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| 孩子王(301078)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求母婴产业是指面向0-14岁婴童和孕妇，满足其衣、食、住、行、用、玩、教等多元化需求。母婴产业涉及商品生产、
零售、生活服务、教育、娱乐、医疗卫生等多个行业，属于综合性消费行业。依据商品形态的不同，母婴产业可分为“商品”和“服务”两大板块，其中，商品主要包括食品（奶粉、婴儿辅食等）、易耗品（纸尿裤、洗护用品等）、耐用品（玩具、婴儿车床）、服装和孕产妇商品等，服务则涵盖教育、医疗、娱乐、出行等多个方面。在行业发展阶段上，母婴行业已经从初期的单一渠道、简单需求逐渐发展为线上线下全渠道经营、商品品类丰富、需求多元化的成熟阶段。消费者的购物渠道选择也呈现出全渠道融合发展的趋势，线下母婴专卖店和线上电商渠道成为消费者购买商品和服务的主要选择。行业面临的政策环境、消费水平和客户结构也在发生较大变化。首先是政策环境的变化，随着二胎、三胎政策的实施和相关配套措施的逐步出台，出生率有望保持稳定。其次，养育理念变化和互联网技术的发展也为母婴行业带来了新的增长点。消费者对于母婴产品的品质和服务的要求越来越高，个性化、高端化、精细化的产品更受青睐。同时，互联网技术的应用也加速了线上线下渠道的融合，为母婴行业带来了更多的发展机会。此外，多孩家庭的规模化增长也为母婴童行业带来了新的市场机遇。随着国家生育政策的全面开放，二胎、三胎占新生儿的比例已超过50%，这些家庭对于母婴童产品的需求更加旺盛，为母婴童市场带来了更大的发展空间。综上所述，公司所处的母婴行业既有挑战，也有更大的发展机遇。随着政策环境的变化、养育理念变化和互联网技术的发展，母婴行业将迎来更多的增长机会。为抢抓母婴市场发展机遇，抓住供给格局优化的契机，公司一方面加快市场布局，通过并购乐友国际、升级儿童生活馆业态，在江苏、安徽、四川、湖南、浙江、山东等全国21个省（市）拥有超过1,000家门店；另一方面，公司构建了包括移动端APP、微信公众号、小程序、微商城等在内的线上平台，向目标用户群体提供多样化的母婴童商品及服务。2023年，公司营业收入为875,259.02万元，业务规模在国内母婴零售行业中位居前列。
四、主营业务分析
1、概述
（1）经营情况分析
2023年，公司实现营业收入875,259.02万元，同比上升2.73%，归属于上市公司股东的净利润10,511.55万元，同比下降13.92%。2023年，因实施股权激励产生的股份支付金额9,488.12万元，若剔除可转债利息支出及股份支付费用
的影响（已考虑相关所得税费用的影响），归属于上市公司股东的净利润21,119.05万元，同比增长55.70%。
2023年，公司坚持以用户为中心，深耕母婴行业，围绕“全球优选差异化供应链+本地亲子成长服务+同城即时零售”策略定位，聚焦“深耕会员、全渠道经营、全球优选差异化供应链、本地生活、全域营销、新项目”六大战略路径，强化“组织保障、物流保障、技术保障”三大战略保障，收购北方母婴龙头企业乐友国际，打造全龄段儿童生活馆，强化同城运营，构建同城服务联盟，大力推进数智化转型，推出KidsGPT智能育儿顾问，不断提升用户的服务体验，持续为用户创造价值，提供高质量的产品和服务，巩固提升核心竞争力，促进公司可持续、高质量增长。1）收购北方行业龙头企业乐友，全国布局进一步完善为完善市场布局，公司于2023年成功完成对乐友国际的收购。乐友国际作为我国母婴童行业中的领军企业，截至2023年末，已在天津、北京、陕西、河北、山东等省市拥有517家直营及加盟托管门店。此次收购与公司原有的市场布局形成了强有力的互补，特别是在北方地区，效应尤为显著。收购完成后，公司及乐友国际的门店总数已增至超1,000家，覆盖全国21个省（市）、200多个城市。目前，乐友并购已经进入深度整合阶段，双方管理团队实现了良好的融合。孩子王在供应链、数字化、财务及运营、组织人力等方面对乐友给予了充分支持和赋能。未来，公司将坚持“多模式”“双品牌”的协同发展战略，孩子王将继续保持大店模式并发挥专业服务优势，而乐友发挥小店优势并加大下沉市场加盟模式发展，充分利用公司在数字化、供应链等方面的优势。双方计划在供应链、自有品牌方面加快整合步伐，充分发挥整合效应，实现“1+1>2”的效果。2）全渠道运营全面升级，全力打造全龄段儿童生活馆在全渠道全场景经营战略指引下，公司积极发挥线上线下全渠道全场景的优势，以门店为核心，深入实施同城战略，构建同城运营模型，目标是打造一个以门店为中心的20KM立体家庭生活圈，通过全方位的品牌运营、会员开发、库存共享、服务体验以及社群运营等五个方面的统一升级举措，来增强城市影响力。为此，公司精心策划了一系列城市影响力互动活动，通过多元的社群运营模式，以社交和专业服务驱动交易增长。
