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| 爱旭股份(600732)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | 三、经营情况的讨论与分析
报告期内，光伏市场竞争加剧、各环节产品销售价格持续下跌，公司主营业务盈利能力下降，存货跌价准备大幅增加，对当期业绩造成较大负面影响。面对行业周期变化和技术迭代变局，公司扎实推进各项业务，以客户为中心大力开展N型ABC组件的产品营销与渠道推广，公司有信心凭借持续领先的技术能力和产品方案给客户创造更多价值，提升市场认可度和缔造更优价值共享商业模式，从而率先走出行业周期底部，提前回归新一轮增长轨道。
1、电池业务在行业下行期保持紧俏出货，技改取得阶段性成功
上半年，光伏电池环节大量新增产能投产导致行业竞争加剧，公司保持各类电池产品的高效率及高品质等各项优势，电池业务稳健开展。报告期内，公司 P型 PERC电池持续获得国内外客户认可，实现 PERC电池销售量 12.84GW，总体保持较高开工率和紧俏产销率水平。公司通过义乌基地PERC电池的升级改造和滁州 TOPCon电池基地的建设投产，逐步实现电池业务的结构升级转型，于二季度内陆续实现 TOPCon电池的批量产出。目前公司已具备规模化 N型 TOPCon产能以及全尺寸电池产品的生产供应能力，爬坡期后的产品效率、质量、良率达业界一流水平，已通过多家下游主流组件企业的供应商准入流程。公司抓住海外组件产能增长带来的广泛电池需求，在原有电池海外渠道的基础上进一步开拓客户群体，以更优的产品综合品质获得更优的销售订单价格，帮助电池业务获得更佳盈利能力。截至2024年第二季度，公司单季度电池业务海外销售金额占比已超过 40%，各类电池产品销往近 20个国家的超 60家客户，获得了全球范围客户的一致认可。 2、N型 ABC组件逐季大幅增长，场景化开发带来差异化产品矩阵 2024年上半年，公司加大了 N型 ABC组件的市场开发力度，基于产品价值定价的商业模式基本成熟，产品销量逐季快速增长。报告期内，公司实现 N型 ABC组件销售量 1.62GW，较2023年全年大幅增长232%，实现 ABC组件不含税营业收入 17.01亿元，组件单瓦不含税收入 1.05元/W。
N型ABC产品作为公司从传统第三方电池片向终端产品解决方案提供商进行战略扩展的重要途径和载体，报告期内组件业务销售收入占比快速提升至 1/3以上，成为公司新质生产力升级转型的重要支柱及核心竞争力。公司始终坚持以客户为中心，产品开发目标是为客户各类独特的场景开发更高价值的产品，并共享价值增量。公司制定了三条产品开发原则，即让每一片土地的阳光都发挥能量，让每一平米组件的功率更高，让组件每一瓦功率发电量更高，并遵循此原则为客户开发出了全场景化的 N型 ABC产品矩阵——包括户用场景的“黑洞”系列；工商业场景的“慧星”系列和应对低承载力屋顶的“星云”轻质组件产品系列；在集中式场景，公司的“恒星”系列包括应用于地面的“北极星”产品以及应用在水面的“天狼星”产品，为客户带来差异化场景价值。场景化 ABC组件产品系列 3、功率高、收益多、超安全，N型 ABC为客户带来产品价值新时代
（1）功率高
N型ABC作为最接近于单结晶硅电池极限效率的技术路线，其拥有正面无栅线遮挡、全背钝化、无银金属化涂布、0BB（无主栅）焊接等多种转换效率优化手段，使得电池效率和同等面积组件输出功率具备显著优势。通过满屏组件技术的创新与迭代，N型 ABC满屏组件与传统 TOPCon组件在同等面积下功率领先优势将达 40W至 55W，最高可达 10%的功率领先。在土地面积相等的情况下，ABC产品能带来更高的装机容量，为客户节省单瓦的系统成本。
在 N型时代，BC类组件产品正以其高效率、高功率的显要特点，成为影响行业竞争格局和终端客户采购偏好的最大优势之一。在权威机构 TaiyangNews的光伏组件量产效率榜单中，前三名都已被 BC类组件占据，其中公司的 ABC组件凭借最新 24.2%的量产交付效率已蝉联榜首 18个月，成为 N型 BC路线的领军者。 2024年 8月，全球可再生能源领域最具公信力的行业研究机构之一——彭博新能源财经（BNEF）发布2024年第三季度 Tier 1一级光伏组件制造商榜单，爱旭股份凭借 N型 ABC组件的领先效率、卓越品质，以及公司稳健的可融资能力成功入选，跻身全球一级组件制造商行列。Taiyangnews光伏组件量产效率榜单 爱旭入选 BNEF Tier1组件制造商
（2）收益多
