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| 赛伍技术(603212)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | 三、经营情况的讨论与分析
（一）主要经营情况
报告期内，公司营业收入 16.51亿元，同比下降25.62%；毛利率 9.12%，归属上市公司股东的净利润负 1,548万,同比下降130.75%。其中光伏材料业务合计营业收入 13.65亿元，同比下降29.90%。电动汽车材料业务实现营业收入 1.91亿元，同比增长14.46%；出货量 3,135万平米，同比增长67.31%。消费电子材料业务实现营业收入 6,341万，同比大幅增长89.25%；实现出货量 369万平米，同比增长28.54%。半导体材料业务虽规模较小，但已进入高速增长期，营业收入和出货量分别同比增长78.3%和 66.62%。虽然光伏业务板块因全产业链的剩余产能出清和价格下行导致的营业收入和毛利率下降，但通过包括光转膜在内的创新产品的放量和海外市场的拓展，稳定了出货量和市场地位。同时，公司的电动汽车材料业务、消费电子材料业务、半导体业务和海外业务保持了持续增长的态势，体现了公司在报告期内经营策略调整已初见成效。后续公司将奉行长期主义的原则，坚持多元化、平台化的经营理念，贯彻落实经营策略的调整，以健康的财务状况实现公司整体业务的可持续性增长。
（二）主要业务情况：
1、光伏材料业务
（1）光伏背板业务
2024年上半年，公司背板业务实现营业收入 4.07亿元，同比下降45.15%；出货量 5,629.35万平方米，环比上升 13.39%，同比下降29.76%；毛利率 13.33%，同比下降3.92%。
报告期内公司背板业务营收及出货量下降主要原因是 TOPCon组件的市占率快速上升，对单玻组件的背板的方案提出了新的技术要求。针对这一市场需求，公司已开发了针对 TOPCon单玻组件的透明背板和高阻水背板，并已形成导入和销售。随着下游组件厂商对 TOPCon单玻组件新型背板方案认可度的提升和导入工作的持续推进，公司预计该市场需求将于2024年下半年实现增长。毛利率下降的原因是传统产品同质化竞争激烈，同时下游产能过剩，降本压力传导至上游，导致销售单价下降。针对毛利率下降的情况，报告期内公司①调整优化产品结构，重点提升包括透明背板、透明网格背板、黑色高反光背板、高阻水背板在内的新型背板的出货占比。报告期内，上述四项产品合计实现出货 1,202万平方米，同比增长673%；②加快海外业务和布局，提升海外业务占比。公司在报告期内实现背板海外营收 1.94亿元，在公司背板整体营收中占比47.7%，同比提升 14.51个百分点；实现毛利 36.78%，同比提升 7.48个百分点。随着公司越南生产基地二期 5GW背板产能计划于2024年第三季度投产，公司预计海外销售规模和占比将进一步提升，从而提升背板业务板块的整体盈利性。
（2）封装胶膜业务
2024年上半年，公司封装胶膜业务实现营业收入 9.51亿元，同比下降21.35%；出货量 1.27亿平方米，同比上升 1.28%。报告期内，公司封装胶膜业务营业收入下降的主要原因是①上游POE、EVA等树脂原材料市场价格受原油等大宗商品价格波动影响，及下游光伏组件端因产能严重过剩造成成本压力高企，导致光伏胶膜价格波动不能及时传导至下游；②传统产品同质化严重，导致销售价格下行。
针对上述情况，公司采取的措施包括：①加速创新产品的研发和市场推广。报告期内，公司适用于 TOPCon电池的封装胶膜出货量 1.13亿平方米，同比增长377%,已陆续向 TOPCon组件生产企业晶澳、晶科、天合、阿特斯、正泰、协鑫、爱旭、ADANI、TATA等形成批量供货。
适用于 HJT组件的光转膜 Raybo®film（镭博）光转胶膜实现出货 909万平方米，同比增长46.8%，保持高速增长的和细分市场龙头地位。实现批量交付或测试导入在途的客户覆盖了包括华晟、国晟、东方日升、通威、明阳、润海、隆基等在内的全球主要的 HJT厂商。针对单节钙钛矿技术路线，公司 TPO非胶联型热塑胶膜出货量同比增长300%，客户主要包括协鑫光电、仁烁光能、极电光能等。②重点拓展海外市场，加速全球化。报告期内，公司越南生产基地一期5GW胶膜产能已于2024年第二季度投产。同时，公司扩大了包括印度、日本、土耳其、越南、中国台湾等地的销售和技术服务团队规模。得益于海外产能的释放和海外团队的增强，报告期内公司的胶膜海外出货量快速上涨，上半年海外胶膜实现营业收入 1.87亿元，同比上升 42.48%；出货量 1,949万平方米，同比上升 81.11%。③降本增效。公司通过对存量产能进行技术改造的方式，持续提升产能至 5亿平米，提升规模经济效应。同时通过改进包装方案、运输方案及提高废料回收利用率，以进一步降低成本。④公司为应对行业周期性波动，防范应收账款风险，调整客户战略及出货节奏，以保证该业务板块的长期稳定发展。