观察过去十年的人口总量趋势，我们发现2016至2017年的人口增长高峰值时期出生的婴幼儿，现已进入6岁及以上的中大童阶段。随着国家生育政策的全面放开，二胎、三胎占新生儿的比例已超过50%，多孩家庭成为母婴童市场的重要增长点。同时，母婴童人群的养育和消费观念也在不断更新，市场正朝着多元化、细分化和科学化的方向发展。面对这样的市场变化，作为国内母婴童行业的领军企业，孩子王率先开创了全龄段儿童成长服务的新业态，推出了全龄段儿童生活馆。
儿童生活馆是公司基于孩子和父母在生活娱乐、学习成长、户外运动等多方面的需求而精心打造的。它不仅能满足亲子家庭的一站式购物需求，更是一个提供社交互动、寓教于乐的新平台。儿童生活馆涵盖了母婴用品、玩具游戏、运动装备、书籍学习、居家生活、教育实践六大主题，并设置了餐厅厨房、运动装备、儿童主题房等十三大场景，提供了超过800种解决方案，为孩子们提供了丰富多样的成长体验。2023年，公司已经成功完成了3家儿童生活馆的升级改造，单店交易额平均同比提升了超过20%，消费人次也平均增长了近30%，升级效果初具成效。3）全球优选差异化供应链进一步完善公司进一步优化和完善了差异化供应链体系，2023年差异化供应链（含自有品牌）共实现销售收入81,945.20万元，占母婴商品销售收入的比重为10.82%。通过与各类母婴品牌商的深度合作，公司成功构建了母婴行业的优质供应链，借助短链供应升级和定制化差异化专供商品，不断推出具有成本优势的差异化产品和明星单品，以满足市场的多样化需求。在自有品牌建设方面，公司取得了显著成效。 年，公司的自有品牌交易额实现了 的同比增长，展现出强劲的增长势头。自有品牌已全面覆盖用品、玩具、内衣家纺、饰品等多个主要品类，为市场提供了丰富多样的选择。
同时，公司积极打造差异化爆品和极致单品，如贝特倍护用品及纸尿裤、初衣萌内衣家纺、慧殿堂玩具及乐友歌瑞家服纺、幼蓓用品、歌瑞贝儿食品等品牌，通过研发差异化产品和创新高性价比、高颜值产品，公司成功赢得了用户的口碑，为后续大力发展加盟模式提供了强大的自有供应链支持。
公司紧密把握用户需求，并充分发挥供应链、全渠道、数字化等方面的优势，成功实现了从供应链到消费场景的产供销闭环。这一闭环模式的建立，不仅提升了公司的运营效率，也进一步增强了市场竞争力。目前，公司将继续深化差异化供应链体系的建设，加强自有品牌的研发与创新，不断提升产品质量和用户体验，以在激烈的市场竞争中保持领先地位。
4）数智化发展取得新突破2023年6月，公司隆重推出了自主研发的“AI育儿顾问大模型”——KidsGPT智能顾问。这一创新产品基于开源大模型，并结合了公司在母婴童领域积累的庞大且优质的知识库，通过自主训练研发而成。KidsGPT智能顾问的推出，不仅体现了公司在数字化技术方面的显著优势，更标志着公司在AI育儿领域的深入探索与实践。
KidsGPT智能顾问作为一个系统性的解决方案，旨在提升公司的整体服务能力、用户体验、私域运营和业务增长。
其独特的AI算法和精准的数据分析能力，使得育儿顾问的服务边界得以拓宽，服务深度得以增强。同时，从管理和运营的角度来看，KidsGPT智能顾问也将有助于提升公司的管理效率和运营效益。
自上线以来，KidsGPT智能顾问已在孩子王APP、小程序、社群等多个场景中广泛应用，获得了广大会员用户的一致好评。目前，它已成为孕妈、宝妈们信任和依赖的AI工具，为亲子家庭提供了更为便捷、高效的育儿支持。同时，公司还在数字人直播、AI漫画照、AI萌宝写真等领域积极探索并取得新的突破，这些创新举措将进一步推动公司实现新的增长。5）升级同城数字化到家服务公司深耕同城业务，通过持续创新，成功推出了3km内最快30分钟达、5km内最快1小时达、全城送、顺丰半日达等一系列时效产品，全面满足了用户的高维度需求。为了进一步提升到家业务的履约效率，公司持续优化自研的同城即时零售全链路数字化系统，使得订单处理更为迅速、准确，实现了高达99%的订单及时履约率，提升了用户体验。
此外，公司还启动了华北智慧物流园的建设项目，致力于构建覆盖全国的仓网布局。这一战略举措将进一步提升公司的物流效率和覆盖范围，为用户提供更加便捷、高效的购物体验。6）强化同城运营，打造同城服务联盟公司充分利用数字化技术、自营供应链优势、专业育儿顾问团队以及场景化布局策略，实现了会员开发、品牌运营、服务体验、社群运营及库存共享等五个方面的统一，进一步强化了同城运营能力，构建了城市增长的新引擎。同时，公司致力于提升团队在城市经营方面的专业能力，成立了专业的本地生活运营团队，实现了近50个城市的全面覆盖。
