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| 怡达股份(300721)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
公司属于 C26化学原料和化学制品制造业，主要产品包括醇醚及醇醚酯系列产品、环氧丙烷、双氧水、四丁基脲等。
（一）醇醚及醇醚酯系列产品行业情况
公司醇醚及醇醚酯系列产品，属于精细化工行业。我国醇醚及醇醚酯行业从90年代主要依靠进口逐渐转变为自产为
主、进口为辅。产品结构方面，在全球醇醚产品领先生产商陶氏化学和国内科研院校等引领下，国内企业逐步开始生产毒性更低、物理化学性质与乙二醇醚相似的丙二醇醚及醇醚酯产品。国内市场需求方面，近年来，下游应用领域涂料、电子行业和油墨等下游市场的快速发展推动了对环保型溶剂、电子级溶剂和清洗剂的市场需求，醇醚及醇醚酯市场需求呈现稳中有升的趋势。产品供应方面，醇醚及醇醚酯市场中主要产品乙二醇（含二乙二醇）丁醚、丙二醇甲醚及醋酸酯供给总量呈逐年上升趋势。从生产区域来看，生产企业仍集中于江苏地区，其产能占全国比重高达 70%以上，国内醇醚主要生产企业包括怡达股份、德纳天音、百川股份、三木集团、华伦化工等。随着公司控股子公司泰兴怡达年产15万吨环氧丙烷项目的运行，公司可实现产业链向上游延伸，形成从原材料环氧丙烷到醇醚及醇醚酯系列产品的完整产业链。该项目建成后除保障公司自用环氧丙烷需求外，还可开拓环氧丙烷及其配套双氧水产品的销售新业务，为环氧丙烷下游企业和公司醇醚及醇醚酯系列产品提供高质量的原料，不断提升公司的竞争地位。同时做好 HPPO法制环氧丙烷的技术应用推广和服务示范，不断提升 HPPO技术水平，做到国内外领先，同时促进环氧丙烷、双氧水等配套产品的生产和销售。公司将继续实施“上攀下钻”、绿色低碳的产品发展战略，不断延伸产品产业链，以高质量、精细化、差异化为发展方向，契合国内集成电路、平板显示、光伏太阳能电池三大领域用湿电子化学品市场需求增加的趋势，加快开发湿电子化学品技术和市场应用，湿电子化学品由电子级向半导体级进军，实现半导体级产品产业化。并抢抓新能源汽车行业蓬勃发展的良机，加大汽车制动液原料的研发和市场推广。
（二）环氧丙烷行业情况
目前国内环氧丙烷生产工艺有五种，分别为氯醇法、直接氧化法(HPPO)、乙苯共氧化法 PO/SM、异丁烷共氧化法PO/TBA-MTBE和异丙苯共氧化法（CHP）。
1、现行产业政策
氯醇法是最传统的工艺，曾长期占据主导地位。氯醇法以丙烯和氯气为原料，采用氯醇化、皂化、精馏等工艺；工
艺特点是技术成熟、流程短、投资较低，制造成本低，选择性及收率高，对丙烯纯度的要求不高，且操作弹性大。但氯气消耗量很大，并且生产过程中产生的次氯酸对设备的腐蚀严重，同时生产过程中排出的大量的高温含盐废水及石灰渣(传统氯醇法)严重污染环境。在2011年颁布的《产业结构调整指导目录(2011年本)》中明确了将限制新建氯醇法环氧丙烷装置。但受制于国内清洁 PO的清洁工艺的技术获取难度或获取成本较高，氯醇法的主要生产能力在过去 10多年时间内基本得以维持，只是新建产能无法再获得批准。近年来，随着中国石化、万华化学、红宝丽、怡达化学等企业在环氧丙烷清洁生产技术和项目产业化上相继取得突破，氯醇法环氧丙烷退出市场的预期日渐增强。《产业结构调整指导目录(2024)》的出台，进一步明确了氯醇法环氧丙烷退出的政策指引:将氯醇法环氧丙烷和氯醇法环氧氯丙烷生产装置归为限制类，将氯醇法环氧丙烷和环氧氯丙烷钙法皂化工艺(2025年12月31日，每吨产品的新鲜水用量不超过15吨且废渣产生量不超过100千克的除外)归为淘汰类。这意味着对于不满足条件的氯醇法环氧丙烷装置而言，当前距离淘汰的时间已不足两年，也意味着给予了氯醇法装置一定的缓冲时间及技改的可能性。全球环氧丙烷产业集中度很高，产能主要集中在陶氏化学、利安德巴塞尔、壳牌和巴斯夫几家化工巨头手中。世界排名前三的陶氏化学、利安德巴塞尔以及壳牌产能合计占全球总产能的近一半，同时这三家企业也是全球环氧丙烷生产技术的主要开创者。这些企业均为配套上下游一体化生产模式，陶氏化学、亨斯迈和巴斯夫拥有环氧丙烷、聚醚多元醇、MDI、TDI等聚氨酯配套的一体化产业链；利安德无聚醚多元醇生产厂，但其在环氧丙烷及其衍生物丙二醇、丙二醇醚等行业均处于领先地位。就分布区域来看，亚洲产能排名第一，目前产能875.2万吨，占比56.01%，其次是欧洲；就国家来看，中国目前总产能663万吨，占比全球产能42.4%，其次是美国。
3、中国生产现状
