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| 寒锐钴业(300618)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
（一）钴行业基本情况
1、钴行业概况
钴原子序数 27，是一种银白色的硬质金属，其在常温下具有六边形晶体结构。在物理性质方面，其硬度高、熔点高、
耐腐性优异、拥有较强磁性。钴在高温下能够保证良好的强度，同时具有较低的导热性和导电性，但在 1,150℃时磁性消失。钴在常温下化学性质稳定，不与水发生变化，但其可溶于盐酸、硫酸、硝酸等形成钴盐。钴有众多的化合物形态，包含金属制品、钴氧化物、钴氢氧化物和钴盐，不同的钴产品性质不同，应用的领域与方向不同。其是制造高温金属、硬质合金、金刚石工具、磁性材料、电池材料、防腐材料等的重要原料，广泛的运用于航天航空、电子电器、汽车、机械制造、化工、农业和陶瓷等多个行业。钴的产业链上游以钴矿开采及其初冶炼为主，其中包含了铜钴矿、镍钴矿和其他钴矿，从中可以获得钴精矿、钴中间产品、其他含钴产品，同时含钴废料也是钴来源之一；钴的产业中游为冶炼，其中包含各种钴粉、电解钴和钴化合物等，其中钴化合物主要有氧化钴、氢氧化钴等产品；钴的下游应用广泛，主要涉及电池、合金行业，同时还用做磁性材料、催化剂等多个领域。在电池领域，三元前驱体、钴酸锂可以用于提升电池的稳定性，有助于提高电池的能量密度；在合金领域，钴可以提升合金的耐磨性、高温强度、磁性、硬度等特性，用来生产硬质合金、高温合金等，同时可以添加在耐磨合金、超级合金中，提升合金的整体性能。根据美国地质调查局（USGS）数据，2023年全球钴的陆地储量为 1,100万吨，主要集中在刚果（金）、澳大利亚、印尼、古巴、菲律宾等国。刚果（金）储量最为丰富，储量为 600万吨，占比 55%，主要为高品位铜钴矿。中国是钴消费大国，但钴资源匮乏，主要依靠从刚果（金）进口。根据安泰科数据显示，2023年全球钴原料产量约 23.7万吨，同比增长19.1%，刚果（金）产量约 16.9万吨，占比 71.4%。
2、钴的市场消费情况
钴的下游需求主要为消费电池、动力电池、高温合金、硬质合金、其它电池、催化剂、磁材、染料等。目前钴的需求
主要集中在消费电池及动力电池领域，如消费电池正极 LCO及动力电池三元正极。根据安泰科数据显示，2023年全球钴消费约 17.5万吨，同比下降1.1%，3C 领域钴消费有所好转，动力电池领域钴消费明显下降，锂离子电池行业用钴量约为 11.8万吨，占比约 67%，同比下降10%；高温合金行业为第二大应用领域，用钴量为 1.78万 吨，占比为 10.2%，同比增长8%。硬质合金及金刚石工具、硬面材料、磁性材 料、陶瓷、催化剂及其他行业分别占比约为 5%、4%、4%、3%、3%和 2%。
2023年受全球经济下行压力加大、地缘政治冲突升级、中美贸易摩擦的影响，全球动力电池需求明显放缓，三元动力电池领域钴消费量达到 6万吨，消费占比 34.5%，同比下降29%；2023年 3C 数码领域消费需求明显恢复，该领域钴需求消费占比 32.5%，同比上涨 54.7%。预计2024年全球钴消费仍将以锂电池和高温合金应用为主，新能源汽车领域钴 消费增速会放缓，3C 数码领域钴消费将保持平稳。
（二）铜行业基本情况
1、铜行业概况
铜作为一种基础金属，目前是全球使用最广泛、最重要的金属之一。铜化学符号为 Cu，原子量 63.54，密度 8.92，熔
点 1,083℃，沸点 2,567℃。铜具有良好的物理化学特性，如热导率和电导率高，化学稳定性强，抗张强度大，易熔接，具有抗蚀性、可塑性和延展性。铜还可以与钴、锌、锡、铅、锰、镍、铝、铁等其他金属形成合金。目前，铜被广泛应用于电气、电子、机械制造、建筑、国防等工业领域，其中，铜在电气、电子工业领域应用最广、用量最大。据美国地质勘探局（USGS）数据，2023年全球铜储量为 10亿吨，铜资源丰富的国家主要有智利（1.9亿吨）、澳大利亚（1亿吨）、秘鲁（1.2亿吨）、俄罗斯（0.8亿吨）、墨西哥（0.53亿吨）和美国（0.5亿吨）等。根据世界金属统计局数据显示，2023年，全球精炼铜产量 2,762.61万吨，消费量为 2,769.19万吨，供应短缺 6.58万吨。2023年，中国精炼铜产量 1,299.00万吨，占全球比例 46.91%。从2012年至2023年，我国保持全球第一大精炼铜生产国，且占全球产量比例呈上升趋势，全球精炼铜产业将持续向中国集中。目前，新能源产业如新能源汽车、光伏等行业的快速发展，为铜行业创造了新的需求。铜在新能源汽车领域中主要用于电池、电机和充电桩等。根据卓创资讯测算，2023年新能源汽车耗铜量为 98.60万吨。根据 ICA数据，新能源汽车单位耗铜量为每辆 83千克，预计2025年全球新能源汽车耗铜量为 193.3万吨。铜在光伏领域中主要用于连接器、电缆和逆变器等，随着光伏装机量的增加，铜需求量亦随之增长。根据银河期货数据，2023年，全球光伏铜消费量为 95.00万吨，较
2023年增长21.40万吨。随着铜在传统领域应用逐渐饱和，高速发展的新能源产业将为铜的未来市场带来新的增长点。
2、铜的市场供需情况
从供给端来看，2010年至2023年，全球铜矿产量呈现波动性上涨趋势。根据 ICSG数据显示，2010年至2016年，全
