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| 健之佳(605266)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | 三、经营情况的讨论与分析
（一）在连锁门店服务网络建设方面
报告期，公司进一步完善现有6个省市门店网络布局，门店数达5,444家，门店规模与同业领先上市公司2021年初相当。
第一梯队：云南、河北两大利润中心
云南以自建为主，河北自建+收购；持续巩固、深耕，密集布点、渠道下沉。云南药房、便利店门店数3,241家，药房门店数较年初增长5.00%；河北门店数500家，店数较年初增长4.38%，优势区域市场规模稳步提升。报告期末，云南药房门店数达2,897家，保持持续、稳健的发展态势，在全国医药门店数的结构占比下降至56.80%；川渝桂冀辽药店数结构占比提升至43.20%。第二梯队：重庆、辽宁自建、收购快速推进，重庆取得第一阶段突破，店数602家，省地县市场持续渗透；辽宁沈阳及其他5地市门店规模455家，快速突破，店数较年初增长12.90%。第三梯队：四川、广西薄弱区域持续加密布点；自建、收购稳步发展，四川期末店数达371家，增幅32.03%，广西期末店数达275家，增幅5.36%；公司深耕云南、立足西南、向全国发展的策略有效实施；在京津冀环渤海湾区域，门店数达955家；在成渝区域，门店数达973家，均近千家规模。公司持续加强冀辽区域以及重庆红瑞乐邦、四川德仁堂项目整合，加大地级、县级市场渗透率，重点倾斜资源、输送核心管理干部，强化处于快速发展期的各省区管理和人才梯队建设，夯实营运力、商品力和专业力核心基础。辽宁分部组织架构、内控体系、信息系统、薪酬考核等统一融合工作2023年10月稳定实施，采用健之佳品牌运营；河北分部2024年3季度正推进融合工作，采用健之佳、唐人双品牌运营。面对行业政策长期利好，2024年市场低迷且短期内阶段性调整的变化，公司保持谨慎、积极的态度。二季度，公司结合市场环境持续低迷以及医保统筹改革政策推进缓慢的实际情况，在前期减缓二季度新店拓展目标的基础上，6月全面、大幅调降年度拓展计划至 400家左右，放缓门店扩张速度，将更多资源聚焦于存量门店的业绩提升，确保存量老店有力应对行业竞争、存量新店和次新店稳健增长。按经营年限、业绩情况、专业门店分类等多个维度持续跟进门店业绩，对于严重亏损且短期内扭亏无望的门店及时止损，腾笼换鸟，减少对于经营管理和业绩的压力，释放人力资源、管理精力至其他门店；强化降租、控费。收购方面持续推进原有项目整合，新增项目以现有区域优质且并购后整合压力较小、能够尽快带来增量业绩的项目为主。
2024年1-6月，公司自建门店254家，收购门店81家，因发展规划及经营策略调整关闭门店 7家，净增门店 328家，期末门店总数达到 5,444家，较年初门店数增长6.41%，同比增长21.17%。经营业态 地区2023年末2024年1-6月 2024年6月末 医药门店数量结构占比 净增门店数 门店增长率 较2023年6月末同期增长四川省 281 29 61 0 371 7.27% 90 32.03% 253 46.64%备注：报告期，公司收购四川德仁堂药业连锁有限公司63家门店，截止本报告期末，完成61家药店的门店资产及其经营权益的交割。
2、门店区域分布和经营效率
公司贯彻“以中心城市为核心向下渗透”的扩张策略，持续夯实省会级城市规模、品牌优势，加强地级、县级市场密集布点辐射，其医药零售门店数结构占比为67.23%，地级、县级门店均已多于省会级门店。
报告期末，店龄一年以内新店672家，占比12.34%，店龄二年以内次新店502家，占比9.22%，新店、次新店合计1,174家，占比21.57%仍较高；二年以上老店共4,270家（含上年末新收购红瑞乐邦190家门店、本期德仁堂61家门店及其他零星项目），占比78.43%；自建培育期门店+并购整合门店近1,500家（占药店比例近30%），营业较低，店效、坪效较上年同期下降。
