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| 宝利国际(300135)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
随着社会发展演化，从石子路到水泥路，再升级为沥青路，大到国道，小到城乡道路，道路升级助力新时代中国特色社会主义的经济发展。宝利国际，与国家同行，多年来专注于沥青材料研发与路面解决方案，为客户提供全方位路面材料供应链服务，致力于打造沥青领域最受信赖品牌。
2002年成立以来，宝利国际逐步探索道路路面新材料的研发、生产、销售为一体的经营模式，跟随国家战略发展方向，快速突破沥青市场，逐步完成全国业务布局，并积极开拓海外市场。作为高新技术上市企业，立足沥青行业的同时，寻求产业多元化发展，从“宝利沥青”到“宝利国际”，产业涵盖专业沥青新材料、通用航空、融资租赁等，深刻洞察市场，以客户需求为本，链接行业资源，推进行业经营效率提升（画面：公司发展历程简介），各类沥青产品应用于高速公路、机场跑道、国省道路等，辐射国内主要市场及非洲、俄罗斯等海外市场，重点案例囊括京沪高速、海启高速、杭绍台高速、拉林高速等。宝利国际拥有江苏、陕西、湖南、四川、西藏、新疆等 6家工厂。拥有完善的生产数据监控系统，严格的品管标准，丰富的工厂运营经验，确保沥青高质高效供应。宝利国际始终坚持科技创新，不断加强自身技术探索，持续投入研发资源，拥有专利技术数十项项、国家授权专利数十件；承担国家科技支撑计划等省部级以上科研项目 6项，并获多项行业荣誉。宝利国际致力于推动沥青供应链服务创新发展，充分发挥自身市场、渠道、资源、平台等创新优势，为客户提供更优的供应链整体解决方案，完成采购、仓储、加工、配送、供应链金融的一站式集成，服务网络重点覆盖华东、华中、西南、西北等片区。公司紧跟国家“交通强国”的产业政策，积极推进沥青供应链创新及应用，打造产业智能供应链，成为国内沥青供应链引领者。响应国家“一带一路”合作倡议，2015年宝利航空成立，深耕整机销售、金融租赁及售后航材维修服务，致力于成为中国领先的通航贸易服务商成立。宝利航空是俄罗斯直升机公司民用业务指定中国区授权经销商，拥有多项航空产业牌照及资质证书（融资租赁牌照、CCAR-91部运营资质、CCAR-145部维修资质以图片形式展现）。持有俄系、欧直等品牌多架直升共机及其配套航材库，业务覆盖全国，积极为国家航空护林、应急救援等公共事业输出价值。宝利国际将继续立足行业，优化战略，秉承以客户为本的服务理念，践行“沥青供应链服务商”的使命，与行业伙伴一起，推进沥青行业升级，共同助力国家经济发展。宝利国际，一直在路上。
1、专业沥青行业
（1）行业状况
沥青作为基础建设材料、原料，应用范围广泛，如交通运输（道路、铁路、航空等）、建筑业、农业、水利工程、民用等。从产业链来看，沥青行业上游为生产企业，中游为沥青贸易商、经销商，下游为道路施工企业、建筑防水企业等。沥青经过原油加工从上游企业经过“销售-运输-加工”等环节，再到下游终端客户，以此完成产业链闭环。另外，因沥青产品整个产业链较简单，从上游至下游，，因此，整个产业链中最关键的子链为生产企业-中游企业，这也是锁定行业利润的一环。近二十年来，随着我国公路基础设施投资建设迅速增加，带动沥青消费迅速增长并将保持较高水平（约 3000万吨）；近年来，我国沥青行业也发展成为一个高度成熟、较为分散且充分竞争的行业。
近年来沥青消费主要流向道路市场、防水市场、船燃市场及焦化市场，据百川盈孚统计，2023年流向道路市场的沥青2567万吨左右，占总消费量的75%，占比较2022年下降1个百分点；流向防水市场的沥青566万吨左右，占总消费量的17%，占比较2022年上升2%，流向船燃市场的沥青 127万吨左右，占比为 4%，占比与2022年持平；流向焦化市场的沥青139万吨左右，占总消费量的4%，占比较2022年下降1%。2023年，从供需面来看，基建发力仍然可期，预计未来沥青供给与需求同比均将有所增长。
成本方面：随着全球低碳转型进程的加速，非化石能源对原油的替代效应正在显现，2024年原油的需求增量同比或将出现进一步放缓的态势，油价的走势很大程度上取决于地缘政治风险对供应的影响，如巴以冲突的不确定性、美国对俄罗斯和伊朗制裁是否升级等。
另外，虽然全球经济增速存下降预期，但考虑到欧佩克减产及地缘政治影响，2024年国际油价可能高于2023年的水平，据EIA月报预计2024年Brent原油均价将达到每桶88.55美元，高于此前预测的87美元，或带动炼厂的生产成本抬升。
需求方面：2021-2022年受特殊事件因素影响，道路项目施工受阻，2023年虽然有所改善，但基建资金不足，部分项目进展缓慢，即将进入“十四五”第四年，为推进公路高质量建设，除了赶工项目外，仍将有新的高速公路投入建设，因此2024年或将成为基建大年。另外，随着国家经济环境改善，财政对基建项目资金投放有望加大，因此2024年道路沥青市场需求或将明显增加，需求呈现上升趋势。此外，防水、焦化及船燃市场整体需求仍将保持在一定基数水平，对沥青资源有稳定的分流。