2021年后中国环氧丙烷处于集中扩能期，产能急剧扩张。2023年国内环氧丙烷产能保持增长，总产能提升至612万吨/年，年内新增产能121.8万吨/年。年内新增装置的情况来看，HPPO工艺为主，产能达到70万吨/年，占比57.47%；
另有一套CHP装置及一套PO/SM装置，同时传统氯醇法装置个别技改扩能。
山东地区仍然为中国环氧丙烷主要产能区；其次华东地区占比上行趋势明显，环氧丙烷产能分布仍集中在东部沿海
省份。
4、下游消费情况
环氧丙烷的下游需求集中在聚氨酯及化工板块，主要消费集中在聚醚、丙二醇和醇醚，此外还有碳酸二甲酯（DMC）、
异丙醇胺、纤维素、非离子多元醇表面活性剂等，终端则延伸到汽车、家具、家电、高铁、建筑保温以及日化等贴合民生类项目中，其中家居、家电、建筑保温等均与房地产行业相关性较大，受房地产影响颇多。2023年中国环氧丙烷表观消费量约469.14万吨，同比增长14.64%。环氧丙烷下游行业较多。但从行业下游消费结构来看，整体分布并不均衡，聚醚多元醇始终以绝对优势占据首位，全年消费占比达到80.08%；其次是丙二醇行业，占比9.98%；丙二醇醚第三，占比5.62%。从地区上来看，山东及华东地区为中国环氧丙烷主要消费区，连云港地区产能迅速崛起，现有南北货源流通以连云港向外发散为主。
四、主营业务分析
1、概述
2023年公司醇醚及醇醚酯类产品平均销售价格与去年同期相比下降约 20.62%，导致销售毛利率同比下降约 9.06%。
但是公司灵活应对市场、积极开拓新应用场景，使得公司醇醚及醇醚酯类产品销售数量同比增长约 19.08%，市场份额增
加。另外，公司控股子公司泰兴怡达 15万吨/年环氧丙烷项目去年同期处于试生产阶段，2023年2月17日泰兴怡达取得了由江苏省应急管理厅颁发的安全生产许可证。该安全生产许可证的取得，为泰兴怡达的正常生产经营活动提供了保障。报告期内，公司环氧丙烷和双氧水产品销售量同比分别增长约 194.66%和 46.71%。但是由于国内环氧丙烷新增产能释放较多，泰兴怡达环氧丙烷产品因产能利用率偏低，单位产品固定成本偏高，折旧与摊销计提金额较大，报告期内未能实现盈利，净利润-11,581.90万元。
2023年公司实现销售收入18.14亿元，同比增加16.72%；实现归属于上市公司股东的净利润-3,529.19万元，同比减少132.21%。公司2023年未能实现整体盈利。我们将在下阶段继续做好安全生产、环境保护工作，进一步加强管理、节能降耗，不断降低生产成本，并以创新驱动、技术升级，引领公司高质量发展，抓住国内经济回暖的有利时机，提升盈利能力和经营业绩，为公司的长期稳定发展奠定基础。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2023年2022年 同比增减
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用报告期内，公司积极开拓市场，使得公司醇醚及醇醚酯类产品销售量同比增长约 19.08%。另外，公司控股子公司泰兴怡达 15万吨/年环氧丙烷项目去年同期处于试生产阶段，今年 2月 17日泰兴怡达取得了由江苏省应急管理厅颁发的安全生产许可证。该安全生产许可证的取得，为泰兴怡达的正常生产经营活动提供了保障。受此影响，报告期内，公司环氧丙烷和双氧水产品销售量同比分别增长约 194.66%和46.71%。公司产品销售量的增长，带动了生产量同比增长23.48%，库存量同比减少34.58%。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 适用 □不适用
适用 □不适用
术，包含PDP、技术服务以及技术培训 江苏瑞恒新材料科技有限公司、中石油吉林化工工程有限公司 10,272 8,247
（5） 营业成本构成
行业分类
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响HPPO法绿色制备环氧丙烷的节能双控的新工艺研究 进一步优化HPPO法制备环氧丙烷生产工艺流程，进一步降低节能降耗的双控指标 通过数据模拟，在试验中已达到一定的指标降低 完成在泰兴HPPO装置上的技改，达到试验的目标 进一步降低HPPO法制备环氧丙烷的生产成本，提升产品竞争力过氧化氢直接羟化氧化法绿色制备苯二酚工艺研发 本项目采用苯酚过氧化氢直接羟化氧化法绿色制备苯二酚产品，该方法反应条件温和，“三废”少，产品收率较高，生产成本低，反应可连续进行等优点， 已完成中试部分催化剂的合成研究，并通过对催化剂的改性，完善工艺，同时正在进行中试装置的设计相关工作。 