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| 天力复合(873576)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，面对逐渐加剧的市场竞争环境，公司采取措施积极应对，在巩固现有存量客户的同时，加强市场应用领域和新客户的拓展力度；持续关注研发工作；降本、提质、增效，优化管理模式，提升经营效率。报告期内，公司实现营业收入 361,296,858.12元，同比增加 0.10%；归属于上市公司股东的净利润39,336,482.09元，同比增加 3.40%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后净利润 38,001,018.65元，同比增加 4.03%。
（二） 行业情况
1、行业概况
根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“C32有色金属冶炼和压延加工业”。根据《国民经济行业分类（GB/T-4754-2017）》，公司所处行业为“C3259其他有色金属压延加工”行业。层状金属复合材料是通过爆炸复合、轧制复合或其他制备技术，实现复层金属与基层金属的紧密结合，产品具备典型界面特征。这种新型复合材料不仅可以帮助下游企业节约生产制造成本，而且能够改善单一金属材料的热膨胀性、强度、耐磨损性、耐腐蚀性等诸多性能，解决单一金属材料不能解决的技术性问题，满足高温、高压和强腐蚀等特殊环境下对金属材料的性能要求。按照复合材料的基复层构成不同，层状金属复合材料主要有（复层/基层）：钛/钢、锆/钢、不锈钢/钢、铝/钢、银/钢等。层状金属复合材料作为一种既能发挥稀有金属功能，又能节约资源的新型结构和功能材料，有着广阔的应用场景。层状金属复合材料，尤其是以钛、锆、铝、银等稀贵有色金属作为复层的层状金属复合材料广泛应用于生产设备所处条件较为恶劣和苛刻的领域，如精细化工、核电、新能源动力电池、半导体、航空航天等行业。我国目前正大力发展相关的产业领域，对高性能、高质量的上游原材料的需求十分迫切，耐腐蚀、耐高温高压的层状金属复合材料的市场将进一步扩大，公司作为相关行业的上游原材料供应商，行业前景广阔。
2、相关行业发展情况及发展趋势
（1）精细化工2024年7月2日，工业和信息化部、国家发展和改革委员会、财政部、生态环境部、农业农村
部、应急管理部、中国科学院、中国工程院、国家能源局等 9部门联合发布《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》（以下简称“实施方案”）。《实施方案》写到“精细化工是推动石化化工行业高质量发展的关键引擎，关乎重要产业链供应链安全稳定、绿色低碳发展、民生福祉改善。”2024年7月12日工业和信息化部发布《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》解读（以下简称“解读”），解读指出，近年来我国精细化工产业迅速发展，产业规模不断增长，2023年实现营业收入约 3.9万亿元，智研咨询产业百科数据显示，2023年中国精细化工行业市场规模为 5.7万亿元，较2022年增长7%；同时《解读》还指出，精细化工行业技术进步不断加快、企业活力不断增长、集聚发展取得成效，但与此同时也要看到精细化工产业发展面临的各种问题,其制约了精细化工产业高质量发展。
《实施方案》的出台，旨在充分发挥我国石化化工产业基础雄厚、市场规模超大和应用场景丰富等优势，将大力发展精细化工作为产业延链补链强链、转型升级的主攻方向，引导精细化工产业高端化、绿色化、智能化发展，为推进新型工业化、建设制造强国提供坚实基础。公司生产的层状金属复合材料，作为精细化工行业生产制造中反应器、塔器和罐体的主要原材料，精细化工行业虽面临问题和挑战，但受益于《实施方案》的贯彻实施，精细化工行业整体发展趋势良好，公司作为精细化工行业产业链上游企业，挑战与机遇并存。
（2）核电
