|
| 海通证券(600837)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | 三、经营情况的讨论与分析
（一）总体经营情况
2024年以来，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大、中央经济工作会议、中央金融工作会议等重要会议精神以及资本市场新“国九条”、证监会“两强两严”等政策文件精神，以建设金融强国为使命，以服务实体经济为己任，聚焦金融“五篇大文章”，做优做强主责主业，充分发挥综合金融服务优势和资本市场服务功能，有效行使直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”的职责，在深化业务改革创新、加强集团化业务协同、服务打造新质生产力等方面取得积极成效。
（二）主营业务分析
半年度报告
1.财富管理业务
市场环境：
报告期内，资本市场“1+N”政策体系逐步建立，高质量发展加速推进，引导财富管理业务秉承“以投资者为本”的经营理念，以提高专业水平和服务能力为立足点，在贯彻“强本强基”、适应“严监严管”中，加快推动向以客户为中心的买方服务模式转型，更好服务社会财富管理需求。
报告期内，股票市场延续震荡调整态势，股票、基金交投活跃度有所下滑，债券交易规模稳步增长。根据 WIND 数据，报告期内沪深两市股票、基金交易量达 230万亿元，同比下降7.62%；银行间和交易所市场债券结算量 1,280万亿元，同比增长4.05%。受股票市场波动影响，权益类基金规模有所下降，金融产品销售市场承压，根据 WIND 数据，报告期末股票型及混合型基金资产净值合计6.16万亿元，较上年末下降2.05%。逆周期调节和监管政策不断落地，市场两融规模显著下降，根据WIND 数据，报告期末市场融资融券余额达 1.48万亿元，较上年末下降10.30%。股票质押式回购业务持续回归服务实体经济本源，市场整体风险可控。
经营举措及业绩：
公司深耕客户需求，构建以客户为中心，以财富管理转型为方向，以资讯、产品、投研、投顾及工具为抓手的多层次客户服务体系，为零售客户、企业客户及同业客户提供综合金融解决方案。报告期内，公司股票、基金交易量合计 7.40万亿元；期货代理交易量 13.09万亿元（单边计算）；新开客户数量 69.60万户，新开客户资产 767.26亿元。报告期末，公司财富管理客户数量 1,875万户，托管客户资产规模 2.61万亿元。
第
第
公司代理交易额变化
第
经营举措及业绩：
公司深耕客户需求，构建以客户为中心，以财富管理转型为方向，以资讯、产品、投研、投顾及工具为抓手的多层次客户服务体系，为零售客户、企业客户及同业客户提供综合金融解决方案。报告期内，公司股票、基金交易量合计 7.40万亿元；期货代理交易量 13.09万亿元（单边计算）；新开客户数量 69.60万户，新开客户资产 767.26亿元。报告期末，公司财富管理客户数量 1,875万户，托管客户资产规模 2.61万亿元。
第
第
公司代理交易额变化
第
第
第
（1）零售业务
第
第
公司持续推进财富管理机构化转型，致力于全面提升面向客户全生命周期的综合金融服务能力。
报告期内，公司加强国家重大发展战略区域网点覆盖，在北京、厦门等 6 个城市完成创新网点布设，已有 17 家综合创新网点正式开业，2 家网点正在筹建中。公司升级特色金融服务体系，发布园区金融服务方案，优化战略客户及区域合作生态和平台，与 29 家地方政府、园区、高校签署战略合作协议。
公司构建企业家服务生态，组建长三角、京津冀、大湾区等五大区域企业家办公室，通过“投资银行+ 企业金融 + 私人金融”模式，优化存量客户服务体验，促进增量业务挖掘转换。公司基于买方投顾理念积极推动投顾业务布局和转型，不断提升“盈投顾”品牌影响力和服务能级，搭建“交易 + 理财+ 综合金融”立体式服务架构，强化以深度资讯、简讯、直播、策略会为代表的多层次、多维度、多元化客户服务工具，面向高净值客户持续推进“匠心 100”专户定制服务。
