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| 山鹰国际(600567)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | 三、经营情况的讨论与分析
随着产能布局依次推进，2024年上半年公司产能规模进一步提升，叠加需求温和修复、进口纸影响逐步趋缓，加之公司持续推动精益管理、降本增效，坚持低库存运行策略，不断优化运营资金，报告期内公司实现营业收入142.55亿元，归属于上市公司股东的净利润1.14亿元，实现扭亏为盈。经营活动产生的现金流量净额25.72亿元，同比增加233.07%。
报告期内，公司原纸板块产量 341.95万吨，同比增长13.59%，销量346.43万吨，同比增长17.10%，产销率 101.31%，实现产销均衡增长。
（一）多模式拓展国内废纸稳定供应渠道，着力构建原料成本护城河 公司有序推进纤维原料布局，提升多种类纤维获取能力。国内再生纤维回收方面，公司成立回收事业部，整合专业团队资源，开展精细化渠道网络分析，通过多种模式创新，与打包站构建了更加长期稳定的供货关系。通过自建、合资、合伙等方式积极向供应链上游延伸，进一步压缩原料供应的流通环节，提升自营业务比重。公司与全球资源优化管理领域的标杆企业法国威立雅合作设立的浙江山威，与福建省政府签订全省再生资源回收体系建设合作协议，并全面启动了试点城市（莆田）多个分拣中心建设工作，此举是公司利用国际先进回收理念向上游回收网络拓展的重要举措。
在禁废令影响下，公司不断推动纤维原料多元化，着眼构建高品质纤维和低成本非木纤维替代品的供应能力。公司通过合作及自建，实现海外再生浆供应量约90万吨/年，综合原料成本得到进一步优化。同时，公司配套各个造纸基地打造了50万吨竹木纤维产能，通过采用杨木片、枝丫材、竹纤维等进行低碱制浆作为纤维补充，替代优质国废及长纤外废资源，实现竹木纤维资源综合利用，优化生产成本，进一步提高产品质量和市场综合竞争力。
（二）创新产业链一体化服务模式，坚持客户驱动的价值转型发展新征程 公司包装板块依托产业链协同优势不断创新服务模式，向以围绕服务价值客户为核心导向的专业化包装解决方案服务商转型。公司通过深耕产业链上下游的长期积累，与客户共同探索，不断提升研发设计、生产制造、产品交付能力，以客户需求为导向，积极拓展新业务及新模式，提升针对客户的整体解决方案服务水平。报告期内，公司在巩固存量核心业务赛道的基础上，大力拓展各行业高潜客户份额，开拓了日化、快消、食品等行业大客户订单。2024年上半年包装板块集团大客户销售订单份额占比提升至44.4%，同比增加约2.3个百分点。
全面推动纸板、纸箱和纸浆模塑横向协同，持续优化产品、区域和行业结构，提升综合盈利能力。公司包装板块纸箱业务占比进一步提升，纸箱纸板业务结构不断优化；拓展工业纸塑业务，建设莆田、珠海、嘉善、越南四个工业纸塑基地，规模已达业内中上游水平，巩固食品纸塑业务，为客户提供以竹浆、甘蔗浆为主要原材料的环保餐具产品，进一步提升了公司高毛利赛道的市场份额。报告期内实现产量9.87亿平方米，销量10.07亿平方米，产销率102.06%。
公司也进一步提升创新研发及横向服务能力，新增合肥祥恒、马鞍山祥恒、祥恒创意(重庆)新材料、苏州山鹰纸业纸品、中山中健5家高新技术企业。延续东南亚发展策略，紧跟3C、家电、光伏等大客户出海拓展的步伐，进一步拓展海外布局，在前期越南包装二级厂投产基础上，继续推进后续泰国二级厂建设工作，进一步提升了包装板块横向服务能力。
（三）坚持主业增长和创新引领，实现核心区域超800万吨的优势产能布局 公司立足长期发展战略，稳步推进在建工程建设，产能规模稳健扩张，随着浙江山鹰77万吨造纸项目和吉林山鹰一期30万吨瓦楞纸项目建成投产，公司已经形成在核心区域华东、华南、华中等地超800万吨的布局优势，规模名列行业第二。