球铜矿生产经历了快速发展阶段，2016年全球铜矿产量达到 2,040万吨，复合增长率达到 4.08%。2016-2022年，全球铜矿产量基本稳定在 2,000万吨左右，增速有所放缓。全球精炼铜也保持相同的趋势，到2018年之后，全球精炼铜产品维持在2,400万吨左右。总体来看，自从2020年 3月以后全球铜库存持续下降，目前处于历史低位，在低库存效应下，需求增长或带动铜价上涨。从需求端来看，近年来，全球铜消费量持续上升，中国是世界上最大的铜消费经济体。根据安泰科的数据，2022年我国精炼铜消费量将增长至 1,332万吨，占全球铜消费量的比重超 50%。在下游消费结构方面，传统领域依然是铜消费的主力战场，其中电力电网行业是国内电解铜应用占比最高的行业。根据安泰科数据显示，2022年中国各终端行业铜消费中，电力占比 49.55%，其余分散在空调制冷（14.71%）、交通运输（9.83%）、电子（9.16%）、建筑（7.96%）等领域。此外，新能源加速发展为铜等关键金属打开广阔需求空间。国际能源署数据显示，发电领域中光伏和风能发电单位装机的金属矿产资源需求量是传统煤炭发电的3~6倍，交通领域中电动车的单辆车矿产资源需求量是传统燃油车的6倍左右，特别是铜、锂等关键金属需求将迎来快速增长。铜则被部分业内人士誉为“未来金属”和“新石油”，花旗银行预测，2030年脱碳领域（新能源发电+新能源汽车）铜需求将达到 635万吨，为2020年的 4倍，脱碳领域的铜需求增量将占未来十年铜需求增量的 6成以上。
（三）镍行业基本情况
1、镍行业概况
镍是一种银白色金属，具有机械强度高、延展性好、难熔、在空气中不易氧化等优良特性，用它制造的不锈钢和各种
合金钢被广泛地用于飞机、坦克、舰艇、雷达、导弹、宇宙飞船和民用工业中的机器制造、陶瓷颜料、永磁材料、电子遥控等领域。在化学工业中，镍常被用作氢化催化剂。近年来，在家用电器、通讯器材等方面，镍的用途也在迅速增长。全球镍矿资源丰富，分布广泛但不平衡。根据 USGS的数据，2023年全球镍储量为 130000kt（镍金属量），其中，印度尼西亚为镍矿储量最高的国家，镍矿储量为 55000kt，占全球约 42.3%。澳大利亚的镍矿储量为 24000kt, 占全球约 18.5%。巴西镍储量 16000kt，占全球约 12.3%。俄罗斯镍储量 8300kt，占全球储量 6.4%。新喀里多尼亚镍矿储量 7100kt，占全球镍储量5.5%。菲律宾镍矿储量4800kt，占全球储量3.7%。中国镍矿储量4200kt，占全球约3.2%。中国作为镍资源消耗大国，每年需要进口大量的镍矿砂及精矿来满足国内需求。
2、镍的市场供需情况
从供给端来看，全球镍矿产量稳步增长，其中，印度尼西亚是全球镍矿产量最高的国家，菲律宾和新喀里多尼亚列二
三位。我国镍矿资源主要以硫化矿为主，红土镍矿资源贫乏，我国镍矿资源主要分布在西北、西南和东北，主要的镍矿包括金川镍矿、夏日哈木镍钴矿、喀拉通克镍矿和黄山镍矿。从需求端来看，我国镍资源储量少，但却是全球最大的原生镍消费国，从2019年开始，我国原生镍消费一直保持增长，从消费占比看，中国在全球镍消费量占比进一步提升，由2022年的 59.2%上升至2023年的 63.2%。从消费结构来看，不锈钢是镍消费的主力，广泛用于工业机械制造、家庭用品以及航空航天、坦克舰艇、原子能反应堆等；镍同时是镍氢电池、镍镉电池、三元材料锂离子电池等多种电池的重要原料，在便携设备、电动汽车、储能电池等领域有广泛应用，尤其是近几年新能源产业、工业储能等行业的快速发展，镍在电池领域的需求潜力巨大。此外,镍还常作为氢化催化剂和永磁材料,用于电子遥控、原子能工业和超声工艺等。
（四）所处行业的周期性特点
钴、铜、镍属于有色金属，其销售价格会受到经济周期、供需关系等情况的影响。此外，由于钴、铜、镍均为国际有
色金属市场的交易品种，拥有自有定价体系，且钴市场基准价格（MB 钴价格）会受到全球经济、市场预期、国际供需关系、报价对象议价能力等众多因素影响，加之钴的稀缺性特点，导致钴的价格具有高波动性特征。报告期内，受经济周期、供需情况等因素的影响，钴金属价格波动较大。
（五）公司所处的行业地位情况
公司主要从事金属钴粉、氢氧化钴、电积钴、电积铜及其他铜钴产品的研发、生产和销售，具有较强的自主研发和创
新能力，并具有自主国际品牌。公司以铜、钴产品为核心，形成了从原材料钴矿石的开发、收购，到钴矿石的加工、冶炼，直至钴中间产品和钴粉的完整产业流程，是国内少数拥有有色金属钴完整产业链的企业之一。报告期末，公司钴粉在全球市场占有率排名前三。公司在赣州已建设完成 10,000 金属吨钴新材料项目，进一步丰富公司钴化合物产品种类。报告期内，公司在赣州寒锐建设完成了 5,000吨电积钴项目并正在建设 5,000吨电积钴和 5,000吨电积镍项目，并在印度尼西亚建设实施年产 2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目，公司产品不断优化丰富，进一步完善了公司在镍资源板块及新能源材料板块的布局建设，强化公司在新能源汽车供应链地位。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，受全球经济下行压力、供需情况等因素的影响，金属价格波动较大，面对严峻的形势，公司秉承为全球客
户“提供一流产品”的企业宗旨和“以品质创品牌 以信誉求发展”的核心价值观，以满足客户需求为依托，通过资源布局、设备升级、工艺创新、产品延伸、营销策略优化，以及开拓资源回收板块和镍资源板块，进一步丰富公司产业链和新的业务增长点。在管理层的带领下，公司销量逐年提高，各项扩产、技改项目稳步推进。公司围绕年初制定的经营计划主要完成了以下工作：
（一）保障资源充足、安全，确保生产经营稳定
2023年，公司持续加速打造多元化的矿资源开发体系，在非洲刚果（金）建立上游一体化铜钴矿开发体系的基础上，
持续推动自有与合作相结合的矿资源开发体系，一方面将寻找、收购和运作有价值的矿山作为持续目标，另一方面，积极发展矿权合作、联合开发等运作模式，积极稳妥地在新项目中逐步开展试点。不断在矿资源供应端筑牢经营基础，确保公司生产经营稳定。
（二）提高生产运营标准化建设，提质增效添动力
2023年，公司紧抓产品创新与设备技改等工作，在全力保障氢氧化钴和钴粉等主要产品生产和供应的前提下，积极响