公司以“统一管理、自主可控、融合业务、引领发展”为指引，以高水平数字金融能力满足社会金融服务需求。报告期内，“e海通财”APP9.0以数字科技赋能客户交易、以智能策略驱动数字化运营，推动全链路“数智化”场景搭建，围绕 ETF 场景探索工具矩阵、内容社区、分级课程等线上特色服务，构建“指数投资到海通”品牌，为客户提供一站式线上财富管理服务；“e 海方舟”以全面支持机构交易场景为目标，通过提供软硬件极速柜台、算法商城等五大产品线构建贯穿交易全流程的一体化综半年
合机构交易服务平台，通过金融科技赋能满足机构投资者通用性、专业性的需求，为机构投资者提供极致交易服务体验；通过打造机构业务“e 海方舟”和“乘舟听海”双品牌，助力公司机构业务生态发展。报告期内，“e 海通财”APP 月度活跃数 583万人，行业排名第四；“e 海方舟”累计股票、基金交易量逾万亿元。
（2）金融产品销售业务
公司以优化客户体验为抓手提升产品保有量，通过强化销售组织、理顺沟通机制、优化系统平台、完善销售制度，不断加强与外部优质基金公司深度合作，并建立以产品细分为基础的专业化评估跟踪机制，覆盖公募、私募、资管等各类产品以及产品售前、售中和售后全生命周期。报告期内，公司构建以客户为中心的全光谱产品体系，在权益市场波动下通过固收类产品提前布局，金融产品保有规模实现稳中有增，同时发力“e 海通合”机构代销综合服务，机构客户产品保有量占比显著提升。报告期内，公司金融产品日均保有规模 1,304亿元，同比增长3.6%；债券型公募销售量 149亿元，同比增长108.9%；固定收益类私募产品销售量 113亿元，同比增长81.2%。
（3）融资类业务
公司融资类业务严格落实监管各项要求，强化业务逆周期调节，确保业务平稳有序发展。报告期内，融资融券业务坚持以合规为本，持续夯实业务基本盘，加强高净值客户和企业客户的拓展和服务，着力为客户需求提供综合解决方案，业务整体市占率稳中有升。股票质押业务聚焦金融服务实体经济定位，防范化解金融风险，积极引进优质项目，提升管理资产质量。报告期末，公司融资类业务规模 835.84亿元，其中融资融券业务规模 608.53亿元，股票质押式回购业务规模 227.00亿元。
第
第
公司融资类业务规模变化
第
（3）融资类业务
公司融资类业务严格落实监管各项要求，强化业务逆周期调节，确保业务平稳有序发展。报告期内，融资融券业务坚持以合规为本，持续夯实业务基本盘，加强高净值客户和企业客户的拓展和服务，着力为客户需求提供综合解决方案，业务整体市占率稳中有升。股票质押业务聚焦金融服务实体经济定位，防范化解金融风险，积极引进优质项目，提升管理资产质量。报告期末，公司融资类业务规模 835.84亿元，其中融资融券业务规模 608.53亿元，股票质押式回购业务规模 227.00亿元。
第
第
公司融资类业务规模变化
第
第
第
上表不含表外资管股票质押式回购业务，本报告期末表外资管股票质押式回购业务规模 48.03亿元第
（4）期货业务
海通期货各项业务稳步推进，市场地位持续巩固。报告期内，实现代理交易额 13.09万亿元（单边计算），市场占比 4.65%，行业排名第四。报告期末，客户权益 422.08亿元；期货资管业务规模275.72亿元，较年初增长27%，行业排名第三。海通期货建立以衍生品类金融产品为核心的代销产品线，报告期内基金销售新增15.35亿元，同比增长47.7%，集运（欧线）指数期货成交量77万手，金额1,342亿元，市场排名第二。公司荣获2023年度郑州商品交易所优秀会员、中国金融期货交易所优秀会员综合奖白金奖、上海期货交易所优秀会员等逾 40 项奖项。
