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| 恒太照明(873339)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，公司实现主营业务收入298,853,360.03元，较去年同期增长24.80%；归属上市公司股东的净利润22,557,136.39元，同比下降30.96%；归属上市公司股东的扣非净利润为21,907,616.90元，同比下降34.41%。毛利率为18.04%，同比减少6.85%截止报告期末，公司总资产为764,800,841.82元，比上年期末减少0.51%；归属上市公司股东的所有者权益为544,335,431.74元，比上年期末减少3.72%；归属于上市公司股东的每股净资产为2.47元，比去年期末下降3.89%。报告期内公司营业收入增长，主要原因为2024年美国客户在消化前两年库存后补充库存意愿较强导致外围 LED 灯具市场需求转暖，同时由于海外生产基地的建成，公司2023年末开始新接订单明显增多。面临的主要矛盾从原先的订单不足变成由于跨国两地经营管理磨合阵痛期的交付能力不足，公司采取各种方法加班加点甚至外加工方式全力保证客户订单的交付，截止6月末公司整体交付能力基本恢复正常，越南工厂生产能力也基本达到预期设计产能。综上因素，公司2024年上半年营业收入较去年同期明显回升。报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润和归属上市公司股东的扣非净利润下降的主要原因是： 1、因国内需求不振，LED 照明市场需求疲软、存量博弈的情况下，企业出口低价抢单情况较为明显，为维持现有客户以及开发新客户需求，公司对部分产品采取降价促销。
2、公司跨国经营管理磨合的阵痛导致的交付能力严重不足，生产能力未能充分满足订单需求、供
应链的响应速度与生产步伐不匹配等因素对公司的业绩产生了一定的影响。
综上因素导致报告期内公司营业成本及相关费用急剧增加，在上半年营业收入增加24.80%的情况下归属上市公司股东的净利润反而出现下降。展望2024年下半年，公司面临国内产能过剩、出口内卷、全球地缘政治紧张导致的供应链的重组整合以及欧美市场需求放缓等不利因素。面对上述挑战，公司始终秉持创新、务实的发展理念，积极应对市场变化，在公司战略转化为具体目标的过程中，紧抓客户痛点，优化生产体系，融合创新，在竞争激烈的市场环境中稳固企业优势，注重环境保护和可持续发展，实现公司高质量发展。
1、持续关注行业动态，紧密追踪市场趋势，深入挖掘 LED 工商业照明设备细分市场的潜力，持续开发新品为客户提供差异化的产品和服务从而提升产品附加值以在激烈的市场竞争中占据有利地位。
2、进一步优化成本结构和销售网络，不断提升员工的专业素养和团队协作能力，以提高客户满意度和忠诚度。
3、强化内部精细化管理，完善核心供应链体系和南通、越南工厂之间的协调整合；持续优化公司库存、提高存货周转率；加速生产线的智能化改造，以提高生产效率和质量；继续完善公司管理水平，进一步提升生产交付能力。
4、持续关注公司市值和股价以及战略目标能够带来持续的盈利和回报，通过有效的财务分析和市
场研究，制定合理的投资策略，以实现公司的长期发展目标。同时，通过有效的沟通和信息披露，增强股东对公司的信心，为广大股东创造更加卓越的业绩。
（二） 行业情况
今年以来，随着国际市场需求回暖、零售商补库需求逐步释放以及去年同期基数效应逐步减弱，我国照明产品出口整体趋稳向好，出口规模保持历史高位，出口结构持续优化，新兴市场被进一步拓展。2024年上半年，我国照明行业外贸保持稳定恢复态势，出口额规模保持历史高位。据海关最新数据，前6月我国照明产品出口总额约275亿美元，同比增长2.2%，约占机电产品出口额比重3%。对比过去5年同期数据，我国照明产品今年上半年累计出口额规模仅次于2022年，与疫情前的2019年相比出口额增长31%。从我国照明产品出口种类来看，前6月我国灯具类产品出口额约207亿美元，同比增长3.4%，占我国照明行业出口总额75%，对比去年同期基本持平，对比疫情前的2019年上升5个百分点。固定式灯具、可移式灯具、光伏的且设计为仅使用发光二极管（LED）光源的其他电灯及照明装置等灯具产品的出口实现额量双增。其中，光伏的且设计为仅使用发光二极管（LED）光源的其他电灯及照明装置出口额和出口量增速最快，分别增长59%和83%。从单一出口目的地来看，1-6 月我国照明产品出口额排名前十的市场分别是：美国、德国、马来西亚、新加坡、英国、越南、日本、泰国、印度和荷兰，约占我国照明出口额50%，出口额约137亿美元，同比增长4%。其中，马来西亚、新加坡等5个RCEP成员国市场对我国照明产品需求进一步提升，出口额保持明显增长态势。美、德等4个欧美发达国家市场对我国照明产品的需求有所下降，出口额增速均出现不同程度的放缓。美国作为我国照明产品出口第一大单一市场，2024年以来，出口到美国市场的我国照明产品出口额约 62亿美元，占我国照明出口额 22%，同比下降1.6%。其中，电光源相关产品出口额约7.6亿美元，同比下降11%；灯具相关产品出口额约50亿美元，同比下降1%。
