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| 美心翼申(873833)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
2024年上半年，公司营业收入 222,633,207.21元，较上年同期减少 15,529,561.91元，降幅为 6.52%；
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润14,257,534.12元，较上年同期减少8,615,851.73元，同比降幅为 37.67%。公司报告期内营业收入与净利润均同比下滑。 2024年上半年，境内销售产品主要以通机曲轴为主，而国内通用内燃机市场竞争形势严峻，公司产品面临较大的降价压力，虽然销售规模与去年同比基本持平，但通机曲轴产品盈利能力下滑；境外销售产品主要以压缩机曲轴和大功率通机曲轴产品为主，外销销售规模与去年基本持平，毛利率略有下滑。 2024年上半年，虽然归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润同比下滑，但公司回款状况良好，所有客户均在信用期内正常回款，不存在应收账款不能收回的风险。另外，公司销售规模与去年基本持平，市场份额未发生不利变化。受下游客户需求波动导致销售产品结构的变化等原因也对公司盈利能力产生较大影响。公司下游应用领域内燃机市场虽然短期内市场盈利能力有一定萎缩，但长期仍处于较好的增长态势，且随着全球排放要求的不断提升，内燃机市场产品类型也在不断调整，对技术要求不断增长，公司的技术优势和储备在未来市场中更具备竞争力。公司将加快市场开拓及产品研发，继续推进降本增效工作，努力实现公司经营目标。
（二） 行业情况
1、所属行业及确定所属行业的依据
根据公司主营业务和主要产品，同时参考国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“通用设备制造业”中的“轴承、齿轮和传动部件制造（C345）”。
2、行业技术水平及技术特点、主要技术门槛和壁垒，行业技术的发展趋势，行业特有的经营模式、周期性、区域性或季节性特征
（1）行业市场概况
中国曲轴行业较为发达，具备技术实力和规模优势。中国曲轴行业市场规模在不断扩大，产值稳步增长，随着技术的不断发展，中国曲轴行业也在不断推进技术改进，以满足市场需求。例如，很多曲轴厂家都在积极开发新型曲轴，以适应不同的工况，提高曲轴性能和使用寿命。曲轴行业亦不断研发更先进的自动化技术，大大提高生产效率，降低生产成本。从长远来看，中国曲轴行业未来发展前景乐观。
公司核心产品为压缩机曲轴及通机曲轴，曲轴的市场规模与下游及终端市场的规模紧密关联。
①压缩机市场
压缩机行业作为装备制造业的重要组成部分，其相关产品广泛应用于机械制造、设施制冷、石油化工、新能源汽车、电子电力、医药食品等领域，在现代化工业发展中发挥着不可或缺的重要作用。近年来，随着石化、机械、制冷、新能源汽车、电力等下游市场的快速发展，压缩机行业市场需求呈现快速增长趋势。在原有市场需求持续上升的同时，压缩机在诸多新兴行业应用的逐步深入，也在为行业发展不断注入新动能，提供新的增量市场。②内燃机市场通机曲轴是通机产品的关键零部件之一。通机是指所使用燃料不限于汽油，一般功率在 20kW以内，可以在小型农具、园林机械、小型发电机组中通用的小型内燃机。在欧美等国家和地区，通机亦被称为“非道路小型内燃机”，国内目前生产的通用小型内燃机的标定功率为 0.63-24kW不等，其中大部分在10kW以内，主要为工农业小型便携移动机械、船舶和道路用车辆提供动力。内燃机相关政策利好加持有助于工程机械及农机市场调整，内燃机市场中长期增长可期。
（2）行业技术情况
曲轴等轴类零部件是压缩机、通机的核心零部件，轴的质量、寿命等因素将直接影响设备工作状态和使用寿命，因此下游厂商对轴类零部件供应商的工艺技术水平及质量保证能力有较高要求。我国曲轴制造技术多年来已经发展的较为成熟，但随着下游新技术的不断发展，曲轴生产面临着提高性能、减少成本和更新换代的技术要求。曲轴及配件制造的技术水平具体体现在工艺方案设计和生产制造两个环节。工艺方案设计是指生产商根据下游主机厂商提供的需求资料，通过分析产品性能，设计生产流程，以及选择和设计制作生产过程中需要的设备、刀具、夹具等工艺装备，最终设计成曲轴及配件的内部生产工艺图纸，确保各工序及最终成品各项参数指标满足甚至高于下游主机厂商的要求。发行人是行业内少有的可以参与到下游主机厂商产品设计研发与改进的企业，有能力为国内外知名发动机厂商提供定制化的产品和设计改善服务。生产制造环节是通过铸造、锻压、机加工等手段，将钢材、毛坯加工成曲轴及配件。中国曲轴行业的加工技术整体已经达到了较高的水平，生产企业采用了多种先进的精密加工技术，如 CNC数控车削加工、磨削加工等，保证了曲轴零件的精度和表面质量。硬化技术方面，也通过局部高频淬火、整体渗碳淬火、表面氮化处理等技术，以提升曲轴零件的表面硬度、耐磨性和使用寿命。