供应方面：2024年新增产能不明显，沥青生产更多由效益决定。另外，美国放松对委内瑞拉的制裁，以马瑞、稀释沥青为主要原料的地炼，其原料成本或高位运行，产品单一型炼厂利润收窄，地炼沥青产量或受限。此外，部分主营炼厂新增加氢装置，沥青产量或有缩减预期。不过，中石油部分炼厂沥青或将恢复生产，沥青供应量或有增加预期。
整体看，在地炼原料供应不稳、炼厂整体效益空间受限情况下，沥青供应量存在收紧预期，另外需求有望进一步释放，预计2024年沥青均价有望上涨。不过，除受沥青供需基本面影响外，仍需关注成本端，沥青价格在一定时间内将跟随原油走势而有所调整。
（2）行业特性
公司沥青业务与国家基础设施建设密切相关，沥青产品广泛用于国道、省道、县道及、乡村道路等构成的交通运输网。近年来随着国内公路材料招标市场逐步规范，市场化程度越来越高，产品品牌、质量、技术服务能力成为行业竞争的关键因素。沥青行业具有一定的周期性，公司的经营依赖于业务辐射范围内高速公路、各等级公路、桥梁等基础设施新建项目的建设规划和周期，所以国家基础设施建设的发展规划和规模以及基础设施建设本身的周期性，将影响公司的经营成果和可持续发展程度。同时，沥青行业有明显的季节性范》的规定：“沥青路面不得在气温低于 10℃(高速公路和一级公路)或 5℃(其他等级公路)以及雨天、路面潮湿的情况下施工”。因此国内道路沥青产品的销售一般根据工程项目的工期情况和地域的气候特征，呈现出较强的季节性。以江苏及周边地区为例，一般在每年4月至11月为产销旺季，12月至第二年3月为产销淡季。
2、通航业务
（1）行业状况
2023年，我国进入“十四五”规划发展关键时期，国内通用航空行业进入加速发展期，民航局在“十四五”规划中明确提出要稳步建设支线机场、通用机场和货运机场，积极发展通用航空。2023年，中央经济工作会议强调要打造“低空经济”等若干战略性新兴产业，低空经济已进入中央视野，作为新质生产力的代表之一，低空经济成为多地培育发展新动能的重要选择。随着通航“十四五”规划和各层面促进通用航空发展的政策措施陆续出台，全国各地在通用飞行器制造、适航法规颁布、低空空域管理、协同管理、低空经济应用等方面的改革加速深化，通用航空行业主要发展指标获得进一步增长，使得通用航空产业逐步成为国家新的经济增长点。
公司将基于国家航空护林、应急场站的布局规划要求，积极开拓国内护林、应急救援市场疆土。依托数年来在护林行业的积淀，同时整合自身在该条产业链上的价值和资源，不断构建及完善符合护林市场需要的航空器运营及服务保障体系，深耕直升机运营、直升机销售、金融租赁、航材备件的保障及维修以及技术支持等一条龙服务，多层次、全方位为国家航空护林事业贡献一份力量，致力于成为中国领先的通航贸易服务商。为国家航空护林、应急救援等公共事业输出价值，并实现经济效应的逐步增长。
（2）行业特性
我国通航领域开放较晚，目前整个行业还处于初级阶段。随着国家大力发展通航产业，大批量的通航公司如雨后春笋般出现，但制约我国通航发展的制度性障碍还未破除，通用航空发展环境尚待根本性改善，通用航空产业发展形态与聚集效应还没有显现，所以大部分通航公司经营状况都不容乐观。根据政策导向需求，近年来国家大力加强航空消防应急救援体系建设，不断加快构建应急管理能力体系，积极推进国家航空应急救援体系建设；航空应急救援国家队属国家利器，救援装备体系是航空应急救援的物质基础，公司从经济效益、市场效应、可持续发展多维度出发，为服务国家航空应急救援体系，添砖加瓦。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，受制于道路建设开工率不足的影响，并且全球通货膨胀压力持续传导至公司各个业务环节，导致人工、运输、加工、服务等成本上涨。此外，部分客户经营形势恶化，报告期内公司对对应收款项、及相关资产及资产组计提减值。受上述因素综合影响，致使公司2023年出现亏损。
（一）公司的经营范围和主要业务
1、专业沥青行业
（1）行业状况
沥青作为基础建设材料、原料，应用范围广泛，如交通运输（道路、铁路、航空等）、建筑业、农业、水利工程、民用等。从产业链来看，沥青行业上游为生产企业，中游为沥青贸易商、经销商，下游为道路施工企业、建筑防水企业等。沥青经过原油加工从上游企业经过“销售-运输-加工”等环节，再到下游终端客户，以此完成产业链闭环。另外，因沥青整个产业链较简单，从上游至下游，因此，整个产业链中最关键的子链为生产企业-中游企业，这也是锁定行业利润的一环。近二十年来，随着我国公路基础设施投资建设迅速增加，带动沥青消费迅速增长并将保持较高水平（约 3000万吨）；近年来，我国沥青行业也发展成为一个高度成熟、较为分散且充分竞争的行业。
近年来沥青消费主要流向道路市场、防水市场、船燃市场及焦化市场，据百川盈孚统计，2023年流向道路市场的沥青2567万吨左右，占总消费量的75%，占比较2022年下降1个百分点；流向防水市场的沥青566万吨左右，占总消费量的17%，占比较2022年上升2%，流向船燃市场的沥青 127万吨左右，占比为 4%，占比与2022年持平；流向焦化市场的沥青139万吨左右，占总消费量的4%，占比较2022年下降1%。2023年，从供需面来看，基建发力仍然可期，预计未来沥青供给与需求同比均将有所增长。