2024年上半年，我国照明产品出口均价持续下降，这也是造成整体出口总额下降的一方面因素。全部59个税号的出口产品中，超80%的产品出口均价不同幅度下降，这些产品的出口额约占全部出口总额98%。造成这种情况的原因，一方面是由于我国大量照明产品出口仍以传统照明产品为主，其产品附加值整体不高；外贸商争取订单的策略仍以低价竞争为主。另一方面，东盟、印度、土耳其等地照明行业凭借低人工成本、运输便利等优势，不断提升其照明行业出口能力，加大了全球照明产品的整体供给量，进而在一定程度导致了我国照明产品出口均价在下降区间波动。上半年我国照明产品出口有所回暖由多重因素促成。外部需求改善和国际补库存是重要支撑。总体来看，我国照明行业竞争力，将在全球经济转好与需求改善中进一步显现。下半年，随着新兴市场需求的进一步释放，企业持续加大对国际市场的深耕力度，我国照明出口动能将延续，预计下半年，在政府促外贸的政策支持下，我国照明出口韧性将持续显现，行业出口趋势将呈现出稳中有进的局面。综上行业情况分析，恒太照明2024年上半年运营状况与行业整体发展趋势基本一致。公司海外工厂投入运营后新接订单量显著增加，但由于国内照明灯具商出口价格内卷严重加上新兴国家增加供给量导致销售价格不断走低，从而出现增收不增利的局面。
（三） 财务分析
1、 资产负债结构分析
1、报告期末货币资金较上年期末减少26.98%，主要系（1）报告期内支付2023年度股息红利；（2）为保证境内外工厂供应链稳定，报告期内公司加大原材料及半成品的备货从而增加采购现金支出增加所致。
2、报告期末投资性房地产较上年期末减少100%，主要系上年公司出租厂房租赁合同到期未续租所致。
3、报告期内存货较上年期末增加79.43%,主要系2024年上半年集运指数暴涨，上海至越南胡志明集装箱
订舱难度增加，原材料及半成品从国内至越南工厂运输时间较长，为保障越南工厂稳定运营，公司提高原材料及半成品冗余安全库存，导致2024年上半年存货增加较大。
4、报告期末无形资产较上年期末减少26.65%，主要系报告期内公司将原募投项目用地归还南通开发区
管委会所致。
5、报告期末交易性金融资产较上年期末减少82.27%，主要系报告期未到期理财产品减少所致。
6、报告期末预付款项较上年期末增加29.50%，主要系越南恒太支付越南当地中介机构管理咨询费增加
所致。
7、报告期末其他应收款较上年期末增加138.53%，主要系报告期末尚有出口退税款及原募投项目用地土
地款未收到所致。
8、报告期末使用权资产较上年期末减少85.78%，主要系本期马来西亚工厂租赁厂房到期未续租所致。
9、报告期末其他应付款较上年期末减少51.59%，主要系本期支付原留存公司账户股东股息所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、本期营业收入较上年同期增长24.80%，主要系经历2年的消化库存后，美国灯具市场开始补充库存，同时公司加大销售力度，利用海外工厂的优势新接客户订单增加所致。
2、本期营业成本较上年同期增加36.19%，主要系公司境内外两地同时经营，由于经营管理及文化差异等因素，经营生产效率不高，产能不能有效释放，营业成本居高不下，导致本期营业成本较去年增加较多。
3、本期销售费用较上年同期增加37.43%，主要系本期营业收入增加导致销售人员薪酬及支付的佣金手
续费增加所致。
4、本期管理费用较上年同期增长27.54%，主要系本期越南工厂新增管理人员薪酬及折旧摊销增加所致。
5、本期财务费用较上年同期增加30.32%，主要系本期汇率波动较小，公司以美元计价的人民币汇兑收益减少所致。
6、本期信用减值损失较上年同期减少85.31%，主要系上期计提信用减值本期转回较多所致。
7、本期资产减值损失较上年同期增加52.89%，主要系本期计提存货跌价准备增加所致。
8、本期其他收益较上年同期减少78.09%，主要系本期收到政府补助较去年减少所致。
9、本期公允价值变动收益较上年同期增加95.72%，主要系本期汇率波动较为稳定，公司远期结售汇业
务产生的公允价值亏损较少所致。10、本期资产处置收益较上年同期减少4235.25%，主要系本期固定资产报废金额较上年同期增加所致。
11、本期营业利润及净利润较上年同期减少35.26%和30.96%，主要系本期虽然营业收入随着海外市场回
暖补库增加，但是由于跨国经营的管理文化磨合和产能不能有效释放，公司为完成客户订单交付导致营业成本及各项费用增加所致。
12、本期营业外支出较上年同期减少99.74%，主要系本期对外捐赠减少所致。
（2） 收入构成
报告期内公司收入构成变动不大。
3、 现金流量状况
1、报告期内经营活动产生的现金流量净额较去年同期减少125.16%，主要系本期为保证跨国生产的稳定
性，公司提高原物料及半成品的安全库存冗余量，加大采购现金支出较多所致。
2、报告期内投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少 25.36%，主要系本期购买理财金额较上年同
期减少所致。
3、报告期内筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加55%，主要系本期股息红利支出较上年同期减
少，同时上年同期有大额贷款到期偿还所致。
4、 理财产品投资情况
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财
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