应市场需求，生产并交付电积钴等热点产品；通过设备技改和工艺优化，稳步提升电积铜和钴盐的产量。公司生产体系全面开展提质增效工作，从严控成本、确保质量、狠抓产量、落实责任、强化监管、严控安全环保风险，全面完成年度各项指标。
（三）全面推进项目全周期管理，谱写领域新篇章
报告期内，公司全面推进项目全周期管理机制，各重大项目均顺利推进并实施，具体进展基本满足公司预期目标。子
公司赣州寒锐“年产 5000吨电积钴项目”已于2023年 7月投产，赣州寒锐“年产 5000吨电积镍和 5000吨电积钴项目”已于2023年 11月开工；赣州寒锐废旧电池回收项目已于2023年 12月达到预定可使用状态；子公司寒锐金属 40000吨电积铜扩产项目已于2023年 12月投产；寒锐新材料“年产 5000吨钴酸锂项目”已于2023年 12月投产。
（四）引进储备专业技术人才，发挥人才潜能与价值
公司重视人才梯队建设工作。报告期内，在人才引进方面，公司积极优化人才结构，引进具备丰富经验的管理人才和
技术人才，充实与完善公司人才梯队，形成了管理者、专家、工程师、员工各司其职的人才结构，公司技术研发能力和技术转化应用能力得到了提升，产品创新能力和交付能力加快；在人才激励方面，公司进一步完善价值分配体系，实施限制性股票激励计划，建立风险共担、价值分享的激励与约束并存的长效机制；在人才管理方面，公司对人力资源工作进行了深入提升，逐步建立了以信息化为基础，以服务业务为特点，人才管理、培养与开发的长效机制，进一步丰富人力资源管理机制内涵。
（五）提升组织统筹协调和管理能力，发挥管理内在价值
2023年，公司梳理并优化了公司组织架构和部门定位，构建了战略规划、经营计划、全面预算、绩效管理、审计监督、
风险控制相结合的闭环管理机制和制度流程规范；国外以寒锐金属、刚果迈特为原料采购供应，国内以安徽寒锐、赣州寒锐为深加工生产基地，设立以海南寒锐为国内外销售主体的专业化销售服务公司，实现了公司产品从原料开采加工、到深加工、再到专业化销售的公司化运作体系和流程，充分调动了各组织各部门的主观能动性，发挥管理内在价值。
（六）提高风险控制水平，确保企业规范运作
2023年，公司深入贯彻落实集团年度经营计划关于加快审计监督体系和制度的工作部署，做到应审尽审、凡审必严，
促进各责任部门及各分子公司落实各项制度规定要求。重点推进落实企业制度执行的各项要求，内审工作严格服务企业发展战略，着力提升公司治理水平和风险防范能力，助力企业加快实现铜钴产能提升及各项在建项目合规投产，助推企业高质量发展和做强、做优、做大。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2023年2022年 同比增减
钴产品 销售量 金属吨 9,045.57 7,280.25 24.25%生产量 金属吨 8,301.28 10,147.84 -18.20%库存量 金属吨 1,758.34 2,548.15 -31.00%铜产品 销售量 金属吨 47,820.27 43,402.61 10.18%生产量 金属吨 49,866.07 40,027.41 24.58%库存量 金属吨 4,061.40 2,015.61 101.50%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用1）本报告期末钴金属自产库存量较上年末下降31.00%，主要是由于子公司赣州寒锐投产，钴产业链贯通，自产库存量下降；同时，本期产量扣减了用于连续生产的上游产量，致本期生产量同比下降18.20%。2）本报告期末铜金属库存量较上年末增长101.50%，主要是由于刚果出口文件正在办理中所致。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
本报告期新设南京寒锐新材料有限公司、寒锐钴业（上海）有限公司、寒锐国际（新加坡）有限公司、印尼寒锐镍钴
有限公司、印尼寒锐镍业有限公司5家子公司，清算注销寒锐地质勘探工程有限公司、海南寒锐私募基金管理有限公司两家子公司。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
锐投产，研发投入增加所致。
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响降低 MVR系统废水处理量的研究 钴粉生产过程中电量是一个重要成本指标，而湿法线消耗电量最多的是 MVR蒸发结晶系统。其原理是利用水蒸气的热量不断加热母液，从而将氯化铵晶体析出，其中为了最大程度上利用水蒸气，中间通过蒸汽压缩机将蒸汽加压升温，此过程需要消耗大量电量，尤其是蒸汽压缩机高频运转时，耗 已完成 根据现场设备运行评估和以往针对废水回用的试验，制定以下目标：减少废水处理量 30m3/天，其中母液回用 10m3/天，浓水回用 20m3/天具体表现在 MVR车间数值变化为：压缩机运行频率≤45HzMVR车间用电费用减少 降低成本电量更多，所以减少 MVR系统水处理量可以降低安徽寒锐生产成本。 ≥1000元/天E-T钴粉粒度稳定性控制的研究 E-T钴粉是安徽寒锐主要产品系列之一，在国内销售市场占有重要地位，企业标准《Q_341102 AHHR 001-2019还原钴粉最新》要求 E-T/ AH-T（以下统称 E-T）钴粉粒度（本项目所述粒度，若无特别说明，均为 FSSS粒度）标准为 0.8~1.0μm。随着下游合金市场对产品性能要求的不断提高，很多客户要求 E-T钴粉粒度≤0.95μm。对2022年 E-T钴粉成品检测数据进行分析发现，2022年全年生产 E-T钴粉约 612吨，其中 FSSS＞0.95μm的约 184吨，占比30.11%。为了有效提高 E-T钴粉粒度稳定性，特成立此项目，从原料、工艺、设备、管理等多个方面入手，探究问题真因、寻找解决办法。 已完成 1、目标：FSSS＞0.95μm（不含）的 E-T钴粉占全部 E-T钴粉的比例；