（2）行业特性
公司沥青业务与国家基础设施建设密切相关，沥青产品广泛用于国道、省道、县道及乡村道路等构成的交通运输网。近年来随着国内公路材料招标市场逐步规范，市场化程度越来越高，产品品牌、质量、技术服务能力成为行业竞争的关键因素。沥青行业具有一定的周期性，公司的经营依赖于业务辐射范围内高速公路、各等级公路、桥梁等基础设施新建项目的建设规划和周期，所以国家基础设施建设的发展规划和规模以及基础设施建设本身的周期性，将影响公司的经营成果和可持续发展程度。同时，沥青行业有明显的季节性特征。沥青路面施工对天气状况的要求较高，按照国家交通部《公路沥青路面施工技术规范》的规定：“沥青路面不得在气温低于 10℃(高速公路和一级公路)或 5℃(其他等级公路)以及雨天、路面潮湿的情况下施工”。因此国内道路沥青产品的销售一般根据工程项目的工期情况和地域的气候特征，呈现出较强的季节性。以江苏及周边地区为例，一般在每年4月至11月为产销旺季，12月至第二年3月为产销淡季。
2、通航业务
（1）行业状况
2023年，我国进入“十四五”规划发展关键时期，国内通用航空行业进入加速发展期，民航局在“十四五”规划中明确提出要稳步建设支线机场、通用机场和货运机场，积极发展通用航空。2023年，中央经济工作会议强调要打造“低空经济”等若干战略性新兴产业，低空经济已进入中央视野，作为新质生产力的代表之一，低空经济成为多地培育发展新动能的重要选择。随着通航“十四五”规划和各层面促进通用航空发展的政策措施陆续出台，全国各地在通用飞行器制造、适航法规颁布、低空空域管理、协同管理、低空经济应用等方面的改革加速深化，通用航空行业主要发展指标获得进一步增长，使得通用航空产业逐步成为国家新的经济增长点。
公司将基于国家航空护林、应急场站的布局规划要求，积极开拓国内护林、应急救援市场疆土。依托数年来在护林行业的积淀，同时整合自身在该条产业链上的价值和资源，不断构建及完善符合护林市场需要的航空器运营及服务保障体系，深耕直升机运营、直升机销售、金融租赁、航材备件的保障及维修以及技术支持等一条龙服务，多层次、全方位为国家航空护林事业贡献一份力量，致力于成为中国领先的通航贸易服务商。为国家航空护林、应急救援等公共事业输出价值，并实现经济效应的逐步增长。
（2）行业特性
我国通航领域开放较晚，目前整个行业还处于初级阶段。随着国家大力发展通航产业，大批量的通航公司如雨后春笋般出现，但制约我国通航发展的制度性障碍还未破除，通用航空发展环境尚待根本性改善，通用航空产业发展形态与聚集效应还没有显现，所以大部分通航公司经营状况都不容乐观。根据政策导向需求，近年来国家大力加强航空消防应急救援体系建设，不断加快构建应急管理能力体系，积极推进国家航空应急救援体系建设；航空应急救援国家队属国家利器，救援装备体系是航空应急救援的物质基础，公司从经济效益、市场效应、可持续发展多维度出发，为服务国家航空应急救援体系，添砖加瓦。
（二）业务的盈利模式
1、沥青业务
主要盈利模式是通过参加大型高速公路等道路项目招投标、大客户战略合作、终端中小客户（零售）开发等获得业务机会，与沥青材料需求方签署产品购销合同，提供满足客户需求的产品，从而获得收入和利润。此外还可以通过为客户提供期货点价服务、期货套保、期权等操作模式来保证利润。报告期内公司逐步向上突破，从零售终端逐步转战上游贸易业务领域，并初见成效。
2、通航业务
通航运营业务的盈利模式是通过和国家应急管理等相关客户单位签署直升机航空应急救援及森林消防项目的业务合同，按照巡航飞行小时数与客户结算，从而获得收入和利润；通航服务业务的盈利模式是通过销售或租赁新机、二手机，飞行器航材的销售以及提供维修定检等服务获得收入和利润。公司作为俄式直升机的国内授权经销商，更有利于为客户提供更全面、更周到的服务。
（三）公司所属行业分析
1、专业沥青行业
（1）行业状况
沥青作为基础建设材料、原料，应用范围广泛，如交通运输（道路、铁路、航空等）、建筑业、农业、水利工程、民用等。从产业链来看，沥青行业上游为生产企业，中游为沥青贸易商、经销商，下游为道路施工企业、建筑防水企业等。沥青经过原油加工从上游企业经过“销售-运输-加工”等环节，再到下游终端客户，以此完成产业链闭环。另外，因沥青产品整个产业链较简单，从上游至下游，因此，整个产业链中最关键的子链为生产企业-中游企业，这也是锁定行业利润的一环。近二十年来，随着我国公路基础设施投资建设迅速增加，带动沥青消费迅速增长并将保持较高水平（约 3000万吨）；近年来，我国沥青行业也发展成为一个高度成熟、较为分散且充分竞争的行业。
据百川盈孚统计，近年来沥青消费主要流向道路市场、防水市场、船燃市场及焦化市场，其中流向道路市场的沥青占总消费量的近八成，流向防水市场的沥青占总消费量的约15%，流向焦化、船燃市场的沥青占比分别为2%至4%之间。2023年，从供需面来看，基建发力仍然可期，预计沥青供给与需求同比均将有所增长，沥青供需结构大部分时间会呈现偏宽松态势。