在《“十四五”现代能源体系规划》的推动下，我国核电行业发展势头良好。《中国核能发展报告2024》（以下简称“蓝皮书”）于2024年4月15日在京发布，蓝皮书显示，2023年，中国新开工核电机组 5台，核电工程建设投资完成额 949亿元，创近五年最高水平，截止2023年底，我国在建核电机组 26台，总装机容量 3,030万千瓦，均保持世界第一。2024年3月18日，国家能源局发布了《2024年能源工作指导意见》（以下简称“指导意见”），指导意见提到，要稳步推进水电核电开发建设，积极安全有序推动沿海核电项目核准，建成投运山东荣成“国和一号”示范工程 1号机组、广西防城港“华龙一号”示范工程 4号机组等。民生证券研究院研究报告指出，顺应电力体制改革浪潮，核电行业迎来景气拐点；同时浙商证券研究报告提到，核电建设高峰已至，应当关注全产业链机遇，伴随着国内核电运营商的加速布局，我国核电建设有望迎来开工高峰期，其中对应的核电设备、核电新材料以及乏燃料处理等细分领域需求可期；开源证券机械设备行业深度报告同样认为，核电设备景气上行，产业链进入业绩释放期。公司生产的层状金属复合材料是核电设备中冷凝器管板、安注箱及特种接头的主要用材，在核电行业建设发展的良好势头下，预计对核电设备的需求将进一步提升。
（3）新能源动力电池2024年7月12日，由中国汽车工业协会主办的 2024中国汽车论坛在上海嘉定召开，会上提到中国已经成为全球新能源汽车竞争的主战场，产销量连续 9年居全球首位，2023年实现销售 950万辆、全球占比超过 60.00%。中国汽车工业协会和申港证券研究所统计数据显示，2024年上半年，我国新能源汽车延续了良好的发展态势，销量达到 494.4万辆，同比增长32.00%，市场占有率达到 35.20%，渗透率为 35.20%，预计2024年全年中国新能源汽车销量有望达到 1,150万辆。随着各大汽车厂家加速向新能源转型，申港证券对新能源车市场的发展保持长期乐观的态度。据 Wind、中国汽车动力电池产业创新联盟和申港证券研究所数据统计，2024年上半年，我国动力电池累计装车量 203GWh，同比增长34.00%，增速依然可观，维持在较高水平。与此同时，新能源汽车行业也面临诸多挑战。根据中国汽车流通协会发布的《2023年全国汽车经销商生存状况调查报告》显示，2023年中国新车市场压力不减，2023年虽然中国汽车批发销量超越3,000万辆大关，同比增长12.00%，其中商用车行业复苏及出口销量激增贡献明显，但国内乘用车销量仅实现小幅增长。由此可见出口市场对我国汽车市场贡献明显。据中国汽车工业协会2024年7月22日分析文章显示，2024年上半年，我国汽车国内销量同比微增，终端库存高于正常水平；汽车出口保持快速增长，对拉动市场整体增长具有显著贡献，但新能源汽车出口增速明显放缓。加之2024年 5月美国白宫发表声明，宣布中国制造的电动汽车关税将从 25.00%提高到 100.00%；和欧盟2024年 6月宣布，拟于2024年7月5日起对不同中国生产商的纯电动车加征 17.40%-37.60%的临时关税，临时关税的最长期限为四个月。中国新能源汽车的出口预计将持续受到挑战。同时央视新闻2024年4月11日报道提到，“最近一段时间，从美国的老牌汽车企业福特、通用到德国的梅赛德斯-奔驰等众多国外汽车制造商纷纷表示，未来将会暂停或放缓电动汽车的研发或者投入。”由此可见，新能源动力电池的装机量，在新能源汽车出口受阻及欧美放缓的电动车计划的背景下，将面临挑战。同样新能源市场也存在着许多机遇。根据国海证券研究所数据统计，对于中东非国家，我国和非洲国家通过自贸协定（FTA）和双边贸易协定，降低了中国汽车的进口关税；对于南美国家，我国与多个国家签订了自贸协定，促进了双边贸易，降低了汽车关税；对于东盟国家，从2022年 RCEP正式生效起，极大的促进了我国与东盟国家之间的贸易，该协定降低了关税，简化了进出口程序；对于澳新来说，根据澳中自贸协定（CHAFTA）和新西兰-中国自贸协定（NZCFTA），中国出口的汽车实际享受零关税待遇。据 AUTOINFO、ROYIHOL、中国汽车流通协会及国海证券研究所分析数据显示，乘用车出口中，燃油车依旧是出口的主要动力形式，但新能源汽车已成为主要增长点，近两年新能源汽车出口占比已提升至 38.00%左右，新能源乘用车出口价格明显高于乘用车整体，随着未来新能源汽车占比提高，出口价值量将持续增加。对于国内市场来说，根据中国汽车工业协会统计分析，2024年我国新能源汽车市场将继续保持较快增长，市场占有率稳步提升，民生证券研究院对新能源汽车长期看好，认为其是长达十年的黄金赛道，维持2024年国内 1,150万辆电动车销量的预期，增速超 20.00%。整体来说，新能源汽车在海外出口市场有较大的潜力，国内市场长期格局向好，在多环境作用下，新能源动力电池的装机量，充满机遇。总的来说，新能源动力电池行业是一个机遇与挑战并存的行业，其行业发展情况与新能源汽车行业发展情况高度正相关。我们既要看到国内市场竞争激烈、销量不及预期的挑战和海外市场政策波动、出口不及预期的挑战；也要看到海外市场的潜力与机遇和国内市场稳步增长、长期向好的格局。