2、要求：占比≤15%。 满足客户需求，
提高销售
高压氢还原法制备超
细钴粉产业化研究
（中试线调试） 随着硬质合金不断向超细晶粒领域发展，要求钴粉粒度减小的同时还需要有更好的流动性能，以降低球磨难度及合金烧结中形成“钴池”的风险，从而大幅地提高硬质合金的抗弯强度、断裂韧性和使用寿命。常规的 08型钴粉已经不能满足硬质合金行业的发展需求。目前，只有优美科能够提供FSSS≤0.6μm（BET≥2.1m2/g）的钴粉，格林美及我公司尚无能力生产该系列钴粉。本项目通过搭建 300L超细钴粉中试线，以“高压氢还原法制备超细钴粉产业化研究（实验室阶段）”项目优化的工艺参数为参考，调整高压氢还原制备超细钴粉的中试工艺条件，实现制备的产品满足本项目的目标及技术指标要求。 已完成 搭建中试生产线。本项目结题验收时，应连
(1) 比表面积≥2.1m2/g，形
貌为球形或近球形；
(2) 氧含量≤0.90%，硫含量
≤30ppm，碳含量≤ 2000ppm，其他杂质不超企标；
(3) 粒度分布：
D10≤1.0μm；D50≤2.2μm；
D90≤5.2μm（对标优美
科）；
(4) 松装密度≥1.2g/cm3；
(5) 中试线生产样品通过国
内或者国外客户测试≥1
家；
文 1篇；
(7) 编写项目结题报告。 提高市场竞争力
金刚石工具与硬质合
金用钴粉对比研究 钴粉主要应用于硬质合金和金刚石工具两个行业，从材料科学角度来看，两者都属于粉末冶金行业，在生产工艺上有很多相似之处，都主要包括混料、压制和烧结三个工序，但在产品具体的制备和质量控制方面有很大的差异。按烧结温度区分：以金刚石工具为代表的固相烧结范畴，烧结温度一般在 700-900℃之 已完成 结合工厂的生产线，为金刚石工具和硬质合金行业各开发一种优势产品 解决客户需求；
提高我司产品的
市场竞争力和公
司形象。
间；以硬质合金为代表的的液相烧结范畴，烧结温度一般在1350℃左右本项目，基于安徽寒锐现有常压高温氢还原生产工艺，让寒锐钴粉更好的适用于各个行业。钴粉自动包装线研发概率，提高钴粉包装质量。
2、实现大部分包装工作自动
化，减少操作人员作业强度，减少人力成本。
3、提高生产自动化程度，提
升公司形象。 调试阶段 1、全年有效工作时间不低于 330天，每天运行时间不低于 20小时；
2、包装规格：5KG/袋（净
重）
3、包装速度：≥60袋/小时
4、计量精度：平均精度
≤5KG±3克（最大误差
5KG≤±5g）
（超出最大误差范围，视为重量超差，要求重量超差比例≤2%；发生重量超差后，重量复检工位要能识别并予以剔除，确保剔除后剩余其他物料符合计量精度要求。）
5、热合效果：包装热合封
口线真空泄露率＜2%，真空度-0.07兆帕左右，范围可调。
6、洁 净 度：铝箔袋和外
包装袋外侧，没有明显钴粉附着。用白手套擦拭没有明显痕迹（环境因素造成污染不在设备污染范围内）。热合处袋口内侧不能有明显粉尘。 提高生产自动化程度，提升公司形象。仪表国产化可行性研究 在赣州寒锐一期项目中，由于考虑到我司生产工艺工况的复杂性与多样性，为确保生产的稳定性，所以仪表设备大部分使用合资一线品牌。以降本提效为目标，并且在不降低使用性能的前提下，将后期项目中部分合资一线品牌仪表更换为国产一线品牌，由此降低使用成本，继而达到降本增效的目标。 已完成 出具赣州寒锐项目使用的电磁流量计、雷达液位计、电磁阀、限位开关四项仪表设备的国产化可行性研究报告。 降低成本电池废料除 F工艺研究 目前，我公司设计的电池料处理线采用回转窑焙烧的方式去除电池废料中残余的隔膜纸和有机物，从而去除其中的 F。
可能存在 F去除不完全进入后
续工序，对硫酸钠蒸发结晶、废水处理的工艺和设备提出了更高的要求。因此，应尽可能在回转窑焙烧工序将 F去除完全，如果在回转窑焙烧工序 F的去除率达不到工艺要求，则考虑在硫酸钠溶液进蒸发结晶前或在蒸发结晶母液中除 F。 已完成 硫酸钠溶液进蒸发系统前[F]≤10ppm。 提高产品质量电池废料中锂回收工 新能源汽车近些年取得了较大 已完成 将 Li回收率由现阶段设计 提升公司形象，艺研究 的发展，许多企业加大了对新能源产业的重视和下游需求的增长，市场竞争日益激烈，进一步降低生产成本成为获得市场竞争优势的重要突破点。同时，国内环保要求与日俱增，三废处理的要求更为苛刻。因此，开发一种短流程、低成本、三废少的回收工艺势在必的纯度。 为公司产业化做准备。硫酸铵溶液除重金属回收钴镍的工艺研究 赣州寒锐公司在生产过程中发现硫化铵除 Ni、Co后的硫酸铵溶液，容易出现不沉淀的Ni、Co微量返溶现象，导致硫酸铵溶液杂质含量不稳定状况，且除净化产生的硫化镍和硫化钴的回收再利用时也面临成本更高的问题。所以急需对现有硫酸铵溶液的净化除重进行研究，以解决上述问题。 已完成 硫酸铵溶液中镍钴镁总浓度[Co+Ni+Mg]<0.005g/l，减少蒸发结晶系统结垢。 提高产品质量含油溶液深度除油工艺研究 目前赣州寒锐萃余液除油采用静置隔油—树脂柱吸附—活性炭吸附的组合工艺进行除油，使用不太理想，主要存在的问题是：①现采用的树脂无效：102萃取车间反映现用争光 ZGSO107凝胶型树脂除油经过一个月的运行后，树脂失去吸附油的能力，研发部取原树脂再生和厂家新寄树脂经实验反复验证，此型号凝胶型树脂对含油溶液除油无效；②活性炭除油成本较高：由于前端树脂工艺未承担大部分除油负荷，导致后端安保工艺活性炭柱吸附工艺负荷较大，导致活性炭工作寿命急剧缩短、而后穿透，导致 P507萃余液除油不合格，除油成本居高不下；③影响产线运行，降低产品品质，增加公司成本：未除油达标的萃余液直接进入铵盐蒸发系统，浓缩的油相对蒸发器蒸发有所影响，硫酸铵产品颜色发灰甚至发黑，影响了产品品质，且会有部分油挥发进入冷凝水处理系统，进而损坏水处理系统的膜组件，降低了纯水水质，且油类物质无法回收使用，变为危废物质，增加了公司的成本。 已完成 针对萃余液油份寻求可行的深度除油工艺，降低萃余液除油成本；除油后液含油份≤5ppm或COD≤100ppm。 提高产品质量；