为进一步扩大市场影响力，公司启动了百城万店计划，积极与城市头部商户合作，共同打造同城服务联盟，实现会员资源的共享与互补，已有超万家商户加入该计划，共同为消费者提供更丰富的产品和服务，进一步巩固和拓展孩子王的市场地位。
基于“孕产加”“成长加”“同城加”三大服务平台，公司构建了完善的城市化服务生态圈，全方位全场景深度满足会员的本地生活需求。公司在同城亲子服务领域取得了显著进展，深度满足会员的亲子生活需求，“同城加”交易额同比增加105%，展现出强劲的发展势头。（2）期末门店经营情况
2023年，公司共新增门店54家（孩子王23家，乐友直营和加盟托管店共31家），关闭门店57家（孩子王23家，乐友直营和加盟托管店共34家），期末门店1,025家（孩子王508家，乐友直营和加盟托管店共517家）。注：乐友仅统计直营门店合并报表后业绩。
（3）线上销售情况
公司2023年母婴商品线上销售收入32.89亿元，占母婴商品销售收入比重为43.42%。截至2023年12月末，APP已拥有超5,600万名用户，小程序用户超6,200万，企微私域服务用户超1,000万。
化需求。
截至2023年末，公司已在南京建成了华东智慧物流产业园，在成都建成了西南智慧物流产业园；在武汉、天津、佛
山等地设有3个核心区域仓，主要覆盖华中、华北和华南区域；在重庆、长沙、合肥、苏州、西安等地设有协同仓。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
注：分产品中，用品类包含纸尿裤和洗护用品。
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 □
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2023年2022年 同比增减
零售行业 销售量 万元 757,579.08 741,627.04 2.15%□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
说明：无。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
“ ” “ ”
报告期合并范围变动详见第十节财务报告之九、合并范围的变更。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
研发费用 51,264,629.82 88,314,269.00 -41.95% 主要是公司数字化体系趋向成熟，研发人数下降所致。
4、研发投入
主要研发项
目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响KidsGPT育儿顾问大模型系统 整合权威的育儿专家的意见和学术研究成果，为用户提供科学、可靠的育儿知识和指导，涵盖儿童的各个发展阶段和各个方面，如健康、教育、情绪管理等 KidsGPT育儿顾问大模V1.0型系统已上线 提供全面的育儿知识、解答育儿疑惑和困惑、提供专家咨询和支持、促进用户交流和互动 提升用户服务体验和满意度，提升公司形象和品牌价值新零售企业运营管理平台的开发 招聘部门跳出琐碎的事务性工作，将工作重心转移到对人的关注上，关注招聘的最终绩效 童渠管理系统V2.0已上线 让公司招聘团队随时随地、便捷高效，通过线上线下实现和应聘者双向互动，提升应聘体验和效率，并且将在招聘过程中数据线上留痕统一归档，出具分析报表为后续招聘业务改进提供辅助决策 提升公司HR领域的数字化能力新零售数字化营销平台的开发 科普网络，联动各类媒体及线上宣传平台，提升孕产期和婴幼儿健康意识，提高母婴群体健康素养，推动妇幼健康促进行动有效实施，进一步推进母婴健康和下一代综合发展 数字化营销平台V1.0版本已经上线 发挥公司数字化优势，提高全民孕产期和婴幼儿健康意识，提高母婴群体健康素养 提升公司数字化能力大数据基础平台系统的开发 提供一个高性能、多功能、易扩展的内存存储和缓存系统，以满足现代应用程序对于数据处理和存储的高性能和高可用性的需求 童渠缓存代理系统V1.0已经上线 童渠缓存代理系统提升各个服务核心功能的响应速度，提升用户交互体验 提升公司技术能力，更从容的应对大流量的用户场景售后订单人机协同处理系统的开发 通过人机协同系统自动处理大量标准化、重复性的查询，快速响应客户需求，减少等待时间。提供准确的信息和解决方案，减少人为错误。