公司以市场为导向，持续推进技术和产品创新。马鞍山造纸基地生产的高质量环保牛皮箱板纸和抗水防潮牛皮箱板纸获得两项省级新产品认证，其研发的提高箱板纸强度衰竭期的工艺方法荣获安徽省市场监督管理局颁发的“第十届安徽省专利优秀奖”奖项。公司开发低克重、超低克重瓦楞纸、淋膜原纸、花炮纸等新产品，满足各细分领域的客户需求，2024年上半年造纸板块实现产销稳步增长，原纸板块产量 341.95万吨，同比增长13.59%，销量346.43万吨，同比增长17.10%，产销率 101.31%。未来在建项目宿州基地180万吨产能建成后，最终将推动公司完成近千万吨的战略产能布局，并为公司未来的可持续增长奠定坚实的产业基础。
（四）以数字化、智能化赋能内部生产运营，打造产业链一体化发展的引擎 公司积极推进山鹰数字化转型建设，不断将数字化、智能化赋能产业链各环节，打造产业链一体化发展的引擎。数字化采购平台（Digtal Purchasing Platform）全面启用，该平台目前涵盖供应商全生命周期管理、价格监测、寻源管理、招投标管理四大功能，统一集团供应商准入入口，进一步提升供应链内外部资源协同效率，持续为采购业务赋能。EWM(SAP高级仓库管理系统)在集团统一部署，通过优化上下架策略，实现成品原料智能推荐仓位，出入库信息全程可视，提效降错，为业务提供完整的、高级的仓库管理解决方案；升级迭代商业智能（BI）系统，充分利用大数据技术深挖数据价值，实现销售、HR、供应链等领域PC端及移动端的数据分析与展现，为业务部门提供准确及时的可视化经营数据，助力企业实现数智化转型；推进业财融合及财务共享，全面预算及合并系统（SAP BPC）成功更新上线，进一步强化信息快速安全传递和高效协同，为企业决策提供精准支撑。截至目前，公司及华中山鹰均通过AAA级两化融合贯标。
（五）发展绿色循环经济，在全产业链上践行企业的社会责任
山鹰国际多年来一直坚持践行社会责任，主动加入科学碳目标全球倡议，是双碳目标下的绿色价值践行者。在生产运营端，公司将碳管理体系落实到企业经营中，率先完成5家造纸基地EATNS碳管理体系认证，入选2022-2023年EATNS碳管理体系优秀示范案例；在产品端，目前已完成20款产品碳足迹核查及认证，明确了产品全生命周期（LCA）的碳排放情况，共有11款包装用纸或纸板产品分批入选国家级绿色设计产品。公司致力于扩大清洁能源占比，配套各生产基地部署光伏、固废及生物质发电等清洁能源项目。在三个固废电厂项目顺利完成的基础上，公司吉林造纸基地建设的生物质热电联产项目顺利开机，利用农林废弃物等生物质原料发电、供热，具有节能环保、提高资源循环使用的绿色属性。
基于山鹰的全产业链布局，公司打通“回收-造纸-包装-销售-服务”的通路，成功打造再生纸资源的闭环，子公司宁波环深荣获商务部重点回收企业和浙江省有实力的资源回收企业荣誉。
截至2024年6月底，山鹰国际旗下已有7家国家级绿色工厂。公司已连续五年发布ESG报告，主动披露ESG工作实践。
（六）不断优化资金管理和资源配置，降本增效实现高质量发展
公司强化预算刚性约束，严控各项费用支出，报告期内管理及销售费用同比减少1.91亿元，核心管理层在2023年下半年起主动降薪，公司管理费用率得到有效控制。公司坚持低库存运行策略，通过内部挖潜和精益改善，不断优化库存，经营性净现金流持续向好。
公司始终以稳健经营为宗旨，进一步优化资产结构，增强持续融资能力和抗风险能力。公司已落地广东、华中两大造纸基地的战略投资者引入，股权融资额10亿元，进一步发挥投贷联动作用，优化债务结构。报告期内，公司积极推进参股企业北欧纸业股权出售工作，进一步回收资金，提升抗风险能力；积极推动国资战略入股全资子公司祥恒创意包装股份公司，全面配合尽职调查等工作，严格履行国资监管审批流程，旨在优化配置公司整体资源，促进公司主营业务稳定发展。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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