公司 N型 ABC组件除了效率较 TOPCon组件具有 6%-10%的明显优势之外，通过采用超高阻硅片和更优封装方案等工艺技术，使得 N型 ABC组件拥有更优的温度系数和更低的衰减，使下游客户在全生命周期内获得更高发电收入和经济价值。N型 ABC组件还具备独特的阴影遮挡发电优化功能，相较传统 N型组件在自然环境受遮挡情况下具备更好的发电能力，全生命周期发电量增益可达15%。根据公司户外实证项目数据，在树荫遮挡、动态阴影遮挡等情景下，ABC组件较 TOPCon组件单瓦的发电量增益可达到 12%-50%。因此在土地面积紧缺的场景中，公司 ABC组件可以通过更紧密的组件排布实现更好的收益。阴影发电优化功能、更优温度系数和更低衰减等特性共同提升了ABC组件的长期收益和可靠性。
注：该实证项目对比安装的为 P型 PERC组件，其余对比组件为 N型 TOPCon组件或 N型 HJT组件。
（3）超安全
通过金属涂布技术和一字型整版串焊等技术的叠加，N型 ABC组件拥有更好的焊接拉力和防隐裂、抗冲击性能，保障组件在运输、搬运和安装过程的可靠性并且降低隐裂风险及带来的电流损失。
同时，N型 ABC组件具备优异的高温抑制功能，能够显著降低热斑温度，降低组件失效和起火等风险，使客户在长期使用中更加安全、可靠。在全球光伏组件可靠性及性能测试机构PVEL光伏独立测试实验室公布的2024年度光伏组件可靠性记分卡中，公司 N型 ABC组件凭借出色的可靠性和性能参加 6项测试并全部上榜。其中，TC600（热循环）、DH2000（高湿高热）以及 LID+LETID 486h（光衰+热辅助光致衰减）三项达设定的顶级性能，证明了公司组件产品的卓越品质。ABC抗冲击性能对比测试 ABC高温抑制对比测试 在现有 N型 ABC产品技术上，下一代满屏组件将持续带来突破，实现负间距叠焊和汇流条后置，进一步提升正面电池的满铺率并提升同等面积输出功率，N型 ABC满屏组件同等面积功率将较N型 TOPCon组件功率高 6-10%，持续引领行业新一轮的技术发展。满屏产品将通过超高阻硅片、N型 ABC电池、0BB、叠焊以及汇流条隐藏五大创新技术，实现受光更满、效率更满、发电更满、颜值更满、价值更满的五大产品价值，让客户更加满意。得益于公司组件产品为客户带来的显著价值增益，公司通过基于产品价值定价的商业模式和与客户的价值共创共享，并逐步获得客户和渠道的认可。相比 TOPCon组件，目前 N型 ABC组件在海外户用市场实现溢价可达 30%-40%，在海外工商业市场实现溢价可达 15%以上，在国内分布式市场实现销售溢价 0.08-0.12元/W，实现产品价值的互惠共赢。在集中式场景下，N型 ABC组件在海外市场可实现较 TOPCon溢价超过 10%，通过装机容量、发电量的提升和 BOS成本、运维成本的节省，能够显著降低业主端度电成本，提高发电收益。
4、国内外渠道合作加速纵深推进，全场景产品渠道销量全面打开
报告期内，公司积极建立国内外销售网络、开拓销售渠道及客户资源，持续精准进行各项市场推广投入。公司全场景 N型 ABC组件产品及满屏组件新品纷纷亮相国内外各项知名展会，加速扩大公司品牌与产品市场认知，N型 ABC组件产品价值得到客户的深度认同。公司搭建了富有经验的海内外销售团队，初步实现了全球化拓展和渠道体系的建立，完成了中国、欧洲、中东北非、南部非洲、日韩、亚太和拉美 7个地区的布局，在这些地区实现渠道突破的同时也建立了本土化团队，德国 Intesolar展会 荷兰光伏展会 意大利可再生能源展会 澳洲智慧能源展 上海 SNEC展会 山东太阳能光伏展 截至2024年 6月末，公司已在 16个国家设立本土化子公司，并在超过 30个国家建立了渠道体系和合作伙伴，N型 ABC已销售至超 110家渠道客户。公司将围绕中国、欧洲、日韩、澳洲等市场进行市场深化培育及开拓，同时在南非、拉美等市场建立样板示范项目推动公司品牌与 N型 ABC产品获得更广客户认知。南非户用项目 捷克户用项目 德国户用项目南京别墅户用项目 园区工商业光伏项目 渔光互补集中式项目 得益于公司 ABC产品优异的产品力，N型 ABC产品已获得广泛认可，在手订单超 10GW。在分布式场景，公司在欧洲这一重点海外区域市场已成为市场领先品牌，并顺利进入前 20名主流大型组件经销渠道商的供应链，后续将迎来欧洲全域大规模铺货推广销售，公司力争通过 2-3年时间在欧洲市场分布式场景取得市占率领先，同时在澳洲、日韩等分布式重点区域进一步增加市场份额。在国内市场方面，公司与分布式项目开发链条中的各类资金方、渠道商、安装商建立深入合作关系，与华能集团、越秀资本、华夏金租、皖江金租、河北赛航、安徽锦天等合作伙伴签署战略合作协议。通过各类实证案例及产品价值研讨，N型 ABC组件在南北坡屋顶场景可实现单瓦 6%以上的发电量提升，实现了更多装机面积，对客户带来显著经济价值和开发收益，在工商业市场亦通过更安全的组件特性和卓越的发电表现已得到合作伙伴的充分肯定，逐步成为客户的优先选择。