根据客户的历史交互数据提供个性化服务，提高客户满意度。人机协同可以减轻人工客服的负担，降低人力成本，同时提升服务的覆盖面和效率 售后订单人机协同处理系统V1.0已上线 实现客服的快速响应，服务准确，提高客户满意度，提升服务效率 提升公司职能客服的能力素的数字化，并实现了业务决策及资源配置的数据驱动能力，数字化体系趋向成熟。2023年，公司研发投入有所控制，同时，公司适当优化了研发人员的岗位结构，使得总体研发费用有所下降。研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因适用□不适用如上所述，由于公司数字化体系趋向成熟，研发人员下降所致。研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用 不适用
5、现金流
投资活动产生的现金流量净额同比下降1,018.26%，主要系公司本期收购乐友国际；419.42%
筹资活动产生的现金流量净额同比上升 ，主要系公司本期发行可转债。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务情况
适用□不适用
投资收益 20,313,237.28 13.90% 主要系公司为提高资金使用效率，购买低风险的理财产品。 否
公允价值变动损益 10,372,884.01 7.10% 主要系公司为提高资金使用效率，购买低风险的理财产品。 否资产减值损失 -12,853,538.41 -8.80% 主要系公司根据会计政策，于资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量，对成本高于可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。 否营业外收入 14,534,006.74 9.95% 主要系违约及赔偿收入。 否营业外支出 18,296,148.32 12.52% 主要系公司本期公益性捐赠支出增加。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
经中国证券监督管理委员会于2021年8月24日《关于同意孩子王儿童用品股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2021]2758号）核准，孩子王儿童用品股份有限公司(以下简称“公司”或“本公司”)公开发行了人民币普通股（A股）股票108,906,667股，发行价格为人民币5.77元/股，募集资金总额为人民币628,391,468.59元，扣减应承担的上市发行费用（不含增值税）人民币72,268,902.71元后的募集资金净额计人民币556,122,565.88元。上述募集资金到位情况业经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）审验并于2021年10月11日出具了《验资报告》（安永华明（2021）验字第60972026_N01号）。
上述募集资金于2021年度已使用完毕，募集资金存储专用账户已于2021年销户。
2.向不特定对象发行可转换公司债券募集资金经中国证券监督管理委员会《关于同意孩子王儿童用品股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可[2023]1098号）核准，本公司向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额为人民币1,039,000,000.00元，发行数量为10,390,000.00张，每张面值为人民币100.00元，按面值发行，期限为6年。上述募集资金已于2023年7月28日到位，经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）审验并于2023年7月28日出具了《验资报告》（安永华明（2023）验字第60972026_B01号）。
支行以自有资金支付，未从募集资金专户划转所致。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(2)/(1) 项目达到
预定可使
用状态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止报
告期末
累计实
现的效
益 是否
达到
预计
效益 项目可
行性是
否发生
重大变
化
承诺投资项目
零售终端建设项 否 76,400.00 76,400.00 10,023.35 10,023.35 13.12%2025年 不适 不适用 不适 否
