森等各下游领域龙头客户的订单和认可。同时，公司在全球七十多个国家和地区注册了商标“GKG”，产品销往全球五十多个国家与地区。


　　投资建议与盈利预测


　　我们预计2024-2026 年公司营收和归母净利分别为9.17/11.04/12.98 亿元和0.63/0.82/0.96 亿元，对应EPS 为0.59/0.77/0.90 元/股，按照最新股价测算，对应PE 估值分别为59/45/38 倍，维持“增持”评级。


　　风险提示


　　外部环境变化的风险、市场竞争加剧风险、产品技术研发的风险、应收账款的风险、下游行业发展波动的风险。

□.龚.斯.闻./.楼.珈.利    .国.元.证.券.股.份.有.限.公.司