（5）境外财富管理
海通国际财富管理团队不断优化产品与解决方案，以股票、债券、基金、衍生产品及另类投资产品的多元货架为基础，以专业投资顾问服务为抓手，提升全面的产品服务能力。报告期内，海通国际财富管理客户数量稳步提升，孖展规模有所下降，信用风险控制良好。
2.投资银行业务
半年度报告
市场环境：
报告期内，A 股市场发行节奏持续放缓，从严监管政策相继落地。根据 WIND 数据，全市场股权融资项目数量 159 家，同比下降60.93%，融资金额 1,730亿元，同比下降73.90%；其中 IPO 项目数量 44 家，同比下降74.57%，融资金额 325亿元，同比下降84.50%。北交所继续进行深化改革，新增上市公司 10 家，新三板新增挂牌企业 112 家，超过半数企业跻身创新层。
报告期内，我国债券发行增势不减，配置需求推动债市走强。根据 WIND 数据，各类债券发行合计 38.33万亿元，同比增长10.82%；其中利率债发行合计 12.24万亿元，同比减少 1.46%；信用债发行合计 9.73万亿元，同比增长3.93%；同业存单发行合计 16.32万亿元，同比增长27.85%。
第第
经营举措及业绩：
（1）股权融资
境内股权融资方面，公司积极落实国家战略和监管政策，持续建设功能性投资银行，着力服务科技创新和新质生产力发展，深入贯彻“行业化”“区域化”战略部署，继续强化品牌优势，稳固市场领先地位。同时，公司贯彻落实“一线要实、二线要专、三线要严”内部控制理念，进一步夯实合规风控建设，切实提高执业质量。报告期内，公司共完成股权融资项目 5 单，融资金额 29亿元。公司 第第
坚定专业化路线，积极布局战略性新兴产业及未来产业，完成 4 单代表新质生产力的 IPO 项目，市场第排名第一，融资金额 26亿元，市场排名第五；其中，完成科创板 IPO 项目 1 单，市场排名第二，融第第资金额 6亿元，市场排名第四。公司紧抓北交所深化改革、新三板挂牌增量机遇，报告期内完成新三第板挂牌项目 2 单，申报新三板挂牌项目 12 单。公司大力推进申报工作，股权项目储备丰富，报告期第第末公司保荐的 IPO 在审及待发项目数量 24 家，再融资在审及待发项目数量 12 家。第第
（1）股权融资
境内股权融资方面，公司积极落实国家战略和监管政策，持续建设功能性投资银行，着力服务科技创新和新质生产力发展，深入贯彻“行业化”“区域化”战略部署，继续强化品牌优势，稳固市场领先地位。同时，公司贯彻落实“一线要实、二线要专、三线要严”内部控制理念，进一步夯实合规风控建设，切实提高执业质量。报告期内，公司共完成股权融资项目 5 单，融资金额 29亿元。公司 第第
坚定专业化路线，积极布局战略性新兴产业及未来产业，完成 4 单代表新质生产力的 IPO 项目，市场第排名第一，融资金额 26亿元，市场排名第五；其中，完成科创板 IPO 项目 1 单，市场排名第二，融第第资金额 6亿元，市场排名第四。公司紧抓北交所深化改革、新三板挂牌增量机遇，报告期内完成新三第板挂牌项目 2 单，申报新三板挂牌项目 12 单。公司大力推进申报工作，股权项目储备丰富，报告期第第末公司保荐的 IPO 在审及待发项目数量 24 家，再融资在审及待发项目数量 12 家。第第
数据来源：WIND、中国证监会、上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所境外股权融资方面，海通国际致力于提供全方位的投资银行服务，发挥“一个海通”协同优势，在香港 IPO 保荐市场中保持领先地位。报告期内，海通国际完成香港联交所 IPO 保荐项目 4 单，项目数量和承销金额在香港所有中外资投行中分别排名第三和第四；完成香港 IPO 承销项目 3 单，港股二级股权融资承销项目 1 单。
（2）债券融资