3、门店店均营业收入
注：门店店均营业收入=门店不含税营业收入/期末门店数。
公司新店和次新店受医保政策影响较小，增长稳定且接近拓展模型。但医保个账减少、门诊统筹医保政策推进不及预期等政策及外部市场因素，导致医保占比较高的冀辽地区经营受到较大影响，营业收入同比下降，西南地区营业收入尚有韧性但增长放缓，部分老店出现分化、营业额下降，店均收入下降。
公司上市后快速自建扩张，处于培育期、整合期的门店产出低，对公司短期业绩带来压力，随着门店逐步培育成熟，为公司后续业绩增长奠定基础。
4、医药零售连锁门店取得医保资质的情况
报告期，公司拥有医保资质门店数量为4,804家，占药店总数94.20%。其中河北地区受医保合理化布局条件限制，取得医保资质的门店占比略低。
拥有慢病门店631家、特病门店228家、双通道资格门店147家；公司所处6个省市门诊统筹政策推进有限，获取门诊统筹资质的药房数量为863家，占药店总数16.92%。
个人账户改革实施后，2023年国家医保局发布关于药店纳入门诊统筹管理的相关要求，各地等不同且尚在探索，对行业影响广泛。在医保个账减少、门诊统筹政策集客红利未呈现之前，公司医保结算收入占比呈下降态势。
地区 门店数（家） 获得各类医保定点资格门店数量（家） 占药店总数的比例(%)云南省 2,897 2,769 95.58
（二）在商品品类规划及为供应商提供专业服务，提升经营业绩方面 1、医保个账改革及门诊统筹、行业价格专项治理、比价系统上线、线上医保结算等与零售药店密切相关的政策持续推行。医保、医疗、医药协同发展和治理工作深入，医药卫生体制改革不断深化。
公司围绕顾客对全生命周期、高品质健康生活的需求，提供治疗类及其他与健康生活方式相关的商品和服务。把握政策及市场变化趋势，以基于门店的全渠道、专业化服务能力为基础，承接院内顾客外流长期趋势带来的增量业务，中西成药收入稳步增长；坚定服务消费者对健康品类的需求，共同带动营业收入同比增长3.40%。
2、强化公司营采一体化的品类规划管理及专业服务为核心的营销体系，为医药工业企业在院外市场日渐重要的专业推广、商品营销持续提供专业服务，提升公司长期重视的供应商服务效能和差异化专业服务能力，获取推广、营销资源拉动业绩增长，其他业务收入占营业收入比重5.81%。
本期合毛利率35.89%，较上年同期提升1.08%。
注：上述数据尾差为四舍五入所致。
注：上述数据尾差为四舍五入所致。
公司所处的药品零售行业周期性特征不明显，但受消费意愿弱、市场及行业竞争加剧、医药改革政策持续推行、医保个账减少及统筹医保落地滞后、医保强监管等因素综合影响，行业营业收入增长停滞、利润承受下滑压力。
报告期，公司营业收入同比增长3.40%，弱于预期，中西成药销售收入较上年同期增长5.75%，包含中药材、保健食品、个人护理品、医疗器械、生活便利品的非药商品销售收入较上年同期下降8.17%：
①公司通过提升规模和品牌认知度、社区门店便利性、商品丰富度，以全渠道、专业化能力服务顾客健康需求，积极承接院内顾客外流长期趋势带来的业务增量，强抓医院品种引进和资源争取，重视品牌厂商的深度合作。
中西成药销售收入较同期增长5.75%，结构占比提升至77.39%、，增长2.56%。
②公司围绕目标顾客对全生命周期、高质量健康生活的需求，为中老年和年轻客群提供严肃医疗之外慢病和常见病、预防和健康管理类产品。
受市场环境以及医保政策影响，中药材、保健食品、医疗器械销售收入较上年同期分别下降12.82%、8.46%、14.95%；公司通过积极参与竞价抢占市场份额，让利顾客，保健食品、生活便利品毛利率下降。
深入挖掘顾客多元化健康需求，生活便利品、个人护理品销售收入分别增长4.83%，12.09%。
个人护理品和部分医疗器械中，综合毛利率较高的功效性护肤产品销售收入占比为3.66%。
（三）在紧贴顾客需求的专业服务方面
