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| 钒钛股份(000629)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
2023年全球局部冲突延宕、通胀居高不下、高利率环境下加息后遗症显现，全球尤其是欧洲经济原本的复苏势头被
打断，逐渐陷入低增长泥潭。我国政府坚持稳字当头、稳中求进的策略，积极应对国内外风险挑战，加强宏观调控，确
保经济稳定运行，2023年国内生产总值同比增长5.2%。
（一）钒行业
1.行业整体情况
2023年我国钒行业处于供应快速增加而主要应用领域钢铁行业对钒的需求出现萎缩的局面。据统计，2023年国内钒
产量（以VO计，下同）约16.2万吨，较2022年增长约14.1%。2023年国内粗钢产量同比基本持平，但占钒消耗约70%的螺纹钢产量同比减少 4.8%，由此带来钒在钢中消耗减量。在非钢领域，钒铝合金及钒精细化工产品的需求量基本持平，全钒液流电池项目落地正在推进。总体而言，2023年钒行业出现供大于求的局面。2.行业发展趋势为抓住钒储能市场对钒的潜在巨大需求，国内包括河北及云南地区均存在进一步提升钒渣产能的可能性。但目前将钒渣加工成氧化钒的产能利用率已超过80%，因此，钒供应量大幅增加的难度加大。在下游应用领域，参照冶金规划研究院对2024年各下游对钢材需求预测结果，钒铁对应的下游领域机械、能源、造船、汽车及铁道用钢增加，而包括螺纹钢筋在内的建筑用钢需求减量 4%，对钒氮合金需求存在减量的可能。另一方面，
2024年内普通热轧螺纹钢筋标准 GB1499.2有可能由推荐性标准转变为强制性标准，且《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》将提升含钒钢的需求量。这些都将会带来钒在钢铁领域的消耗量提升。长寿命、安全性更高、全生命周期成本具有竞争优势的全钒液流储能正迎来遍地开花的景象，相关政策的出台也有利于钒储能产业化进程。公司积极布局钒储能市场，继2023年与战略合作伙伴大连融科顺利完成合作计划后，2024年公司加大钒储能领域用钒的投放量，与大连融科签订年度供应16000吨钒原料的战略协议。
（二）钛行业
1.行业整体情况
钛白粉是重要的无机化工颜料，在涂料、油墨、造纸、塑料等工业中有重要用途。2023年国内钛白粉产线升级及新
建产能的投产，全年新增产能约102万吨。根据国家化工行业生产力促进中心钛白分中心统计，2023年国内钛白粉产量约416万吨，同比去年增长6.3%。需求方面，报告期内因房地产行业景气不足，房屋施工面积和房屋竣工面积同比分别下降7.2%和增长17.0%，国内钛白粉需求出现明显下降，同时国外需求增加等利好因素带来钛白粉出口表现持续向好,据海关数据显示，出口数量同比增长16.75%，但整体表现出供大于求的局面，市场竞争激烈，价格下行，外加主要原料国内供应偏紧态势，价格高位运行，行业利润有所下滑。我国钛渣产能主要集中在四川、云南、辽宁和内蒙古等地，集中度较低。目前国内有60多家钛渣生产企业，产能约200万吨/年，10万吨以上规模企业仅有公司和龙佰集团。由于部分硫酸法钛白粉企业通过渣改矿工艺而减少对钛渣的需求量，相应地产量减少，根据中国铁合金在线网站数据统计，2023年国内酸渣产量约26.2万吨，同比减少17.1万吨。钛精矿由于钛白粉产量增加带来需求增量，相应地产量及进口量均有所增加，根据中国铁合金在线网站数据统计，2023年国内钛精矿总产量678万吨，同比增长12.2%，海关数据显示2023年我国进口钛精矿427万吨，同比增加23%。2.行业发展趋势从供应端分析，钛原料和钛渣无新增产能。钛精矿产量方面，预计因国内现有产能重新释放有一定增量，但海外两家钛精矿项目正在经历当地政府对税收政策的大幅调整，产量存在较大不确定性。此外，当前硫酸亚铁由高效益的副产品重新成为补贴的废副产物，将会使得部分由渣改矿的钛白粉企业重新采用钛渣生产钛白粉，对钛渣的需求预计有所恢复，国内海绵钛产能释放对钛渣需求预计有所增加。国内房地产投资及施工面积大幅下滑，但在保交楼的政策下房屋竣工面积大幅上升，且当前各地政府鼓励改善性住房需求，预计将促进钛白粉需求量的增加。然而，欧亚经济体与欧盟先后对原产自我国的钛白粉启动反倾销调查，将对我国出口钛白粉市场形成压力。
四、主营业务分析
1、概述
（一）生产方面
报告期内，以产线均衡稳定高效运行为核心，以提高设备管控水平为抓手，充分释放产量规模，坚持市场倒逼原则，
聚焦规模释放、指标优化、采购降本、费用管控、政策争取、品种优化全面发力等措施，较好地完成了各项工作。报告期内，公司累计完成钒制品（以V2O5计)4.98万吨，同比增长6.09%；受市场影响及时优化钛白粉和钛渣生产组织，努力保产销平衡，钛白粉25.10万吨（其中氯化钛白粉1.31万吨），同比增长3.09%；钛渣19.34万吨，同比增长3.27%。
