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| 中泰证券(600918)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | 三、经营情况的讨论与分析
（一）投资银行业务
报告期内，国内资本市场严把发行上市准入关、加大退市监管力度、严格上市公司持续监管，不断推动提升上市公
司质量。股权方面，受 IPO 和再融资发行节奏放缓影响，整体发行单数和规模较去年同期大幅下降。债券方面，在债券收益率持续下行以及“资产荒”的背景下，信用债市场表现较好，债券发行规模小幅上升，净融资规模亦有好转；融资成本继续下行，且融资期限较去年有所拉长。公司积极响应国家对于推动资本市场高质量发展的要求，发挥直接融资“服务商”和资本市场“看门人”作用，聚焦服务实体经济高质量发展，发力金融“五篇大文章”，积极主动融入服务国家战略，服务新质生产力，持续加大对股权、债券、资产证券化、新三板等各类优质项目的拓展力度。1. 股票保荐承销报告期内，公司共完成7单股票主承销项目发行，包括IPO项目3单、向特定对象发行股票项目3单、可转债项目1单，报告期内，公司持续深度服务山东市场，加大省内市场覆盖，省内市场占有率稳步提升。作为保荐主承销商，完成腾达科技 IPO 项目；作为联席主承销商，完成圣泉集团向特定对象发行股票项目。报告期内，公司依托资本市场支持科技创新，有效促进新质生产力发展，助力诺思兰德向特定对象发行股票。公司持续深耕数字经济相关产业，推进数据要素与资本要素深度融合，助力数字创意产业企业宣亚国际向特定对象发行股票。公司倾力服务专精特新，助力铁拓机械、安乃达等专精特新中小企业成功上市，打造服务专精特新企业的中泰品牌，赋能中小企业成长。2. 债券发行承销业务关报告期内，公司共完成 153 家债券主承销项目，总承销规模 602.35亿元。债券类主承销项目情况如下表所示：报告期内，公司持续深度服务山东市场，加大省内市场覆盖，省内市场占有率稳步提升。作为保荐主承销商，完成腾达科技 IPO 项目；作为联席主承销商，完成圣泉集团向特定对象发行股票项目。报告期内，公司依托资本市场支持科技创新，有效促进新质生产力发展，助力诺思兰德向特定对象发行股票。公司持续深耕数字经济相关产业，推进数据要素与资本要素深度融合，助力数字创意产业企业宣亚国际向特定对象发行股票。公司倾力服务专精特新，助力铁拓机械、安乃达等专精特新中小企业成功上市，打造服务专精特新企业的中泰品牌，赋能中小企业成长。2. 债券发行承销业务关报告期内，公司共完成 153 家债券主承销项目，总承销规模 602.35亿元。债券类主承销项目情况如下表所示：债券类主承销项目家数 153 家 131 家股份有限公司、山东黄金集团有限公司等 4 家省属企业发行科创债。公司致力于打造标杆项目，助力中国电力国际发展有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券、4年总损失吸收能力非资本债券等大型国企、央企、金融机构项目。报告期内，公司做好“科技金融”大文章，以推进高水平科技自立自强作为发力点和切入口，深入服务科技金融领域多元化融资需求，承销发行山西路桥建设集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券、华鲁控股报告期内，公司推荐新三板挂牌企业 2 家；协助挂牌公司定向发行股票项目 6 次，融资规模 4.18亿元；报告期末，
（二）财富管理业务
报告期内，我国股票市场结构分化明显，成交持续低迷，上证指数、深证成指、创业板指、科创 50 指数较去年末分
别下跌 0.25%、7.10%、10.99%、16.42%，沪深两市实现股票基金交易额 112.02万亿元，较去年同期下滑 7.45%（数据来源：
沪深交易所数据，不含货币基金交易量）。
报告期内，公司坚持“一切以客户为中心，与客户成为价值共同体、命运共同体，实现共成长、共成全、共成就”的
服务理念，坚持传统业务和财富业务并重发展，持续优化交易服务、产品服务、综合金融服务建设以及综合金融平台建设，持续做大客户资产，改善客户结构；不断提升基础客户服务水平，提高交易类资产的服务覆盖率；通过存量客户盘活、精准营销、新媒体运营等，不断夯实传统业务发展基础。强化资产配置理念、买方投顾思维，进一步推动 AUM 资产提升；围绕 ETF、资产配置、品牌建设、券结、基金定投等，全面落实以资产配置为核心的财富管理转型 2.0 工作。持续优化综合金融平台建设，深化提升上市公司综合金融服务与中小企业普惠金融服务水平。截至2024年6月30日，公司服务客户 911.64万户，管理客户资产 1.20万亿元（不含未解禁限售股、OTC 市
值）。报告期内，公司实现股票基金交易额 4.62万亿元（数据来源：沪深交易所数据，不含货币基金交易量），新增开