（3）行业技术发展趋势
①生产过程智能化、自动化进一步加速 近年来，随着我国人口红利的逐渐消失以及劳动力成本的快速攀升，企业的利润空间不断收窄，其发展面临一定的困境。在经济发展由高速发展向高质量发展转变的背景下，我国精密机械零部件企业的转型升级刻不容缓。通过在精密机械零件加工的过程中引入智能机器人，可一定程度上解决行业发展的短板和难题。智能化生产线的引入可极大提高生产效率及产品质量稳定性，将一系列的复杂工作通过制程的优化、工艺的改良和资源的重新配置，进而实现自动化批量生产。②产品质量趋于高精度、高强度轴类零部件作为应用广泛的核心零部件，其质量水平至关重要。随着下游制造业的发展，轴类零部件产品也随之向高精度、高强度发展，以适应装机后的运行有效性。行业内具备先进工艺水平、工装设计能力、质量控制优势、产品研发优势的生产厂商，将在市场技术变革发展中取得领先优势。③轻量化技术的发展随着环保意识的增强和能源节约的需求，曲轴行业朝着轻量化、高强度、高稳定性的方向发展。曲轴是发动机的重要部件，传统的锻造曲轴往往重量较大，加重了整个发动机系统的负担，同时也会增加燃油消耗。因此，曲轴生产厂家开始采用轻量化的材料和制造技术，以减轻曲轴的重量，提高发动机的效率和燃油经济性。此外，曲轴生产厂家也在设计上进行了优化，包括采用更少、更有效的材料，以及增加曲轴的空腔，减少材料浪费，进一步推动曲轴的轻量化进程。
（4）行业进入壁垒
①技术壁垒
曲轴是发动机关键零部件，规格尺寸精度要求非常高，要求曲轴生产企业必须具有雄厚的专业制造技术能力、长期的曲轴加工制造经验、很强的产品研发能力和新技术、新工艺、新材料的开发应用能力；
能够持续不断地对机加工（设备、刀具、夹具）、铸造、热处理（正火、调质、氮化、淬火、时效）、锻造、滚压等多项工艺技术进行研究、融合与运用，进而生产出质量更高、更符合市场需求的曲轴，提升品牌知名度和竞争力。②客户认证壁垒目前，曲轴生产企业与下游客户建立的配套合作关系都是经过多年合作和考验形成的。曲轴作为压缩机和通机的核心零部件，对压缩机和通机的整体质量和综合性能起着举足轻重的影响，加上其高精度、高耐磨性、运转中最复杂的工况，因此下游客户非常重视曲轴生产企业的综合实力，如质量、产能、供货的及时性、配套服务的完善性等。曲轴生产企业要与下游客户建立配套或战略合作关系一般都需要经过较长时间的考核认证，至少需要经过样件试制、样件检测、疲劳测试、跑机试验、小批量供货等几个主要步骤，往往需要一年以上时间，要通过高端客户的准入往往需更长的时间，而一旦通过验证并建立配套合作关系则一般较为稳固和长久。因此，规模较大、稳定性强、质量高的生产企业才能赢得大型主机厂商的青睐。③人才壁垒由于精密机械零部件制造行业形成了一定的技术壁垒，要求进入者必须要有充足的技术研究开发人才和熟练的生产员工，才能保证公司能快速开发和生产出产品质量满足下游客户和终端市场需求的产品。但是基于制造行业的特性，相较于学历，更重要的是丰富的生产经验，因此人才培养需要一个长期的过程和经验的积累，对于行业新进入者形成较大的障碍。作为生产型企业，随着业务的不断扩大，对管理人才也提出了更高的要求，这也形成了行业的人才壁垒。④规模壁垒精密机械零部件制造行业规模化效应明显。在销售端，企业规模扩大可实现市场占有率的提升，增强企业自身品牌效应。同时，面对下游客户不断增长的订单需求，有充足产能和资金的企业才能保证及时批量供货；成本端，成规模的生产企业可以通过投资先进生产线，吸引优秀人才，实现高质量的规模化生产，提高生产效率，有效降低生产成本，形成竞争优势。因此，企业借助规模效应可提高利润空间，利用价格优势与成本优势在激烈的市场竞争中保持有利的市场地位，实现良性发展。⑤品牌壁垒曲轴作为压缩机和通机的重要零部件之一，其品质和性能直接关系到产品的安全性、动力性和寿命，在市场上拥有良好的品牌声誉和口碑，能够吸引更多合作伙伴，进一步扩大企业的品牌影响力和市场份额。⑥全球化供应链壁垒全球化供应链壁垒主要体现在以下几个方面：1）各国之间的贸易壁垒和保护主义政策影响着曲轴的生产和出口，一定程度影响了曲轴生产企业的成本和市场竞争能力；2）全球化的供应链需要面对不同国家和地区的不同运输和物流要求，包括关税、文件认证、安全标准等；3）全球化的市场环境对曲轴生产企业的跨文化交流和管理能力也提出了较高要求。因此，曲轴生产企业需要提高自身的生产能力和技术水平，采取灵活的生产和销售策略，做好全球化的生产布局，以应对全球化的供应链壁垒，实现可持续发展。