降低成本
含钴镍金属废料电溶
电积工艺研究 终止 终止 终止 终止
碳酸钴共沉淀掺杂工艺研究 1、随着电子产品的轻量化、微型化发展，对钴酸锂体系锂离子电池的能量密度和循环性 试产阶段 通过掺铝四氧化三钴钴产品开发项目，制备出化学成分及物理性能满足市场 增强公司在新能源行业市场竞争力能要求逐渐提高，为满足市场高能量密度的需求，需要进一步提高工作电压来提高电池能量密度；
2、华友、格林美、中伟、金
川等头部企业已完成 4.5V钴酸锂用四氧化三钴（掺铝6000ppm）的研发与量产，更高掺杂量（>8000ppm）的四氧化三钴产品开发也已进入量试阶段，我公司还未完成前期技术积累，设备、人员、技术都较为欠缺，需要进一步加快研发及产业布局；
3、南京新材料反馈研发原料
采购较为困难，头部企业因竞争关系，不予我司提供样品，需要加快前驱体产品的自主研发能力。 需求的掺铝四氧化三钴产品。大粒径碳酸钴制备工艺研究 沉淀法制备碳酸钴在水溶液中生成的沉淀多为无定形的，一般为粒径在 0.1~10μm范围的多颗粒集合体，需控制相关技术参数来保证沉淀后浆液易于过滤分离，才能应用于产业化生产。同时，还需要控制沉淀过程中颗粒的粒径、形状和杂质含量，尤其是大粒径碳酸钴制备工艺，以适应不同领域客户的需求。 已完成 大粒径碳酸满足粒径：要求 D50≥30μm；（2）氯元素：要求≤55ppm；（3）NH4-：≤800ppm； 满足客户需求，提高销售4.55V新型钴酸锂正极材料研发产业化 本项目旨在研发 4.55V及以上高电压钴酸锂正极材料，否则将脱离主流钴酸锂市场的队伍，严重制约我司钴酸锂的后续长期稳定的产量输出，该产品的开发可以丰富我司钴酸锂产品种类，储备更高电压钴酸锂相关技术，为后续增加公司销售额做出一定的贡献。 放大试验阶段（已制备25公斤样品发客户验证） 1、通过本项目的申请开发，在南京寒锐新材料有限公司进行小试、中试试验线的构建，具有 DOE试验条件，为研发不同电压、种类钴酸锂小试、中试样品提供条件，丰富公司钴酸锂样品多样性；
2、研究最佳合成工艺、包
覆条件等参数对高电压钴
酸锂产品电化学性能的影
响，为后续南京寒锐新材料有限公司开发更高电压钴酸锂提供试验思路、技术支持。
3、小试、中试的多次样品
烧结制备，为后续产线量化提供参数参考，有利于放大样品的一致性、重复性。 提高市场竞争力高电压钴酸锂改进与电容式电池应用 锂离子电池具有高的能量密度，而超级电容器则以高功率密度和长循环寿命为突出优势。电容型锂离子电池是在锂离子电池的正极中加入部分电容炭材料，在不显著降低能量密度的情况下，大幅度改善锂离子电池的功率特性和循环寿 放大实验（奔驰 100C样品，已制备 25公斤发客户） 1、升级高电压钴酸锂正极材料电化学性能；
2、复合钴酸锂正极材料与
电容材料，使得电容型锂离子电池具有更高的能量密度、功率密度和循环稳定性。 增强公司在新能源行业市场竞争力命，从而实现电容与电池技术的融合。锂离子电池和超级电容器的性能各有特点，研发高性能兼顾低温性能的钴酸锂正极材料，同时，如何将这两种电化学储能装置的优点结合起来，构建并组装出兼具高能量密度和高功率密度的储能装置也是本项目研究的主要内容钠离子电池正极材料研发及产业化 钠离子电池产业化已经进入了群起并进阶段，国内外都在积极推进。产业化离不开正负极材料、电解液和电芯制备工艺。采用现有的锂离子电池技术，辅助以钠离子电池特有的技术手段，可以获得更好的安时级别钠离子电池。 高容量型产品进行压实实验 1、通过本实验，完成小实验线的搭建，具备钠离子电池正极材料的制备的条件，具备钠离子正极材料掺杂，包覆，烧结，粉碎，包装的条件；
2、以镍铁锰氢氧化物为前
驱体，碳酸钠为钠源，进行高温固相烧结制备一款高倍率，低成本和高循环的钠离子电池正极材料；
3、以镍锰氢氧化物为前驱
体，碳酸钠为钠源，进行高温固相烧结制备一款高容量，高循环的钠离子电池正极材料。 增强公司在新能源行业市场竞争力
5、现金流
量流入。
2）报告期内投资活动产生的现金流量净额同比增加 91.02%，主要是由于2022年购买理财产品及金融资产投资致 2022
年大量流出。3）报告期内筹资活动产生的现金流量净额同比增加 42.62%，主要是由于本报告期子公司吸收少数股东投资所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
15.71%，主要系偿还贷款和固定资产投资支出所致。17.94%，主要系子公司赣州寒锐项目完工所致。340.70%，主要系子公司寒锐金属新建尾矿坝所致。长期借款 200,177,222.22 2.69% -2.69% 较年初变动，系长期借款重分类至“一年内到期的非流动负债”所致。1329.17%，主要系支付铜点价保证金增加所致。803.08%，系公司产能提高，原料采购增加所致。其他非流动资316.38%，主要系预付设备款增加所致。62.93%，主要系公司产能提高，原料采购增加所致。33.91%，主要系子公司海南寒锐盈利增加所致。488.17%，主要系发行限制性股票确认的回购义务。境外资产占比较高适用 □不适用资产的具体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险刚果迈特 全资设立 66,241.02万元 刚果（金） 自主运营 建立了健全的业务监管规章制度及内部控制和风险防范机制 良好 12.52% 否香港寒锐 全资设立 13,661.64万元 香港 自主运营 建立了健全的业务监管规章制度及内部控制和风险防范机制 良好 2.58% 否寒锐金属 全资设立 189,006.93万元 刚果（金） 自主运营 建立了健全的业务监管规章制度及内部控制和风险防范机制 良好 35.74% 否新加坡寒锐 全资设立 49,961.72万元 新加坡 自主运营 建立了健全的业务监管规章制度及内部控制和风险防范机制 良好 9.45% 否