户 61.98万户（数据来源：公司内部统计）。截至2024年6月30日，公司代销金融产品保有规模 436.9亿元，较上年
末增长4.5%（数据来源：公司内部统计）。
客户服务品质；打造 PC 移动一体化营销展业平台，强化赋能分支机构营销展业。中泰齐富通 APP 月活数为 489.55万，
（三）研究与机构业务
报告期内，公司锚定打造研究、销售、托管三轮驱动的机构业务体系，积极顺应市场发展方向，加快机构业务战略布局，
全面整合各机构业务条线的服务资源，推出“中泰尚元”机构业务一站式综合金融服务平台，形成“一个品牌”“一个综合服1. 研究业务公司设立研究院，下设研究所、政策及区域经济研究中心 / 青岛研究院，通过资源整合，推动投研、产研、政研协同发展。目前已构建覆盖政策研究、产业经济、上市公司、金融工程的研究框架体系，对内积极发挥综合研究支持作用，对外为公募基金等各类机构客户、政府机构等提供研究报告、路演、策略会、专题会等研究咨询服务。截至2024年6月30日，公司共有研究人员 131 人，覆盖宏观策略、固定收益、金融工程及汽车、电力设备新能源、机械等 30 余个领域，在银行、电子、新材料、金属、先进制造等研究领域受到市场的认可。报告期内，对外发布研究报告 1,818 篇。公司以高标准建设中泰高质量发展联合研究中心为抓手，积极探索产学研创新模式，聚焦山东省标志性产业链建设的重点领域、薄弱环节，大力开展联合研究，为政府部门提供高质量智库服务。关2. 托管外包报告期内，公司持续跟进市场热点，落实监管新规，聚焦同业合作、公募基金等重点业务突破，不断优化产品布局；以管理人需求为导向，进一步强化金融科技赋能，不断提高自动化运营水平，着力促进托管外包服务转型升级。截至2024年6月30日，公司存续托管外包各类产品共 2,625 只，规模 864.85亿元。托管外包存续产品数量与规模发展。目前已构建覆盖政策研究、产业经济、上市公司、金融工程的研究框架体系，对内积极发挥综合研究支持作用，对外为公募基金等各类机构客户、政府机构等提供研究报告、路演、策略会、专题会等研究咨询服务。截至2024年6月30日，公司共有研究人员 131 人，覆盖宏观策略、固定收益、金融工程及汽车、电力设备新能源、机械等 30 余个领域，在银行、电子、新材料、金属、先进制造等研究领域受到市场的认可。报告期内，对外发布研究报告 1,818 篇。公司以高标准建设中泰高质量发展联合研究中心为抓手，积极探索产学研创新模式，聚焦山东省标志性产业链建设的重点领域、薄弱环节，大力开展联合研究，为政府部门提供高质量智库服务。关2. 托管外包报告期内，公司持续跟进市场热点，落实监管新规，聚焦同业合作、公募基金等重点业务突破，不断优化产品布局；以管理人需求为导向，进一步强化金融科技赋能，不断提高自动化运营水平，着力促进托管外包服务转型升级。截至2024年6月30日，公司存续托管外包各类产品共 2,625 只，规模 864.85亿元。托管外包存续产品数量与规模心、算法交易总线为突破点，通过合规高效的制度流程管理、深入灵活的服务，形成了公司专业交易服务的整体框架。截至2024年6月30日，公司机构交易业务服务存量客户 2,021 户，存量资产规模 669.23亿元。机构交易客户数和存量
（四）投资业务
1. 投资交易业务
报告期内，股票市场年初股指弱势下滑，之后指数逐渐稳步上行，达到阶段性高点后回调。债券市场表现好于市场预期，
年初以来呈现供不应求、利率持续下行的局面，收益率曲线持续平坦化，各类利差、息差持续新低。报告期内，固定收益投资业务方面，完善投研框架和投决体系，加强信用风险管理和市场研判，合理运用杠杆，提升组合盈利能力。股票投资业务方面，完善风控体系与权益投资模型，提升研究能力与投资决策质量，对投资规模和投资风险进行有效管控。场外衍生品业务方面，密切关注监管导向，坚持稳健拓客，探索新业务模式，加强产品创新研究，提高交易对冲能力。做市业务方面，持续加强 IT 系统建设，丰富业务策略，强化风险管理，严格履行做市商合规报价职责。报告期内，新增银行间债券市场现券做市商和上海清算所债券净额清算会员资格，正式开展银行间债券市场现券做市业务，启动了科创板股票做市及北交所股票做市业务。2. 另类投资业务中泰创投为公司全资子公司，主营业务是另类投资业务。报告期内，中泰创投继续深耕山东区域，进一步拓展业务市场，不断完善业务制度，强化合规风险管控力度，防范业务风险。报告期内，中泰创投所投的 1 个项目在上交所上市。
（五）信用业务
1. 融资融券业务
报告期内，市场融资融券规模有所下降。截至2024年6月30日，市场融资融券余额 14,808.99亿元，较2023年末
降低 1,699.97亿元，降幅为 10.30%（数据来源：Wind）。报告期内，公司进一步加强风险管理，优化管控措施，加大