目 用 用智能化物流中心用 否承诺投资项目小计 -- 103,900.00 102,434.68 10,861.40 10,861.40 -- -- 不适用 不适用 -- --超募资金投向不适用 否合计 -- 103,900.00 102,434.68 10,861.40 10,861.40 -- -- 不适用 不适用 -- --分项目说明未达到计划进度、预计收益的情况和原因（含“是否达到预计效益”选择“不适用”的原因） 1、零售终端建设项目处于持续投入建设中，并未达到稳定运营期，无法以募集说明书披露的项目建设完成后预计的年销售收入、利润总额、净利润或内部
2、智能化物流中心建设项目与一般生产建设型项目不同，本项目不会产生直接的经济效益，而是为公司主营业务提供辅助支持，提升公司的运营效率，增强公司的核心竞争力项目可行性发生行费用自筹资金的议案》，截至2023年8月9日，公司本次以募集资金置换预先已投入自筹资金总额为人民币7,321.53万元。公司独立董事对上述事项发表了明确的同意意见。
对此，保荐机构华泰联合证券有限责任公司出具了专项核查意见，安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)出具了《孩子王儿童用品股份有限公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目情况的鉴证报告》(安永华明（2023）专字第60972026_B04号)。该次募集资金置换金额已包括在本公司2023年度投入募集资金项目的金额中。用闲置募集资金暂时补充流动资 适用截至2023年12月31日，公司使用向不特定对象发行可转换公司债券募集资金补充流动资金人民币58,336.00万元。至相关募集资金专户。
公司保荐机构华泰联合证券有限责任公司出具了《华泰联合证券有限责任公司关于孩子王儿童用品股份有限公司使用部分暂时闲置的募集资金暂时补充流动资金的核查意见》。
截至2023年12月31日，公司使用向不特定对象发行可转换公司债券募集资金补充流动资金人民币583,360,000.00元。
公司于2023年8月10日召开第三届董事会第十一次会议和第三届监事会第九次会议，分别审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司使用最高不超过人民币3.5亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理，购买满足安全性高、流动性好、期限不超过十二个月要求的保本型投资产品，不得影响募集资金投资计划正常进行，在前述额度范围内，资金可以循环滚动使用；决议自公司董事会审议通过之日起12个月内有效。2023年8月10日至2023年12月31日，公司使用闲置募集资金购买安全性高、流动性好、满足保本要求的理财产品均已赎回，截至2023年12月31日，无余额。募集资金使用及披露中存在的问额置换的议案》，同意公司在募集资金投资项目实施期间，根据实际情况预先使用自有资金支付募投项目部分款项，之后定期以募集资金等额置换。
等额置换的公告》（公告编号： ）。
公司于 年 月 日召开第三届董事会第十六次会议和第三届监事会第十三次会议审议通过了《关于公司募集资金投资项目金额调整的议案》，同意公司根据相关规定，结合实际向不特定对象发行可转换公司债券实际募集资金净额和募投项目实际情况，调整部分可转债募集资金投资项目使用募集资金金额。
编号： ）。
（3）募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 ☑不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2023年04月27日 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w交流 其他 通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w公司2022年度网上业绩说明会的投资者2022年度业绩说明 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《投资者关系活动记录表》编号：2023-001十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案。□是 否
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