拟完成一套200t/a的苯二酚中试装置，通过对中试装置的试运行，为产业化开发工艺包提供数据支撑。 将推动与促进相关产业迅速发展，是极有发展前途并可以高速增长的行业，与当今节能降排、绿色环保、循环经济等可持续持续发展的各领域密切相关。公司可利用自身双氧水优势拓展双氧水氧化苯二酚工艺的实施，增加产品产业结构。千吨级高纯双氧水中试研发 在已有项目小试研发成果的基础上，通过对200t/a电子级双氧水装置的运行，在工艺路线优化、树脂性能、反渗透压力对出料温度、流量的影响、抛光树脂预处理、分析检测方法、中试运行安全性等多个方面进行了研究和考察，为工业化生产装置设计提供可靠的数据。 已完成2件专利申请，已在200t/a的装置上工艺稳定运行，将针对安全，环境等相关数据的收集，进一步完善工艺包 电子级双氧水产品品质达到G4级别 一方面可提高电子级双氧水行业的清洁环保绿色发展，同时可为下游电子行业提供绿色化工产品供应，促进下游企业的产品升级，促进相关下游行业的进一步发展和提高。为我公司开拓了新的电子化学品，提高公司双氧水市场的竞争力。双(2-甲氧基乙氧基)甲烷合成工艺研究 针对缩醛反应上述存在的问题，对原料、催化剂、工艺路线等方面进行优化，合成出高含量的双（2-甲氧基乙氧基）甲烷 已完成合成工艺研究，制备出高纯度的双（2-甲氧基乙氧基）甲烷的合格样品 目前，样品含量已经达到99%以上 拓展环氧衍生新产品市场。低分子多元醇聚醚纯化分离的中试研究 由于生产过程中的一些错误操作以及现有装置的局限性，导致生产的低分子多元醇聚醚产品中含有很多杂质，因此开发新的纯化分离提纯技术， 已完成工艺改进，并在中试装置上试运行，新工艺运行效果良好。 满足现有装置的运行，产品质量达到各类产品企业标准 提升装置运行效率，提高公司产品质量，在节能降耗上提升公司多元醇醚产品的市场竞争力。新型多孔硅负载钯纳 本研究致力于开发新 成功合成了两种具有 探索不同合成参数对 拓展其他氧化还原催米团簇材料的研究 型多孔硅负载钯纳米团簇材料的研究，制造具有高分散度的钯位点，提升活性与选择性。项目将对催化剂进行深入表征，探究其结构与催化性能之关系，并在有机合成及环境保护等工业应用中评估其效能。
研究旨在促进工业催
化的高效、绿色化，推动催化科学领域的创新发展。 前沿性的新型催化材料，而且还对这些材料的微观结构和组成进行了全面的表征。 催化性能的影响，以及如何调节这些参数来提高催化效率和选择性。最终目标是实现这些催化材料的规模化生产，使之不仅在实验室研究中表现出色，也能够在工业应用中保持其高效的催化能力。 化剂新材料的前端研究，为后续新产品研究奠定基础。
5、现金流
报告期内，公司经营活动产生的现金净流量为 29,744,635.61元，与本年度净利润存在重大差异的原因主要系销售收入
增加，存货减少所致。
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
改，长期待摊费用——催化剂转入在建工程所致递延所得税资产 86,733,735.6其他非流动资应付票据 15,000,000.0购款减少所致应交税费 8,348,779.23 0.32% 14,979,157.4减少所致。金增加所致递延所得税负赁管廊所致。境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项目2023年12月31日 2022年12月31日
账面价值 受限制的原因 账面价值 受限制的原因货币资金 11,250,000.00 银行承兑汇票保证金 54,018,025.69 银行承兑汇票保证金、信用证保证金应收款项融资 10,684,468.80 采购质押 -固定资产 109,799,077.80 借款抵押 21,211,880.31 借款抵押无形资产 79,011,481.62 借款抵押 81,167,162.10 借款抵押合计 210,745,028.22 156,397,068.10
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
1、吉林怡达成立于2005年 12月，注册资本人民币 15,380万元，怡达股份持有其 100%的股权。报告期吉林怡达实现营
业收入同比增长8.34%，净利润同比减少 56.03%。
2、珠海怡达成立于2003年 6月，注册资本人民币 7,800万元，怡达股份持有其 100%的股权。报告期珠海怡达实现营业
收入同比减少 14.58%，净利润同比减少 94.86%。