据 SNE Research披露的数据显示，2024年1-5月，全球动力电池装机量约为 285.40GWh，同比增长23.00%，由此不难看出，新能源动力电池的市场空间广阔，有着较高的增长率。公司作为新能源动力电池产业链中，湿法冶金用加压釜和预热器的原材料供应商，公司生产的层状金属复合材料市场与新能源汽车及新能源动力电池市场前景，息息相关。
（4）半导体
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（以下简称“‘十四五’规划”）中提出，我们要加强原创性引领性科技攻关，瞄准人工智能、量子信息、集成电路等前沿领域，实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技项目；同时要推动制造业优化升级，培育先进制造业集群，推动集成电路等产业创新发展。半导体硅片是半导体器件的主要载体，也是集成电路的基础，集成电路产业全书和华安证券研究所分析报告指出，硅片在半导体材料中占比最高，硅基半导体也是目前产量最大，应用最广的半导体材料。硅片（以下或称“晶圆”）作为基础材料，是半导体制造产业链中的上游原材料，同样也是芯片制造的核心原材料，集成电路结构是以硅片为基础搭建而成的。海通证券研究报告指出，硅片是技术密集和人才密集行业，半导体硅片作为芯片制造的重要原材料，因半导体芯片制程工艺的不同，对硅片也有不同的技术指标要求。根据 SIA、iFind及平安证券研究所分析数据显示，截止2024年一季度末，全球半导体市场复苏延续，上年 9月后，当月市场规模持续正增长，2024年 3月同比增长15.70%。但下游需求疲软与持续的库存调整，使得全球硅片出货量出现较大程度下滑。根据 SEMI和海通证券研究所分析报告显示，2023年全球半导体硅片的整体出货量为 126.02亿平方英寸，同比降 14.30%；销售额 123亿美元，同比降10.90%。据海通证券研究所不完整预估，2024年及2025年半导体硅片的供需缺口至少在 100万片以上，其认为全球半导体硅片产业处于供大于求的状态将持续一段时间。同时，世界半导体贸易组织（WSTS）的数据预测，2024年，在 AI芯片需求强劲的推动下，全球半导体行业将有所回暖，开始进入上行周期，预计2024年全球半导体市场规模将增加至 5,884亿美元，同比增长13.10%。受益于市场需求复苏，全球硅片市场也在逐渐恢复，根据思瀚产业研究所、中商情报网及华安证券研究所报告，2023年全球硅片市场规模约 139亿美元，预计2024年将达到 148亿美元，主流硅片尺寸为 8英寸和 12英寸，随着芯片制程的缩进，市场对于 12英寸硅片的需求将持续提升。根据 SEMI、SEMI季度《世界晶圆厂预测报告》及云岫资本分析报告数据显示，中国大陆已有 73座晶圆厂，预计2024年晶圆产能将以 13%的增长率居全球之冠，月产能从 760万片增长至 860万片，且 12英寸晶圆厂因其更高的生产效率和成本效益而逐渐成为主流，预计未来 5年还将新增 24座 12英寸晶圆厂。海通证券研究所认为，随着国内硅片供应商产品良品率不断提升，国内硅片实现国产代替的比例将在未来一至两年内继续增加，在中期维度呈现较充分的竞争，硅片的价格压力将维持较长一段时间。平安证券研究所分析报告认为，目前客户端晶圆采购规模仍高于客户的投产量，硅片企业当前库存仍在累计，周转天数在高位；同时半导体经销商库存周期仍在高位，行业复苏脆弱性依然存在。总的来说，半导体行业整体景气回升明显，受益于人工智能产业的快速发展，半导体行业复苏的势头得到进一步提升，具体到硅片（晶圆）来说，其市场也在修复，但仍旧面临着短期内供需关系的失衡，及高库存低周转率带来的压力，其复苏的脆弱性仍然存在，半导体行业仍存在着风险，同样也充满机遇，国内半导体市场在“十四五”规划的引领下，国产代替、自主可控的大趋势不可阻挡。多晶硅是制造硅片（晶圆）的重要原材料，多晶硅还原炉是生产多晶硅的必要设备，公司生产的层状金属复合材料是生产制造多晶硅还原炉的原材料，其发展前景与半导体行业相关。
（5）航空航天
