南京银行(601009)：法巴再次增持 转债转股可期

2024 年11 月18 日，南京银行公告称法国巴黎银行（QFII）增持公司股份达1%，公司第一大股东法国巴黎银行及法国巴黎银行（QFII）合计持有公司股份比例从24 年3 月的17.04%增加至18.04%。


　　公告显示，法国巴黎银行（QFII）于2024 年3 月14 日至2024 年11 月7 日期间以自有资金通过上交所以集中竞价交易方式增持南京银行1.79 亿股，增持比例达1.00%，这是其年内对南京银行的第三次增持，累计增持比例1.77%。外资大股东连续增持，一方面彰显对公司经营成果的认可，也表征对中国经济和银行长远发展的长远信心。


　　作为第一大股东，法巴银行多次增持南京银行。（1）2021 年8 月20 日，法国巴黎银行（QFII）增持南京银行约9445 万股，增持比例为0.91%。（2）2022 年5 月17 日，法国巴黎银行通过可转债转股的方式增持了南京银行约1.83 亿股，增持比例为1.42%。（3）今年三度增持。2024 年2 月，法国巴黎银行增持南京银行股份7987 万股，占比0.77%。二季度，法国巴黎银行（QFII）再次加仓3539.4 万股，持股数量达2.5 亿股，这也使得南京银行成为二季度QFII 持有市值最多、增持数量最多的上市公司。三季度末，法国巴黎银行及QFII 合计持有南京银行股份18.33 亿股，占比17.47%。24 年11月，法国巴黎银行（QFII）增持比例1%，合计持股比例达到18.04%。


　　股东背靠江苏省政府，实力雄厚，有望持续增持。（1）新股东东部机场集团公司实控人为江苏省国资委，南京银行前十大股东中的江苏交通控股实控人也同为江苏省政府，侧面也显示了江苏省政府对南京银行的支持。（2）三季度末，南京银行股东包括江苏国资系、南京国资系、江苏烟草等，股东实力雄厚. （3）南银转债前十大持有人中包括大股东江苏交通控股、南京高科，后续不排除通过转债转股的方式继续增持南京银行股份。


　　转债距离强赎价不到10%，年内转股可期。截至11 月10 日，公司仍有约130亿可转债待转股，未转股比例 65.04%，当前转股价8.22 元/股，强赎价10.69元/股，当前股价10.19 元/股，距离强赎价不足10%空间，年内转股可期。


　　投资建议：南京银行频获股东增持，体现大股东对南京银行未来发展的信心。


　　公司前三季度经营效益持续向好，各项业务均衡发展。


　　我们维持“强烈推荐”评级。


　　风险提示：金融让利，息差收窄；债市利率波动影响金融市场债券投资等。

□.王.先.爽./.邵.春.雨    .招.商.证.券.股.份.有.限.公.司