（2）行业特性
公司沥青业务与国家基础设施建设密切相关，沥青产品广泛用于国道、省道、县道及乡村道路等构成的交通运输网。近年来随着国内公路材料招标市场逐步规范，市场化程度越来越高，产品品牌、质量、技术服务能力成为行业竞争的关键因素。沥青行业具有一定的周期性，公司的经营依赖于业务辐射范围内高速公路、各等级公路、桥梁等基础设施新建项目的建设规划和周期，所以国家基础设施建设的发展规划和规模以及基础设施建设本身的周期性，将影响公司的经营成果和可持续发展程度。同时，沥青行业有明显的季节性特征。沥青路面施工对天气状况的要求较高，按照国家交通部《公路沥青路面施工技术规范》的规定：“沥青路面不得在气温低于 10℃(高速公路和一级公路)或 5℃(其他等级公路)以及雨天、路面潮湿的情况下施工”。因此国内道路沥青产品的销售一般根据工程项目的工期情况和地域的气候特征，呈现出较强的季节性。以江苏及周边地区为例，一般在每年4月至11月为产销旺季，12月至第二年3月为产销淡季。
2、通航业务
（1）行业状况
2023年，我国进入“十四五”规划发展关键时期，国内通用航空行业进入加速发展期，民航局在“十四五”规划中明确提出要稳步建设支线机场、通用机场和货运机场，积极发展通用航空。2023年，中央经济工作会议强调要打造“低空经济”等若干战略性新兴产业，低空经济已进入中央视野，作为新质生产力的代表之一，低空经济成为多地培育发展新动能的重要选择。随着通航“十四五”规划和各层面促进通用航空发展的政策措施陆续出台，全国各地在通用飞行器制造、适航法规颁布、低空空域管理、协同管理、低空经济应用等方面的改革加速深化，通用航空行业主要发展指标获得进一步增长，使得通用航空产业逐步成为国家新的经济增长点。
公司将基于国家航空护林、应急场站的布局规划要求，积极开拓国内护林、应急救援市场疆土。依托数年来在护林行业的积淀，同时整合自身在该条产业链上的价值和资源，不断构建及完善符合护林市场需要的航空器运营及服务保障体系，深耕直升机运营、直升机销售、金融租赁、航材备件的保障及维修以及技术支持等一条龙服务，多层次、全方位为国家航空护林事业贡献一份力量，致力于成为中国领先的通航贸易服务商。为国家航空护林、应急救援等公共事业输出价值，并实现经济效应的逐步增长。
（2）行业特性
我国通航领域开放较晚，目前整个行业还处于初级阶段。随着国家大力发展通航产业，大批量的通航公司如雨后春笋般出现，但制约我国通航发展的制度性障碍还未破除，通用航空发展环境尚待根本性改善，通用航空产业发展形态与聚集效应还没有显现，所以大部分通航公司经营状况都不容乐观。根据政策导向需求，近年来国家大力加强航空消防应急救援体系建设，不断加快构建应急管理能力体系，积极推进国家航空应急救援体系建设；航空应急救援国家队属国家利器，救援装备体系是航空应急救援的物质基础，公司从经济效益、市场效应、可持续发展多维度出发，为服务国家航空应急救援体系，添砖加瓦。
（四）报告期的主营业务分析
报告期内，受制于道路建设开工率不足的影响，并且全球通货膨胀压力持续传导至公司各个业务环节，导致人工、运输、加工、服务等成本上涨。此外，部分客户经营形势恶化，报告期内公司对对应收款项、及相关资产及资产组计提减值。受上述因素综合影响，致使公司2023年出现亏损。
公司全体员工在董事会战略决策的指导下，鼓足干劲，锐意进取，推动了公司跨越式发展。公司沥青部门在供应链团队的持续赋能下，逐步向上突破，从零售终端逐步转战上游贸易业务领域，并初见成效。公司航空直升机租赁业务保持平稳，针对到期业务均完成续约，航材贸易业务量保持平稳，基于航材大部件的周期性更换、翻修需求，缺件将影响运营人执行国家应急护林任务，公司根据这一市场需求，积极开发航材大部件的租赁服务，运用厂家渠道及自身储备需求，建立共享备件池，为客户提供航材大部件的供应，解决客户燃眉之急，并最终根据市场循环周期，形成规模效应。
本报告期，公司实现营业收入 21.46亿元；归属于母公司所有者的净利润-4468万元；公司总资产为22.93亿元；归属于上市公司股东的所有者权益9.53亿元。
在董事会的领导下，管理层积极作为，坚定“沥青+通航”两大主营业务发展方向，以市场开拓为核心，以业务协同整合为主线，以资本市场为依托，明晰发展思路，上下齐心协力，努力践行公司长期发展战略强化公司核心竞争力，努力提升公司产品和服务品质，稳步推进各项业务顺利开展，按照既定战略和经营规划有序推进各项工作，经过全体干部和员工的共同努力，公司业务订单在持续滚动获取且交付率陆续提高，且公司产品变现能力强。随着国内经济的持续向好及对经济恢复的信息心，将对公司业务产生积极地正面影响，公司会继续拓展市场，以良好的业绩回报广大投资者。
公司深化降本增效；向产品要效益，加快产品化转型；提高服务质量，提升服务营收占比。随着十四五末期国家在基础建设布局的大规模提速，公司将迎来更多的市场机会。