（二）经营成果
报告期内，公司实现营业收入 143.80亿元，较上年同期减少 7.07亿元，同比下降4.69%；营业成本 123.09亿元，
较上年同期减少3.2亿元，同比下降2.53%；营业毛利20.71亿元，较上年同期减少3.87亿元，同比下降15.76%，归属于上市公司股东的净利润 10.58亿元，较上年减少 2.87亿元，同比下降21.32%，主要原因是报告期内钒钛产品价格下降。
（三）经营环境与经营对策
1．经营环境
2023年，我国经济向好发展，生产供给持续增加，市场需求逐步恢复，经济刺激政策的效果逐步显现。2023年我国
GDP增速5.2%，其中一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%，四季度增长5.2%。在国家房地产政策作用下，房地产市场供给正经历阶段性调整。2023年，我国房屋竣工面积同比增长17.0%。我国政府提出实施稳定钢铁等10大重点行业稳增长的工作方案以及努力扩大有效需求等措施，宏观经济呈持续回升向好发展的态势。钒产业方面，报告期内新增2家规模提钒企业以及一家规模提钒企业全量生产，产量持续增加，需求端受螺纹钢合金
替代等出现萎缩，供大于求导致价格同比下滑14%左右（数据来源：中国铁合金在线）。
钛白粉方面，2023年市场价格先后经历“涨跌涨跌”四个阶段，但整体运行较为平稳，其中 2-3月份价格连续上涨，
4-6月份内需市场低迷，价格持续下行，同比下跌约22%；7-9月受原料价格上涨及国际钛白粉市场供应缩减等影响，价
格连续上涨，但10-12月国内终端市场行情清淡，市场价格弱势下行（数据来源：涂多多）。
钛原料方面，供应方面，国内供应规模增加，据海关数据显示，2023年钛精矿进口量约 427万吨，同比增长23%。
需求方面，受海绵钛产量同比增加 21.8%（数据来源：涂多多）的影响，报告期内市场对钛精矿的需求增加，但整体供
2．经营对策
报告期内，公司聚焦精细化管控、市场营销、科技创新、量化降本、项目达产等中心工作，强化销研产衔接，以市
场为导向优化品种结构，其中 1000吨高纯氧化钒产线及 2000立方米钒电解液产线均实现达产达效，钒储能用钒产销量超过 8800吨五氧化二钒当量，氯化钛白粉效益产品产销量同比上升60%以上；加强生产运营管理，生产过程管控能力大幅提升；全面提升环保治理水平，可持续经营优势更加明显；以打造技术创新型企业为目标，以市场需求和科技进步为导向，以工艺技术升级优化、重大产品开发、装备升级等为切入点，优化科技创新机制，完善技术创新体系平台，全力抓好科技创新技术研究与攻关工作，提升公司技术竞争优势和利润增长点。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2023年2022年 同比增减
钛渣 销售量 吨 192,736 178,733 7.83%生产量 吨 193,352 187,222 3.27%库存量 吨 17,292 16,676 3.69%钛白粉 销售量 吨 255,221 239,709 6.47%生产量 吨 251,039 243,509 3.09%库存量 吨 13,729 17,911 -23.35%钒产品（以V2O5计） 销售量 吨 50,253 49,135 2.27%生产量 吨 49,755 46,900 6.09%库存量 吨 2,470 2,968 -16.77%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
报告期新增纳入合并范围子企业1户，系2023年8月，非同一控制现金收购非全资子公司攀枝花市阳润科技有限公司，
本公司持股51%。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响99.5%级及以上高纯氧化钒产品研发 拓展钒在高端钒产品应用占比。 完成 99.5%级及以上高纯氧化钒生产工艺定型，产品质量满足高端用户需求。 产品批量进入高端应用领域。 推动钒产品向高端发展。氧化钒系统工艺模型及装备控制技术研究 提高钙法提钒产线自动化水平。 开展了钙法提钒焙烧、浸出、沉钒工艺优化及装备升级研究，建立工艺控制模型，实现自动化浸出及沉钒。 实现钙法提钒产线“一键”浸出和“一键”沉钒。 提升钒产品的市场竞争力。大型球磨机破磨钛渣工艺参数优化研究 满足6万吨熔盐氯化法钛白的原料需求。 完成球磨机配球比及加球制度研究，开展达产达效攻关，已实现达产目标。 破磨线实现达产达效。 提高钛资源利用率。低温氯化示范线达产达效攻关 优化低温氯化示范线生产指标，实现低温氯化示范线稳定运行。 重点开展了正压加料、主副炉烟气喷淋等多项上线验证工作,确定了各项关键工艺的主要控制参数。 实现低温氯化示范线稳定运行，为钛产业发展提供支撑。 提升钛资源利用率和市场竞争力。塑料专用钛白CR-340产品研发 培育万吨级产品。 开展了优化初品 SCX值控制、减少金属杂质含量等研究，完 为6万吨熔盐氯化法钛白产线上 提高氯化法钛白产能和市场占有率。成表面处理 pH控制、洗涤终点控制、有机处理剂加量等研究，并通过添加有机处理剂，提高干粉流动性，解决了闪干粘壁问题。 的放量生产提供技术支撑。