党的二十大报告提出要坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设航天强国，同时“十四五”规划提出要推动制造业优化升级，培育先进制造业集群，推动航空航天等产业创新发展，聚焦新一代信息技术以及航空航天等战略性新型产业，加快关键核心技术创新应用，增强要素保障能力，培育壮大产业发展新动能。航空航天是我们国家“战略科技力量”，2024年2月26日，中国航天科技集团有限公司（以下简称“中国航天”）发布《中国航天科技活动蓝皮书（2023年）》，介绍了2024年宇航任务的整体情况。2024年，中国航天全年预计实施 100次左右发射任务，有望创造新的记录，我国首个商业航天发射场将迎来首次发射任务，多个卫星星座将加速组网建设。近年来，公司作为《卫星用钛-不锈钢爆炸复合过渡接头棒规范》国军标（GJB3797A-2015）的起草单位，承担多个重点航天项目建设任务，生产的过渡接头材料在航空航天领域有着较为深厚的应用经验，在我国航空航天高速高质量的发展背景下，卫星用过渡接头需求可观。
（三） 财务分析
1、 资产负债结构分析
（）应收票据减少 ，原因是本期收到承兑直接背书支付较多，质押较少，质押票据比期初减少近8,100.00万元；（）应收账款增加 ，原因是 月发货较集中，回款相对滞后。应收账款余额多年均为此情况；2023年6月末应收账款余额12,819.00万元，比期初增长93.05%；相应减少，导致存货减少；
（4）在建工程增加481.40%，原因是募投项目集中实施过程中，部分设备正在安装调试，未达到可使用状态，尚未转固，导致短期内在建工程大幅增长；
（5）应收款项融资减少49.70%，原因是期初承兑在本期托收及本期收到银行承兑直接支付较多，结余减少；
（6）预付账款增加119.02%，原因是钢厂直采需提前预付材料款，材料到货相对滞后，导致短期内预付款余额增加；
（7）其他应收款增加75.01万元，增幅214.13%，原因是本期投标保证金增加，合同投标尚未结束，投标保证金尚未退回；
（8）应付票据减少11,682.23万元，降幅85.26%，原因是上年末承兑本期到期支付，本期支付上期承兑13,702.21万元，本期新办承兑2,019.97万元，新办承兑大幅减少，支付货款主要使用收到的银行承兑直接支付；
（9）合同负债减少65.08%，原因是本期相关产品项目投资少，订单减少，预收款相应减少；
（ ）应付职工薪酬减少 万元，下降 ，原因是上年计提职工奖励本年月支付，本年计提奖金金额小于发放上年奖励金额，导致余额大幅下降；
（11）其他应付款减少277.99万元，降幅75.16%，原因是期初后勤服务费等往来款本期支付完毕；
（12）其他流动负债减少67.11%，原因是上期末背书的未到期的非6+9票据已到期，本期收到的非6+9票据减少，本期新增背书未到期的6+9票据大幅减少；
（13）未分配利润减少 39.22%，原因是本期分配股利 7,626.50万元，本期实现净利润 3,933.65万元，合计导致未分配利润减少 3,692.85万元。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
（）财务费用下降 ，原因是本期每月存量资金余额均高于亿元，上年月度存量资金余额在5,000万元以下（2023年6月30日募投资金1.12亿元到账），存量资金增加导致利息收入大幅增加，财务费用下降；（）信用减值损失减少 ，原因是本期应收账款余额较上年同期减少 万元，坏账计提减少；
（3）资产处置收益减少100.00%，原因是本期无资产处置；
（）营业外支出同比减少 ，主要原因为去年同期存在固定资产清理，本期不涉及；
（5）税金及附加增长99.48%，原因主要是本期增值税缴纳同比增加852万元，对应的城建税、教育费附加等附加税增加。
（2） 收入构成
（1）其他金属复合材料营业收入减少 42.11%，原因是本期新签合同减少，合同交货减少；
（2）其他收入增加 81.16%，原因是本期清理库存，废料及材料销售增加；
（3）境外收入减少 75.45%，原因是本期外贸订单降低，交货减少。
3、 现金流量状况
（1）经营活动产生的现金流量净额较上期减少 51.99%，原因主要是本期支付到期承兑汇票较上年同期
增加约 4,600万元；
（2）投资活动产生的现金流量净额减少 176.75%，原因主要是募投项目实施，支付设备款 1,297.02万元，上年同期收到处置房产资金 1,735.83万元，本期无此业务；
（3）筹资活动产生的现金流量净额减少 168.33%，原因主要是本期分红 7,626.50万元，上年同期未分红，且上年同期收到北交所上市资金 11,222.92万元。
4、 理财产品投资情况
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