（3）光伏电站维修延寿材料 MoPro®业务
2024年上半年，公司光伏电站维修延寿材料业务实现营业收入 2,268.16万元，同比下降0.66%，其中施工服务费收入 951.18万元，同比上升 110%。该业务板块营业收入出现略微下降的原因是下游行业景气度周期性下行，其非核心业务的付费意愿降低，导致国内数个电站维修项目落地的延后。施工服务费收入同比大幅上涨的原因是报告期内公司将该业务板块的商业模式由材料销售，全面转向材料+服务的一站式解决方案，驱动了施工服务费用收入的增长。这一商业模式的转变有效缓解了短期内下游需求波动所带来的风险，并在长期中有望帮助该业务板块增强客户黏性，拓展销售规模，扩大市场规模。此外，报告期内公司重点发展该业务在海外市场的落地，目前业务覆盖范围包括中国内地、中国台湾、德国、葡萄牙、日本、韩国、越南等地，并在各区域性市场形成了品牌效应和龙头地位。
2、电动汽车材料
报告期内，公司电动汽车材料实现营业收入 1.91亿元，同比上升 14.46%；出货量 3,135万平方米，同比上升 67.31%。得益于公司成熟产品随着降本增效扩大销售规模和市占率，以及新产品的顺利导入和量产交付，该业务板块在报告期内实现收入规模和出货量的双增长，进一步巩固了市场占有率的领先和行业领导者的形象。
现有产品中：①电芯蓝膜出货量 1,676万平方米，同比上涨 38.29%；②车用双面胶带出货量 288万平方米，同比增长2,970.93%；③铜铝排 Busbar绝缘膜同比增长499.37%；④CCS热压膜次序稳定出货，维持市占率领先地位。
新产品中：①功能性水冷板粘接胶带于今年上半年形成批量出货，实现出货量 151万平方米，快速占领市场份额。②高剪切蓝膜实现批量出货，出货量增长超过 150%，未来有望取代普通绝缘蓝膜，成为电芯绝缘封装材料的主流方案，形成更大的市场规模。③FFC动力/信号线一体化传输封装胶膜获得海外整车龙头厂商的认可并实现批量交付，同比增长近 300%。公司凭借先进的材料技术驱动下游现有 FFC方案迭代，有望取代传统车载线束方案，获取巨大的市场空间。④低温快压 CCS封装胶膜在下游头部厂商测试导入顺利，形成小批量交付。公司协同产业链上下游，向 CCS制造商提供了材料+工艺+设备的一站式解决方案，驱动了下游 CCS方案的迭代升级和降本增效。
3、消费电子材料业务
报告期内，消费电子材料业务板块实现营业收入 6,341.45万元，同比增长89.25%；实现出货量 369万平方米，同比增长28.54%；实现毛利率 35.39%，同比增加 9.32个百分点。
该业务领域实现营业收入和毛利双增长的原因是：①现有产品中随着客户导入工作和降本增效工作的完成，实现快速放量。其中亚克力胶膜同比增长300.79%；针刺 UV膜同比增长109.76%；石墨/石墨烯产品出货量同比增长76.85%；超薄胶带同比增长48.34%；导热硅胶同比增长35.94%；PU保护膜同比增长16.42%；高温屏蔽胶带、针刺 UV膜、PI保护膜、PI网版膜、PS膜、高反射胶带、PI膜材等产品保持稳定出货。
②新产品导入顺利，其中应用于 OLED模组的 TPF保护膜、已在头部面板厂客户中完成测试导入，并形成小批量交付，下半年有望持续放量；应用于 BG模组的高粘双面胶带、应用于中框模组的高温屏蔽胶带；应用于 MicroLED制程的 PI保护膜均形成批量交付。③储备产品中，应用于头部手机厂相关产品的侧键环氧胶和高温 PI屏蔽胶带已完成测试导入，同样有望于下半年形成批量交付；应用于摄像头的超薄高导热压敏胶、用于指纹识别模组的铜箔双面胶、应用于TV封屏的泡棉胶均在行业头部客户测试中；应用于 MicroLED制程的承接膜、转移膜、UV硅胶膜处在内部开发中。④吴江九龙工厂产能持续释放，在保证增量订单交付的同时，扩大规模经济效应，降低生产成本，提升业务板块毛利率。
4、半导体材料业务
2024年上半年，该业务营业收入同比增加 73.80%，出货量同比增长66.62%，毛利率同比增加 18个百分点。营业收入与出货量双增的主要原因是公司报告期内逐渐完善产品矩阵，产品在下游头部客户中测试导入顺利，陆续形成批量销售，其中包括：①UV减粘胶带同比增长23.8%；②PVC保护膜同比增长50.2%。此外储备产品中，①车规级晶圆切割胶带已在国内头部客户中完成导入，有望在下半年形成批量出货。②存储芯片已完成国际大厂的导入，也有望在下半年形成批量出货。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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