5、现金流
本年度经营活动现金流入1,000,978.59万元，比上年度减少29,867.19万元，主要是本年营业收入下降影响所致；
经营活动现金流出 974,702.58万元，比上年度增加 139,846.09万元，主要是本年采购原材料、动力、票据到期兑付等
支付的货币增加所致；本年度投资活动现金流入785.77万元，比上年度减少13,494.21万元，主要是上年处置土地所致；投资活动现金流出 321,208.05万元，比上年度增加 305,693.37万元，主要是本年度收购阳润科技、工程项目支出以及办理定期存款业务增加所致；本年度筹资活动现金流入 234,129.14万元，比上年度增加 213,849.01万元，主要是本年度募投资金增加所致；筹资活动现金流出13,111.31万元，比上年度减少26,034.10万元，主要是上年支付收购西昌钒制品股权转让款所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用报告期内公司经营活动产生的现金净流量 26,276.02万元，净利润 107,214.91万元，差异 80,938.89万元，主要是固定资产折旧、使用权资产折旧及无形资产摊销影响 34,367.38万元，资产减值准备及信用减值损失影响 2,229.96万元，投资收益影响-3,155.31万元，存货上升影响-7,469.08万元，经营性应收票据上升影响-59,869.24万元，合同负债下降影响-29,898.56万元，应付票据下降影响-15,951.28万元，其他变动影响-1,192.76万元。
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
户。 2,787,167.00 2,719,734.16 否2023年08月22日 巨潮资讯网（http://wwwnfo.com.cn）合计 -- -- 61,147,41 -- -- -- -- -- -- 2,787,167.00 2,719,734.16 -- -- --
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
设中，尚未产生效益攀钢熔盐氯化法钛白氯化废盐资源综合利用 自建 是 节能减排 5,402,997.13 5,402,997.目，不产生直接收益钛冶炼厂钛渣破磨产线建设料，不产生直接收益西昌钒制品智能工 自建 是 两化融合 9,029,550. 13,889,150 自筹 100.0厂建设（I期）-自动化升级项目 00 .00 目，不产生直接收益四川钒融储能科技有限公司全钒液流电池电解液产线项目 自建 是 钒化工 26,694,4374,4370% 2,600,000.00 1,161,908.48 项目2023年5月完工东方钛业结晶节能改造项目 自建 是 节能减排 2,491,411.74 19,186,148目，不产生直接收益合计 -- -- -- 764,293,746.16 930,298,965.64 -- -- 129,173,500.00 1,161,908.48 -- -- --
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
说明 0
合计 -- 228,00
0 227,15
2.12 118,08
0.05 118,08
募集资金总体使用情况说明
报告期内，公司向特定对象发行股票 693,009,118股，每股发行价格 3.29元，募集资金总额为人民币 2,279,999,998.22元，扣除各项发行费用（不含增值税）人民币 8,478,834.47元后，实际募集资金净额为人民币2,271,521,163.75元。截至2023年12月31日，累计投入募集资金总额 1,180,800,476.68元，其中：工程项目支付629,279,372.93元（含置换前期投入资金328,109,539.93元）、补充流动资金551,521,103.75元，募集资金专户银行手续费支出300元，利息收入5,348,626.35元；尚未使用募集资金余额为人民币1,096,069,013.42元。（2） 募集资金承诺项目情况适用 □不适用