在此关键历史时点，必将使宝利的业绩达到新的历史高度。
公司一直以来都高度注重技术研发，倡导技术创新，以提升公司产品的市场竞争力。
报告期，沥青业务方面，公司技术研发及生产团队在公司沥青产品上做到严控品质、保障供应，产品质量得到了用户的一致好评。在新产品的开发及推广中，技术团队多次深入施工工地现场进行技术指导与施工勘察，与各省交科院都有深度对接。公司高度注重与高校院所进行合作开发与应用研究。
通航业务方面，2023年直升机租赁业务保持平稳，针对到期业务均完成续约，航材贸易业务量保持平稳，基于航材大部件的周期性更换、翻修需求，缺件将影响运营人执行国家应急护林任务，公司根据这一市场需求，积极开发航材大部件的租赁服务，运用厂家渠道及自身储备需求，建立共享备件池，为客户提供航材大部件的供应，解决客户燃眉之急，并最终根据市场循环周期，形成规模效应。
公司自成立以来一直坚持以人为本，注重人才的引进和培养。报告期内，公司一方面加强对后备人才的培养，制定了详细的人才培养计划，组织了一系列的培训活动，建立起完善的后备人才培养体系；另一方面，根据公司发展的需要，持续引进技术、营销、管理等各类人才，构建完善的公司人才体系。积极探索科学规范的人才管理机制，规范现行绩效管理体系，优化现行绩效管理方式，逐步建立以激励为核心的长短期结合、多层级的激励机制。为公司体系化运营管理，精细化提高效率奠定了基础。
为适应公司下一步的经营和战略发展需要，公司调整后的组织架构精简了运营流程，优化了人员配置，为进一步扩大生产规模增设了合理的岗位编制，明确的权责划分进一步提升了公司专业化管理水平，完善了内部控制管理制度，促进公司业务健康发展。
报告期内，公司不断增加信息披露的主动性，进一步提升透明度，提高信息披露质量；通过年度网上业绩说明会和深交所互动平台等沟通渠道与广大投资者进行互动、交流，加深投资者对公司的了解和认同，促进公司与投资者之间长期、健康、稳定的关系。后续公司将不断拓宽沟通渠道、丰富沟通形式、以“线上+线下”相结合的方式，进一步向广大投资者传递公司的经营发展战略，解决投资者对公司发展过程中的疑问，实现公司和股东之间的和谐、共赢。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2023年2022年 同比增减
专业沥青 销售量 元 2,034,755,760.82 2,343,463,626.2库存量同比增加36.30%的主要原因系销售项目备货。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
行业分类
1、专业沥青中运输费本年较上年同期减少32.24%，主要原因系本年销售沥青承运量减少所致； 2、专业沥青中其他费用本年较上年同期减少50.82%，主要原因系本年委外加工费减少所致。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
本公司于2023年12月设立全资子公司上海宝利乐泰企业管理有限公司。上海宝利乐泰企业管理有限公司注册资本500万元，实收资本为0，该子公司自实际设立日起纳入本公司合并范围。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响固废原位混溶改性技术的研发 项目围绕“绿色环保、可靠耐久”的建设交通强国战略目标，针对国内再生沥青路面再利用所面临的主要问题与现实需要，旨在致力于自主研发固废原味混融改性技术及相关铺装材料。 已实施完毕 项目围绕“绿色环保、可靠耐久”的建设交通强国战略目标，针对国内再生沥青路面再利用所面临的主要问题与现实需要，旨在致力于自主研发固废原味混融改性技术及相关铺装材料 通过项目产品的研发，强化沥青高低温性能和抗水损害性能等路用性能，产品更加环保化生产，对满足国内迫切与巨大的工程养护技术需求具有重要的经济意义。海绵城市排水路面沥青材料关键技术的应用与示范 本项目针对国内海绵城市排水沥青铺装所面临的成本高、铺筑环境复杂、填料、集料限制等主要问题，围绕“绿色环保、可靠耐久”的建设交通强国战略目标，旨在致力于自主研发具有优良的抗飞散性、低温抗裂性、成本适中的节能环保型高性能改性沥青——基于化 已实施完毕 项目将利用再生橡胶的高粘和弹性等优势研究再生橡胶在半柔性路面的应用，调整关键工艺参数，提高半柔性路面沥青材料的粘度和低温抗裂性；通过增强沥青与集料之间的粘结性、黏附性以及与混合料性能关系设计入手，提高半柔性路面道路材料混合料的抗飞散 通过公司已有技术手段，解决沥青铺装材料耐水性、抗飞散性较差的问题，强化沥青材料的自修复功能，为城市的生态平衡、绿色环保发挥功效。学改性的海绵城市排水沥青，以及基于海绵城市排水沥青的铺装材料与设计建造成套技术，突破了省内传统排水路面依赖TPS等改性剂的现状，实现海绵城市路面建设经济性和耐久性等道路交通诉求。 性。一种高掺量再生温拌橡胶沥青的研发 现有橡胶沥青不仅能够显著改善沥青的高低温性能与弹性性能，还能提高沥青的抗变形能力、抗疲劳能力和路面使用寿命。