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
软，钴的市场价格下行，导致公司募投项目未达到预计效益。 （http://www.cninfo.com.cn）披露的《第三届董事会第五次会议决议》（公告编号：
2018-
042）
寒锐
金属
二期
尾矿
库工
程 自建 是 有色
金属
冶炼
及压
延加
工 121,71
9,552.
03 121,71
9,552.
03 自有
资金 73.00
% 不适
用 --
电积
（钴
金
属）
t/a 自建 是 有色
金属
冶炼
及压
延加
工 82,078
,152.5
6 82,078
,152.5
6 自有
资金 100.00
% 不适
用
2万吨
/年锂
（钠
）离
子电
池正
极材
料项
目
（一
期） 自建 是 新能
源电
池材
料 68,728
,954.2
8 68,728
,954.2
8 自有
资金 82.00
% 不适
用
7#尾
矿库 自建 是 有色
金属
冶炼
及压
延加
工 31,258
,927.5
4 31,258
,927.5
4 自有
资金 100.00
% 不适
用
2万吨
/年锂
（钠
）离
子电
池正
极材
料项
目 自建 是 新能
源电
池材
料 27,753
,853.1
7 27,753
,853.1
7 自有
资金 56.00
% 不适
用
（二
期）
寒锐
金属
扩产
至 4万吨
电积
铜技
改项
目 自建 是 有色
金属
冶炼
及压
延加
工 19,442
,696.1
1 19,442
,696.1
1 自有
资金 95.00
% 不适
电解
镍车
间 自建 是 有色
金属
冶炼
及压
延加
工 8,584,
140.46 8,584,
140.46 自有
资金 6.00% 不适
用
合计 -- -- -- 603,081,172.67 1,199,253,229.86 -- -- 0.00 18,751,461.13 -- -- --
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比 公司按照《企业会计准则第24号一套期会计》对该金融资产进行会计处理，与上一报告期相比无重大变化。是否发生重大变化的说明报告期实际损益情况的说明 报告期内，本公司商品套期保值业务在其他综合收益报表项目中表现的金额为-1,398.60万元。套期保值效果的说明 公司开展铜商品期货合约的套期保值业务，进行风险对冲减少经营风险，通过对冲风险，公司可以更好地应对市场变化，并在不同的市场环境中保持竞争力。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 1、风险分析通过套期保值操作可以规避商品价格波动对公司经营的影响，有利于稳定公司经营业绩，但同时也存在一定风险：1、价格波动风险:期货行情变动较大，可能产生价格波动风险，造成期货交易损失。2、资金风险:公司制定相关业务规则及流程，在规定的权限内下达操作指令，如市场波动过大，可能导致因来不及补充保证金而被强行平仓所带来的实际损失。3、技术风险:由于无法控制和不可预测的系统故障、网络故障、通讯故障等造成交易系统非正常运行，存在交易指令延迟、中断或数据错误等风险。4、操作风险:期货交易专业性较强，复杂程度较高，存在操作不当或操作失败的可能，从而带来相应风险。5、政策风险:如果衍生品市场以及套期保值交易业务相关政策、法律、法规发生重大变化，可能存在市场波动或无法交易等风险。
2、风控措施
公司为规避套期保持业务风险，采取以下应对措施：1）公司制定了《套期保值业务内部控制制度》，在整个套期保值操作过程中所有交易都将严格按照上述制度及交易所要求执行；2）公司应严格按照规定安排和使用套期保值业务人员，加强相关人员的职业道德教育、业务及保密培训，提高相关人员的综合素质。
3）公司定期或不定期地对套期保值业务进行检查，监督套期保值业务人员执行风险管理政策和风险管理工作程序，及时防范业务中的操作风险。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 每月底根据外部期货机构的市场报价确定公允价值变动；报告期内，公司记入其他综合收益报表项目的现金流量套期工具公允价值变动金额为-1,398.60万元。制情况的 公司审议该事项的程序符合国家相关法律、法规及《公司章程》等有关规定。公司在保证正常生产经营的前提下，使用自有资金开展套期保值业务，不进行以投机为目的的交易，以遵循稳健为原则，有利于规避和防范原材料价格及汇率波动风险，不存在损害公司和全体股东、尤其是中小股东利益的情形。公司已制定《套期保值业务内部控制制度》，通过加强内部控制，落实风险防范措施，对风险能形成有效控制。公司使用自有资金开展套期保值业务的相关审议程序符合法律法规的规定。因此，我们同意公司及控股子公专项意见 司开展套期保值业务。2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
经中国证券监督管理委员会证监许可[2020]969号核准，并经深圳证券交易所同意，公司由主承销商民生证券股份有限公司于2020年7月7日起向 17个投资者非公开发行普通股（A 股）股票 33,473,169股，每股面值 1元，每股发行价人民币 56.80元。截至2020年7月14日止，公司共募集资金 190,127.60万元，扣除发行费用 33,61.40万元，募集资金净额 186,766.20万元。截止2023年12月31日，公司对募集资金项目累计投入 83,968.7万元，其中：公司于募集资金到位之前利用自有资金先期投入募集资金项目人民币 4,313.62万元；本年度使用募集资金 24,351.49万元。截止2023年12月31日，募集资金余额为人民币 113,207.24万元(含募集资金累计理财收益、利息收入扣除银行手续费支出后的净额10,409.73万元）。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(2)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 截止报