（5）行业特有经营模式、周期性、区域性和季节性
①行业特有的经营模式
由于精密机械零部件生产具有“非标化、定制化”的特点，因此行业内企业普遍采用“以销定产”的经营模式，根据下游主机厂商的订单安排生产计划，并根据生产需求实行原材料采购。因产品为下游主机厂的配套产品，销售模式为直接销售。②行业的周期性曲轴为发动机的必要配套产品，其生产销售与下游发动机主机行业以及终端产品市场的发展形势高度相关，而发动机主机行业及终端产品市场受宏观经济影响明显。当宏观经济快速发展时，终端产品市场需求不断增加，促进主机行业需求增长，进而曲轴行业市场规模不断扩大；反之，当宏观经济下滑时，行业需求也会相应减少。因此，行业的周期性主要体现为宏观经济的波动，行业内本身不存在明显周期性特征。③行业的区域性受上下游产业链配套以及区域工业基础等因素影响，我国曲轴行业存在一定的区域性特征。整体来看，行业内规模较大的领先企业主要集中在山东、重庆、江苏等省市。④行业的季节性受终端产品使用及下游主机厂销售季节性的影响，曲轴行业不同季节的产销量会存在一定的波动。
但整体而言，曲轴行业不存在显著的季节性特征。
（三） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期非流动负债 194,078.94 0.03% 189,159.30 0.02% 2.60%
其他流动负债 462,170.00 0.06% 25,000.00 0.00% 1,748.68%递延收益 10,834,672.28 1.48% 6,351,233.66 0.82% 70.59%递延所得税负债 16,359,334.16 2.23% 17,214,789.22 2.21% -4.97%资产总计 734,060,825.36 100.00% 778,725,557.13 100.00% -5.74%资产负债项目重大变动原因：
1、货币资金：报告期末较期初减少83,908,111.12元，降幅为43.80%。主要系报告期内购买的8000万元理财产品未到期；
2、交易性金融资产：报告期末较期初增加80,722,964.59元，增幅为100.00%。主要系报告期内购买的8000万元理财产品未到期，公司将购买的保本型理财产品计入交易性金融资产核算；3 168,408.32 100.00%、衍生金融资产：报告期末较期初增加 元，增幅为 。主要系报告期内外汇衍生品产品期末汇率变动所致；4 6,555,981.00 93.40% 2024、应收票据：报告期末较期初减少 元，降幅为 。主要系 年上半年承兑汇票减少所致；5 688,448.83 34.20% 2024、其他应收款：报告期末较期初减少 元，降幅为 。主要系 年上半年收回押金及保证金所致；
6、其他流动资产：报告期末较期初减少2,168,209.83元，降幅为43.80%。主要系2024年上半年待抵1,750,542.94扣进项税同比减少 元所致；
7、在建工程：报告期末较期初增加6,956,657.06元，增幅为798.60%。主要系2024年上半年增加美心工业衬套新建线项目和曲轴新建线项目；
8、使用权资产：报告期末较期初增加343,716.57元，增幅为46.45%。主要系2024年上半年北美办事处租赁住房所致；
9、其他非流动资产：报告期末较期初增加2,243,710.67元，增幅为32.87%。主要系2024年上半年美心工业衬套新建线和曲轴新建线预付设备款项增加；10 30,556,552.75 43.60% 2024、短期借款：报告期末较期初减少 元，降幅为 。主要系 年上半年归还借款所致；11 672,000.00 100.00%、交易性金融负债：报告期末较期初减少 元，降幅为 。主要系远期锁汇到期结汇，损益转入投资收益；12 237,735.20 144.05% 2024、合同负债：报告期末较期初增加 元，增幅为 。主要系 年上半年预收客户款项增加所致；
13、应付职工薪酬：报告期末较期初减少4,786,975.55元，降幅为43.09%。主要系计提的2023年年终绩效在 年上半年发放；