但由于以废旧轮胎制备的橡胶粉与沥青的性质相差较大，使得橡胶粉在沥青中的存在形态不稳定，高温时各组力之间易发生相分离。因此，发展更为绿色环保、安全可靠的高RAP掺量的温拌耐久性沥青是道路工程领域自身发展的亟需。 已实施完毕 （1）创新性提出废旧高掺量橡胶沥青材料与RAP料再生利用结构组合形式，丰富并完善国内废旧材料再生利用技术，填补部分废旧材料再生利用技术空白；（2）提出一种高RAP料温拌再生加工工艺；（3）开发一种高效改良、节能环保、施工方便、稳定耐久的厂拌热再生沥青混合料，制定再生方式及其应用的比选标准。 通过公司已有技术手段，提高橡胶的掺量，改善橡胶与沥青之间的相容性，提升橡胶改性沥青的路用性能并在温拌环境中应用，降本增效，有利于公司发展更为绿色环保、安全可靠的高RAP掺量的温拌耐久性沥青。基于大宗低值废橡塑基集成热塑性弹性体制备与应用关键技术的研发 针对胶粉、沥青和改性剂等成分的相容性不佳、SBS与改性剂之间的物理作用力弱易出现离析现象、储存过程中SBS颗粒容易聚集致使沥青的热稳定性较差等问题，本项目旨在于寻找性能优异、环境友好、高附加值的反应型橡胶，进行基于大宗低值废橡塑基集成热塑性弹性体制备与应用关键技术的研发。 已实施完毕 （1）强化沥青的弹性，提高项目产品的路用性能；（2）使脱硫橡胶与沥青稳定结合，增强基于大宗低值废橡塑基集成热塑性弹性体具备优良的耐候性，增强其路用性能；（3）防止沥青制备和路面摊铺中有害气体的生成，确保沥青制备过程中环保化生产。 通过公司已有技术手段，改善各组分之间相互作用力弱的缺点，使之稳定结合，强化改性沥青路用性能并使之可环保化应用，实现废旧轮胎的循环利用，变废为宝，符合国家环保政策和发展循环经济的要求。硅胶复合改性沥青的研发 硅藻土是一种非金属无机改性材料，由单细胞低等水生植物硅藻的遗骸和软泥堆积而成，属于抗滑耐磨和耐酸碱性的材料，硅藻壳体表面多孔，将其用于沥青及其混合料中，能吸附大量沥青，增加沥青膜的厚度，能够提升沥青混合料的高温性能，改善低温性能和水稳定性。与聚合物改性剂相比，以硅藻土和 已实施完毕 项目将突破硅藻土在改性沥青中高效利的技术瓶颈，研发硅胶复合改性沥青，提高国内道路工程自主创新技术水平；增强国内沥青铺装材料的耐高温性能、粘结性，促进沥青铺装养护行业的发展， 项目利用现代高性能高分子材料改性技术和高性能沥青混凝土技术，研发硅胶复合改性沥青，为江苏省乃至全国的沥青路面铺装与维护提供技术支持，对满足国内迫切与巨大的道路工程铺筑技术需求具有重要的经济意义。纤维为代表的无机改性剂，则具有生产工艺简单、节能环保和成本更低的特点，能够增加沥青路面的耐久性，提高道路路面的服役年限。功能型道路沥青材料的研发 SBS改性沥青具有不稳定、难加工且成本高昂，同时SBS和相容剂之间仅仅是一种物理作用，作用力弱，使得储存过程中SBS颗粒容易聚集，导致沥青产生离析现象；同时由于原基质沥青来源不同、改性剂及添加助剂不同、生产设备及工艺不同，其质量不稳定、存储运输过程中发生老化等性能衰减现象，甚至引起某些沥青路面早起松散、开裂、车辙及水损害等现象。 正在进行 在现有胶体磨多级变隙高通量加工技术、SBS复合微纳胶粉的共交连稳定化改性沥青生产技术、等密度嫁接稳定化改性技术、基于超细化嵌入嫁接技术的橡胶复合改性沥青制备技术等四项企业已有技术，通过胶粉低温溶胀脱硫预处理使胶粉的三维网络结构破坏以达到在热沥青中快速降解、分散，再在高品质改性沥青生产过程中加入交联剂后生产功能型复合改性沥青。 解决传统橡胶粉在沥青中难分散和沉降问题，用量高于现有成熟胶粉改性沥青30%以上，实现废胶粉高掺量应用；突破国产橡胶沥青在国内的应用瓶颈，可将功能型复合改性沥青应用于钢桥面、高速铁路路基混凝土防水封闭层及机场跑道路面等特殊路面，提高企业产品市场竞争力。环保型温拌RAP再生沥青料的研发 温拌作虽为一种节能减排技术，但一方面是制备流程复杂、制备温度较高和制备效率不高，另一方面是延度较低，对生产设备、拌合工艺要求严苛。本项目利用温拌制备技术，以材料、造价、工效、质量为尺度，提出一种高RAP料温拌再生加工工艺，有效降低施工温度，降低生产和摊铺过程中的能耗，从而实现了道路的绿色发展。 已实施完毕 项目采用生物质再生沥青技术，提高胶粉掺量和RAP料掺量，丰富并完善国内废旧材料再生利用技术，填补部分废旧材料再生利用技术空白。 沥青路面再生技术作为一项经济效益、环境效益和社会效益显著的路面养护技术，必将得到更好的发展和应用；项目实施将为推行科学养护、绿色养护、快速养护，全面提升公路养护技术水平提供一种重要手段。基于四组分灰关联分析的高性能橡胶改性沥青的研发 石油沥青是一种组分极其复杂的混合物，体系中很多信息不确定，因此需要采用一种合适的方法和手段对其宏观性质和组成进行研究，在工程中也需要面对很多这种类似情况。通过计算目标值（参考数列）与影响因素（比较数列）的关联度，对关联度进行排序，寻求影响目标值的主要因素，以此进行改性沥 已实施完毕 项目研发基于四组分灰关联分析的高性能橡胶改性沥青，并提出相应材料和结构技术标准及关键施工技术与质量控制方法，形成基于四组分灰关联分析的高性能橡胶改性沥青铺装设计建造养护和检测评价成套关键技术。 