在集中式场景，公司在国内市场已通过国电投、中广核、中能建、中国电建下属设计院、地方性国有企业和大型民营企业等主流业主单位的供应商准入审核，并大量开展样板点项目进行实证测试，加速推动下半年 N型 BC类组件大规模采购方案落地。在国外市场，公司已和全球范围内的主流大型电力投资集团接洽合作并送样验证，已阶段性取得较大进展。公司已在德国、波黑等地实现集中式地面电站项目订单签订，为 N型 ABC组件在海外集中式地面电站场景树立了良好的标杆示范效应。欧洲分销商Wattkraft 北欧分销商BM Energy HDG TECHNIK德国集中式项目Tibra Pacific波黑集中式项目 越秀资本战略合作 美的光伏战略合作为了满足客户对先进 N型 ABC组件的旺盛需求和订单交付要求，截至本报告披露日，公司已经完成了珠海基地首期 10GW N型 ABC电池及组件产能的建设投产，并完成了义乌基地首期 15GW N型 ABC电池及组件产能的部分建设，其中 7.5GW产能已基本完成调试及产能爬坡。公司将立足于现有珠海和义乌产能，并根据市场需求和客户要求适时推动 0BB技术、满屏工艺等技术升级。同时，公司已启动济南一期 10GW N型 ABC电池及组件产能的建设，将通过更优工厂综合规划、更高效产线设计和更先进技术工艺方案打造第三代 N型 ABC制造基地，有望在单位资本开支、运行能耗、生产成本及工艺方面取得更大突破，预计将于2025年上半年实现投产。
5、提效降本持续夯实推进，N型 ABC长远成本竞争力渐显
报告期内，公司针对 N型 ABC产品的复杂技术工艺与精益生产管理开展提质降本工作，实现转换效率和生产良率的进一步提升，生产物料成本得以快速下降。考虑到银浆价格因全球宏观因素和供需关系紧张呈现持续上涨态势，降低银耗成为各大企业重点研究突破的方向，银包铜、0BB等减银方案也逐步渗透市场，公司凭借开创性地低成本无银金属化涂布技术，以平价金属作为替代并显著降低了电池生产环节的浆料成本，并无需高温烧结保证了硅片晶格的完整性从而降低隐裂风险，实现了行业发展趋势的再次引领。
当前，受各新生产基地产能爬坡及阶段性产能利用率影响，N型 ABC组件历史生产成本较TOPCon组件仍有一定差距，预计将在销售出货增长过程中得以大幅改善，现有珠海及义乌生产基产基地，将实现行业首个以半导体工厂概念设计光伏电池组件厂房，柔性化布局使得单位面积产能提升 50%，并将通过全自动化生产、精益化制造、MTO模式，大幅提升生产、物流及交付效率，并达产后，生产成本有望进一步下降实现 N型 ABC组件在成本端的更显著相对优势。
6、践行 ESG绿色可持续发展理念，N型 ABC光伏解决方案助力零碳社会 2024年 8月，中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，主要目标为到2030年，重点领域绿色转型取得积极进展，绿色生产方式和生活方式基本形成，减污降碳协同能力显著增强，主要资源利用效率进一步提升，支持绿色发展的政策和标准体系更加完善，经济社会发展全面绿色转型取得显著成效。报告期内，公司参与打造的珠海零碳市民服务中心珠海首批零碳公共建筑代表，以具体的零碳建筑技术实施路径为手段，制定了降碳需、提碳效、碳抵消和碳管理 4大减碳策略，全力推动零碳建筑实践。其中，两栋主体建筑降碳率达 80.47%和 90.06%，助力珠海打造全国领先的“零碳示范城市”，对全国范围内的零碳建筑建设具有重要的示范引领作用。此外，公司承建的全球首个零碳社会先行区——担杆岛的核心设备微电网调度运行能源站联调工作顺利完成，这将成为全球首个“多能互补、多态融合、多元互动”的新型电力系统示范项目。公司在不改变海岛现有用电模式、电网线路、电价与收费管理方式前提下，构建太阳能、风电为主、电化学储能为辅、柴油发电为备用的微电网系统，在现有岛内柴油发电基础上，增加光伏、风电、储能等多种新能源供给方式，实现担杆岛内源网荷储一体化、全域净零排放。项目投运后，将为构建具有政治文明和生态文明的零碳社会先行区提供一个可复制、可推广的实践模板。珠海市民服务中心项目 担杆岛零碳社会先行区项目 公司持续提升 ABC技术、成本控制水平、质量、产能、产品及产业价值，让每一片土地的阳光都发挥能量，让每一平米组件的功率更高，让组件每一瓦功率发电量更高，为更多细分场景下的客户提供更高价值的 ABC产品。未来光伏在设施农业、建筑等领域，有着异常广阔的应用前景，对太阳光能的极致转换利用，将成为更繁荣美好的零碳世界的核心驱动力，为经济社会发展全面绿色转型提供了爱旭力量。报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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