1、公司持续构建稳定、优质的会员体系，持续完善慢病管理和专业服务体系 相关内容详见“第三节 管理层讨论与分析”之“二 报告期内核心竞争力分析”之“1、专业化的综合健康服务能力和5、稳定、优质的会员体系”。
2、全渠道、专业化服务能力提升
（1）持续强化营运规范培训和执行标准，保持店员专业水准，重视会员权益、提高会员满意度，推进以会员为核心的全渠道、专业化营销体系的效能提升，确保值得信赖的品牌形象深入人心。
（2）更深入、合规地推进对接医院处方流转平台，规范服务门诊统筹患者；为顾客对症、合理用药提供规范的远程问诊、远程审方、执业药师服务。
（3）持续推进康特森眼科医院、DTP业务、便利店业务与医药零售业务的协同，进一步搭建全渠道、专业化、多元化的健康服务生态圈。
依托于线下药店的健康需求流量入口，通过线上基础设施赋能门店，防范“内卷式”恶性竞争，培养线上线下差异化供应链，创新“商品+服务”模式。探索从交易性电商到服务型电商转变，从流量红利驱动转变至可信赖的专业服务、品牌价值驱动。打破品类、定位、环节、用户界限，深入激发、挖掘会员健康需求潜力，真正服务顾客泛在性、便利性需求，应对实体客流下降、线上流量见顶压力。
受第三方B2C平台流量见顶、平台间同质化竞争加剧，直播等新平台竞争分流，以及公司主动控制过度竞价品种销售等因素影响，公司第三方平台B2C业务营业收入较上年同期下降6.63%。
第三方平台O2O业务，通过提升供应链能力、合理布局区域中心门店，依托线下实体门店，满足顾客“急懒夜专私”的差异化需求，门店覆盖率达 91.59%，其中 24小时及夜班门店占比13.70%，营业收入较上年同期增长33.39%；通过精细化运营增强顾客粘性、控制成本、管控价格内卷。
自营O2O平台佳E购通过加强专科长疗程用药解决方案的打造、差异化营销为顾客提供专业、长尾的商品品类，本期覆盖更多冀辽、之佳门店；微商城系统“健之佳急送”业务，提供送货上门便捷服务；探索直播新模式，获得较好的效果和反馈。
报告期内，线上渠道实现营业收入合计 116,559.50万元，较上年同期增长10.27%，占营业收入比重为25.99%，占比较上年同期提升1.62%，线上线下全渠道服务模式稳健、快速发展。
3、承接处方药外流、应对门诊统筹政策工作的推进
2023年国家医保局发布《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》后，医药分业的方向进一步明确。
个人账户改革落实后，各地细化门诊统筹政策：诊疗规范要求、处方流转、药店资质要求、报销额管控、政策推动力度等各省区进度不同且尚在探索、推进，对行业影响广泛。
公司所处区域门诊统筹政策因处方来源尚未突破，外流处方少，结合个人账户改革影响顾客消费行为，公司以个人账户为主的医保结算收入占主营业务收入比例由2022年的52%下降至2023年的47%，再下降至2024年上半年的44%，门诊统筹政策的集客红利尚未呈现。
下半年，公司将积极、持续配合监管部门、主动推动医保合规。通过与互联网医院合作争取通过医保平台获取流转处方、“诊所+药店”模式依靠基层医疗机构开展门诊统筹业务等方式应对。
积极与医保等部门协调，争取政策落地，规范服务门诊统筹患者。
（四）在营运管理技术、物流体系、信息系统三大支柱方面
相关内容详见“第三节 管理层讨论与分析”之“二 报告期内核心竞争力分析”之“4、标准化连锁经营管理体系和精细化营运体系构建的营运力，差异化商品品类规划和为供应商提供专业服务体系构建的商品力 和 6、安全、高效、合理的仓储物流配送体系 和 7、高效的信息系统”。
（五）在人才培养和激励体系方面
相关内容详见“第三节 管理层讨论与分析”之“二 报告期内核心竞争力分析”之“9、不断完善的人才培养体系”。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
具体内容详见“第三节 管理层讨论与分析”之“五、其他披露事项”之“（一）可能面对的风险”。
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