客户服务力度，提升客户服务水平，融资融券业务稳健运行。截至2024年6月30日，公司融资融券余额 297.37亿元，
较2023年末降低 31.68亿元，降幅为 9.63%，期末总体维持担保比例为 236.37%，融资融券业务整体风险可控。报告期内，公司优化项目评估体系，强化风险管控措施，加大贷后管理力度，稳健开展股票质押业务。截至2024年6月30日，公司股票质押业务待购回余额50.72亿元，较2023年末减少5.84亿元，其中，自有资金融资规模为40.18亿元，平均履约保障比例为 250.20%；资管计划作为融出方的融资规模为 10.54亿元。
（六）资产管理业务
1. 中泰资管
中泰资管为公司控股子公司，主营业务为证券资产管理和公开募集证券投资基金管理。报告期内，中泰资管聚焦投
研核心竞争力，加强投研体系建设，巩固权益标签，提升市场影响力。围绕做好金融“五篇大文章”，发行中泰福瑞养老目标基金和中泰 ESG 主题基金，实现养老金融和绿色金融新突破。公募基金规模和业绩持续提升，公募化转型取得积极成效。截至2024年6月30日，中泰资管资产管理业务规模 1,221.41亿元，比2023年末增加 0.7亿元。其中，公募基金关
（六）资产管理业务
1. 中泰资管
中泰资管为公司控股子公司，主营业务为证券资产管理和公开募集证券投资基金管理。报告期内，中泰资管聚焦投
研核心竞争力，加强投研体系建设，巩固权益标签，提升市场影响力。围绕做好金融“五篇大文章”，发行中泰福瑞养老目标基金和中泰 ESG 主题基金，实现养老金融和绿色金融新突破。公募基金规模和业绩持续提升，公募化转型取得积极成效。截至2024年6月30日，中泰资管资产管理业务规模 1,221.41亿元，比2023年末增加 0.7亿元。其中，公募基金关万家基金为公司控股子公司，主营业务为基金募集、基金销售、资产管理等。报告期内，万家基金持续深化投研能力建设，增强销售服务能力和业务开拓能力，加大逆周期布局力度，积极推进业务布局，产品线进一步丰富，投资业绩总体保持良好，资产管理规模稳步增长。截至2024年6月30日，万家基金旗下公募基金合计152只，管理规模合计4,678.27亿元，较去年末增长736.33亿元，增幅 18.68%。中泰资本为公司全资子公司，从事私募股权投资基金运作。报告期内，中泰资本树立和坚持合规、稳健、专业的投资理念，坚持投资引领，以优质项目为核心，大力推动基金设立与项目投资，2024年上半年共完成 3 只基金的募集和备案，新增基金实缴规模 2.38亿元。截至2024年6月30日，中泰资本及其子公司管理存量私募基金 26 只，基金实缴出资 40.44亿元，投资领域涉及高端装备制造、航空航天、新材料、绿色化工、医养康美、节能环保等多个行业。
（七）国际业务
2024年上半年，香港证券市场日均成交金额为 1,104亿港元，较上年日均成交额下降4.5%。香港市场 IPO 融资额为
132亿港元，较上年同期下降26.2%。根据彭博数据，2024年上半年香港市场共发行 493 支境外债券，累计发行规模约为 531.62亿美元，分别较2023年同期增长32.17%、下降13.89%。中泰国际为公司全资子公司，主要在香港开展企业融资、财富管理和经纪、资产管理、固定收益产品销售及交易、投资、研究和机构销售等业务。报告期内，中泰国际重点把握企业赴港上市以及发行美元债的机遇，加强对机构客户的业务覆盖。根据彭博数据，中泰国际完成IPO承销项目11个，承销金额约0.40亿美元，按IPO承销项目数量在香港市场排名并列第五。根据彭博数据，中泰国际完成 61 个境外债项目，承销金额约 4.77亿美元，按项目数量在香港市场中排名第 22 名。
（八）期货业务
报告期内，全国期货市场累计成交量约为 34.60亿手，同比下降12.43%，累计成交额约为 281.51万亿元，同比增长
7.40%（数据来源：中国期货业协会，单边统计）。
中泰期货为公司控股子公司，主营业务是为客户提供与期货及衍生品有关的产品和服务。报告期内，中泰期货聚焦
主责主业，以“研究 +”模式推动经纪业务向提升专业服务能力转型，推进研究业务向实战型转型；推进全程陪伴式客户服务体系建设，强化新客户开发工作，提升客户服务质量；实施 “三个一”人才建设工程，落实人才强企战略，加强合规风控管理。截至2024年6月30日，中泰期货期末客户权益为 298.19亿元，较2023年末增长11.78%。2024年上半年，中泰期货手续费收入市场份额 1.67%，同比下降0.07 个百分点。期货业务累计成交量 1.09亿手，同比增长6.86%；累计成交
额 10.19万亿元，同比增长36.23%（数据来源：公司内部统计）。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事
项
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