石头科技(688169)：石头新品发布 Z70搭载首创仿生机械手

核心观点：


　　北京时间2025 年1 月8 日，石头科技在CES 发布Saros 系列新品，包括 Saros 10、Saros 10R、Saros Z70 三款产品。三款产品分别对应国内G30（同步首发）、G20s Ultra（国内已有产品）、G30 Space（同步首发），产品创新能力全球领先。


　　Saros Z70（G30s Space），是全球首款搭载五轴折叠仿生机械手的扫地机器人。机械手可灵活转向、抓取物品，并可折叠至机身，开拓了扫地机应用场景的想象空间。具体参数如下：（1）升降双视角LDS 技术，超薄机身7.98cm。（2）通过 AI 障碍物识别技术精准扫描处理数百种物体，最大拾取重量300 克。（3）借助StarSight 2.0 导航系统、3D ToF 技术和RGB 摄像头实现高效识别和精准建图。（4）最高4cm越障。（5）吸力达22000Pa。目前全球尚未上市，还未有售价。


　　Saros 10 海外首发价格为1599.99 美元，对应国内产品G30 已经在京东上架，首发价格5499 元，上下水版5999 元。产品亮点包括：（1）采用 VibraRise 4.0 拖地技术，双震动+更强压力有效去除污渍。（2）借助ReactiveAI 3.0 的RetractSense 系统进行导航与避障，顶部旋转塔可下降。（3）最高4cm 越障。（4）吸力达22000Pa。


　　Saros 10R 海外首发价格为1599.99 美元，亮点包括：（1）借助StarSight 2.0 导航系统、 3D ToF 技术和RGB 摄像头实现高效识别和精准建图。（2）采用主刷+侧刷+双旋转拖把，吸力达19000Pa。


　　盈利预测与投资建议：预计24、25 年公司归母净利润增速为3.5%、9.7%，现价对应24/25 年PE 分别为21/19 倍，考虑扫地机行业渗透率较低，以及公司为扫地机龙头企业，产品力领先，给于2025 年22倍PE，对应合理价值277.37 元/股，给于“买入”评级


风险提示。同行推出类似竞品，新品上市表现不及预期，行业发展不及预期等。

□.曾.婵./.高.润.鑫    .广.发.证.券.股.份.有.限.公.司