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| ST熊猫(600599)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 一、经营情况讨论与分析
报告期内，由于公司逐步缩减小贷业务贷款规模，有序退出类金融业务，计划实现从传统烟花贸易向烟花全产业链的科技创新型、供应链平台型、商业模式领先型的战略转型。
目前，公司业绩的主要来源为烟花爆竹。公司从2023年起，重返内销市场，开展内销批发和零售业务。同时，公司组建了烟花产业级的供应链平台，为烟花产业上下游提供交付服务。但因为内销业务和供应链业务正在逐步建设和开展中，前期投入成本较大，且内销市场销售集中在春节期间，因此，年报中烟花爆竹业务数据仍以外销为主。
2023年烟花爆竹外销呈现行业性下滑。根据中国海关总署公开数据统计，全国烟花、爆竹累计出口 363,586吨，金额累计 722,224万元，分别同比下降10.8%和 4.4%。而2023年 12月份全国出口商品贸易同比指数（HS4分类）显示，烟花、爆竹等产品的价格指数、数量指数和价值指数分别由2022年 12月份的 114.7、96.3、110.5下降到2023年 12月份的 107.9、89.1、96.2，所有指数均有所下降。另外，根据中国海关总署的统计月报，2023年1-12月，中国炸药、烟火制品等产品的出口金额为 791,507万元，累计比去年同期下降2.8%。出口美国的总值为 263,212万元，同比下降27.56%。据中商产业研究院数据库显示，2023年中国烟花、爆竹出口量 363,586吨，同比下降10.8%。从金额方面来看，数据显示，2023年中国烟花、爆竹出口金额 1027.4百万美元，同比下降9.9%。烟花爆竹外销的下降，主要受美线市场影响。据公司对美国市场调研的结果，由于库存积压影响，美国行业零售商销量降低 7%-15%，批发商销量降低 15%-30%。由于我司外贸出口业务中超过 95%为美线业务，直接遭受美国市场波动影响，导致公司出口销售额下降22.49%。
而与此同时，欧盟及其他非美线市场均有不同程度增长。
（一）美国市场的下降，欧盟及其他市场的增长主要原因
（1）美国市场库存充足。美国市场受2022年上半年期间中美国际船运排期紧张的影响，很多货物未及时赶上2022年美国国庆销季，且当时海运计费很高，导致大量高成本库存积压，尤其是批发商，从而导致2023年美国进口数量减少。同时2023年国庆美国整体烟花销售趋于平缓，市场进口需求减少。
（2）随着欧盟烟花消费大国取消禁放，消费群体迅速扩增，在一定程度上促进了烟花消费端的迅速增长。其中，长沙海关数据显示长沙对德国出口 4.4亿元，增长226.5%；对荷兰出口1.7亿元，增长84.1%。
（3）东南亚部分国家进口许可证放开，市场进口需求增长。同时受益于中非经贸深度合作先行区等政策利好，加上“上海—吉布提”等新航线开通，2023年中非烟花爆竹贸易呈现爆发式增长。其中，长沙对吉布提出口实现零的突破，激增至 6796万元。对南非出口 5411万元，增长86.8%。
上述分析提示我们，在继续维护美线市场地位的同时，应大力开展非美线市场，特别是欧盟市场，并且应关注跟随“一带一路”推进市场空间的可行性，加强市场多元化建设。
报告期内，公司管理费用增加 42.3%，销售费用增加 16.83%。主要原因是为重建内销部门，大力充实供应链部门，公司净增加 32 人，比原业务团队规模增加了 64%。在此基础上，新增的工资保险导致 11.12%的管理费用增加比率，新增办公面积开支增加了 7.58%的管理费用，差旅、售用仓储面积的增加导致销售费用上升 9.44%。这些在当期增加的开支将为未来公司的经营业绩的提升创造重要基础。
报告期内，烟花爆竹业务板块的资产负债率由上年的 40.92%略降为 39.90%，流动比率由上年的 2.37略升为 2.38，表明公司财务管理依然稳健安全。在资产效率方面，总资产周转率由上年的 1.60下降为 1.17，流动资产周转率由上年的 1.63下降为 1.22，主要为销售收入减少所致。提示公司经营管理不仅要大幅提高销售收入，还应加强资产效率管理。
（二）内外销市场均将面临一些困难和问题
1、内销市场：
（1）在消费趋势方面，由于整体经济下降和消费降级，高端类烟花产品不再是市场主流。
这种变化反映了消费者在购买产品时既考虑成本又注重产品品质和价格，企业将面临更大的市场考验。
（2）库存积压比往年严重，受2022年的影响，厂家以及销售端对市场需求的判断失误，同时，新国标政策的出台也对市场产生了一定的影响，政策不允许做架空产品，这无疑限制了部分产品的生产和销售，给市场带来了一定的不确定性，导致目前市场情况迷茫、不明朗，因此在面临库存积压和政策调整的双重压力下，厂家和商家在面对市场需求变化和政策调整时，需要更加谨慎地制定生产和销售策略。同时，也需要加强市场调研，了解消费者的真实需求，以便更好地把握市场脉搏。
（3）市场竞争格局日益激烈。除一批头部企业凭借强大的品牌影响力和市场份额，成为了行业的领军者，同时也有多家有实力的中小型生产企业转战内销市场，市场竞争变得更加激烈。
这些企业虽然规模较小，但凭借着灵活的经营策略和敏锐的市场洞察力，在细分市场中获得了一席之地。他们的加入不仅加剧了市场的竞争，也为消费者提供了更多样化的选择。
2、外销市场
（1）受美国通货膨胀、美联储大幅加息等影响，美国主要消费市场烟花需求疲软，特别是美国市场下降幅度很大。且近两年由于国内烟花需求激增，内销产品价格上涨，加之出口产品占用劳动力多，运输成本及美元汇率居高不下，挤压了烟花出口企业利润，加剧了企业的运营风险。
（2）出口通道不够顺畅。目前花炮出口主要依靠海运，出口烟花专用港口的或缺、港口堆场的不完备、出口通道保障的错位，导致港口转运作业时效拉长，出口货柜从出厂到离岸一般须7-15天，造成烟花出口运输成本趋高以及运输时间偏长。同时，很多国家尤其是中东国家，班轮少，当地清关手续繁多，大大制约了通过正规国际贸易渠道进入这些国家的烟花市场。
（3）出口贸易壁垒增多。全球烟花消费市场 95%以上来自中国，但长期以来，国际上没有统一的烟花爆竹标准，各国在分类、取样、技术规格、检测项目和方法等方面存在较大的差异，同一烟花产品，出口到不同国家就可能从合格变成不合格。欧美国家苛刻的贸易技术壁垒，引发出口烟花的贸易摩擦，虽然长沙市级针对烟花产品认证有补贴，但2023年项目申报提高了门槛，挤压了出口烟花的发展空间。
面对市场问题，我们将以“质量可靠性”和“交付可靠性”价值主张的建设为核心，努力将业务模式由传统贸易方式转向价值营销方式，并围绕转型重构公司业务系统，将建立在公司价值主张基础上的业务系统打造为公司核心竞争力。同时，为公司打造烟花行业的科技创新型、供应链平台型、商业模式领先型的战略转型奠定基础。
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