告期末
累计实
现的效
益 是否达
到预计
效益 项目可
行性是
否发生
重大变
化
吨/年 是 186,766
84 24,351.
49 83,968.
7 89.37%2023年
12月 1,396.9
8 1,875.1
5 否 是
金属量
钴新材
吨/年
三元前
驱体项
目 20日
年产 2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍因）2023年3月31日，公司召开第四届董事会第二十一次会议、第四届监事会第十七次会议审议通过《关于调整部分募集资金投资项目实施进度的议案》，公司“10000吨/年金属量钴新材料及 26000吨/年三元前驱体项目”整体工程量较大，建设周期较长，项目建设周期内，因公共卫生时间引发区域性经济和社会停摆，项目建设人员进场、建设物资到位等迟滞，项目施工进度延迟，生产设备采购、运输、安装等工作顺延，项目整体进度慢于预期，无法在2023年11月30日前达到预定可使用状态。公司综合考虑后续项目投产及产能释放等因素，为了更好地推进项目布局，实现募投项目效益最大化，经公司审慎研究，将“10000吨/年金属量钴新材料及 26000吨/年三元前驱体项目”达到预定可使用状态的时间调整至2024年12月31日。2023年12月20日，公司第四届董事会第二十八次会议审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，同意公司将原募投项目中“三元前驱体项目”变更为“年产 2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目”。2024年1月5日，公司2024年第一次临时股东大会审议通过该议案。原募投项目“10000吨/年金属量钴新材具有经济性。经审慎研究，公司拟终止三元前驱体项目。公司 10000 吨/年金属量钴新材料未达到预计效益，主要系自2022年下半年以来钴市场需求疲软，钴的市场价格下行，导致公司募投项目未达到预计效益。项目可行性发生重大变化的情况说明2023年12月20日，公司第四届董事会第二十八次会议审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，同意公司将原募投项目中“三元前驱体项目”变更为“年产 2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目”，由公司控股子公司印尼寒锐镍业有限公司负责实施。2024年1月5日，公司2024年第一次临时股东大会审议通过该议案。原募投项目“10000吨/年金属量钴新材料及 26000吨/年三元前驱体项目”中钴新材料项目、废旧电池回收项目已于2023年 12月达到预定可以使用状态，已使用募集资金 93,959.84万元（含因实施该募投项目产生的应付未付款 9,991.14万元）。因原募投项目中“三元前驱体项目”系基于2019年末三元前驱体市场供需情况做出的投资判断，随着新能源市场快速发展，三元前驱体产能快速扩张，供需关系已呈结构性过剩态势，预计建设三元前驱体项目已不具有经济性。经审慎研究，公司拟终止三元前驱体项目。“富氧连续吹炼”高冰镍生产工艺趋于成熟，且行业内近期已成功实现产业化应用，更具有优势，为继续推进公司在镍领域的布局及发展战略，充分利用更具优势的新工艺，提高募集资金使用效率，实现股东利益最大化，公司将剩余募集资金 102,537.53万元（具体以资金转出当日银行结息后实际金额为准）调整至印尼寒锐镍业有限公司“年产 2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目”。公司变更部分募集资金用途有利于提高募集资金使用效率，有助于公司的长远发展，符合公司及全体股东的利益，不存在损害全体股东尤其是中小股东利益的情形。超募资金的金 不适用额、用途及使用进展拉威西省。募集资金投资项目实施方式调整情况 适用报告期内发生2023年12月20日，公司第四届董事会第二十八次会议和第四届监事会第二十四次会议，审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，同意公司将原募投项目“10000吨/年金属量钴新材料及 26000吨/年三元前驱体项目”中“三元前驱体项目”变更为“年产 2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目”，由公司全资子公司寒锐钴业（香港）投资有限公司与华鑫投资有限公司（HUAXIN INVESTMENTS LIMITED）共同投资设立的项目公司印尼寒锐镍业有限公司实施，印尼寒锐镍业有限公司由公司实际控制，持股比例为 70%。2024年1月5日，公司2024年第一次临时股东大会审议通过该议案。募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用2020年8月11日，公司第三届董事会第二十九次会议审议通过了《关于使用募集资金置换先期投入募投项目自筹资金的议案》，同意公司使用非公开发行股票募集资金置换先期投入募集资金投资项目的自筹资金人民币 4,313.62万元，公司于2020年8月19日完成募集资金置换。大华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司截至2020年7月31日预先投入募集资金投资项目的自筹资金情况进行了审核，出具了《南京寒锐钴业股份有限公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目的鉴证报告》（大华核字[2020]006627号）。公司保荐机构、独立董事对上述以募集资金置换预先投入募集资金投资项目的自筹资金事项发表了明确同意意见。监管专户，并依据《募集资金三方监管协议》对募集资金的使用实行严格的审批手续，以保证专款专用。