境内债券融资方面，公司聚焦服务金融“五篇大文章”，持续助力金融强国建设。报告期内，公半年
司主承销各类债券 560 只，承销金额 1,945亿元。公司着力支持科技创新，主承销科技创新公司债券和科创票据 42 只，承销金额 106亿元；持续支持绿色经济发展，主承销各品种绿色债券 19 只，承销金额 57亿元；积极助力小微企业对接资本市场，主承销小微企业贷款专项金融债券 7 只，承销金额 49亿元；拓宽金融创新渠道，助力发行全国首单总损失吸收能力（TLAC）非资本债券；支持人民币国际化进程，助力发行全球首笔非金融企业离岸人民币社会责任债券。境外债券融资方面，海通国际作为核心主承销商，完成多笔具有代表性的明星交易，报告期内共完成债券发行项目 157 笔；积极推动可持续金融发展，深入践行 ESG 理念，完成 ESG 债券发行项目22 笔，在 ESG 投融资领域保持中资金融机构领先地位；贯彻落实“一个海通”战略，通过境内外协同联动，完成 20 单境外发债项目及 1 单境内 ABS 项目；助力京东集团发行美元可换股优先票据 20亿美元，助力公司发行全国最大规模兼首笔券商人民币玉兰债券，规模 35亿元。INTERIM REPORT第第3.资产管理业务市场环境：报告期内，随着权益市场持续震荡，居民整体风险偏好降低，黄金、宽基指数、红利策略等安全资产需求旺盛，同时在利率下行、供给端增量节奏放缓的背景下，叠加手工补息暂停带来的“存款搬家”效果，债市需求强于供给，债牛行情推动固收类银行理财、公募基金产品规模持续增长。根据中第国基金业协会数据，报告期末公募基金存续规模 31.08万亿元，较上年末增长12.62%。券商资管严第格落实去通道、净值化的监管要求，资产管理规模持续压降。伴随券商资管主动管理能力的提升和业第务结构的转型，在固收类产品的驱动下，券商资管私募产品规模企稳回升。根据中国基金业协会数据，第第报告期末证券期货经营机构私募资管存续规模 12.72万亿元，较上年末增长2.54%，其中证券公司及第其资管子公司存量产品规模 5.80万亿元，较上年末增长9.30%。第第经营举措及业绩：第第公司贯彻落实监管要求，持续提升主动管理能力，着力打造客户类型、投资市场以及投资策略全第覆盖的产品体系，积极谋划资管业务转型并布局公募市场，推进资产管理业务高质量发展。报告期末，全集团资产管理业务总规模超 2.0万亿元。
（1）基金管理公司
报告期内，富国基金全面贯彻新“国九条”精神，重点围绕普惠金融、养老金融等推进业务高质量发展。报告期末，富国基金资产管理总规模约 1.5万亿元。其中，公募基金规模逾 9,900亿元，固收类产品增长显著；各类养老金业务有序推进，保持稳健增长态势，管理组合数量及管理规模续创新高。
报告期末，海富通基金资产管理总规模 4,221亿元，较年初实现正增长，其中非货基金规模 1,145亿元，较年初增长11.7%。海富通基金债券ETF规模超400亿元，是目前国内市场中债券ETF数量最多、品类最全、管理规模最大以及投资运作经验最丰富的基金公司。
（2）海通资管公司
海通资管公司顺应资管行业发展的大趋势，着力构建公募、私募产品条线，致力于打造投资策略全覆盖的资管产品体系。公募业务方面，17 只参公大集合产品已初步形成了产品风险等级由低到高、半年度报告
持有期限差异化的公募产品矩阵线，在充分控制投资风险的前提下，力求实现产品资产的增值。报告期内，在收益率下行的背景下，海通资管公司立足投资者需求，在精细化运作的基础上重点发力现金宝、安裕中短债、红利优选等产品，帮助客户在收益与风险间更好地实现平衡。私募业务方面，依托良好的投资历史业绩及市场口碑，以客户需求为导向，重点布局固定收益、量化、另类投资、组合投资和跨境资管的综合产品矩阵，为机构客户及高净值客户提供个性化、专业化、多元化的全方位服务。报告期内，海通资管公司面向高净值客户积极布局 FOF 产品，重点推进海外债券资产配置，成功发行公司首单集合 QDII 产品，为上海国际金融中心建设贡献力量。报告期末，海通资管公司资产管理规模782亿元，其中主动管理规模 771亿元，占比达 98.60%，集合理财产品投资业绩市场排名前列。海通资管公司业务规模及净收入变化海通资管公司业务规模及净收入变化