(2)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 是否达
到预计
效益 项目可
行性是
否发生
重大变
化
承诺投资项目
攀钢6万
吨/年熔
盐氯化法
钛白项目 否 119,300 119,300 52,784.25 52,784.25 44.24%2024年11月30日 不适用 否攀枝花钒厂五氧化二钒提质升级改造为了保证项目建设顺利实施，在本次募集资金到位之前，公司募投项目实施主体子公司已根据项目进展的实际情况以自筹资金先行投入募集资金投资项目。2023年7月26 日，公司第九届董事会第八次会议、第九届监事会第八次会议，审议通过了《关于使用募集资金置换先期投入的议案》，同意公司使用募集资金置换预先投入募投项目及支付发行费用的自筹资金合计 328,465,313.51元，其中以自筹资金预先投入募投项目的实际投资金额为 328,109,539.93元，以自筹资金支付发行费用的金额为355,773.58元。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 截至2023年12月 31日，公司尚未使用的募集资金均按规定存在募集资金专户，后续将继续用于募集资金投资项目。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 不适用
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期内不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
四川钒融储
能科技有限
公司 子公司 钒制品生产 31,610,000.00 52,020,677.19 33,581,180.31 29,281,396.30 1,229,380攀枝花市阳润科技有限公司 子公司 钒制品生产 60,000,000.00 177,445,594.58 125,582,778.00 114,748,108.27 6,191,544六节之”十七、公司子公司重大事项“。主要控股参股公司情况说明1．西昌钒制品本期实现净利润52,791.37万元，较上年减少15,543.24万元，主要原因是钒产品价格下降。2．重庆钛业本期实现净利润2,763.99万元，较上年增加11,722.27万元，主要原因是销量上升及成本下降。3．东方钛业本期实现净利润3,310.27万元，较上年减少4,965.82万元，主要原因是钛白粉价格下降以及硫酸亚铁等其他业务利润下降。4.2023年8月，非同一控制现金收购攀枝花市阳润科技有限公司51%股权，并对其进行控制。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2023年02月08日 公司3楼会议室 实地调研 机构 财通证券：田源、田庆争；上海鼎锋资产：段非；中欧基金：任飞。 具体内容详见公司在巨潮资讯网发布的《投资者关系活动记录表》（编号：
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2023年02月13日 电话会议系统 电话沟通 机构 光大证券：方驭涛、任萌；广发基金：陈少平、顾益辉、李耀柱、段涛、徐明德、陈书炎、徐驰、胡英粲。 具体内容详见公司在巨潮资讯网发布的《投资者关系活动记录表》（编号：
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2023年02月14日 公司3楼会议室 实地调研 机构 招商致远资本：谢凡、李鹏飞、潘若恒、王斌、刘伟洁；四川发展证券：汪鹭；广东佳润实业：詹宇锋；湖南轻盐投资：刘泽雨；湖南高新创投：贾幻。 具体内容详见公司在巨潮资讯网发布的《投资者关系活动记录表》（编号：
20230214） 巨潮资讯网
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2023年02月22日 公司902会议室 实地调研 机构 华西证券：晏溶；中泰证券：安永超、刘耀齐；中融基金：张书玮；上海复胜资产：孙克遥；上海玖石投资：
王帆。 具体内容详见公司在巨潮资讯网发布的《投资者关系活动记录表》（编号：
20230222） 巨潮资讯网
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2023年03月29日 公司3楼会议室 实地调研 机构 中国船舶集团投资有限公司：任丽；四川国经资本控股有限公司：舒均、丁启楠。 具体内容详见公司在巨潮资讯网发布的《投资者关系活动记录表》（编号：