所形成的基于四组分灰关联分析的高性能橡胶改性沥青，更适合与重大项目养护、大中修对接，对于提高高等级公路沥青路面的建设、养护质量，降低其成本等都具有革命性影响。青的配方调整及优化工作。薄层罩面养护沥青材料的研发 传统薄层罩面依赖乳化沥青，根据乳化沥青的制备过程而言，先乳化后改性会使乳胶和乳化沥青难以均匀分散，导致储存稳定性差；先改性后乳化虽然储存稳定性较好，但耗能高，成本较高，且对生产和应用的设备要求较高，不适应大面积推广应用。 正在进行 利用薄层罩面技术，通过将再生胶加入到薄层罩面养护沥青材料的制备过程中，使其60℃粘度≥90000Pa•s，增强薄层罩面材料的粘结力，提高薄层罩面材料抗水损害性和抗滑能力。 薄层罩面是预防性养护的一种有效手段，能够解决道路中大面积发生的轻微病害，具有覆盖面广、节约成本和提升路面整体使用性能的作用，同时一次性修补到位使路面使用寿命得以延长，具有非常广阔的前景。基于SBS改性沥青流变微观的新型再生剂的研发 通过大量研究表明，沥青再生剂中的SBS成分含量越高，其改性效果越好，再生沥青的路用性能回复程度越高，所以提高SBS在沥青再生剂中的含量是解决沥青再生效果不佳问题的重要办法。目前常规的“沥青再生剂”存在相容性差以及导致的再生沥青耐老化性、高温稳定性和粘弹性较差等问题；同时生产成本较高应用环保等缺憾，难以推广应用。 正在进行 研发基于SBS改性沥青流变微观的新型再生剂的研发及其沥青制备技术，所制得的基于SBS改性沥青流变微观的新型再生剂产品可将废旧沥青转化为再生沥青，并提出相应材料和结构技术标准及关键施工技术与质量控制方法，形成基于SBS改性沥青流变微观的新型再生沥青的研发铺装设计建造养护和检测评价成套关键技术。 突破再生剂对废旧沥青再生效果的技术瓶颈，研发基于SBS改性沥青流变微观的新型再生剂，提高国内道路工程自主创新技术水平；增强国内再生沥青铺装材料的稳定性，促进沥青铺装养护行业的发展。基于WMA乳化改性沥青关键技术的研发 随着国家节能减排工作的推进，如何保持热拌沥青混合料性能优良的特点并克服其存在的环境污染重、能耗大、沥青存在老化等问题，成为函待解决的问题。温拌沥青混合料（WMA）与相同类型热拌沥青混合料相比，在基本不改变沥青混合料配合比和施工工艺的前提下，通过技术手段，使沥青混合料的拌合温度降低30~40℃以上，性能达到热拌沥青混合料的新型沥青混合料。 正在进行 Ø通过温拌乳化改性技术，在温拌改性技术的基础上采用适宜的改性剂、温拌剂、助剂降低其组分的活化能，使制备改性乳化沥青在生产和应用中的温度降低30-40℃，避免高温情况下改性沥青路用性能降低。 研发基于WMA乳化改性沥青，通过改变改性沥青原料来提高沥青的性能，降低拌和温度。研发一旦成功，将大面积替代现有改乳化沥青，从而在不同等级公路、重载交通甚至机场跑道中应用。大量应用的同时，降低基于WMA乳化改性沥青的生产成本，社会、经济、环保意义巨大。基于高模量技术的高聚物改性沥青材料的研发 国内外研究表明，沥青混合料的模量越高，其铺筑的沥青路面的抗车辙能力越强。常规混合料添加剂如采用一些回收的 正在进行 通过化学接枝技术，避免了生产过程中沥青因高温而出现的老化问题，提高沥青的延度和稳定性，并提升其混合料动稳定 研发基于高模量技术的高聚物改性沥青材料，通过改变矿料级配来提高沥青混合料的力学性能，解决我国沥青道路受极端气聚烯烃旧料作为添加剂的组分，短时间内不可能全部熔融分散，与混合物的粘结性较弱，因而其沥青混合料模量与抗车辙能力的效果并不理想。 度；采用高聚物改性技术和高通量胶体磨串联技术，提升旧聚烯烃利用率至90%以上，降低道路建设成本。 候和车辆反复荷载作用下出现诸多沉疴痼疾问题。研发一旦成功，将大面积替代现有改性沥青，从而在不同等级公路、重载交通甚至机场跑道中应用，市场前景十分宽广。
5、现金流
1、经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降141.89%，主要系本期公司购买货物支付的现金同比增加所致； 2、投资活动产生的现金流量净额较上年同期上升256.36%，主要系处置直升机收到的现金同比增加所致； 3、现金及现金等价物净增加额较上年同期上升59.79%，主要系投资活动产生的现金流量净额增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
应收款项融资的其他变动系应收银行承兑汇票余额的变动。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