3、泰兴怡达成立于2016年 6月，注册资本人民币 36,000万元，怡达股份持有其 85%的股权。报告期泰兴怡达实现营业
收入同比增加 109.53%，净利润同比减少 186.49%。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、公司未来发展的展望
（一）总体发展战略
“十四五”期间，怡达将以客户为中心、奋斗者为本，坚定不移地秉承创新发展、安全发展、绿色发展、和谐发展的
理念，坚持科技创新驱动发展总战略。继续深化“整合三江、面向四海、提升怡达、再上台阶”的“三江”布局战略，充分发挥“三江四地”的资源、市场、区位优势，实现长三角、珠三角和东北基地三大区域的协同发展；继续实施“上攀下钻”绿色低碳的产品发展战略，不断延伸产品产业链，以高质量、精细化、差异化为发展方向，实现公司的持续、健康、长远发展，打造一流的安全环保绿色化工企业典范。
（二）经营发展规划
1、坚持高质量发展，推进产品高端化、精细化发展
建设泰兴怡达二期项目“年产 22万吨环氧丙（乙）烷衍生品技改项目（20万吨高端专用醇醚及醇醚酯（包含 5万吨湿电子化学品）及 2万吨三羟乙基异氰尿酸酯（赛克）产品）”。
大力开发湿电子化学品技术和市场应用，加快实现湿电子化学品的产业化并进入高端领域。坚持产品高质量发展，
抢抓我国湿电子化学品行业、半导体行业发展良机，加快推进珠海怡达“年产 15000吨电子级 PM、10000吨电子级 PMA提纯技改项目”和泰兴怡达“年产3万吨电子级双氧水技改提纯项目” 的建设，实现湿电子化学品由电子级向半导体级进军、半导体级产品产业化的高质量发展目标。
2、加快推进 15万吨/年环氧丙烷项目产业化生产销售，及产业链相关产品的研发产业化，为公司健康发展注入新动
力。实现环氧丙烷产品的质优量稳，稳定环氧丙烷及其配套双氧水产品的销售新业务，扩大公司在醇醚行业的领先优势。开源节流，低碳节能，确保新建项目和已有醇醚、醇醚酯装置达产达效。并推进环氧丙烷和双氧水产业相关的蒽醌、四丁基脲产品产业化，逐步完善公司产业链。
3、做好 HPPO法制环氧丙烷的技术应用推广和服务示范
做好 HPPO法制环氧丙烷的技术应用推广和服务示范，不断提升 HPPO技术水平，做到国内外领先，同时促进环氧丙烷、双氧水等配套产品的生产和销售。
4、拓展仓储业务，发挥沿海沿江港口优势
依托珠海仓储港口经营资质，泰兴怡达联通港口仓储优势，开展仓储服务业务，保障原材料供应；利用港口优势进
行化工品贸易，实现全球采购、出口全球，加大公司进出口业务，增强公司综合竞争能力，融入国际供应链。
5、发扬工匠精神，融入智能时代
发扬工匠精神，巩固和提升公司的技术优势、区域优势、上下游产业链整合配套优势，确保 2个系列、争取 3-5个
系列高附加值产品产业化，做好知识产权工作，把公司产品做到具有全国、全球影响力的拳头产品。适应和推进工业 4.0时代的到来，选择智能化、自动化，大数据处理系统控制指挥生产过程，将公司人均劳动生产率提高一倍。
（三）人才发展规划
1、公司将继续坚持以人为本的原则，不断加强人才开发，以合理的机制来培养人才、吸引人才、留住人才、用好人
才，为优秀人才提供发展平台，让奋斗者有用武之地，对贡献突出的人才给予专项奖励、职务晋升、股权激励，确保公司的人才战略符合公司发展战略需要。
2、打造一支技术精良，拥有工匠精神的员工团队，使关键岗位操作工人达到化工专业大专以上学历，以适应化工行
业的新要求，提高全员专业素质。通过科学、合理的薪酬管理体系增加广大员工的工资收入，确保“十四五”末职工人均收入高于同行业水平，让每一位奋斗者都共享公司发展成果。实现公司“十四五”规划的意义重大，任务艰巨，但前景光明。全体怡达员工将在公司董事会的带领下，不忘初心，艰苦奋斗，努力拼搏，夺取“十四五”期间人均生产总值翻一番，人均销售收入翻一番的新胜利! 以优异的业绩回报客户、回报员工、回报股东、回报社会。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
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谈”栏目 2023年4月21日，《江苏怡达化学股份有限公司2022年度业绩说明会投资者活动记录表》十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案。□是 否
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