（3）私募股权基金
第
第
公司私募股权投资基金始终牢记金融服务实体经济的本源，聚焦布局战略性新兴产业和未来产业，第
新增投资项目覆盖集成电路、新一代信息技术、新能源、新材料、航空航天等科技领域，有效践行“投早、第第投小、投硬科技”的投资理念。报告期内，新增投资项目 16 个，投资金额 10亿元；完成 3 只基金的第备案工作，合计认缴规模 38亿元。报告期末，基金管理数量合计 63 只，基金管理规模合计 359亿元。第第此外，积极探索赋能产业发展、助力产业升级的新模式，母基金业务加速开展，完成浦东新区引领区第母基金和安徽海螺工业互联网母基金对17只子基金的投决工作，有效发挥海通母基金在培育耐心资本、助力科创企业发展方面的引领作用和放大效应。报告期内，海通开元荣获“2023年度中国最佳私募股权投资机构”“2023年度中国最佳券商私募子公司”“2022-2023年度中国最佳券商母基金”等奖项，获得市场广泛认可。私募投资基金业务规模变化本报告期末 上年度末
（4）境外资产管理
海通国际资产管理团队强调客户导向，加速产品转型，优化资产结构，深度挖掘和服务客户在境内外市场的投资及配置需求，帮助海外机构客户投资中国市场。报告期内，围绕公司“海外产品中心半年
与配置中心”战略定位，海通国际资产管理团队一方面持续深化战略转型，积极打造符合客户需求的市场化、标准化基金产品，提升外部客户资产管理规模；另一方面深入践行“一个海通”理念，加强跨境业务协同联动，助力打造投行生态圈和跨境生态圈。报告期内，外部客户资产管理规模新增约 20亿港元，旗下基金产品荣获强积金评级、投资洞见与委托、亚洲资产管理等评选的多个奖项。海通银行进一步完善业务布局，资产管理子公司获得葡萄牙证监会批准从事可转让证券组合投资，澳门分行正式获批吸纳公共存款业务。INTERIM REPORT第第4.交易与机构服务业务市场环境：报告期内，A 股市场整体呈现先抑后扬再调整的走势，大小盘股分化显著，红利资产持续上行，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌 0.25%、7.10%、10.99%，沪深 300 小幅上涨 0.89%。H股市场震荡上行，恒生指数上涨 3.94%。央行货币政策相对宽松，债券市场总体走强，利率中枢持续第下行，中债企业债总净价指数、中债国债总净价指数、中债总财富指数分别收涨1.49%、2.96%、3.83%。第第经营举措及业绩：第
（1）交易业务
第
第
公司固定收益业务根据债券市场的变化，及时调整债券久期和结构，在实现较好投资收益的同第
第时，积极服务国家战略，社会责任投资达 163亿元。报告期内，公司荣获银行间市场外汇交易中心第第 “X-Lending 活跃机构”、深交所“2023年度优秀利率债承销机构”、上交所“2023年度优秀债券第投资机构（自营类）”等多个奖项。公司权益投资业务以“防范风险、追求绝对收益”为目标，以“立足长期、追求稳健”为基调，通过专业化、精细化研究，做好即期利润和净资产增长的平衡。报告期内，公司坚持稳健的投资风格，以估值低、确定性强的高分红价值组合为基石，辅以部分成长型股票，更灵活地把握市场结构性机会。公司衍生产品与交易业务通过场外衍生品工具提供丰富的表内非标准化衍生产品，解决客户策略管理、财富管理、全球资产配置和风险管理等全方位的需求。