14、其他流动负债：报告期末较期初增加437,170.00元，增幅为1748.68%。主要系银行承兑汇票背书所致；15 4,483,438.62 70.59% 2024、递延收益：报告期末较期初增加 元，增幅为 。主要系 年上半年收到政府补贴所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
、财务费用：本期较去年同期减少 元，降幅为 。主要系受人民币兑美元以及人民币兑墨西哥比索汇率波动影响，本期汇兑收益相比去年同期增加；
2、信用减值损失：本期较去年同期降幅109.27%。主要系报告期末应收账款余额较期初减少，少计提坏账准备所致；
3、资产减值损失：本期较去年同期减少主要系本期同比少计提存货跌价准备所致；
4 406,984.23 38.15%、其他收益：本期较去年同期减少 元，降幅为 。主要系本期收到与收益相关的政府补助相较去年同期减少；5 2,184,924.11、投资收益：本期较上年同期减少 元，本期为投资损失，主要系前期购买的远期锁汇产品到期结算，前期计提的公允价值变动损益结转至投资收益，另外美国参股公司设立初期暂未实现营业收入，计提投资损失较多；6 1,813,372.91、公允价值变动收益：本期较去年同期增加 元。主要系前期购买的远期锁汇产品到期结算，前期计提的公允价值变动损益结转至投资收益，另外本期购买的未到期理财产品计提收益722,964.59元；
7、资产处置收益：本期较去年同期减少4,823,552.64元，主要系2023年上半年涪陵区政府征用公司
土地及附属资产，产生资产处置收益4,710,434.73元；
8 14,728,192.31 46.77%、营业利润：本期较去年同期减少 元，降幅为 。主要系受国内通用内燃机市场竞争形势严峻影响，公司通机产品面临较大的降价压力，虽然销售规模与去年同比基本持平，但通机曲轴产品盈利能力下滑，此外受下游客户需求波动导致销售产品结构的变化等原因也对公司盈利能力产生较大影响；另外2023年上半年涪陵区政府征用公司土地及附属资产产生资产处置收益4,710,434.73元，也对营业利润同比变动产生较大影响；
9、营业外收入：本期较去年同期增加42,575.57元。主要系2024年上半年收到违约金、保险赔款等较去年同比增加；10 35,838.58 257.22% 2024、营业外支出：本期较去年同期增加 元，增幅 。主要系 年上半年存在对外捐赠支出；11 12,395,435.04 45.39%、净利润：本期较去年同期减少 元，降幅为 。主要系受国内通用内燃机市场竞争形势严峻影响，公司通机产品面临较大的降价压力，虽然销售规模与去年同比基本持平，但通机曲轴产品盈利能力下滑，此外受下游客户需求波动导致销售产品结构的变化等原因也对公司盈利能力产生较大影响；另外2023年上半年涪陵区政府征用公司土地及附属资产产生资产处置收益4,710,434.73元，也对净利润同比变动产生较大影响；
（2） 收入构成
1、按产品分类分析
公司自成立以来，一直专注于精密机械零部件研发、生产和销售，主要产品包括压缩机曲轴、通机曲轴以及其他配件等。报告期内，公司实现营业收入 222,633,207.21元，其中压缩机曲轴销售收入96,867,637.75元，占营业收入的比重为 43.51%；通机曲轴销售收入 90,228,320.67元，占营业收入的比重为 40.53%，压缩机曲轴和通机曲轴作为公司目前的核心产品，收入合计占营业收入的比例达 84.04%；
配件及其他销售收入，构成公司营业收入的主要组成部分。2024年上半年，公司实现营业收入相比去年同期略有下滑，收入构成与去年同期基本一致，压缩机曲轴和通机曲轴产品仍为公司核心产品，收入占比较高。
2、按区域分类分析 2024年上半年，公司境内外销售收入占营业收入的比重分别为 48.47%和 51.53%，境内外收入占比较上年同比稳定，产品境外销售毛利率显著高于境内销售。
3、 现金流量状况
1、经营活动产生的现金流量净额：报告期同比增加 41,344,569.45元，增幅为 215.37%，主要系 2024
年上半年支付采购金额减少；
2、投资活动产生的现金流量净额：报告期同比减少 91,722,714.05元，主要系报告期内购买的 8000万
元理财产品未到期，投资现金流出增加所致；
3、筹资活动产生的现金流量净额：报告期同比较少 22,822,132.37元，主要系2024年上半年所需借款
资金同比减少所致。
4、 理财产品投资情况
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财
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