2、使用部分闲置募集资金购买银行保本型理财产品：2022年7月18日，公司召开第四届董事会第十六次
会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，董事会同意在不影响公司及子公司正常生产运营及募集资金投资项目实施进度的前提下，使用不超过 13亿元闲置募集资金，购买金融机构保本型短期理财产品，在上述额度内，资金可以滚动使用。2023年7月3日，公司召开第四届董事会第二十三次会议，审议通过《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，董事会同意在不影响公司及子公司正常生产运营及募集资金投资项目实施进度的前提下，使用不超过 11亿元闲置募集资金，购买安全性高、流动性好的保本型理财产品，在上述额度内，资金可以滚动使用。
3、截至2023年12月31日，公司购买的金融机构保本型短期理财产品余额为 0元，公司及全资子公司使用闲置募集资金购买银行保本型短期理财产品，已全部赎回，本金及收益均归还至募集资金账户。募集资金使用及披露中存在的问题 无或其他
（3） 募集资金变更项目情况
适用 □不适用
(2) 截至期末
投资进度
(3)=(2)/(1
) 项目达到
预定可使
用状态日
期 本报告期
实现的效
益 是否达到
预计效益 变更后的
项目可行
性是否发
生重大变
化
年产 2万
吨镍金属
量富氧连
续吹炼高
冰镍项目 10000吨/
年金属量
钴新材料
及 26000
吨/年三
元前驱体
情况说明(分具体项目)2023年12月20日，公司第四届董事会第二十八次会议审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，同意公司将原募投项目中“三元前驱体项目”变更为“年产 2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目”，由公司控股子公司印尼寒锐镍业有限公司负责实施。2024年1月4日，公司2024年第一次临时股东大会审议通过该议案。原募投项目“10000吨/年金属量钴新材料及 26000吨/年三元前驱体项目”中钴新材料项目、废旧电池回收项目已于2023年 12月达到预定可以使用状态，已使用募性过剩态势，预计建设三元前驱体项目已不具有经济性。经审慎研究，公司拟终止三元前驱体项目。“富氧连续吹炼”高冰镍生产工艺趋于成熟，且行业内近期已成功实现产业化应用，更具有优势，为继续推进公司在镍领域的布局及发展战略，充分利用更具优势的新工艺，提高募集资金使用效率，实现股东利益最大化，公司将剩余募集资金102,537.53万元（具体以资金转出当日银行结息后实际金额为准）调整至印尼寒锐镍业有限公司“年产 2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目”。公司变更部分募集资金用途有利于提高募集资金使用效率，有助于公司的长远发展，符合公司及全体股东的利益，不存在损害全体股东尤其是中小股东利益的情形。未达到计划进度或预计收益的情况和原因(分具体项目) 不适用变更后的项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
出口；同时进口生产必须的设备和辅助材料；
运输及其
他的商业
活动。 6,210,270.00 2,002,037,929.18 812,736,695.26 2,017,444,417.78 28,005,523.76 5,941,964.4安徽寒锐 子公司 钴粉、钴盐等生产销售 68,880,000.00 740,575,539.19 293,276,791.27 848,194,081.23 39,298,306.77 33,352,116.赣州寒锐 子公司 电池、电池材料的研发、生产、销售 100,000,000.00 2,183,811,399.83 807,438,300.11 1,728,845,808.40 78,164,903.52 51,761,128.海南寒锐 子公司 贸易 5,000,000.00 450,506,931.62 384,386,111.86 1,875,551,820.40 452,530,499.45 383,973,38上海寒锐 子公司 贸易 50,000,000.00 61,990,268.81 38,478,076.66 353,624,279.77 37,971,041.26 28,478,076.安鹏一号 子公司 股权投资、投资咨询、创业投资、资产管理 196,110,000.00 156,736,941.76 156,735,43
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2023年04月28日 全景网 其他 其他 机构、个人投资者 公司线上举办2022年年度报告网上业绩说明会 详见公司于2023年4月28日在巨潮资讯网披露的《300618寒锐钴业业绩说明会、路演活动等 20230428》十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案。□是 否
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