见附注“七、24、所有权或使用权受到限制的资产”。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 不适用报告期实际损益情况的说明 为规避和防范主要原材料、产品及相关产品价格波动给公司带来的经营风险，根据公司经营及业务需求情况，公司按照一定比例，针对公司生产经营相关的原材料及其相关产品开展套期保值等业务，业务规模均在预计的采购、销售业务规模内，具备明确的业务基础。报告期内，公司商品及外汇套期保值衍生品合约和现货盈亏相抵后的实际损益金额对公司经营产生积极影响。套期保值效果的说明 公司从事套期保值业务的金融衍生品和商品期货品种与公司生产经营相关的原材料、产品和外汇相挂钩，可抵消现货市场交易中存在的价格风险的交易活动，实现了预期风险管理目标。衍生品投资资金来源 自有及自筹资金。报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 公司通过套期保值操作可以规避原材料价格波动、汇率波动对公司造成的影响，有利于公司的正常经营，但同时也可能存在一定风险，具体如下：
1、市场风险：期货、远期合约及其他衍生产品行情变动幅度较大或流动性较差而成交不活跃，可能产生
价格波动风险，造成套期保值损失；
2、资金风险：部分交易场所施行交易保证金逐日结算制度，可能会带来一定的资金流动性风险。当市场价格出现巨幅变化时，可能因保证金不足、追加不及时被强平的风险；
3、技术风险：由于无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指
令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相应风险；
4、操作风险：由于交易员主观臆断或不完善的操作造成错单，给公司带来损失；
5、违约风险：由于对手出现违约，不能按照约定支付公司套期保值盈利而无法对冲公司实际的汇兑损
失；
6、政策风险：由于国家法律、法规、政策变化以及衍生品交易规则的修改等原因，从而导致衍生品市场
发生剧烈变动或无法交易的风险。
公司拟采取的风险控制措施：
1、公司已制定《套期保值业务管理制度》，对套期保值业务的审批权限、组织机构设置及职责、授权管
理、执行流程和风险处理程序等作出了明确规定，在整个套期保值操作过程中所有业务都将严格按照上述制度及相关配套指引执行；
2、公司已建立完善的组织机构，设有套期保值领导小组、工作小组和风控小组，配备投资决策、业务操作、风险控制等专业人员，明确相应人员的职责，并建立了符合要求的交易、通讯及信息服务设施系统；
3、公司套期保值领导小组、工作小组将根据公司业务需求，对政治经济形势、产业发展、期货市场等情
况进行综合研判分析，审慎制定具体的套期保值方案。此外，工作小组将实时关注市场走势、资金头寸等情况，适时报告领导小组调整操作策略；
4、公司套期保值风控小组在套期保值业务具体执行过程中，将实时关注市场风险、资金风险、操作风
险、基差风险等，及时监测、评估公司敞口风险。当出现市场波动风险及其他异常风险时，制定相应的风险控制方案，并及时报告领导小组。风控小组、审计部根据情况对套期保值业务的实际操作情况、资金使用情况及盈亏情况进行检查或审计；
5、公司将合理调度资金用于套期保值业务，严格控制套期保值的资金规模，合理计划和使用保证金，制定并执行严格的止损机制；
6、公司将持续加强对业务人员的培训，提升专业技能和业务水平，增强风险管理及防范意识；
7、公司将选择与资信好、业务实力强的期货经纪公司合作，以避免发生信用风险。
已投资衍
生品报告
期内市场
价格或产
品公允价
值变动的
情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 报告期末未交割外汇远期合约公允价值变动损益=报告期末单个未交割外汇远期合约的外币金额×（签约时约定的远期外汇合约汇率—银行重估的截止资产负债日的交割日相同的远期外汇合约汇率）。公允价值变动损益将在该合约交割时作反向冲回，交割损益计入投资收益。关规定。以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，在保证正常生产经营的前提下，公司及其全资子公司运用外汇套期保值工具降低汇率风险，减少汇兑损失，控制经营风险，不存在损害公司和全体股东、尤其是中小股东利益的情形。同时，公司已经制定了《外汇套期保值业务管理制度》，通过加强内部控制，落实风险防范措施，为公司及其全资子公司从事外汇套期保值业务制定了具体操作规程。公司及其全资子公司本次开展外汇套期保值业务是可行的，风险是可以控制的。我们同意公司及其全资子公司在审批额度范围和审批期限内开展外汇套期保值业务。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求 2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2023年05月08日 线上 网络平台线上交流 其他 全体投资者2022年年度业绩说明会 宝利国际:300135宝利国际业绩说明会、路演活动等20230508十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案。□是 否
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