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2023年04月06日 腾讯会议 网络平台线上交流 机构 深圳协众：杨朝飞、杨斌、卢晓秋；招融资产：王星、檀一珂。 具体内容详见公司在巨潮资讯网发布的《投资者关系活动记录表》（编号：
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2023年04月10日 公司3楼会议室 实地调研 机构 四川省能源投资集团有限责任公司：罗帅、李泉斌。 具体内容详见公司在巨潮资讯网发布的《投资者关系活动记录表》（编号：
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2023年04月12日 公司3楼会议室 实地调研 机构 国投创益产业基金管理有限公司等机构投资者。 具体内容详见公司在巨潮资讯网发布的《投资者关系活动记录表》（编号：
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2023年04月13日 公司3楼会议室 实地调研 机构 华泰资管：李乐；国泰君安：叶益；浪潮资本：陈海宁、于志强、靖洋；深圳协众：杨斌；中原证券：顾敏豪、牟国洪。 具体内容详见公司在巨潮资讯网发布的《投资者关系活动记录表》（编号：
20230413） 巨潮资讯网
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2023年04月19日 “钒钛股份投资者关系”微信小程序 其他 其他 公司投资者 具体内容详见公司在巨潮资讯网发布的《投资者关系活动记录表》（编号：
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2023年05月10日 腾讯会议 网络平台线上交流 机构 湖北省中小企业金融服务中心有限公司：陈宇维、丰云、田甜 具体内容详见公司在巨潮资讯网发布的《投资者关系活动记录表》（编号：
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2023年05月18日 公司3楼会议室 实地调研 机构 湖北省中小企业金融服务中心有限公司：丰云、汪搏、刘修良、隗威；国新投资：李永乐、张博、李缯紫。 具体内容详见公司在巨潮资讯网发布的《投资者关系活动记录表》（编号：
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2023年05月31日 公司3楼会议室 实地调研 机构 海通证券研究所：刘彦奇；海通证券四川分公司：周锐、傅宛冰；四川产业振兴基金丝路重组基金管理有限公司：
江兴杰、张桐宾；四川发展证券投资基金管理有限公司：汪鹭；四川蜀道成渝投资有限公司：王春梅、曾玉萌、李秉南；四川金控集团天府增进投资管理有限公司：陈诗缘。 具体内容详见公司在巨潮资讯网发布的《投资者关系活动记录表》（编号：
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2023年06月09日 公司3楼会议室 实地调研 机构 开源证券：蒋跨跃；中金资管：陈琛；星石投资：梁张诚；宝盈基金：蒋乐；淳厚基金：
田文天；海通证券：张海榕；中泰证券：潘云鹤；华福证券：魏征宇；海创基金：陆陈佳。 具体内容详见公司在巨潮资讯网发布的《投资者关系活动记录表》（编号：
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2023年10月26日 电话会议系统 电话沟通 机构 招商基金管理有限公司：李世伟；上海保银私募基金管理有限公司：李璇；长江证券：
赵超；淡水泉投资：刘晓雨；上海宁泉资产管理有限公司：钱敏伟；
宝盈基金管理有限公
司：穆麒宇；益民基金：王聪颖；博时基金管理有限公司：崔荣华。 具体内容详见公司在巨潮资讯网发布的《投资者关系活动记录表》（编号：
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2023年12月15日 公司3楼会议室 实地调研 机构 招商证券：游家训；易方达资管：樊正伟。 具体内容详见公司在巨潮资讯网发布的《投资者关系活动记录表》（编号：
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十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案。□是 否
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