做市业务聚焦服务能级提升，积极践行社会责任，报告期末基金做市业务主做市品种超 450 只，头部基金公司全覆盖，做市标的类型涵盖股票型 ETF、跨境 ETF、债券 ETF、货币基金、REITs 等全部品种；股票做市业务积极发挥功能性作用，助力多层次资本市场发展，为 76 家新三板挂牌企业做市，市场排名第二；期权做市业务获得中金所“2023年度股指期权优秀做市商金奖”。海通创新证券按照坚持“专业、专注”、坚持“两个聚焦”（聚焦重点行业、聚焦重点行业的头部企业）、践行“三个服务”（服务实体经济、服务国家科创战略、服务“一个海通”）的战略要求，积极推进优质项目储备，为可持续发展奠定基础。海通创新证券聚焦前沿科技领域，完善投资生态圈布局，参与设立上海三大先导产业母基金，认缴金额 10亿元。半年度报告
（2）机构业务
公司机构业务完善顶层设计，围绕“信息共享、资源互补、专业协同”推出机构客户服务体系，成立机构业务委员会及业务部和区域中心，构建开放式机构客户经理、敏捷式机构销售团队、一站式机构客户服务，打造一支专业强、协同好、业绩优的高质量机构业务团队，提升公司机构客户综合服务能力和市场竞争力。公司推动研究体系改革，以链条化、国际化、立体化提升研究质量，构建“产研—投研—政研”研究新体系，积极发挥研究牵引和联动作用，加强研究与公司其他条线的合作力度，成为服务地方政府的智库、国企改革的智囊、区域发展的助手、企业成长的推手。此外，公司发挥海通国际海外研究和服务覆盖的优势，把握中资机构国际化发展迫切诉求和居民国际化配置资产需求，通过境内外多维度的属地化研究和调研，不断创新服务和产品，有力促进创收提升和价值挖潜，为机构客户充分展示海通机构业务的全球视角。
INTERIM REPORT
第第
报告期内，公司机构业务发挥总分联动优势，形成北京、上海、广深三大区域中心，打通属地化和专业化的正向循环，在公募基金服务上保持高覆盖率，市场占有率稳中有升，保持市场前列，与银行理财子交易量、资管受托规模等取得突破。公司研究所对外发布报告2,869篇，举办电话会议721场，组织路演 14,542 余场，覆盖客户超 13万人次。公司充分整合境内外研究和销售资源，举办“第二届香港科技医药策略会”“印度日”“日本日”“越南日”等主题论坛，为境内企业跨境投资和并购提供智库服务。
第
5.融资租赁业务 第
第
市场环境：
第
第
报告期内，国家金融监督管理总局发布《金融租赁公司管理办法（征求意见稿）》，体现坚持回第
第归租赁业务本源、严格准入标准和监管要求、坚持防控金融风险三大监管导向，对融资租赁行业的合第规展业具备参考意义。国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，围绕设备更新、第第消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动部署具体措施，有利于提振内需，推动我国宏观第经济延续回升向好态势。严监管为融资租赁行业健康发展提供有序的外部保障，扩需求为融资租赁业务发展提供了稳健的市场基础。融资租赁企业作为金融服务实体经济的纽带，立足租赁本源，在助力制造业升级，促进产业高端化、智能化、绿色化发展方面，具有广阔的市场前景。经营举措及业绩：报告期内，海通恒信紧抓服务国家战略主线，立足租赁本源，坚持金融服务实体经济的根本宗旨，围绕金融“五篇大文章”深耕产业细分赛道，不断深化产业化转型，助力国家现代产业体系建设。报告期内，海通恒信实现收入总额及其他收入 / 收益 40.29亿元，实现期间溢利 8.12亿元，海通恒信多措并举优化负债结构，持续降低负债成本，期间溢利较上年同期略有增长；生息资产平均收益率为6.69%，加权平均净资产回报率为 8.55%。报告期末，海通恒信资产总额为 1,130.82亿元，权益总额为 201.93亿元。报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项半年
|
|